宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與謀篇布局

《2023下半年宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢》
羅貞禮教授
政企研學(xué)跨界實(shí)戰(zhàn)專家
課程背景：
《2023下半年宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢》，基于人們對未來的經(jīng)濟(jì)形勢充滿期待和擔(dān)憂，擬從國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、政策變革、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等四個(gè)方面，對2023年下半年的經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行探析，為讀者提供一個(gè)全面的了解。通過抓住宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的關(guān)鍵機(jī)遇期，聚焦疫后世界經(jīng)濟(jì)走向、2023年中國經(jīng)濟(jì)走勢，立足“高質(zhì)量發(fā)展”，突出“精準(zhǔn)可靠”，結(jié)合新時(shí)代國有企業(yè)改革發(fā)展等案例分析，賦予其核心功能、發(fā)揮其使命擔(dān)當(dāng)、搶占數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道等，以更好把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，并結(jié)合相關(guān)實(shí)際場景探討其謀篇布局，努力把以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興的宏偉藍(lán)圖，內(nèi)化為指引高質(zhì)量發(fā)展的方向和動(dòng)力，并落到實(shí)處。
課程講義：
一：形勢分析
1．宏觀經(jīng)濟(jì)的簡要認(rèn)知
（1）定義。宏觀經(jīng)濟(jì)（Macro Economy）：宏觀層面的國民經(jīng)濟(jì)，是指國民經(jīng)濟(jì)的總體活動(dòng)，即整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)或國民經(jīng)濟(jì)總體及其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和運(yùn)行狀態(tài)，如總供給與總需求；國民經(jīng)濟(jì)的總值及其增長速度；國民經(jīng)濟(jì)中的主要比例關(guān)系；物價(jià)的總水平；勞動(dòng)就業(yè)的總水平與失業(yè)率；貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長速度；進(jìn)出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動(dòng)等。GDP（國民生產(chǎn)總值）、物價(jià)指數(shù)（CPI消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、PPI生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率，是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)的三大指標(biāo)。
（2）與微觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。微觀經(jīng)濟(jì)是指個(gè)量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以價(jià)格和市場信號為誘導(dǎo)，通過競爭而自行調(diào)整與平衡；而宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，有許多市場機(jī)制的作用不能達(dá)到的領(lǐng)域，需要國家從社會(huì)的全局利益出發(fā)，運(yùn)用各種手段，進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)和控制。微觀經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟(jì)的良好狀況是微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以順利進(jìn)行的必要條件。
（3）國家實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策體系。主要包括：①財(cái)政政策②貨幣政策③收入政策④產(chǎn)業(yè)政策⑤消費(fèi)政策。其中：財(cái)政政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的手段主要包括：財(cái)政補(bǔ)貼、國家稅收、國家預(yù)算、國家債務(wù)、信貸政策。貨幣政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的手段主要包括：國家預(yù)算、公開市場業(yè)務(wù)、利率手段、再貼現(xiàn)手段、存款準(zhǔn)備金手段，根據(jù)貨幣政策對國民經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的影響，貨幣政策主要可分為：①貨幣儲備政策②貨幣回籠政策③擴(kuò)張貨幣政策④貨幣發(fā)行政策⑤緊縮貨幣政策。產(chǎn)業(yè)政策是政府為了實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)目標(biāo)而對產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展進(jìn)行干預(yù)的各種政策的總和，其主要功能就是彌補(bǔ)市場缺陷，有效配置資源；《中國產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型研究》（劉濤雄 張永偉 羅貞禮等著）強(qiáng)調(diào)當(dāng)前中國產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型的核心議程是從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策邁向競爭與創(chuàng)新政策，關(guān)鍵是要不斷加快“從以產(chǎn)業(yè)扶持為主轉(zhuǎn)向維護(hù)競爭和促進(jìn)創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)轉(zhuǎn)型、“從挑選型政策轉(zhuǎn)向普適型政策”的產(chǎn)業(yè)政策手段轉(zhuǎn)型、“從行政批文轉(zhuǎn)向行政立法”的產(chǎn)業(yè)政策組織與程序轉(zhuǎn)型、“從政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)向第三方評估”的產(chǎn)業(yè)政策績效評價(jià)轉(zhuǎn)型。
center2898775（4）GDP是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)水平的主要指標(biāo)。GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值，Gross Domestic Product，簡稱GDP），是指一個(gè)國家和地區(qū)所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的全部最終成果；是國際上通行的用于衡量一個(gè)國家（或地區(qū)）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)模的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其在政治、經(jīng)濟(jì)、外交、研究等領(lǐng)域具有廣泛應(yīng)用。GDP可以反映一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模，判斷其經(jīng)濟(jì)總體實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢；可用來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析，是宏觀經(jīng)濟(jì)決策的重要依據(jù)；能夠影響一國的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益，并在一定程度上決定著該國在國際舞臺上的話語權(quán)。據(jù)《中華人民共和國2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2022年全年GDP超121萬億元（1210207億元），比上年增長3.0%；我國2022年面對風(fēng)高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，國民經(jīng)濟(jì)頂住壓力持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量再上新臺階。
（5）需要以新邏輯新思維分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。正確分析和判斷形勢，是我們做好經(jīng)濟(jì)工作的前提和基礎(chǔ)。觀察當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢與宏觀政策，需要有新的思維和視角。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一些變化，特別是經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、經(jīng)濟(jì)金融化趨勢明顯，二者相互疊加、相互演進(jìn)，在一定程度上使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行原有實(shí)體狀態(tài)轉(zhuǎn)向虛擬狀態(tài)。在這種趨勢下，供求關(guān)系、定價(jià)機(jī)制以及資產(chǎn)負(fù)債等都具有了新的不同于傳統(tǒng)教科書所界定的內(nèi)涵外延，都難以用傳統(tǒng)的理論來進(jìn)行闡釋。比如，運(yùn)用原有的貨幣和債務(wù)定義、運(yùn)行特征和影響機(jī)制來解釋、理解現(xiàn)在的問題有比較大的局限性等。在經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、金融化趨勢明顯的情況下，原來存在于物理世界的農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等將越來越沉淀為發(fā)展的基礎(chǔ)；工業(yè)依然很重要，制造業(yè)依然很重要，它們都是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，但同時(shí)要關(guān)注到，經(jīng)濟(jì)增長潛力向數(shù)字化、金融化轉(zhuǎn)移的趨勢可能會(huì)越來越明顯。
2．宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢與機(jī)遇
（1）疫后世界經(jīng)濟(jì)走向與機(jī)遇
自2020年新冠疫情爆發(fā)后，全球經(jīng)歷了有史以來規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)衰退之一，各主要經(jīng)濟(jì)體的GDP增速紛紛跌入谷底。2021年，得益于各國加強(qiáng)防疫措施，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著增多，世界經(jīng)濟(jì)規(guī)模大幅回升并超過疫情前水平。然而在2022年初，烏俄沖突不但使歐洲經(jīng)濟(jì)再陷泥潭，更推動(dòng)國際市場能源、糧食價(jià)格飆升；加之美聯(lián)儲持續(xù)加息，通貨膨脹迅速蔓延全球……在此背景下，多國先后宣布全面解除疫情管控（與病毒“共存”），以減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)阻礙，促進(jìn)生產(chǎn)生活加速恢復(fù)。其中，英國、美國、新加坡是解除管控較早（分別為2022年2、3、4月）、且經(jīng)濟(jì)模式具有代表性的國家，上述三國在近年、特別是解除管控后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢，對我國來說具有一定的參考價(jià)值，并可對我國疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑起到重要的啟示作用。
①美國、英國、新加坡疫后波動(dòng)幅度收窄，經(jīng)濟(jì)增長陷入頹勢。
center122555（數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局、英國統(tǒng)計(jì)局、新加坡統(tǒng)計(jì)局）
從疫情以來美國、英國、新加坡各季度GDP環(huán)比增長率來看，基本可分為三個(gè)階段：一是2020年Q1-Q4，此階段三國走勢相同，皆表現(xiàn)為上半年的較大負(fù)增長與下半年的快速回升；二是2021年Q1-2022年Q1，此階段三國經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)分化，但整體變動(dòng)幅度有所減少，基本控制在0-10%內(nèi)；三是2022年Q2至今，即三國全面取消疫情管控之后，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度進(jìn)一步收窄，且美、英兩國增長趨緩，特別是英國已在一年內(nèi)陷入0.1%的增長頹勢，經(jīng)濟(jì)活力大幅縮減。而新加坡雖在2023Q1增速略高于前兩國，但其增長是建立在2022Q3、Q4環(huán)比下降的基數(shù)之上，整體形勢反而更為不佳。因此可以看出，在取消疫情管控后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)會(huì)明顯變小，但疫情長期影響下對世界經(jīng)濟(jì)活力造成的損害難以在短期內(nèi)修復(fù)，加之全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢不確定因素?cái)_動(dòng)，由此造成的經(jīng)濟(jì)增長滯緩或?qū)⒃?023年下半年延續(xù)。
1075055461010②美國服務(wù)消費(fèi)維穩(wěn)，持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
（數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局）
從2020年以來美國商品消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)的環(huán)比增長率變動(dòng)來看，明顯可以發(fā)現(xiàn)服務(wù)消費(fèi)的變動(dòng)幅度較小，且自2020年Q3起便持續(xù)維持環(huán)比正增長，成為美國疫后消費(fèi)復(fù)蘇的穩(wěn)定推動(dòng)力。而在美國全面取消疫情管控后，其增長幅度較2021年略有下降，但引起該變化的原因更多是由于美國國內(nèi)通脹高企、及美聯(lián)儲持續(xù)加息，居民整體消費(fèi)意愿下降所致。此外，近年美國的商品消費(fèi)往往在Q3、Q4有顯著增長，故下半年其內(nèi)需規(guī)模較有望實(shí)現(xiàn)提升，有助于提振該國、及其主要貿(mào)易伙伴的市場信心，或?qū)⒊蔀榧铀購?fù)蘇的重要契機(jī)。
③英國遭遇復(fù)蘇瓶頸，二三產(chǎn)業(yè)增長停滯。
center51435（數(shù)據(jù)來源：英國統(tǒng)計(jì)局）
結(jié)合圖表來看，英國的疫中、疫后經(jīng)濟(jì)變動(dòng)呈不同的走向趨勢。2020年Q1-Q4，制造業(yè)在經(jīng)歷二季度衰退后快速回升，且明顯超過疫情前規(guī)模；而在此期間，服務(wù)業(yè)卻持續(xù)下降，直到2021年Q2才擺脫困境，并以超20%的環(huán)比增長率快速復(fù)蘇。但在服務(wù)業(yè)回暖之時(shí)，英國的制造業(yè)卻悄然走低，在2021年Q3-2022年Q3期間保持著-1%左右的持續(xù)下滑狀態(tài)。整體來看，服務(wù)業(yè)對英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起著更為長期的強(qiáng)力帶動(dòng)作用。但在全面取消疫情管控后，英國的服務(wù)業(yè)增長速度隨之下降，到近兩個(gè)季度，與制造業(yè)維持著相似的低迷狀態(tài)，2022年Q4為1.1%、2023年Q1進(jìn)一步減至0.7%，兩大核心產(chǎn)業(yè)的增長放緩，使其疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基本停滯，衰退危機(jī)初步顯現(xiàn)。
center361950④疫后CPI溫和上漲，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能承壓收縮。
（數(shù)據(jù)來源：美國勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局、英國統(tǒng)計(jì)局、新加坡統(tǒng)計(jì)局）
自2022年Q2以來，美國、英國、新加坡月度CPI指數(shù)皆整體呈現(xiàn)溫和上升的趨勢。其中，美國從288.6上漲至302.9，漲幅約5%，相較于疫情前2019年CPI漲幅（7.3%）有一定下降，且2023年年初環(huán)比上漲幅度小于2022年年初，使近期美國通貨膨脹率繼續(xù)保持回落；英國從120上漲至130.4，漲幅約9%，整體通脹水平稍高，且與其近一年GDP狀況結(jié)合，形成了高通脹、低增長的不利經(jīng)濟(jì)形勢；新加坡從106.5上漲至112.7，漲幅約6%，相較于美、英更為合理，近期經(jīng)濟(jì)走向更為樂觀。值得注意的是，2023年Q1，美、新兩國CPI環(huán)比增長皆較低，分別為0.4%、1.1%，加之兩者屬于貿(mào)易大國，在本國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能收縮的基礎(chǔ)上，一定程度上反映了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的停滯。
（2）全球經(jīng)濟(jì)走勢與機(jī)遇
center356235①不同經(jīng)濟(jì)體同步變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長整體放緩。
（數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織）
近五年來，全球發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間GDP增長率保持著同步變動(dòng)。疫情前，二者增長率分別約為4%、2%；疫情爆發(fā)當(dāng)年，二者增長率分別降至-2%、-4%左右；此后在2021年快速回升至7%、5%左右；2022年有所回落，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體基本與疫情前增長率持平，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長率則略高于疫情前約0.5%。整體來看，全球經(jīng)濟(jì)增速保持著放緩的趨勢，且結(jié)合2023年Q1主要經(jīng)濟(jì)體開局不佳的近狀，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將較2022年稍有下降。
116459036201351259205401320②發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇較快，新興經(jīng)濟(jì)體近狀不一。
（數(shù)據(jù)來源：以上國家相關(guān)部門公開資料）
從部分具有代表性的經(jīng)濟(jì)體來看，一方面，相近經(jīng)濟(jì)規(guī)模下，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)快于發(fā)展中國家，如英國、新加坡的2022年GDP/2019年GDP比值皆大于與其近似的巴西、越南；另一方面，新興發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體之間的復(fù)蘇水平有較大差距，如印度、巴西同為“金磚國家”，巴西在2022年GDP僅為2019年的101.6%，而印度則高達(dá)119.8%，且兩者皆低于近年大量承接我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的越南（122.3%）。此外，印度、新加坡、越南的高復(fù)蘇比值，及其他東南亞國家近年的快速發(fā)展，可能正使世界經(jīng)濟(jì)中心發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)移，東亞、東南亞地區(qū)或?qū)⒊蔀橐吆笕蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引領(lǐng)者，并進(jìn)一步取代歐美國家在全球經(jīng)濟(jì)中的地位。
55880398780③全球數(shù)據(jù)要素市場需求旺盛，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
全球數(shù)據(jù)要素市場需求旺盛，美國作為世界上最大的數(shù)據(jù)市場，其市場份額在 2020 年達(dá)到 247 億美元。2021 年，美國以 306 億美元（同比增長 24.1%）的估值保持其第一的位置。2020 年歐洲數(shù)據(jù)市場規(guī)模為 63 億美元。歐洲數(shù)據(jù)市場規(guī)模正在快速增長，到 2021 年達(dá)到 76 億美元（同比增長 22.1%）。中國以 32.3% 的增長率，成為世界第三大數(shù)據(jù)市場，其規(guī)模達(dá)到 54 億美元。到 2021 年，中國數(shù)據(jù)市場價(jià)值超過 73 億美元。另外，根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)白皮書(2022年)》，2021年全球47個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到38.1萬億美元，比2020年增加15.5%，美國的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到15.3萬億美元，居世界第一，中國和德國分別居第二和第三位，規(guī)模達(dá)到7.1萬億美元和2.9萬億美元。在全球疫情發(fā)生之后，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展趨勢，國家間數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距逐漸縮小，并成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)；中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、減少疫情影響等方面更是發(fā)揮了舉足輕重的作用，一些傳統(tǒng)意義上的線下行業(yè)也紛紛啟動(dòng)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為未來國際合作的新領(lǐng)域和競爭賽道。
（3）2023年中國經(jīng)濟(jì)走勢
2023年3月17日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開新一屆國務(wù)院第一次全體會(huì)議，對政府工作作出部署，提出要按照黨中央對今年工作的部署，著力抓好重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)，在新的起點(diǎn)上推動(dòng)各項(xiàng)工作開好局、起好步。其中，特別強(qiáng)調(diào)要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策，綜合施策釋放內(nèi)需潛能，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，形成了今年經(jīng)濟(jì)工作的整體基調(diào)。在國內(nèi)外復(fù)雜變換的綜合環(huán)境下，中國今年經(jīng)濟(jì)形勢仍然面臨較大的壓力和挑戰(zhàn)，需要綜合統(tǒng)籌、提前謀劃、精準(zhǔn)施策，動(dòng)員好、發(fā)揮好穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一切有利條件，著力實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
①中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重綜合壓力。
第一，國際環(huán)境的復(fù)雜形勢影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的綜合預(yù)期。一是國際形勢動(dòng)蕩仍然持續(xù)。俄烏沖突尚未分曉，以美國為代表的北約陣營和俄羅斯勢力仍然會(huì)持續(xù)對立，國際多方交織的競爭博弈不利于全球和平發(fā)展；二是受美聯(lián)儲長期量化寬松政策以及近幾年全球供應(yīng)鏈斷裂的影響，全球通脹將保持較高水平，不利于經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力恢復(fù)；三是以美國為首的西方集團(tuán)仍然會(huì)采取阻礙中國發(fā)展的制約措施，包括但不僅限于在高技術(shù)領(lǐng)域、實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的封鎖打壓，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境改善。四是國際能源價(jià)格變動(dòng)、匯率波動(dòng)、貿(mào)易保護(hù)主義等對中國經(jīng)濟(jì)增長帶來不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
第二，國內(nèi)發(fā)展的多重壓力影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的綜合定力。一是經(jīng)濟(jì)中低速增長的壓力。近三年，受新冠肺炎疫情的持續(xù)影響，我國平均經(jīng)濟(jì)增速僅為4.46%，增長壓力仍然較大；二是全國各省份財(cái)政壓力情況不太樂觀。根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)，地方政府名義杠桿率（即負(fù)債率）為29％，地方政府債務(wù)率達(dá)到123.5％，地方政府償債率僅為13.7％，不考慮轉(zhuǎn)移收入情況下，青海、吉林、云南、遼寧、黑龍江等五省償債率超過50％，且大多增長較快。三是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇階段，國民就業(yè)增收壓力比較大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.6%，其中，16-24歲城鎮(zhèn)青年人失業(yè)率接近20%，連續(xù)6個(gè)月處于高位，居民收入增長盡管高于經(jīng)濟(jì)增速，但實(shí)際增長率僅為2.9%。四是國內(nèi)投資、需求及外貿(mào)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域增長前景不確定性較高。2022年中國固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)逐步下滑最后企穩(wěn)的趨勢,但因2021年同期高基數(shù)效應(yīng)、投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化、民間投資增速整體較低等因素的影響導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速逐漸走低，制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資等增速乏力。在內(nèi)需方面，疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊導(dǎo)致居民收入增速明顯放緩，促使消費(fèi)者信心的大幅下滑，壓制了居民消費(fèi)意愿，消費(fèi)恢復(fù)仍待時(shí)日。明年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速仍然處于低位，歐盟部分經(jīng)濟(jì)體可能步入衰退，外需將有明顯減弱。另外，2023年美聯(lián)儲可能由加息轉(zhuǎn)為降息，我國外資面臨回流的壓力。
第三，關(guān)鍵領(lǐng)域的不確定性風(fēng)險(xiǎn)影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的綜合潛力。一是金融領(lǐng)域面臨流動(dòng)性陷阱和危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，2022年居民存款增長規(guī)模遠(yuǎn)超貸款，兩者增速呈現(xiàn)剪刀差的態(tài)勢，貸款增加份額僅占存款的21%左右，流動(dòng)性陷阱趨勢顯現(xiàn)。另一方面，受硅谷銀行暴雷事件等影響，簽名銀行、第一共和銀行、瑞士信貸陸續(xù)出現(xiàn)危機(jī)，歐美銀行股受到重挫，金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延。二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍然面臨斷鏈鎖鏈的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，新冠疫情沖擊后的全球價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈仍處于艱難恢復(fù)階段，歐美主導(dǎo)的全球化分裂式調(diào)整影響了我國參與國際市場分工環(huán)節(jié)的正常步驟，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨受制裁、受打壓的斷鏈鎖鏈風(fēng)險(xiǎn)。三是中小企業(yè)生存壓力較大，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷。清華大學(xué)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國一共有46萬家公司宣布倒閉,+310萬左右的個(gè)體工商戶注銷。2022年百城新建住宅價(jià)格自2014年后時(shí)隔七年再次出現(xiàn)年度下跌。上半年新房價(jià)格整體呈企穩(wěn)橫盤態(tài)勢，下半年房價(jià)走勢疲弱，價(jià)格持續(xù)下跌，斷供風(fēng)險(xiǎn)、交樓違約風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
②2023年中國經(jīng)濟(jì)形勢的基本判斷。
第一，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體趨勢明顯，全年增速將會(huì)突破7%。一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)正常軌道，反彈式增長規(guī)律明顯。近三年我國經(jīng)濟(jì)增長速度分別為2.3%、8.4%和3%，根據(jù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的反彈規(guī)律，2023年我國經(jīng)濟(jì)增速正?？梢赃_(dá)到7%以上。二是國家各級機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)履新的增長效應(yīng)明顯。2022年至2023年3月，全國各省市和國家機(jī)構(gòu)均完成了換屆，新一屆領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人將迎來接棒后的執(zhí)政周期，“新官效應(yīng)”仍將持續(xù)；三是各大機(jī)構(gòu)預(yù)測的經(jīng)濟(jì)增速給予良好預(yù)期。聯(lián)合國、IMF、中科院、高盛等分別對我國2023年經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)行了預(yù)測，預(yù)測增速分別為5.3%、5.2%、5.0%和6%，根據(jù)一般規(guī)律，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長肯定會(huì)高于各方預(yù)測，正?？蛇_(dá)7%以上。
第二，國內(nèi)市場復(fù)蘇面臨較大壓力，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力有待提升。一是市場經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的壓力仍然較大，居民收入提升前景不明。企業(yè)生存壓力持續(xù)增大，特別是民營企業(yè)破產(chǎn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)增加，特別是房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)的負(fù)債仍然較明顯，避免出現(xiàn)硅谷銀行等類似事件；二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)仍然會(huì)面臨產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈不暢的風(fēng)險(xiǎn)，特別是國際市場和國內(nèi)市場的銜接沖突、國內(nèi)大市場分割的沖突仍然存在，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，就業(yè)形勢不佳。三是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革方向尚不明確，特別是新一屆中央政府組建后的政策影響有待觀望，特別是市場反應(yīng)及效果的顯現(xiàn)尚需時(shí)日。
第三，國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)增長潛力仍然較大。一是國際環(huán)境寬松預(yù)期明顯。俄烏雙方有望短期內(nèi)達(dá)成停火協(xié)定，最快可于半年內(nèi)暫停，和平發(fā)展可期，歐美國家自身發(fā)展問題頻現(xiàn)，無暇東顧，會(huì)給我國發(fā)展?fàn)I造寬松機(jī)會(huì)。二是國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為穩(wěn)健。多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了雄厚的財(cái)力基礎(chǔ)，有利于出臺系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，營商環(huán)境整體趨優(yōu)，市場活力恢復(fù)指日可待，居民儲蓄存款規(guī)模巨大，資金存量充足。三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)雄厚。我國制造業(yè)體系完整，在世界市場占據(jù)不可替代的地位，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長的壓艙石，增長預(yù)期良好。
3．當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)特征
2023年第一季度，歐美主要經(jīng)濟(jì)體仍面臨較大的通脹壓力，經(jīng)濟(jì)增長疲軟的預(yù)期未發(fā)生明顯變化，且金融風(fēng)險(xiǎn)上升，主要儲備貨幣供給持續(xù)回落對新興市場帶來挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，我國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均有所改善，社零消費(fèi)增速明顯回升、固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長、出口增速剔除匯率因素后雖低但好于市場預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)慢節(jié)奏修復(fù)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)明顯擴(kuò)張，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求同步回升。但也要看到，當(dāng)前我國就業(yè)、消費(fèi)、出口及企業(yè)經(jīng)營仍存在結(jié)構(gòu)性矛盾，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)能有待加強(qiáng)。展望二季度，宏觀政策將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供有力支持，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長態(tài)勢將在一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措密集落地下得到延續(xù)。從中長期看，在強(qiáng)大的國家治理能力以及龐大的國內(nèi)市場潛力的基礎(chǔ)上，貫徹新發(fā)展理念和構(gòu)建“雙循環(huán)”發(fā)展新格局有利于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面保持不變。
（1）全球經(jīng)濟(jì)增長前景趨弱且金融風(fēng)險(xiǎn)上升
60833028511502023年一季度，美國、歐元區(qū)的CPI同比增速繼續(xù)從高位回落，但核心CPI漲幅維持高位，歐美主要經(jīng)濟(jì)體仍面臨著較大的通脹壓力。在服務(wù)業(yè)拉動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)綜合景氣度指數(shù)有所回升，但制造業(yè)PMI仍持續(xù)處于收縮區(qū)間。美國一季度GDP折年數(shù)同比增長1.56%，雖較上年四季度提升，但較上年同期的3.68%及2016~2019年平均水平（2016~2019年一季度同比增速均值為2.50%）明顯偏低；歐元區(qū)一季度GDP同比增長1.3%，較上年四季度放緩0.5個(gè)百分點(diǎn)，且顯著低于上年同期。歐美等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的疲弱預(yù)期未發(fā)生明顯變化，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)承壓。在最新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF將2023年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.8%，并將五年后的中期增長預(yù)測值下調(diào)至3.0%，為1990年以來的新低。
美國和歐元區(qū)CPI及核心CPI走勢
數(shù)據(jù)來源：wind,新世紀(jì)評級整理
受美聯(lián)儲和歐洲央行連續(xù)加息影響，歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，政府部門的快速救助雖在一定程度上緩解了市場壓力，但金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。同時(shí)，在歐美貨幣政策大幅緊縮之下，美元和歐元的供給增速不斷回落，2023年3月美國M2同比下降3.99%，增速創(chuàng)歷史新低，歐元區(qū)M2同比增長1.5%，也基本接近歷史記錄低點(diǎn)1.2%。全球流動(dòng)性持續(xù)收緊疊加高利率環(huán)境，部分外債壓力較大的新興市場國家和低收入國家主權(quán)債務(wù)面臨挑戰(zhàn)。
center1612900總體上來看，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能疲弱和貿(mào)易保護(hù)主義加劇給我國外貿(mào)增長帶來壓力，這意味著促消費(fèi)和穩(wěn)投資在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)中要發(fā)揮更大作用。由于中美貨幣政策周期錯(cuò)位，且我國銀行業(yè)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)情況相對較好，預(yù)計(jì)歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對我國金融機(jī)構(gòu)造成的直接影響較小。但是，當(dāng)前歐美緊縮貨幣政策尚未轉(zhuǎn)向，主要儲備貨幣的供給仍持續(xù)收緊，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注全球金融風(fēng)險(xiǎn)對我國金融市場的溢出效應(yīng)。
美國和歐元區(qū)M2同比增速走勢
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（2）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，內(nèi)生增長動(dòng)能仍有待加強(qiáng)
①商品供需恢復(fù)力度不同步，CPI漲幅回落。消費(fèi)領(lǐng)域，一季度我國消費(fèi)者物價(jià)運(yùn)行總體平穩(wěn)，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)溫和上漲，CPI同比上漲1.3%，增速較上年四季度降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。分月來看，1~3月CPI分別同比上漲2.1%、1.0%和0.7%，漲幅呈逐月回落態(tài)勢。分項(xiàng)來看，一季度食品價(jià)格同比上漲3.7%，影響CPI上漲約0.68個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格漲幅偏低，同比上漲0.7%，影響CPI上漲約0.57個(gè)百分點(diǎn)。其中，與居民出行需求相關(guān)的商品和服務(wù)價(jià)格漲幅明顯，如飛機(jī)票、旅游、交通工具租賃費(fèi)和賓館住宿價(jià)格分別上漲30.6%、6.5%、4.2%和3.5%；年后汽車銷售不佳，車企“降價(jià)潮”下交通工具價(jià)格同比下降2.3%。工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，在去年同期高基數(shù)影響下，一季度PPI同比下降1.6%，降幅較去年四季度擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。分月來看，PPI同比降幅由1月的0.8%逐月擴(kuò)大至3月的2.5%。分項(xiàng)來看，生活資料價(jià)格同比上漲1.2%，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降2.3%；其中黑色金屬、能源、化工、有center760730色金屬領(lǐng)域價(jià)格降幅均較高，分別同比下降11.2%、5.3%、6.3%、5.9%。
我國CPI和PPI當(dāng)月同比增速走勢
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春節(jié)后，我國CPI漲幅有所回落，3月更是跌至0.7%的較低水平，反映了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)供需恢復(fù)力度不匹配的現(xiàn)狀。在一系列穩(wěn)增長政策支持下，我國供應(yīng)鏈和生產(chǎn)有序恢復(fù)，市場供應(yīng)較為充足；而“疤痕效應(yīng)”在短期內(nèi)難以消退，導(dǎo)致居民儲蓄意愿較高，消費(fèi)的復(fù)蘇更多地集中在受壓抑較久的接觸類、出行類等相關(guān)服務(wù)行業(yè)，商品類消費(fèi)表現(xiàn)仍較為疲弱。此外，去年同期的高基數(shù)也是CPI漲幅偏弱的重要原因。由于去年二季度基數(shù)持續(xù)走高，今年二季度CPI或仍維持在較低水平，下半年隨著需求進(jìn)一步回暖和基數(shù)走弱，CPI有望逐步回升；PPI方面，雖然下游需求有所回暖，但去年二季度PPI在俄烏沖突影響下基數(shù)較高，同比增速或仍保持在負(fù)區(qū)間運(yùn)行，從定基指數(shù)來看，6月后基數(shù)將開始走弱，PPI也有望在下半年逐步走出負(fù)區(qū)間。
②就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)性矛盾依舊突出。隨著經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，我國就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，一季度我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.5%，比上年四季度小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。分月來看，1月失業(yè)率為5.5%，2月受春節(jié)假期、外出務(wù)工和轉(zhuǎn)換工作等因素影響小幅上升至5.6%，3月隨著上述影響消退，失業(yè)率逐步下降至5.3%。分人群來看，一季度就業(yè)主體人群25~59歲勞動(dòng)力失業(yè)率均值為4.6%，較去年四季度的4.8%有所下降。從最新的3月來看，該年齡段人群失業(yè)率已下降至4.3%，就業(yè)形勢邊際改善明顯；但16~24歲勞動(dòng)力失業(yè)率均值為18.3%，較上年四季度高出1.1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)教育部數(shù)據(jù)，2023年高校畢業(yè)生人數(shù)達(dá)1158萬人，較2022年增長82萬人，隨著高校畢業(yè)季臨近，該年齡段人群就業(yè)壓力將進(jìn)一步上升，我國就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依舊突出。
center99695我國城鎮(zhèn)居民失業(yè)率走勢
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center3518535③工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)偏弱，企業(yè)經(jīng)營績效持續(xù)承壓。隨著人員流動(dòng)、物流和供應(yīng)鏈正常化，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也逐步修復(fù)。1~3月我國制造業(yè)PMI分別為50.1%、52.6%、51.9%，均位于擴(kuò)張區(qū)間。一季度，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%，較去年四季度小幅加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。分三大門類來看，一季度采礦業(yè)增加值同比增長3.2%，制造業(yè)增長2.9%，電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長3.3%。分行業(yè)來看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，僅有23個(gè)行業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)正增長，增長面不足六成，整體恢復(fù)力度偏弱。其中，家具制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)降幅較大，分別同比減少12.9%、8.8%、5.1%；電氣機(jī)械、鐵路船舶、儀器儀表、專用設(shè)備行業(yè)增長較快，分別同比增長15.1%、9.3%、6.5%、5.5%，或與近期出口景氣度回升有關(guān)，3月上述四個(gè)行業(yè)出口交貨值分別同比增長10.5%、8.7%、15.9%、11.0%。同時(shí)，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長僅1.5%，為有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來首次弱于行業(yè)平均水平，從分項(xiàng)來看，或主要受到醫(yī)藥制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)的拖累。
一季度我國主要工業(yè)行業(yè)增加值同比增長情況（單位%）
數(shù)據(jù)來源：wind,新世紀(jì)評級整理
一季度，我國工業(yè)企業(yè)盈利能力依然不佳，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降21.4%。從收入來看，工業(yè)企業(yè)市場需求仍未完全修復(fù)，且PPI降幅有所擴(kuò)大，導(dǎo)致企業(yè)營收同比下降0.5%。從成本看，營業(yè)成本累計(jì)上漲0.6%，營收同比下降而營業(yè)成本上升，導(dǎo)致企業(yè)利潤承壓。分三大門類來看，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降5.8%；制造業(yè)同比下降29.4%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)同比增長33.2%。從細(xì)分行業(yè)來看，金屬制品機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)利潤總額同比增速較高，分別同比增長79.6%、47.9%、39.0%、27.1%；而黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、其他采礦業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)降幅較大，分別同比下降111.9%、100.0%、97.1%。4月份我國制造業(yè)PMI再度回落至榮枯線以下，由于內(nèi)需疲弱，外需放緩，市場有效需求仍然不足，且工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的修復(fù)節(jié)奏仍會(huì)偏慢。
④接觸型服務(wù)消費(fèi)大幅反彈，大額消費(fèi)品表現(xiàn)疲弱。一季度，居民城內(nèi)和城際出行半徑明顯擴(kuò)大，疊加各地政府出臺的一系列促消費(fèi)政策，我國消費(fèi)增速明顯回升。一季度我國社零消費(fèi)同比增長5.8%，增速較2022年四季度大幅回升8.5個(gè)百分點(diǎn)。分消費(fèi)類型來看，以線下接觸型、聚集型消費(fèi)為主的餐飲和觀影需求大幅反彈，一季度餐飲收入、電影票房收入分別同比增長13.9%、13.5%；商品零售表現(xiàn)相對疲弱，同比僅增長4.9%。在限額以上單位16個(gè)大類商品零售中，有11個(gè)實(shí)現(xiàn)同比正增長。其中，小額商品消費(fèi)及金銀珠寶類消費(fèi)普遍增長，但汽車類、通訊器材類、家用電器和音像器材類等大額耐用消費(fèi)品表現(xiàn)疲弱，分別同比減少2.3%、5.1%、1.7%。從3月數(shù)據(jù)來看，全國城市軌道交通客運(yùn)量同比增長58.9%，較2019年月均客運(yùn)量增長27.9%，顯示居民出行情況已恢復(fù)至四年前。央行一季度儲戶調(diào)查顯示，有24.0%的居民選擇在未來三個(gè)月增加在旅游方面的開支，這一比例較去年四季度大幅上升10.7個(gè)百分點(diǎn)。從五一假期各地出行情況來看，居民出行熱情高漲，接觸類、出行類相關(guān)服務(wù)需求仍有一定釋放空間。但是，當(dāng)前我國居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)緩慢，收入、就業(yè)水平均有待進(jìn)一步改觀，央行問卷調(diào)查顯示傾向于“更多儲蓄”的居民仍有58.0%，遠(yuǎn)高于center4552952019年水平，后續(xù)汽車、家電和通訊器材等大額耐用消費(fèi)品增長或面臨壓力。
⑤固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.1%，增速與2022年基本持平，我國固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅在政策扶持下明顯收窄，制造業(yè)投資增速略有放緩，基建投資維持中高速增長勢頭。一是房地產(chǎn)投資降幅明顯收窄。在一系列政策的扶持下，房地產(chǎn)行業(yè)供需兩側(cè)均迎來積極變化。一季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.8%，降幅較2022年全年大幅收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)，國房景氣指數(shù)也連續(xù)三個(gè)月回升。從需求側(cè)來看，春節(jié)過后前期積壓的購房需求集中釋放，我國樓市迎來“小陽春”，一季度我國商品房銷售面積同比下降1.8%，銷售金額同比增長4.1%，較2022年改善明顯。高頻數(shù)據(jù)顯示，在積壓需求集中釋放后，商品房銷售似有放緩跡象；同時(shí)，近期部分居民出現(xiàn)了減持房產(chǎn)的傾向，導(dǎo)致市場上二手房供應(yīng)量有所上升，這在一定程度上擠占了新房銷售，并進(jìn)一步影響房企銷售回款進(jìn)度。從3月單月數(shù)據(jù)來看，房企拿地和新開工的意愿均有所走弱，地產(chǎn)恢復(fù)的力度可能階段性減弱，但政策面依然會(huì)趨于利好，房地產(chǎn)行業(yè)維持恢復(fù)的趨勢不變。二是制造業(yè)投資增速略有放緩。一季度，我國制造業(yè)投資同比增長7.0%，增速較2022年全年降低2.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)增速較高，分別同比增長43.1%、19.2%、19.0%；而石油煤炭及其它燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、家具制造業(yè)降幅較大，分別同比下降27.5%、9.1%、4.7%。由于當(dāng)前需求側(cè)仍未完全恢復(fù)，制造業(yè)企業(yè)盈利能力不佳，且工業(yè)產(chǎn)能利用率由上年四季度的75.7%進(jìn)一步降低至一季度的74.3%，預(yù)計(jì)企業(yè)資本開支意愿或仍不足，制造業(yè)投資增速將繼續(xù)趨于放緩。三是基建投資維持中高速增長。一季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長8.8%，維持中高速增長。2023年，基建仍是政府穩(wěn)增長的重要抓手。從資金來源看，2023年專項(xiàng)債額度小幅增長并仍集中靠前發(fā)行。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，一季度各地發(fā)行用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債券13228億元，約占全年新增限額的34.8%。年初以來，多地積極啟動(dòng)新一輪重大項(xiàng)目開工活動(dòng)，推動(dòng)基建投資中高速增長。4月召開的央行一季度貨幣政策例會(huì)指出，“用好政策性開發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力和帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，預(yù)計(jì)后續(xù)政策性開center1637030發(fā)性金融工具仍有一定投放空間，繼續(xù)支持基建中高速增長。
我國固定資產(chǎn)投資及其主要分項(xiàng)增速走勢（單位%）
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center4731385⑥出口表現(xiàn)仍偏弱。一季度，以人民幣計(jì)價(jià)的我國進(jìn)出口、進(jìn)口、出口分別同比增長4.8%、0.2%和8.4%，由上年四季度的負(fù)增長轉(zhuǎn)正，較2022年全年分別下降2.9、4.1、2.1個(gè)百分點(diǎn)；從美元計(jì)價(jià)來看，同比增速分別為-2.9%、-7.1%和0.5%，較2022年全年分別下降7.3、8.2、6.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上來看，我國對外貿(mào)易形勢較上年四季度有所改善，但剔除匯率因素后的增速水平仍然偏低。
從單月表現(xiàn)來看，3月我國出口（美元計(jì)價(jià)）同比增長14.8%，增速較2月大幅提高16.0個(gè)百分點(diǎn)。在周邊國家出口大幅減少的情況下，3月我國出口數(shù)據(jù)走強(qiáng)，大超市場預(yù)期，可能的原因是去年12月和今年春節(jié)期間積壓訂單的釋放；此外，多地政府部門和企業(yè)出?！皳層唵巍币踩〉靡欢ǔ尚?。從出口去向來看，一季度，我國對美國、歐盟、日本和英國出口金額（美元計(jì)價(jià)）分別同比下降17.0%、7.1%、2.4%和7.4%；而對東盟出口同比增長18.6%，其中對新加坡和菲律賓出口增速較高，分別為78.2%和23.3%；此外，對俄羅斯和南非等新興市場國家出口也較快增長，分別同比增長47.1%和13.4%。分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，機(jī)電產(chǎn)品中的電動(dòng)載人汽車、鋰電池和太陽能電池“新三樣”產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，分別同比增長105.8%、79.9%和14.9%，而自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件降幅明顯，同比減少29.9%?？紤]到海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)較大，外需仍存在較大不確定性，我國出口或在積壓訂單逐漸釋放后再度趨弱。但考慮到出口去向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有部分動(dòng)能支撐，且近期人民銀行、商務(wù)部和海關(guān)總署聯(lián)合出臺包括支持加工貿(mào)易和跨境電商發(fā)展在內(nèi)的一系列穩(wěn)外貿(mào)措施，對2023年全年的出口預(yù)期不必過度悲觀。
⑦實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回升。2023年一季度，我國社融增量累計(jì)14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元；3月末社融存量規(guī)模為359.02萬億元，同比增長10.0%。隨著經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求有所回升。
center113665分項(xiàng)來看，人民幣貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票和政府債券是新增社融的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。一季度，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款比多增2.36萬億元，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票多增3892億元，政府債券凈融資多增2478億元。受銀行貸款利率和債券發(fā)行利率倒掛影響，部分發(fā)行人取消了債券發(fā)行計(jì)劃，一季度企業(yè)債券凈融資少增4651億元，是新增社融主要拖累項(xiàng)。
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、地產(chǎn)好轉(zhuǎn)和央行政策支持下，一季度我國人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。從借款主體來看，企業(yè)部門強(qiáng)于居民部門。一季度企（事）業(yè)單位貸款新增8.99萬億元，同比多增1.91萬億元，占全部貸款增量的84.8%。居民部門方面，住戶貸款增加1.71萬億元，同比多增0.45萬億元；其中，短期貸款同比多增5710億元，中長期貸款少增1258億元，一季度商品房銷售有所好轉(zhuǎn)，但中長期貸款同比少增，短期貸款卻同比明顯多增，或與部分居民以短貸、消費(fèi)貸置換房貸以及提前還貸有關(guān)。
一季度新增人民幣貸款增速高達(dá)28.35%，在近十年中僅略低于2016年同期的29.35%和2019年同期的29.75%，占上年全年新增人民幣貸款額度的比例高達(dá)51.16%，創(chuàng)下歷史新高，這說明一季度我國社融增速的回升主要是信貸快節(jié)奏投放推動(dòng)。在全年新增信貸額度既定的情況下，一季度的快節(jié)奏投放必然會(huì)導(dǎo)致后期信貸增速的放緩，影響后期社融增速的進(jìn)一步回升。一季度人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)是33.8%，雖較上季上升了10.3個(gè)百分點(diǎn)，但與去年同期相比仍下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)和投資信心仍未完全恢復(fù)，近期M2-M1增速差擴(kuò)大和企業(yè)定期存款規(guī)模高增均指向當(dāng)前企業(yè)并未將信貸全部投放至生產(chǎn)和經(jīng)營領(lǐng)域。居民部門方面，4月以來，在前期積壓的購房需求集中釋放后，商品房銷售呈現(xiàn)回落態(tài)勢，且居民購買大額商品意愿不強(qiáng)?？傮w預(yù)計(jì)，短期內(nèi)存量社融增速進(jìn)一步上升的動(dòng)能不足。
center04．對企業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)（1）對企業(yè)的機(jī)遇在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)的大環(huán)境下，為企業(yè)低成本加快并購促進(jìn)發(fā)展提供了機(jī)遇，同時(shí)也逼迫企業(yè)挖潛力、練內(nèi)功、抓管理、降成本，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了外部環(huán)境；同時(shí)疫情對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，將倒逼我國產(chǎn)業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，并為未來企業(yè)提供更多新的發(fā)展機(jī)遇。
①數(shù)字化轉(zhuǎn)型。疫情加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐，企業(yè)需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，將線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到線上，并且利用數(shù)字技術(shù)來提高效率和降低成本。
②聚焦消費(fèi)者需求。疫情讓消費(fèi)者購物和消費(fèi)的習(xí)慣發(fā)生了變化，企業(yè)需要更加精準(zhǔn)地了解消費(fèi)者需求，提供符合消費(fèi)者需求的產(chǎn)品和服務(wù)。
③加強(qiáng)供應(yīng)鏈控制。疫情讓企業(yè)認(rèn)識到供應(yīng)鏈的重要性，企業(yè)需要加強(qiáng)對供應(yīng)鏈的控制，規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，縮短供應(yīng)鏈周期，提高供應(yīng)鏈的靈活性。
④提高企業(yè)品牌價(jià)值。疫情對企業(yè)品牌聲譽(yù)的影響也是無可忽視的，企業(yè)需要通過提高品牌的價(jià)值和形象來吸引更多消費(fèi)者和合作伙伴。
⑤推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。疫情為企業(yè)帶來了一些新的機(jī)遇，企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新和拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)新產(chǎn)品的研發(fā)和市場化，以應(yīng)對市場和競爭的變化。
（2）對企業(yè)的挑戰(zhàn)
2020年突然暴發(fā)的新冠疫情，一定程度上影響了世界文明的發(fā)展進(jìn)程。它是一個(gè)非常大的“黑天鵝”事件，稱為“黑天鵝”可能都有點(diǎn)小，可能是“黑恐龍”。疫情不僅對人們的正常生活和健康帶來了威脅，也給企業(yè)的運(yùn)營帶來了更多挑戰(zhàn)。疫情給企業(yè)帶來的變化也是明顯著的，主要體現(xiàn)在：一是工作方式的變化。過去的工作很多是面對面進(jìn)行的，大家每天來到公司開始一天的工作；而疫情導(dǎo)致很多時(shí)候無法開展正常的線下工作，越來越多的企業(yè)開始嘗試采取線下辦公和遠(yuǎn)程辦公相結(jié)合的混合辦公模式。二是組織方式的變化。疫情之前，有些公司可能強(qiáng)調(diào)精細(xì)化管理和全面預(yù)算管理，但是疫情會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈的斷裂，原材料無法及時(shí)供給，企業(yè)組織的經(jīng)營思路也開始發(fā)生變化，開始從精細(xì)化管理向飽和式管理轉(zhuǎn)變，多備一點(diǎn)原材料和物資，以防疫情的干擾。三是員工心態(tài)的變化。員工也是普通人，遇到危機(jī)也會(huì)害怕，會(huì)產(chǎn)生對死亡的恐懼、不確定性感知也會(huì)增加，必然會(huì)影響其工作行為與績效，企業(yè)需要采取措施做好對員工的心理健康幫助，以不斷降低員工對疫情的焦慮和不確定感。隨著疫情的逐漸緩解，企業(yè)需要面對全新的挑戰(zhàn)，不斷適應(yīng)市場變化，并及時(shí)調(diào)整自己的傳播策略和業(yè)務(wù)模式，以贏得市場競爭的勝利。
①改變傳播策略。企業(yè)需要意識到疫情對市場環(huán)境的影響，并及時(shí)調(diào)整自己的傳播策略。特別是面對線下活動(dòng)受制于疫情的問題，企業(yè)應(yīng)該適時(shí)轉(zhuǎn)向線上活動(dòng)，采用更多的數(shù)字營銷和社交媒體傳播方式。
②強(qiáng)化品牌形象。隨著市場的變化，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對品牌形象的塑造和維護(hù)，以留住現(xiàn)有客戶和吸引新客戶。這包括提高產(chǎn)品品質(zhì)、提供優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)、加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任等方面。
③建立客戶關(guān)系。隨著消費(fèi)者需求的變化，企業(yè)需要建立更加緊密的客戶關(guān)系，以便更好地了解消費(fèi)者的需求并及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品或服務(wù)。這可以通過建立客戶服務(wù)平臺、提供個(gè)性化產(chǎn)品或服務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)。
④投入數(shù)字化技術(shù)。隨著疫情影響的持續(xù)和數(shù)字化技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該適時(shí)引入數(shù)字化技術(shù)，以更好地適應(yīng)后疫情時(shí)代的市場環(huán)境。這包括數(shù)據(jù)分析、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)。
二：謀篇布局
由于我國全面解除疫情管控較晚，進(jìn)入疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期僅約半年。但2022-2023年國際政治、經(jīng)濟(jì)不確定因素增加，烏俄危機(jī)、歐美銀行業(yè)暴雷等事件正取代新冠，成為影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新障礙。在外部經(jīng)濟(jì)整體不佳的狀況下，外需難以實(shí)現(xiàn)增長，通過擴(kuò)大內(nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是必行之路。鑒于新時(shí)代已賦予國有企業(yè)諸多核心功能，如“作為公有制的重要載體和實(shí)現(xiàn)形式，國有企業(yè)既有政治功能又有經(jīng)濟(jì)功能與社會(huì)功能”“國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱和主導(dǎo)力量”“黨和國家最可信賴的依靠力量和排頭兵”“推進(jìn)中國式現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量”“國家戰(zhàn)略的支撐力量”等，下面圍繞“推進(jìn)新時(shí)代國有企業(yè)改革發(fā)展”專題探討其“謀篇布局”問題。
1. 立足“高質(zhì)量發(fā)展”
黨的二十大報(bào)告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。立足新時(shí)代新征程，國有企業(yè)要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮模范帶動(dòng)作用，在實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，帶動(dòng)民營企業(yè)以及國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
①進(jìn)一步激發(fā)和保護(hù)企業(yè)家精神，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供內(nèi)生動(dòng)力。事實(shí)證明，凡是有優(yōu)秀企業(yè)家領(lǐng)航掌舵的企業(yè)都是具有創(chuàng)新力和競爭力的企業(yè)，企業(yè)家的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神和水平?jīng)Q定了所在企業(yè)的發(fā)展實(shí)力。因此，要不斷完善國有企業(yè)經(jīng)營者選拔任用機(jī)制與薪酬、股票期權(quán)等中長期激勵(lì)機(jī)制，構(gòu)建容錯(cuò)機(jī)制，形成國有企業(yè)家敢干的良好氛圍。
②對標(biāo)并打造世界一流企業(yè)，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造挖掘內(nèi)在潛力。進(jìn)一步完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，不斷提升治理效能、更好承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，以市場化、專業(yè)化、國際化、綠色化、數(shù)字化為導(dǎo)向，不斷提升國有企業(yè)活力、效率和核心競爭力、品牌影響力。
③進(jìn)一步優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和服務(wù)國家戰(zhàn)略創(chuàng)造有利條件。國有企業(yè)要依據(jù)自身性質(zhì)、使命和核心功能投資創(chuàng)業(yè)。國有資本要更多流向關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈和國計(jì)民生的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，致力于維護(hù)國家安全和增進(jìn)民生福祉；更多布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，布局民生領(lǐng)域，強(qiáng)化責(zé)任意識和使命擔(dān)當(dāng)。在競爭性領(lǐng)域，國有企業(yè)要與民營企業(yè)等非公有制企業(yè)公平競爭，平等獲取各類資源和要素，不斷提升國有資本配置效率和使用效率。
④加強(qiáng)防控國資國企風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)守高質(zhì)量發(fā)展底線。加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控，對投資、債務(wù)、金融業(yè)務(wù)，特別是海外經(jīng)營業(yè)務(wù)所涉及不可避免的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效化解，嚴(yán)守不出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的底線。加強(qiáng)企業(yè)海外利益風(fēng)險(xiǎn)保障，建立健全海外利益保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范系統(tǒng)，確保境外國資和國企人員安全萬無一失。確保內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制到位，將內(nèi)控和業(yè)務(wù)流程有機(jī)結(jié)合，提升內(nèi)控體系的效度，使企業(yè)能夠快速識別風(fēng)險(xiǎn)，并迅速觸發(fā)一系列防控機(jī)制，確保各類風(fēng)險(xiǎn)可控在控。
2. 突出“精準(zhǔn)可靠”
習(xí)近平總書記指出：“構(gòu)建新發(fā)展格局，是與時(shí)俱進(jìn)提升我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的戰(zhàn)略抉擇，也是塑造我國國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略抉擇?！眹衅髽I(yè)應(yīng)在構(gòu)建新發(fā)展格局中應(yīng)突出“精準(zhǔn)可靠”，充分發(fā)揮好引領(lǐng)帶動(dòng)作用。
①引領(lǐng)和助力高水平科技自立自強(qiáng)。將科技創(chuàng)新作為“頭號任務(wù)”，集中資源、集中力量，把更多國有企業(yè)打造成原創(chuàng)技術(shù)策源地，組建產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的創(chuàng)新聯(lián)合體，培育更多的專精特新企業(yè)，突破一批前沿技術(shù)，鍛造一批長板技術(shù)，加快破解一批“卡脖子”技術(shù)。
②發(fā)揮國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”作用，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，讓國有企業(yè)在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中發(fā)揮更大作用。發(fā)揮頭部國有企業(yè)主導(dǎo)帶動(dòng)作用，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，建立產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)機(jī)制，著力增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色化、智能化、高端化，提升產(chǎn)業(yè)鏈安全性、穩(wěn)定性和韌性。
③促進(jìn)供需平衡、暢通國內(nèi)大循環(huán)。國有企業(yè)要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高產(chǎn)品質(zhì)量，彌補(bǔ)部分高端產(chǎn)品與設(shè)備缺口，同時(shí)加強(qiáng)對民營企業(yè)產(chǎn)品合理采購和使用，在提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性上發(fā)揮主導(dǎo)作用，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、改善供給質(zhì)量，促進(jìn)國內(nèi)供給、需求在更高層次、更高水平上實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。
④促進(jìn)高水平對外開放。國有企業(yè)要堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合，充分利用兩個(gè)市場、兩種資源，加大對外開放，以共商共建共享為原則探討多種國際合作方式，對標(biāo)和適應(yīng)國際規(guī)則，確保合作渠道在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下暢通無阻，增強(qiáng)合作動(dòng)能和創(chuàng)新合作發(fā)展模式，從而提高合作成效，取得更多雙方共贏的合作成果。
⑤服務(wù)重大戰(zhàn)略、促進(jìn)共同富裕。要積極服務(wù)國家和區(qū)域重大戰(zhàn)略，積極助力鄉(xiāng)村振興，廣泛參與科技強(qiáng)國、制造強(qiáng)國、海洋強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國以及美麗中國、數(shù)字中國等戰(zhàn)略部署；要在西部大開發(fā)、東北老工業(yè)基地振興、海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)等方面奮發(fā)有為，還要積極支持和服務(wù)“雄安新區(qū)”“粵港澳大灣區(qū)”等重大發(fā)展戰(zhàn)略，助力城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；要全面履行政治責(zé)任、經(jīng)濟(jì)責(zé)任、社會(huì)責(zé)任，堅(jiān)決貫徹執(zhí)行黨和國家大政方針、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果全民共享、維護(hù)和實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平正義、切實(shí)保障職工合法權(quán)益、扎實(shí)推進(jìn)全體人民共同富裕中發(fā)揮重要作用。
3. 戰(zhàn)略布局：“中國鐵塔”案例分析①“中國鐵塔”簡介。中國鐵塔股份有限公司（簡稱“中國鐵塔”，股份代號：香港聯(lián)合交易所0788）是在落實(shí)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略、深化國企改革、促進(jìn)電信基礎(chǔ)設(shè)施資源共享的背景下，由國務(wù)院推動(dòng)成立的國有大型通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)企業(yè)。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設(shè)施和高鐵地鐵公網(wǎng)覆蓋、大型室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營；同時(shí)依托獨(dú)特資源面向社會(huì)提供信息化應(yīng)用和智能換電備電等能源應(yīng)用服務(wù)，是我國移動(dòng)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“國家隊(duì)”和5G新基建的主力軍。
8166102618740中國鐵塔”于2014年7月掛牌成立。公司實(shí)行總分架構(gòu)，總部設(shè)在北京，同時(shí)在全國設(shè)立了31個(gè)省級分公司和各地市級分公司。新時(shí)代新征程，公司將繼續(xù)高擎習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想偉大旗幟，堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，立足通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營“主力軍”和“國家隊(duì)”的定位，進(jìn)一步發(fā)揮好資源統(tǒng)籌和統(tǒng)一集約建設(shè)優(yōu)勢，全面踐行新發(fā)展理念，持續(xù)做大共享文章，不斷強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，經(jīng)濟(jì)高效推進(jìn)5G建設(shè)，變傳統(tǒng)通信塔為“數(shù)字塔”，全力支撐“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國”和“數(shù)字中國”戰(zhàn)略落地，在為行業(yè)為社會(huì)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值中同步實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展，努力將公司打造成為國際一流的信息通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商、具有核心競爭力的信息應(yīng)用服務(wù)商和新能源應(yīng)用服務(wù)商。3月2日發(fā)布2022年度業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，中國鐵塔立足資源共享，深化實(shí)施“一體兩翼”戰(zhàn)略，即以面向通信行業(yè)的運(yùn)營商業(yè)務(wù)為“一體”，以面向社會(huì)的智聯(lián)業(yè)務(wù)和能源業(yè)務(wù)為“兩翼”，持續(xù)做大共享協(xié)同文章，保持穩(wěn)健發(fā)展。共享水平進(jìn)一步提升，站均租戶數(shù)由2021年底的1.70升至1.74。總體收入保持穩(wěn)定增長，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定充沛，債務(wù)水平穩(wěn)健可控，財(cái)務(wù)狀況持續(xù)健康。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入921.70億元，同比增長6.5%；EBITDA達(dá)到628.44億元，EBITDA率為68.2%；凈利潤達(dá)87.87億元，同比增長19.9%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)651.34億元，資本開支為262.07億元，自由現(xiàn)金流達(dá)389.27億元，同比增長10.2%。
②“中國鐵塔”的發(fā)展戰(zhàn)略定位?！爸袊F塔”作為黨的十八大后成立的新國企，自2014年7月成立以來，中國鐵塔股份有限公司已經(jīng)發(fā)展成為全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。公司于2018年8月在香港交易所主板上市。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設(shè)施和高鐵地鐵公網(wǎng)覆蓋、大型室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營。截至2020年3月底，公司運(yùn)營并管理的站址數(shù)量達(dá)到200.6萬個(gè)，凡有人煙處，皆有通信塔。中國鐵塔在助力網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國、5G新基建戰(zhàn)略落地，服務(wù)好通信行業(yè)的同時(shí)，全力推動(dòng)從行業(yè)共享邁向社會(huì)共享，充分發(fā)揮公司獨(dú)有的通信鐵塔資源優(yōu)勢和全國最大的實(shí)用物聯(lián)網(wǎng)平臺、最大的通信基礎(chǔ)設(shè)施綜合共享平臺優(yōu)勢，廣泛服務(wù)于環(huán)保、應(yīng)急、地震、農(nóng)林、公安、國土等社會(huì)各行業(yè)及國計(jì)民生領(lǐng)域，為國家治理體系建設(shè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支撐。
——是通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施的提供者
——是國家信息化發(fā)展的服務(wù)者
——是創(chuàng)建資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)的推動(dòng)者
——是全球最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商
③重慶鐵塔的“一體兩翼”戰(zhàn)略布局分析。
重慶鐵塔充分發(fā)揮5G新基建“主力軍”作用，堅(jiān)持與行業(yè)協(xié)同，持續(xù)推動(dòng)“一體兩翼”戰(zhàn)略布局，深化綠色共享，加快“通信塔”向“社會(huì)塔”轉(zhuǎn)變，持續(xù)筑牢數(shù)字重慶建設(shè)基座。一是深度協(xié)同行業(yè)，全力支撐“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國”戰(zhàn)略?，F(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)對網(wǎng)絡(luò)的要求越來越高，重慶鐵塔抓住時(shí)代和政策的機(jī)遇，全面統(tǒng)籌5G需求，據(jù)目前的數(shù)據(jù)，重慶鐵塔累計(jì)交付5G需求5.8萬余個(gè)，97%以上都通過共享存量鐵塔實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域的5G通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋；有效支撐了通信網(wǎng)絡(luò)向農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)延伸，縮小城鄉(xiāng)之間的“數(shù)字鴻溝”。二是發(fā)揮資源優(yōu)勢，全力服務(wù)“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略。近年來，重慶鐵塔打造了鐵塔視聯(lián)，致力于將“通信塔”變“數(shù)字塔”；鐵塔視聯(lián)是以“鐵塔中高點(diǎn)位視頻監(jiān)控、物聯(lián)設(shè)備構(gòu)建的感知網(wǎng)絡(luò)”為基礎(chǔ)，以“覆蓋+發(fā)現(xiàn)+通知+處理+評價(jià)+分析+管理”七位一體閉環(huán)業(yè)務(wù)流程為核心，以“海量算法”為牽引，以“靈活配置”為手段的多功能鐵塔，支撐多種業(yè)務(wù)應(yīng)用場景，滿足不同行業(yè)應(yīng)用需求；根據(jù)不同區(qū)縣政府和行業(yè)的需求，借力5G算法，重慶鐵塔打造了邊緣計(jì)算資源服務(wù)產(chǎn)品、機(jī)房共享產(chǎn)品、機(jī)柜共享產(chǎn)品和算力共享產(chǎn)品，充分利用站址資源，發(fā)揮中高點(diǎn)位、平臺、算法、站址和邊緣計(jì)算五大優(yōu)勢，服務(wù)地方政府及各行業(yè)數(shù)字化治理；截至2022年底，重慶鐵塔在全市落地了“智慧城市”“漁政AI視頻監(jiān)控”等項(xiàng)目；通過“單信源多源共享”的方式，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了跨行業(yè)的資源共享和數(shù)據(jù)共享，目前已實(shí)現(xiàn)“河道環(huán)境監(jiān)控”與“水警監(jiān)控”，“漁政監(jiān)控”與“桔梗焚燒環(huán)保監(jiān)控”以及“耕地保護(hù)國土智能監(jiān)測”的多源共享。三是助推綠色低碳，全力服務(wù)“雙碳”戰(zhàn)略。為了全面響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)，重慶鐵塔致力于將基站的電力保障能力向社會(huì)延伸,面向社會(huì)提供備電、換電、充電及梯次利用等多元化能源服務(wù)；立足于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的共享特性，針對低速電動(dòng)車的續(xù)航需求，重慶鐵塔聯(lián)合新能源領(lǐng)軍企業(yè)推出了“共享換電”與“共享充電”服務(wù)，其中“共享換電”服務(wù)主要聚焦外賣、快遞行業(yè)，其在重慶市部署換電柜680余套，實(shí)現(xiàn)33個(gè)區(qū)縣全覆蓋，累計(jì)服務(wù)外賣小哥50000余人，而“共享充電”服務(wù)主要聚焦社區(qū)、廠區(qū)、商圈等區(qū)域，其已在全市范圍內(nèi)建成低速充電樁30000余個(gè)端口，覆蓋全市1400余個(gè)小區(qū)，服務(wù)人數(shù)達(dá)15萬人。同時(shí)，依托可視可管可控的智能監(jiān)控平臺，重慶鐵塔將電動(dòng)汽車退役動(dòng)力電池廣泛應(yīng)用于基站備電，打造市級梯級電池重組應(yīng)用和油機(jī)管理平臺項(xiàng)目，其中以鋰電池/鉛酸電池為核心能源，提供動(dòng)力電池租賃或銷售業(yè)務(wù)，并針對退役電池進(jìn)行回收，開展退役電池梯次利用；以動(dòng)力電池為載體，圍繞鐵塔隧道施工車輛、運(yùn)載車輛、牽引車輛等專用車，提供集智能監(jiān)控、數(shù)據(jù)信息、運(yùn)行維護(hù)、充電設(shè)施、回收利用于?體的綜合服務(wù)；面向銀行、中小型工廠等有不間斷供電需求的客戶提供備發(fā)電綜合保障服務(wù)。
三：對策建議
1．宏觀政策層面①當(dāng)前全國疫情防控形勢平穩(wěn)可控，穩(wěn)增長政策效果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)，供給和需求兩端受到的擾動(dòng)加速減輕。但在同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng), 海外需求總額收縮, 中國經(jīng)濟(jì)所面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)仍不牢固，整體增速恢復(fù)至疫情前水平仍需相關(guān)宏觀政策的支持。
②降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本也是經(jīng)濟(jì)走勢關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本主要包括稅費(fèi)負(fù)擔(dān)和融資成本兩方面。去年以來，我國出臺了系列稅費(fèi)優(yōu)惠政策以緩解疫情對經(jīng)營主體帶來的沖擊。下一步, 應(yīng)密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)形勢, 綜合考慮財(cái)政承受能力和助企紓困的需要, 進(jìn)一步研究完善減稅降費(fèi)政策和針對中小企業(yè)的信貸支持措施，著力保經(jīng)營主體、保就業(yè)、保民生，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。
③在擴(kuò)大消費(fèi)方面, 要進(jìn)一步創(chuàng)新多樣化供給，如加強(qiáng)品牌建設(shè), 持續(xù)提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量, 培育和發(fā)展中華老字號和特色傳統(tǒng)文化品牌；增加中高端消費(fèi)品的國內(nèi)供應(yīng), 滿足多樣化消費(fèi)需求, 包括推動(dòng)免稅業(yè)有序健康發(fā)展、培育建設(shè)國際消費(fèi)中心城市；利用數(shù)字化技術(shù)加強(qiáng)線上線下的深度融合，培育 “互聯(lián)網(wǎng) + 社會(huì)服務(wù)”新模式, 不斷開拓線上業(yè)務(wù)，加快發(fā)展無接觸服務(wù)消費(fèi)，大力發(fā)展零售新業(yè)態(tài)等。
④預(yù)期轉(zhuǎn)好對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為投資、消費(fèi)和就業(yè)的改善, 從而在供給和需求兩端同時(shí)出現(xiàn)擴(kuò)張的狀態(tài)；保障包括債券市場在內(nèi)的金融市場總體風(fēng)險(xiǎn)可控, 則是金融安全重要任務(wù)之一。當(dāng)前需要更加注重頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)化思維, 牢牢把握金融安全的主動(dòng)權(quán)。此外，保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性是穩(wěn)預(yù)期的關(guān)鍵，穩(wěn)定的政策預(yù)期會(huì)促進(jìn)企業(yè)投資、增加庫存和擴(kuò)大再生產(chǎn)，從而為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好注入更多合力；要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策, 加大宏觀政策調(diào)控力度, 加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合, 形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。
2．構(gòu)建完整內(nèi)需體系層面中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，提出到2035年消費(fèi)和投資規(guī)模再上新臺階，全面建立完整的內(nèi)需體系。2023年1月31日，中共中央政治局就加快構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)行第二次集體學(xué)習(xí)，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要盡快形成完整內(nèi)需體系，著力擴(kuò)大有收入支撐的消費(fèi)需求、有合理回報(bào)的投資需求、有本金和債務(wù)約束的金融需求。因此，完整的內(nèi)需體系由消費(fèi)、投資和金融三大基本需求構(gòu)成。在以往的經(jīng)濟(jì)理論研究和實(shí)踐工作中，往往把國內(nèi)需求分為消費(fèi)需求和投資需求，或是忽略金融需求，或是把金融需求嵌入消費(fèi)和投資需求之中。然而，隨著金融體系的復(fù)雜化和金融市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，金融不僅能夠通過“金融加速器”效應(yīng)放大消費(fèi)和投資的波動(dòng)，而且還能經(jīng)由信用創(chuàng)造功能形成“債務(wù)驅(qū)動(dòng)型”的內(nèi)需擴(kuò)張；金融需求愈發(fā)成為獨(dú)立于消費(fèi)和投資需求的內(nèi)需構(gòu)成要件。構(gòu)建完整的內(nèi)需體系是未來一段時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略部署，需全面理解、準(zhǔn)確把握、加快推進(jìn)。
①加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系對于推動(dòng)短期經(jīng)濟(jì)向好，應(yīng)對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，推進(jìn)中國式現(xiàn)代化進(jìn)程具有重要的戰(zhàn)略意義。第一，置于當(dāng)前發(fā)展全局來看，加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系是重啟經(jīng)濟(jì)活力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)向好、防范化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵抓手。內(nèi)需一定程度上是激發(fā)國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的總開關(guān)。通過擴(kuò)大內(nèi)需，一是能夠有效打通生產(chǎn)、分配、流通環(huán)節(jié)，重塑經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力。二是能夠在國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)中形成“需求擴(kuò)大-供給增加-預(yù)期向好”的正反饋機(jī)制，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。三是加快居民部門、企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，提升市場主體抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。第二，置于百年未有之大變局來看，完整的內(nèi)需體系是我國應(yīng)對外部挑戰(zhàn)、把握戰(zhàn)略機(jī)遇的壓艙石。一方面，大規(guī)模市場需求是大國經(jīng)濟(jì)守住安全底線的基礎(chǔ)。二戰(zhàn)以來的大國“貿(mào)易戰(zhàn)”關(guān)鍵一環(huán)就是搶奪市場的準(zhǔn)入權(quán)。加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系，既能避免經(jīng)濟(jì)陷入過度依賴外需、受制于人的困境，也能培育我國在大國博弈中新的競爭優(yōu)勢。另一方面，大規(guī)模市場中的消費(fèi)需求和投資需求為科技革命和產(chǎn)業(yè)變革提供了大量的終端客戶、豐富的應(yīng)用場景、充足的試錯(cuò)機(jī)會(huì)和充裕的資金來源，是一國經(jīng)濟(jì)突破高質(zhì)量發(fā)展上限的關(guān)鍵支撐。第三，置于新時(shí)代新征程長遠(yuǎn)來看，完整的內(nèi)需體系是堅(jiān)持中國式現(xiàn)代化道路、建設(shè)現(xiàn)代化強(qiáng)國的必要條件。從歷史看，大多數(shù)現(xiàn)代化國家通過戰(zhàn)爭、殖民、掠奪的老路拓展市場規(guī)模，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)跨越。我國14億多人口規(guī)模超過現(xiàn)有發(fā)達(dá)國家人口的總和，4億多中等收入群體構(gòu)成了全球最大最有潛力市場，這是歷史上任何現(xiàn)代化國家都不曾具備的條件。構(gòu)建完整的內(nèi)需體系能夠把我國的人口優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為超大規(guī)模市場優(yōu)勢，為共同富裕的目標(biāo)提供可行的路徑和手段，為貫徹新發(fā)展理念提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。
②要重點(diǎn)處理好三個(gè)基本關(guān)系。一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系。改革開放以來，我國現(xiàn)代金融體系逐步建立和完善，在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長的“中國奇跡”中發(fā)揮了獨(dú)特作用。但近年也出現(xiàn)了金融“侵蝕”實(shí)體、實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度金融化、資金空轉(zhuǎn)、債務(wù)持續(xù)累積等問題。一方面，信用貨幣制下，金融因素與經(jīng)濟(jì)周期疊加，數(shù)倍放大經(jīng)濟(jì)漲跌幅度，對家庭收入、企業(yè)經(jīng)營、居民就業(yè)等形成高強(qiáng)度沖擊，影響內(nèi)需的穩(wěn)定性。另一方面，金融部門的快速膨脹一定程度上加劇了貧富分化，不利于內(nèi)需體系擴(kuò)張。如金融市場日益成為財(cái)富積累的“加速器”，金融自由化導(dǎo)致金融從業(yè)者收入水平、金融業(yè)利潤規(guī)模大幅提升，金融機(jī)構(gòu)的“嫌貧愛富”進(jìn)一步固化財(cái)富分配格局等。構(gòu)建完整的內(nèi)需體系需要重構(gòu)中國特色社會(huì)主義金融體系的基礎(chǔ)邏輯，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，堅(jiān)持金融支持全體人民共同富裕。二是政府與市場的關(guān)系。周期性波動(dòng)是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征。完整的內(nèi)需體系可以緩解但不能夠消除市場波動(dòng)。當(dāng)前我國發(fā)展面臨的不確定難預(yù)料因素日益增多，各種“黑天鵝”“灰犀?！笔录S時(shí)可能發(fā)生。一旦經(jīng)濟(jì)波動(dòng)疊加內(nèi)外部沖擊，很容易引發(fā)市場主體風(fēng)險(xiǎn)偏好一致性下降、預(yù)期一致性惡化、需求一致性收縮，導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)“超調(diào)”。因此，構(gòu)建完整的內(nèi)需體系需要在充分發(fā)揮市場機(jī)制作用的前提下，完善政府內(nèi)需調(diào)控體系。在經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)時(shí)政府果斷干預(yù)，財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)發(fā)力，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。三是內(nèi)需與外需的關(guān)系。完整的內(nèi)需體系并不意味著排斥外需。全球經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)，當(dāng)今世界任何一國的需求都難以完全通過國內(nèi)供給滿足。我國國內(nèi)需求仍需要外部優(yōu)質(zhì)供給支撐，外部優(yōu)質(zhì)供給不僅能夠提升供給質(zhì)量和供給效率，還能夠增強(qiáng)國內(nèi)市場對全球資源要素的吸引力，提高我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。同時(shí)，內(nèi)需體系培育起的國內(nèi)供給體系也可積極“走出去”滿足國外需求，在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)供給的規(guī)模效應(yīng)，反過來更好地服務(wù)國內(nèi)需求。
③構(gòu)建完整內(nèi)需體系的五個(gè)著力點(diǎn)。第一，完善預(yù)期管理體系，加強(qiáng)政策協(xié)同。明確不同領(lǐng)域預(yù)期管理和政策協(xié)同的責(zé)任主體和主要渠道，就重大熱點(diǎn)難點(diǎn)問題及時(shí)與國內(nèi)外市場進(jìn)行溝通。政策出臺前加強(qiáng)與利益相關(guān)方的溝通，充分考慮市場承受力和市場主體訴求，避免“突發(fā)”“預(yù)期外”政策對市場造成過度擾亂。政策實(shí)施中注重適時(shí)、適度，避免政策效應(yīng)耗損，及時(shí)糾正政策執(zhí)行偏差。對需穩(wěn)妥實(shí)施的政策，先試點(diǎn)再推廣；對利于長遠(yuǎn)發(fā)展的規(guī)范措施，設(shè)置合理的過渡期，避免“一刀切”。第二，深化收入分配改革，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力。我國最終消費(fèi)需求中，居民消費(fèi)需求占比超過70%。提升消費(fèi)需求的關(guān)鍵在于充分釋放居民消費(fèi)潛力，最終依靠居民收入穩(wěn)定持續(xù)地增長。應(yīng)重點(diǎn)加大對“零就業(yè)”家庭、新市民群體、應(yīng)屆畢業(yè)生、農(nóng)村居民等收入脆弱型群體的金融、財(cái)政、稅收支持力度，持續(xù)縮小城鄉(xiāng)差距、區(qū)域差距以及行業(yè)間的不合理差距。第三，深化金融供給側(cè)改革，提高投融資環(huán)節(jié)供需匹配效率。一方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過產(chǎn)品創(chuàng)新提供更加豐富的符合我國居民“風(fēng)險(xiǎn)—收益”偏好的金融產(chǎn)品，豐富金融產(chǎn)品供給的層次，推動(dòng)居民存量資金更加高效地運(yùn)用至實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)。另一方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過供應(yīng)鏈金融、科創(chuàng)金融等方式加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)支持力度。第四，加快構(gòu)建高水平開放經(jīng)濟(jì)新體制，提升內(nèi)需體系的國際吸引力。持續(xù)推進(jìn)改善外資營商環(huán)境，加大外資企業(yè)國民待遇的保障力度。堅(jiān)持金融開放承諾不動(dòng)搖，繼續(xù)推進(jìn)跨境投融資便利化，維護(hù)好開放型經(jīng)濟(jì)聲譽(yù)。在重點(diǎn)開放平臺、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域加快推進(jìn)開放政策、便利化政策的落地實(shí)施和協(xié)同發(fā)力。第五，進(jìn)一步完善市場主體合法權(quán)益保障體系。內(nèi)需體系能否成功運(yùn)轉(zhuǎn)，最終取決于大多數(shù)市場主體能否形成積極向上的“主觀感受”。一方面，要建立完善的就業(yè)權(quán)益保障制度，讓每一個(gè)勞動(dòng)者有尊嚴(yán)地工作、有品質(zhì)地生活、有時(shí)間去消費(fèi)。另一方面，要構(gòu)建良好的競爭環(huán)境，消除全國統(tǒng)一大市場的制度性壁壘，推動(dòng)壟斷性行業(yè)和領(lǐng)域放開競爭性業(yè)務(wù)，充分激發(fā)企業(yè)干事創(chuàng)業(yè)的活力。
3．經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展層面①堅(jiān)定釋放寬松政策動(dòng)力，助推市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反彈。依托雄厚的財(cái)政積累和儲備資金，實(shí)施寬松的財(cái)政和貨幣政策。一方面，瞄準(zhǔn)前期受沖擊明顯、受損嚴(yán)重、恢復(fù)速度慢的行業(yè)，采取減稅、補(bǔ)貼、低息貸款等方式定向緩解中小企業(yè)的經(jīng)營困難，特別是發(fā)揮國有大型企業(yè)的帶動(dòng)作用，實(shí)施定向幫扶計(jì)劃，帶動(dòng)民營企業(yè)、中小企業(yè)快速復(fù)蘇。二是加大財(cái)政資金投入，增加在基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、高新技術(shù)、智能制造等領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資，以財(cái)政資金撬動(dòng)民間資本，加快市場復(fù)蘇上行。三是實(shí)施重點(diǎn)領(lǐng)域的降息降準(zhǔn)，特別是擴(kuò)大針對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目的貸款額度，借助寬松的貨幣政策助力市場主體參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
②持續(xù)挖掘國內(nèi)市場潛力，催動(dòng)國內(nèi)大循環(huán)主引擎。一是圍繞中青年群體，特別是加大對靈活就業(yè)人員、中小微企業(yè)主以及高校畢業(yè)生的就業(yè)支持，通過免息信貸、扶持基金等多種形式拓展就業(yè)崗位，提高收入保障消費(fèi)能力。二是在汽車、住房、電子設(shè)備、旅游等等領(lǐng)域?qū)嵤﹥?nèi)需刺激計(jì)劃，通過發(fā)放消費(fèi)券、提供低息分期付款、財(cái)政補(bǔ)貼等方式激發(fā)消費(fèi)需求，助推消費(fèi)市場復(fù)蘇。三是創(chuàng)新消費(fèi)模式開拓新領(lǐng)域，依托“科技賦能+數(shù)字轉(zhuǎn)型”，著力推進(jìn)傳統(tǒng)消費(fèi)業(yè)態(tài)數(shù)字化改造提升，促進(jìn)消費(fèi)服務(wù)提檔升級，另外積極探索支持新消費(fèi)，推動(dòng)增加智慧教育、智慧健康、智慧養(yǎng)老、智慧旅游等方面消費(fèi)需求。
③保持參與全球開放定力，重構(gòu)國際大循環(huán)伙伴群。堅(jiān)定不移擴(kuò)大對外開放，多維并進(jìn)開拓海外市場。一是加大外貿(mào)領(lǐng)域的減稅退稅力度，減輕進(jìn)出口企業(yè)綜合成本負(fù)擔(dān)，同時(shí)發(fā)揮政府外貿(mào)管理部門、行業(yè)協(xié)會(huì)的牽線作用，借助“一帶一路”“亞投行”等助力企業(yè)開拓海外市場。二是積極參與新興經(jīng)濟(jì)體市場和發(fā)展中國家的海外投資并購，實(shí)施逆周期操作，延長我國制造業(yè)領(lǐng)域的國際產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈，逐步擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的海外影響范圍；三是加快與友好國家的自由貿(mào)易談判，借助自由貿(mào)易協(xié)定、多邊國際合作等，突破歐美國家的封鎖圈，擴(kuò)大我國海外合作伙伴群，重構(gòu)國際大循環(huán)。
4．國有企業(yè)層面
①要加快國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，要進(jìn)一步促進(jìn)國有資本向涉及國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的領(lǐng)域、向代表世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)高端的戰(zhàn)略競爭領(lǐng)域、向民生領(lǐng)域集中，加快全國國資一盤棋進(jìn)行資源重組整合，加快中央企業(yè)與中央企業(yè)、中央企業(yè)與地方企業(yè)的重組和資源整合，盤活存量資產(chǎn)，加快國有資本從不具備競爭優(yōu)勢的過度競爭領(lǐng)域有序退出，提高國有資本整體配置效率。當(dāng)前，需要警惕企業(yè)片面追求企業(yè)規(guī)模的非理性并購，但由于資源整合能力不足而導(dǎo)致的低效、無效資產(chǎn)增多、效益下降的問題。
②要加強(qiáng)創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。應(yīng)對外部市場競爭壓力，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，需要建立健全國有企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的體制機(jī)制，加快落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，集中攻關(guān)掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)和具有核心競爭力的前沿技術(shù)，搶占引領(lǐng)未來發(fā)展的科技制高點(diǎn)。同時(shí)，國有企業(yè)要加強(qiáng)與世界先進(jìn)企業(yè)的科技合作和產(chǎn)能合作，做好先進(jìn)技術(shù)的吸收、引進(jìn)和再創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)創(chuàng)新的有機(jī)融合，打造發(fā)展新動(dòng)力、培育競爭新優(yōu)勢，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步。
③要努力提高資本效率。為國家作出更多的財(cái)政貢獻(xiàn)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，國有企業(yè)需要加快解決經(jīng)營效率長期偏低的問題，以國際先進(jìn)企業(yè)為對標(biāo)，大力提高全要素生產(chǎn)率。當(dāng)前美國的全要素生產(chǎn)率大約為65%，我國企業(yè)僅為美國的43%左右，我國要在2035年前基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，國有企業(yè)需要力保全要素生產(chǎn)率年增速達(dá)到2.5%-3%，才能接近發(fā)達(dá)國家的全要素生產(chǎn)率水平。
④要專注主業(yè)，培育核心競爭力。國有企業(yè)、特別是中央企業(yè)是我國產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊，肩負(fù)引領(lǐng)我國產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式向高端發(fā)展，重塑我國產(chǎn)業(yè)在國際價(jià)值鏈分工的重任。為此，國有企業(yè)要通過不斷聚焦打造主業(yè)的核心競爭力引領(lǐng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，處理好“做大”與“做強(qiáng)”的關(guān)系，改變產(chǎn)業(yè)涉足過多過濫，產(chǎn)業(yè)鏈和管理鏈過長，內(nèi)部“大而全”的局面。不斷提高資本使用效率，實(shí)現(xiàn)由“做大”向“做強(qiáng)”、“做優(yōu)”的轉(zhuǎn)變。
⑤要全面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模越大，業(yè)務(wù)單元越多，管理鏈條越長，越需要加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。越大型企業(yè)要越要把風(fēng)險(xiǎn)管理融入每個(gè)重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過強(qiáng)化經(jīng)營過程的監(jiān)管以強(qiáng)化資本管控，加強(qiáng)合規(guī)體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，保障國有資本運(yùn)營安全。在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，國內(nèi)國際市場不確定性因素增多的情況下，一定要加倍重視企業(yè)價(jià)值鏈管理和資金管理，加大重大并購的經(jīng)濟(jì)可行性分析，加強(qiáng)資源整合能力建設(shè)，避免出現(xiàn)重大系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

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