財(cái)務(wù)成本管理試題卷
請(qǐng)考生關(guān)注下列答題要求：
1．請(qǐng)?jiān)诖痤}卷和答題卡指定位置正確填涂（寫）姓名、準(zhǔn)考證號(hào)和身份證件號(hào)；
2．請(qǐng)將答題卷第1頁上的第5號(hào)條形碼取下，并粘貼在答題卡的指定位置內(nèi)；
3．單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、判斷題的答題結(jié)果用ZB鉛筆填涂在答題卡上；
4計(jì)算分析題、綜合題的答題結(jié)果用藍(lán)（黑）色鋼筆、圓珠筆寫在答題卷的指定位置內(nèi)，用鉛筆答題無效；
5．在試題卷上填寫答題結(jié)果無效；
6．試題卷、答題卷、答題卡、草稿紙?jiān)诳荚嚱Y(jié)束后一律不得帶出考場(chǎng)。


本試卷使用的折現(xiàn)系數(shù)如下表：
（1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表
N 5％ 6％ 7％ 8％ 9％ 10％ 11％ 12％
1 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 0.9009 0.8929
2 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 0.8116 0.7972
3 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 0.7312 0.7118
4 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 0.6587 0.6355
5 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 0.5935 0.5674
（2）年金現(xiàn)值系數(shù)表
N 5％ 6％ 7％ 8％ 9％ 10％ 11％ 12％
1 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 0.9009 0.8929
2 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355 1.7125 1.6901
3 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4869 2.4437 2.4018
4 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699 3.1024 3.0373
5 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908 3.6959 3.6048




一、單項(xiàng)選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）
1．下列預(yù)算中，在編制時(shí)不需以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的是（）。
A．變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算 B．銷售費(fèi)用預(yù)算
C．產(chǎn)品成本預(yù)算 D．直接人工預(yù)算

2．下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。
A．任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的
B．新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義
C．金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域
D．成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

3．下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)報(bào)告收益質(zhì)量降低的是（）。
A．固定資產(chǎn)的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法
B．投資收益在凈收益中的比重減少
C．應(yīng)付賬款比前期減少
D．存貨比前期減少

4．某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（）。
A．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目
B．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目
C．甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬
D．乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬

5．某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。
A．經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件 B．最高庫(kù)存量為450件
C．平均庫(kù)存量為225件 D．與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

6．假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場(chǎng)不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是（）。
A．市場(chǎng)價(jià)格 B．變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格
C．以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格 D．全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格

7．下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。
A．迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系
B．能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)
C．在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷
D．按照營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大

8．下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。
A．邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)
B．邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力
C．提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤(rùn)
D．降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤(rùn)率

9．下列各項(xiàng)中，屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”組成內(nèi)容的是（）。
A．由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時(shí)
B．由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時(shí)
C．由于生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時(shí)
D．由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時(shí)

10．某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5％，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。
A．0 B．650O
C．12000 D．18500

二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）

1．下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有（）。
A．應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案
B．應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的方案，但不會(huì)使你遇上一個(gè)最壞的方案
C．應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案的成本太高
D．在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該原則的應(yīng)用之一

2．下列關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。
A．貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B．貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)
C．貝他值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
D．貝他值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)

3．下列各項(xiàng)中，可以縮短經(jīng)營(yíng)周期的有（）。
A．存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）上升
B．應(yīng)收賬款余額減少
C．提供給顧客的現(xiàn)金折扣增加，對(duì)他們更具吸引力
D．供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣降低了，所以提前付款

4．放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。
A．信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B．折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)
C．折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)
D．折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

5．下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，正確的有（）。
A．它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異
B．它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異
C．它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響
D．當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加

6．下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有（）。
A．物價(jià)持續(xù)上升 B．金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降
C．企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱 D．企業(yè)盈余不穩(wěn)定

7．下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，正確的有（）。
A．便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，調(diào)整部門的資本成本
B．計(jì)算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會(huì)計(jì)資料
C．能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況
D．能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標(biāo)一致

8．下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有（）。
A． 收益留存率×銷售凈利率×（1十負(fù)債／期初股東權(quán)益） 　
總資產(chǎn)／銷售額－［收益留存率×銷售凈利率×（l十負(fù)債／期初股東權(quán)益）］

B． 　　　　收益留存率×銷售凈利率×（l十負(fù)債／期末股東權(quán)益）　　　　　　
　總資產(chǎn)／銷售額－［收益留存率×銷售凈利率×（l十負(fù)債／期末股東權(quán)益）］
C． 本期凈利潤(rùn)/期末總資產(chǎn)×　期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益×本期收益留存率
D．銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

9．某公司的市場(chǎng)價(jià)值為6億元，擬收購(gòu)E公司。E公司的市場(chǎng)價(jià)值為1億元，預(yù)計(jì)合并后新公司價(jià)值達(dá)8.5到億元。E公司股東要求以1.5億元的價(jià)格成交，此項(xiàng)并購(gòu)的交易費(fèi)用為0.1億元。根據(jù)上述資料，下列各項(xiàng)結(jié)論中，正確的有（）。
A．此項(xiàng)交易的并購(gòu)收益是1.5億元 B．此項(xiàng)交易的并購(gòu)溢價(jià)是0.5億元
C．此項(xiàng)交易的并購(gòu)凈收益是1億元 D．此項(xiàng)并購(gòu)對(duì)雙方均有利

10．當(dāng)一家企業(yè)的安全邊際率大于零而資金安全率小于零時(shí)，下列各項(xiàng)舉措中，有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的有（）。
A．適當(dāng)增加負(fù)債，以便利用杠桿作用，提高每股收益。
B．增加權(quán)益資本的比重
C．降低股利支付率
D．改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)變現(xiàn)率

三、判斷題（本題型共10題，每題正1.5分，共15分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯(cuò)誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1.5分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣1.5分；不答題既不得分；也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效）

1．從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表及相關(guān)的報(bào)表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤(rùn)總額為3億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2000萬元，為購(gòu)置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價(jià)發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項(xiàng)目。據(jù)此，可計(jì)算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。 （ ）

2．由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60％，負(fù)債銷售百分比為15％，計(jì)劃下年銷售凈利率5％，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長(zhǎng)率為 12.5％。 （ ）

3．構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12％和8％。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10％；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-l，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2％。 （ ）

4．ABC公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為30％，年稅后營(yíng)業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤(rùn)210萬元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為410萬元。 （ ）

5．所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配。 （ ）

6．存貨年需要量、單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本和單價(jià)的變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動(dòng)；每次訂貨的變動(dòng)成本變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)。 （ ）

7．按照國(guó)際慣例，大多數(shù)長(zhǎng)期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。 （ ）

8．在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款，是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者。 （ ）

9．在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí)，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本。 （ ）

10．利用三因素法進(jìn)行固定制造費(fèi)用的差異分析時(shí)，“固定制造費(fèi)用閑置能量差異”是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實(shí)際工時(shí)’之差，乘以“固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率”計(jì)算求得的。 （ ）

四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每小題6分。本題型共30分。要求列示出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1．A公司11月份現(xiàn)金收支的預(yù)計(jì)資料如下：
（1）11月1日的現(xiàn)金（包括銀行存款）余額為13700而已收到未入賬支票40400元。
（2）產(chǎn)品售價(jià)8元/件。9月銷售2000件，10月銷售30000件，11月預(yù)計(jì)銷售40000件，12月預(yù)計(jì)銷售25000件。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的60%，次月收回30％，再次月收回8％，另外2％為壞賬。
（3）進(jìn)貨成本為5元/什，平均在15天后付款。編制預(yù)算時(shí)月底存貨為次月銷售的10％加1000件。10月底的實(shí)際存貨為4000件），應(yīng)付賬款余額為77500元。
（4）11月的費(fèi)用預(yù)算為85000元，其中折舊為12000元．其余費(fèi)用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。
（5）預(yù)計(jì)11月份將購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，支出150000元，須當(dāng)月付款。
（6）11月份預(yù)交所得稅20000元。
（7）現(xiàn)金不足時(shí)可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時(shí)支付。期末現(xiàn)金余額不少于5000元。

要求：
編制11月份的現(xiàn)金預(yù)算（請(qǐng)將結(jié)果填列在答題卷第2頁給定的“11月份現(xiàn)金預(yù)算”表格中，分別列示各項(xiàng)收支金額）。

2．A公司是一個(gè)化工生產(chǎn)企業(yè)．生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在廢品主要是生產(chǎn)裝置和管線中的液態(tài)原料．?dāng)?shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計(jì)算時(shí)不計(jì)算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)。
本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
產(chǎn)品 甲 乙 丙
月初產(chǎn)成品成本（元） 39600 161200 5100
月初產(chǎn)成品存貨數(shù)量（千克） 18000 52000 3000
銷售量（千克） 650000 325000 150000
生產(chǎn)量（千克） 700000 350000 170000
單獨(dú)加工成本（元） 1050000 787500 170000
產(chǎn)成品售價(jià)（元） 4 5 6

要求：
（1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；
（2）確定月未產(chǎn)成品存貨成本。

3．股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為％）：
年度 A股票收益率（%） B股票收益率（%）
1 26 13
2 11 21
3 15 27
4 27 41
5 21 22
6 32 32

要求：
（1）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；
（2）計(jì)算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)；
（3）如果投資組合中，股票A占40％，股票B占60％，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？
提示：自行列表準(zhǔn)備計(jì)算所需的中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位。

4．ABC公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75%，其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同）。總經(jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增20％，賒銷比例增加到90％，其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)到60天。
改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前銷貨成本占銷售額的70％人工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，預(yù)計(jì)不會(huì)因信用政策改變而變化。
上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表 200×年12月31日
資 產(chǎn) 金額（萬元） 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額（萬元）
現(xiàn) 金 200 應(yīng)付賬款 100
應(yīng)收賬款 450 銀行借款 600
存 貨 560 實(shí)收資本 1500
固定資產(chǎn) 1000 未分配利潤(rùn) 10
資產(chǎn)總計(jì) 2210 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 2210

要求：
假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為8.9597％，問公司應(yīng)否改變信用政策？

5．假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？”位置的數(shù)字（請(qǐng)將結(jié)果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計(jì)算過程）。
證券名稱 期望報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù) 貝他值
無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ？ ？ ？ ？
市場(chǎng)組合 ？ 0.1 ？ ？
A股票 0.22 ？ 0.65 1.3
B股票 0.16 0.15 ？ 0.9
C股票 0.31 ？ 0.2 ？

五、綜合題（本題型共2題，其中第1題12分，第2題13分。本題型共25分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1．A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為40%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見：
第一方案：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售45000件，售價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為，400萬元負(fù)債（利息率5％），普通股20萬股。
第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至180元/件，固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6.25%。
第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。

財(cái)務(wù)成本管理試題卷