穩(wěn)中有憂經(jīng)濟新形勢下，如何做好市場風險管理

《穩(wěn)中有憂經(jīng)濟新形勢下，如何做好市場風險管理系列》
課程導讀：
當前宏觀經(jīng)濟形勢比較復雜。國際環(huán)境復雜多變，美國執(zhí)意挑起世界貿(mào)易爭端，給世界經(jīng)濟復蘇帶來很多不確定性，也給我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展帶來很大挑戰(zhàn)。一是經(jīng)貿(mào)摩擦加劇。美國強行推動“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略，挑起經(jīng)貿(mào)摩擦，特別是針對中國挑起貿(mào)易摩擦，這是當前最大的熱點問題。近十年來金融市場風險變動幅度一波大于一波,市場互相影響傳導迅速，2018以來的貿(mào)易談判拖延也可認識到經(jīng)貿(mào)摩擦不是短期所能解決的，必將對世界經(jīng)濟和中國的經(jīng)濟帶來巨大的挑戰(zhàn)，也將導致負面預期和不確定性，使市場產(chǎn)生緊張情緒。
另一方面中國經(jīng)濟當前面臨的最大挑戰(zhàn)是結構失衡，正處于結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關鍵階段，經(jīng)濟運行存在一定下行壓力。中央政治局10/31會議：穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期。一連用了六個“穩(wěn)”字布局下半年經(jīng)濟工作。近三個月也見到了國家推出積極的財政政策和穩(wěn)向松的貨幣政策力度
全面做好風險管理是銀行業(yè)者如何守住盈利的安排問題，而辨別風險必先學好宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的判讀，也要識別金融產(chǎn)品及背后可能聯(lián)結的風險。本課程的目的在協(xié)助學員可從全球經(jīng)濟的觀察全面了解國際經(jīng)濟體，貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生背景及互相影響，進而了解我國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀與探討投資市場的風險趨避。
課程綱要：
當前貿(mào)易戰(zhàn)下的國際金融形勢與國內(nèi)經(jīng)濟承壓，對交易市場形成風險檢視
中美貿(mào)易戰(zhàn)的表象形成與本質(zhì)目的
美股是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)熊信號，推斷特朗普全球貿(mào)易戰(zhàn)仍為最大隱憂
中美貿(mào)易休戰(zhàn)90天的觀察與可能發(fā)展
全球前四大經(jīng)濟體展望
IMF下修全球GDP
主要經(jīng)濟大國(四大經(jīng)濟體)中/美/日/歐元區(qū)的變動比較
中央經(jīng)濟工作會議解讀
世界第一經(jīng)濟體美國的經(jīng)濟展望不如想象中樂觀
美股牛市走了一大段，預估美國2019經(jīng)濟趨緩
美國就業(yè)市場展望平穩(wěn)
美國房市熱度走緩
通脹問題性不大
中資企業(yè)在美國股市的表現(xiàn)回顧
中美利差~美國聯(lián)準會FED的貨幣政策預測
聯(lián)準會主席與美總統(tǒng)間的矛盾升級
2019 FOMC委員大換血轉(zhuǎn)為鴿派
關稅威脅+刻意建立貿(mào)易壁壨~ Donald Trump is a business man
美國金融市場股、匯、債整體走勢回顧市場風險
強勢美元仍會持續(xù)，受創(chuàng)的新興市場貨幣
美債走熊美股走牛會不會帶進2019
美國最大市場風險導因來自特朗普?
世界第二經(jīng)濟體中國大約在冬季，風險全面警戒
2018改革開放40年；高成長向高質(zhì)量發(fā)展的中國經(jīng)濟
政府”有形的手”連續(xù)出臺;發(fā)言升級
積極地貨幣政策與加碼的財政政策
貿(mào)易戰(zhàn)打換供應鏈→失業(yè)裁員隱憂出現(xiàn)
不敗神話的中國房市
政策力度不放松的2018
特朗普不段戳基中國的超級資產(chǎn)泡沫?
易行長對影子銀行的重新定調(diào)
十九大”2020全面建成小康社會”
中國金融市場股、匯、債2018走勢回顧與市場風險檢視
一大批首席經(jīng)濟學家對2018年經(jīng)濟預測全部失準
辯識匯市風險~走出深”V”行情的人民幣匯率
檢討債市機會~債牛在無人期待中誕生
滬深股市欲振乏力~股權質(zhì)押資金鏈
投資市場持續(xù)拆彈任務~P2P爆煲+債市爆雷

探討市場風險的形成原因、現(xiàn)象與管理
面臨股市跌跌不休＋匯率貶值壓力＋房市調(diào)控力度+貨幣政策走寬的環(huán)境
熟讀政令框架，有利于政策方向掌握與建立風險管理體系
2018/12 中央經(jīng)濟工作會議對2019年的經(jīng)濟定調(diào)
全面風險管理
初級風險管理
全面風險管理1.0階段
全面風險管理2.0階段
風險管理框架六大基石說明
金融機構風險管理工作重點
風險偏好建設明確公司風險容忍度
相互制衡的管理職能定位
建立風險敏感性分析工具與流程管理
Quan team是否需要建立以更精確杜量風險
風險人員配置與培訓
投資市場?？绰?，金融商品市場風險比較
從國外經(jīng)驗看國內(nèi)市場的開放
股票市場：漲時重勢、跌時重質(zhì)~基本面與技術面之外的攻心計
滬深股市發(fā)展十年與境外的比較
2015熔斷機制回顧~重創(chuàng)投資人信心
2018 股票質(zhì)押影響~造成信心危機
政策推進直接融資工具的決心
資本市場改革一直是漸進式
富貴險中求對不對? 危機入市、亂世中找機會/現(xiàn)金為王
入摩+入富+滬倫通: 活水流入中
固定利率產(chǎn)品的選擇比較，以滿足流動性管理需求為首要
利率展望~先了解人民銀行的貨幣政策
由短而長的收益率曲線變動觀察未來經(jīng)濟
國內(nèi)外央行公開市場操作的比較
國內(nèi)常見的債券交易操作方式
現(xiàn)券市場
期貨市場
衍生品市場
資本市場開放的政績~債券通表現(xiàn)與趨勢
觀察各家經(jīng)研報告~A股市場可望出現(xiàn)筑底上揚機會
政策底先出現(xiàn)~政策護盤措施連發(fā)
長期投資價值浮現(xiàn)
關注市場有政策支持的板塊~有題材就一定對嗎?
股票市場風險仍大~2018普遍不佳會否延續(xù)
房地產(chǎn)~中國特色~不破神話
人民幣匯率迎風搖擺不懼前行~ 外資總是被修理
人民幣國際化回顧
三波人民幣升值路徑探討
匯改的力量與延續(xù)
國家不喜歡被指指點點的匯率態(tài)度
在岸市場與離岸市場
關聯(lián)性分析~國內(nèi)不能開放的產(chǎn)品都在香港操作
套利交易分析
人民幣衍生品市場
境外發(fā)展多元化
企業(yè)需求越來越龐大
銀行間最常承做的人民幣匯率衍生品
公司治理與信息批露制度強化中
人民幣TRF風暴解析; 學習運用衍生品的投資觀念
影子銀行的過去與未來
形成背景是資產(chǎn)荒還是負債荒
監(jiān)管態(tài)度越來越完善。
一切調(diào)控就是為了防止泡沫
市場風險管理建議
盈利保證來自于好的風險管控
投資組合的風險管理
個別資產(chǎn)風控管理到不到位~建立資產(chǎn)池管理前
宏觀調(diào)控下的頭寸管理與流動性管理的關系
限額管理
授權與分層負責
投資組合架構設置
層級可訂四到五級,面對產(chǎn)品線調(diào)整
設置四個原則的探討
投資組合管理體系圖
市場風險管理常見方法
市場常見金融產(chǎn)品具體分類
管理觀念去設置金融樹
風險因子架構探討
信用等級 (交易商品/交易對手/交易工具)
風險因子運用的好處
公允價值參層次與延伸性思考
良好估值與損益計量
風險指標體系
中臺監(jiān)測功能整理
舉國外先進銀行的市場風險量化管理為例
風險案例 ~ 一家百年銀行竟然經(jīng)毀于衍生品交易員之手
1. 控制點分佈也分部
2. 交易員錯誤來自于人性 Greedy
3. 中臺風控失職+后臺作業(yè)無知+內(nèi)審查核懈怠~都是人性犯錯
4 系統(tǒng)與內(nèi)控制度的設計→貴在執(zhí)行
不做好市場風險管控的客訴風險分享

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