《政府投融資與國有企業(yè)資本運營》（2天）

《政府投融資與國有企業(yè)資本運營》課程大綱
【課程背景】
中央經(jīng)濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。會議強調(diào)，要完善和強化“六穩(wěn)”舉措，健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導落實機制。黨的十九屆四中全會第一次系統(tǒng)總結(jié)我國國家制度和國家治理體系的顯著優(yōu)勢，第一次提出堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的總體目標。第一次提出堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的工作要求，即“十三個堅持和完善”。當前，地方政府債務風險控制，防范金融風險成為中央經(jīng)濟工作的重點之一。地方政府融資對于地方經(jīng)濟發(fā)展的促進，地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動，社會公共物品的提供等都有重要意義。在新型城鎮(zhèn)化背景下，地方政府融資的一些優(yōu)點愈發(fā)突出，缺陷也日臻顯著。地方政府融資主要有項目融資和發(fā)行地方政府債券以及國債融資轉(zhuǎn)貸、直接貸款或地方融資平臺公司等渠道。商業(yè)銀行貸款被各地方政府廣泛的使用。然而，商業(yè)銀行貸款通常利率比較高，且期限略短，還有諸多的限制條件。近年來銀行不良貸款問題也逐漸進入人們的視野引起了廣泛的關(guān)注，還貸要求是愈發(fā)的剛性了，這便加大了地方政府的還貸負擔。壓力背后深埋的是政府的債務危機，而后果是不堪承受的，因此選擇正確的融資模式,積極進行風險防范成為地方政府投融資一個重要的議題。2014年國發(fā)43號文、新《預算法》對地方政府債務提出了明確的界定范圍和處置意見。2017年以來，財政部貫徹執(zhí)行政府工作報告中“規(guī)范地方政府舉債行為”的要求，頻發(fā)封堵政府違法違規(guī)融資的文件。先是在2017年4月底聯(lián)合六部門發(fā)布財預50號文，隨后又下發(fā)財預87號文對政府購買服務以負面清單的方式做了明確的界定，并嚴格要求必須在年度預算或者中期預算中有所體現(xiàn)。同時深入解讀財政部財預〔2018〕34號文、財預〔2018〕35號文和財金〔2018〕23號文的精神，并針對政府債務、國資國企改革、融資平臺轉(zhuǎn)型和突破融資瓶頸等問題，展開深度分析，旨在系統(tǒng)學習和貫徹十九大以來黨和國家領(lǐng)導人重要講話精神，尤其是國務院總理李克強所做的《2019年國務院政府工作報告》，緊扣新時代社會主要矛盾，按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，打好防范化解重大風險、精準扶貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，扎實推進各項改革和發(fā)展戰(zhàn)略，認清政府規(guī)范舉債和融資平臺公司必須市場化轉(zhuǎn)型的新形勢，把握新的歷史機遇，進一步推動地方政府債務管理，推動融資平臺轉(zhuǎn)型。
特別是中共中央國務院(2018)27號文的出臺，更是將地方債務監(jiān)管和違規(guī)融資作為三大攻堅戰(zhàn)上升到國家戰(zhàn)略。2018年和2019年專項債券整體都有增量，用于支持在建項目平穩(wěn)建設(shè)。43號文之后，中央多次下發(fā)文件要求平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，剝離融資職能，但收效甚微。進入2018年，身經(jīng)百戰(zhàn)的地方政府和融資平臺為何感覺不一樣了?一是力度不同，財政部啟動瘋狂模式:處處“依法”，依法禁止、依法處理、依法問責;疏堵結(jié)合，以往只賭不疏，效果反復，本次開了專項債券的“大ロ子”二是手段不同，以往是單項治理(不是銀監(jiān)就是財政):本次是“聯(lián)合共治”中央層面:國務院、財政部、一行二會、審計署，地方層面:財監(jiān)辦、特派辦、銀監(jiān)局、審計部門。對資金需求方(地方政府平臺50號、87號文)、資金供給方(金融機構(gòu)23號、194號、55號等文)雙方共治，效果疊加、共振放大。三是目的“引導信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟”中發(fā)(2018)27號更是將防范增量隱性債務上升到國家戰(zhàn)略，國辦發(fā)(2018)101號文規(guī)定:按照一般企業(yè)標準對被劃分為“退出為一般公司類”的融資平臺公司審核放貸。上述一系列政策導致的結(jié)果，平臺無法舉債融資參與地方基建從而形成地方隱性債務。由于地方基建項目投資體量巨大的現(xiàn)實情況，而政府債券及PPP模式融資“天花板”限制，因此在新形勢下，地方投融資模式的重構(gòu)、平臺公司市場化轉(zhuǎn)型勢在必行。
近年來，罕見的監(jiān)管力度一舉封鎖地方政府“擦邊球”式違規(guī)融資途徑，對地方政府融資產(chǎn)生較強沖擊。地方政府融資渠道進一步收窄，但其基礎(chǔ)建設(shè)與公共服務責任卻不能因此減輕。地方財政缺口將迫使地方政府深化拓展已有或者新的融資渠道。在去杠桿勢在必行的大背景下，地方政府的資本金融資、債務融資、購買服務、基金化融資怎樣合規(guī)操作？地方政府融資平臺怎樣轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展？在金融強監(jiān)管、融資渠道逐漸收緊的新形勢下，各種政策法規(guī)接連發(fā)布，城投融資越扎越緊、政府債務管理再成焦點。同時，隨著我國國有企業(yè)改革的進一步深化，國有企業(yè)的資本運營存在一些問題制約我國國有企業(yè)的發(fā)展。,完善國有企業(yè)運營成為國有經(jīng)濟布局和戰(zhàn)略性調(diào)整的關(guān)鍵所在。本課程同時針對我國國有企業(yè)資本運營的實際情況，對國有企業(yè)資本運營在改革中存在的問題進行細致分析研討對策，以保證國有資產(chǎn)保值增值，防止國有資產(chǎn)的流失，促進我國國有經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。為積極發(fā)揮政府規(guī)范舉債對經(jīng)濟社會發(fā)展的支持作用，防范化解財政金融風險，幫助政府有關(guān)部門、企業(yè)、有關(guān)金融機構(gòu)及投資類企業(yè)了解國家部委最新出臺相關(guān)政策，熟悉在新規(guī)下地方政府舉債融資行為重要性，掌握政府產(chǎn)業(yè)基金、城市產(chǎn)業(yè)基金怎樣實施落地、融資平臺市場轉(zhuǎn)型、PPP的規(guī)范運作，地方債務處置、政府融資體制機制的轉(zhuǎn)變、房地產(chǎn)建筑公司的應對策略、銀行信貸調(diào)整如何實施金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等實務操作及投融資實務，進一步提升國有企業(yè)資本運營能力等，推動地方經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，特舉辦《政府投融資與國有企業(yè)資本運營》公開課。
【課程對象】
1、地方政府、地方政府融資平臺、城投公司、國有資本運營公司、地方政府金融控股平臺、地方開發(fā)區(qū)管委會等機構(gòu)的業(yè)務主管或骨干、財務人員；
2、商業(yè)銀行、保險及其資產(chǎn)管理公司、信托公司、基金子公司、私募基金或產(chǎn)業(yè)基金、政府引導基金、融資租賃公司、保理公司、資產(chǎn)交易所、證券資產(chǎn)管理公司、財富管理機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)及眾籌平臺、財務顧問、招投標機構(gòu)、律所等公司的業(yè)務負責人或業(yè)務骨干、財務人員；
3、建設(shè)承包公司、建設(shè)施工企業(yè)、國企和央企、基建相關(guān)機構(gòu)、大型民營企業(yè)集團、房地產(chǎn)開發(fā)公司等機構(gòu)業(yè)務負責人和業(yè)務骨干、財務人員；
4、專業(yè)服務機構(gòu)：商業(yè)銀行、資產(chǎn)公司、投資銀行、信托機構(gòu)、咨詢公司、財務顧問、律師等；
5、有政府項目合作的相關(guān)產(chǎn)業(yè)民營企業(yè)高管、財務人員。
【課程模塊】【1】中央經(jīng)濟工作會議、融資平臺與政府融資背景：  
1、2021中央經(jīng)濟工作會議、最新金融政策環(huán)境；
2、十九大后宏觀經(jīng)濟與供給側(cè)改革與十四五規(guī)劃；
3、經(jīng)濟政策、金融工具與地方政府債務；
4、十九大后我國政府債務情況與風險及其對銀行的影響；
5、地方政府融資平臺違法違規(guī)舉債融資問題；
6、2016年和2017、2018、2019年地方政府一般債務余額；
7、《中共中央 國務院關(guān)于防范化解地方政府隱形債務風險的意見》（中發(fā)〔2018〕27號）及其附件解讀、《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度的指導意見》（國辦發(fā)〔2018〕101號）解讀
7、2020年中國金融業(yè)發(fā)展趨勢分析與政府融資；
【2】十九大后政府債務管理理論與融資平臺問題：  
1、十九大后地方政府舉債權(quán)限、方式、用途及機構(gòu)設(shè)置；
2、地方政府債務管理體制：市場約束型、共同協(xié)商型、制度約束型、行政控制型；
3、地方政府債務風險的特點與形成的原因、地方政府債務的認定與化解；
4、政府融資平臺普遍存在問題與財政債務警戒；
5、地方政府投融資模式重構(gòu)；
⑴地方政府投融資模式重構(gòu)的背景
⑵隱性債務過高將會造成區(qū)域財政危機或金融危機
⑶監(jiān)管政策徹底打破傳統(tǒng)的政信合作機制
⑷地方政府投融資模式的重構(gòu)思路：政府融資平臺公司職能的重新定位、地方投融資交易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、提供基建及公共服務市場化模式的轉(zhuǎn)變
6、政府融資平臺舉債融資行為最新要求
7、財預〔2017〕50號意義
8、地方政府禁止事項與PPP監(jiān)管重點；
9、融資擔保清理清理案例分析；
10、政府與社會資本方的合作管理；
11、案例分析：XX省加強政府債務管理措施；
12、平臺公司市場化轉(zhuǎn)型的政策規(guī)定
⑴平臺公司的認定
⑵平臺公司的概念及歷史意義：227號文對平臺公司的性質(zhì)認定、平臺公司的發(fā)展歷程
⑶推動平臺公司轉(zhuǎn)型的直接政策規(guī)定及間接性鼓勵規(guī)定：
①直接政策規(guī)定之國發(fā)43號文、財預50號文、中發(fā)27號文
②間接規(guī)定之財政部23號文與國發(fā)42號文、27號文、101號文
13、平臺公司轉(zhuǎn)型的目標與流程
14、平臺公司轉(zhuǎn)型的業(yè)務內(nèi)容之一：資產(chǎn)與債權(quán)債務方面
15、平臺公司轉(zhuǎn)型的業(yè)務內(nèi)容之二：企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
16、平臺公司轉(zhuǎn)型的業(yè)務內(nèi)容之三：組織架構(gòu)和現(xiàn)代企業(yè)制度核心要點
17、公益性項目的投融資模式
18、產(chǎn)業(yè)新城及片區(qū)綜合開發(fā)：
⑴采用PPP模式；⑵資源補償?shù)暮弦?guī)性；⑶資源補償?shù)耐恋卣信膾靻栴}；⑷投融資問題；⑸非PPP模式下平臺公司的參與模式：土地的問題、房地產(chǎn)開發(fā)的資金平衡問題、運用產(chǎn)業(yè)基金、如何實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源的整合
【3】地方政府融資模式主要模式：  
1、財政拔款投資、土地儲備制度融資
2、債務性融資：國內(nèi)外貸款、證券市場融資
3、債務性融資：政府債券、信托產(chǎn)品創(chuàng)新
4、資產(chǎn)證券化、政府融資性擔保
5、BOT、BT、TBT、 TBT、 BDOT
6、政府PPP融資與創(chuàng)新基金模式
7、政府產(chǎn)業(yè)引導基金模式、 政府專項債券融資方式、地方融資平臺帶來的其他資金周轉(zhuǎn)方式
8、地方政府舉債融資行為最新要求與債融創(chuàng)新、 國債、城投債、地方債、非標準化債權(quán)、政府購買服務
9、地方政府融資平臺市場化轉(zhuǎn)型與融資策略：泛金融、類金融、地產(chǎn)、項目管理業(yè)務
10、銀行業(yè)金融機構(gòu)落實對政府債的最新監(jiān)管政策
11、地方政府購買服務與融資平臺監(jiān)管、財預〔2017〕87號、財預〔2016〕152號、財預[2015]225號、財預〔2018〕34號文、財預〔2018〕35號文和財金〔2018〕23號文、發(fā)改辦財金〔2018〕194號文、銀監(jiān)發(fā)〔2017〕55號、保監(jiān)發(fā)〔2018〕6號文等配套文件解析
12、地方政府債務風險分類處置政策對平臺公司的影響
【4】地方政府產(chǎn)業(yè)基金、PPP基金與PPP資產(chǎn)證券化：
1、政府投資基金設(shè)立及管理；
2、地主政府產(chǎn)業(yè)基金案例分析（政府引導基金概念、限制與現(xiàn)狀；分析項目的主體結(jié)構(gòu)、融資方式、風險分擔方式、合同設(shè)計、技術(shù)指標、運行管理、退出機制）；
⑴、平臺產(chǎn)業(yè)基金與政府引導基金的區(qū)別和聯(lián)系
⑵平臺產(chǎn)業(yè)基金的性質(zhì)
⑶兩種基金對于地方經(jīng)濟的作用：招商引資、扶持當?shù)仄髽I(yè)
⑷產(chǎn)業(yè)基金的種類：①產(chǎn)業(yè)引導基金：針對地方經(jīng)濟和資本金；②產(chǎn)業(yè)投資基金：針對產(chǎn)業(yè)鏈；③風險投資基金：針對高增長企業(yè)
⑸基金合伙人的選擇：基金管理人的選擇、基金出資人的選擇、基金設(shè)立的保障性措施
⑹基金的合規(guī)性操作模式：股權(quán)投資的主導性特點、名股實債的合規(guī)性問題、對賭模式的應用
3、中國PPP基金與PPP立法解讀。
4、項目公司開展資產(chǎn)證券化優(yōu)化融資安排
5、PPP項目資產(chǎn)證券化工作程序
6、PPP國家項目申報、專項資金申請與PPP財務管理：
7、區(qū)域產(chǎn)業(yè)平臺招商十大模式與金融模式創(chuàng)新
【5】： 項目融資模式與創(chuàng)新策略
1、地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型背景與發(fā)展路徑；
2、融資平臺的政策分析、影子銀行體系與地方政府的隱性融資風險；
3、PPP、BOT、BT融資創(chuàng)新、資源性融資創(chuàng)新；
4、產(chǎn)品支付 、融資租賃、ABS融資、經(jīng)營城市無形資源、民間融資等
5、融資平臺公司轉(zhuǎn)型大勢所趨，幾類市場化轉(zhuǎn)型模式；
6、融資平臺公司轉(zhuǎn)型開展金融、類金融、地產(chǎn)、項目管理業(yè)務；
7、政府、平臺公司在經(jīng)營性業(yè)務、非經(jīng)營性業(yè)務方面的權(quán)利義務關(guān)系；
8、政府和融資平臺分割：部分不適合做PPP的項目與融資平臺操作；
9、融資平臺公司轉(zhuǎn)型難點與未來轉(zhuǎn)型主要方向；
10、政府投資基金設(shè)立及管理；
11、案例：地方投融資平臺業(yè)務轉(zhuǎn)型著眼領(lǐng)域與競爭力。
【6】政府項目融資模式改革創(chuàng)新：
1、平臺公司轉(zhuǎn)型政策的影響；
2、地方政府債務管理新規(guī)及對相關(guān)業(yè)務的風險控制；
3、地方債管理新政出臺，積極應對措施；
4、平臺公司如何實現(xiàn)轉(zhuǎn)型突破；
5、十九大后推動國有資源整合；
6、發(fā)展經(jīng)營性業(yè)務，推動業(yè)務多元化；
7、政府項目創(chuàng)新融資模式、商業(yè)銀行在地方政府項目中的金融化運作；
8、剝離政府投融資職能，成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)營主體；
9、政府項目投資轉(zhuǎn)型案例分析；
10、案例：地方投融資平臺業(yè)務轉(zhuǎn)型著眼領(lǐng)域與競爭力；
11、案例：加大產(chǎn)業(yè)布局，成為地方產(chǎn)業(yè)升級的引導者和重要推手。
【7】基于當前政府投融資背景下的房地產(chǎn)、建安工程、產(chǎn)業(yè)投資基金等對策：
1、基于當前政府投融資背景下的房地產(chǎn)企業(yè)的融資創(chuàng)新；
2、地方政府債務管理背景下的建安工程的PPP創(chuàng)新合作模式與融投資模式創(chuàng)新；
3、當前政府投融資背景下的產(chǎn)業(yè)投資基金投資策略；
4、當前政府投融資背景下的國有企業(yè)的投資策略；5、當前政府投融資背景下的民營企業(yè)的投資策略；；
【8】國有企業(yè)資本運作：
1、公司投資與資本運作
2、公司資本運作原理與案例
3、VC /PE投資基金運作實務
4、對國有企業(yè)資本運營未來方向的研究 
5、國有企業(yè)資本運營中存在的問題
6、未來十年國有企業(yè)對外投資有潛力六大行業(yè)
7、國有企業(yè)資本運作風險的防范
8、國企業(yè)資本運作常見的財稅問題
9、XXX的資本運營案例研究
【9】集團投資戰(zhàn)略、產(chǎn)融模式創(chuàng)新與區(qū)域產(chǎn)業(yè)投資策略
1、集團戰(zhàn)略、價值投資布局
2、集團管控與五大資本模式
3、產(chǎn)業(yè)五類融資模式與產(chǎn)融結(jié)合六大模式
4、供給側(cè)改革下的產(chǎn)業(yè)金融模式創(chuàng)新
5、“一帶一路”國際文化項目、 年文化品牌項目等產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式與資本模式創(chuàng)新
6、“文化+”戰(zhàn)略下的價值項目構(gòu)建與項目落地策略
7、文游產(chǎn)業(yè)項目布局與金融創(chuàng)新推進模式
8、城市發(fā)展模式與產(chǎn)業(yè)投融資模式創(chuàng)新案例分析
9、城市品質(zhì)和宜居宜業(yè)宜游的引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)資本模式
10、” 國際化、品牌化、全域化、產(chǎn)業(yè)化、聯(lián)動化、品質(zhì)化”下的產(chǎn)業(yè)價值投資
【10】產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃、投融資創(chuàng)新與資本運作
1、產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)鏈與商業(yè)價值推進模式
2、項目投資價值評估與投資商務談判
3、私募基金模式、法律和財務及運營
4、投資基金項目上市IPO、退出與財務管理
5、區(qū)域產(chǎn)業(yè)平臺資本戰(zhàn)略、項目IPO規(guī)劃與上市策略
6、IPO上市路徑選擇與資源分析
7、IPO上市條件與操作透視-最新形勢與事件
8、國內(nèi)外上市操作流程、核心環(huán)節(jié)與上市后運營管控策略
9、國內(nèi)上市與境外“紅籌”上市案例分析
10、基金投資項目IPO財務規(guī)劃、財務準備與市值管理
11、資本市場資產(chǎn)重組與收購管理新政下投資策略

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