文/沈南鵬
　　前年太陽(yáng)能熱門，去年視頻、飲食引人注目。因此，經(jīng)?常有朋友問(wèn)我，你們今年要投資哪些領(lǐng)域。這似乎是個(gè)有意思的問(wèn)題，但我的回答卻是：“我不知道。”

　　這并不是基于商業(yè)機(jī)密上的故弄玄虛，我是實(shí)話實(shí)說(shuō)。這些年來(lái)，中國(guó)的投資機(jī)會(huì)真的很多，可能沒(méi)有一個(gè)基金能對(duì)外說(shuō)，他們一年當(dāng)中可以確定哪些行業(yè)會(huì)是自己投資的。

　　美國(guó)的市場(chǎng)是比較容易框列出來(lái)的，比如說(shuō)，半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)，包括現(xiàn)在的視頻、社區(qū)交友、搜索領(lǐng)域等等。不過(guò)，行業(yè)的冷熱在中國(guó)變化很大。比如說(shuō)5年前70%的風(fēng)險(xiǎn)投資只做TMT，但現(xiàn)在消費(fèi)和服務(wù)已是投資的熱點(diǎn)。

　　中國(guó)和美國(guó)一樣，人口眾多，市場(chǎng)規(guī)模很大，在教育、健康、餐飲等消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域當(dāng)中有很多的機(jī)會(huì)，如新東方只是做英語(yǔ)考試的一個(gè)專一的領(lǐng)域，便能夠在美國(guó)成功上市，并有20多億美元的市值。但如果在泰國(guó)做類似的事情，則不可能取得這樣的規(guī)模。如家也是一樣，只做了經(jīng)?濟(jì)酒店連鎖這么一個(gè)專一的領(lǐng)域。

　　雖然我無(wú)法告訴大家今年我要投資哪些領(lǐng)域，但可以說(shuō)出每個(gè)投資所關(guān)注的點(diǎn)，即行業(yè)規(guī)模、商業(yè)模型、團(tuán)隊(duì)。如果只能說(shuō)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的話，毫無(wú)疑問(wèn)則是團(tuán)隊(duì)。

　　事在人為。中國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)很多，但競(jìng)爭(zhēng)也是十分激烈。在這種市場(chǎng)背景下，則需要有一個(gè)有執(zhí)行力的團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)將公司打造成行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，也只有這樣，才可能會(huì)有機(jī)會(huì)上市。

　　攜程便是一個(gè)很好的例子。攜程在業(yè)內(nèi)是老大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了第二名，這主要得益于有個(gè)強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。從一個(gè)行業(yè)來(lái)講，如果沒(méi)有特別突出的公司，由10來(lái)家公司來(lái)瓜分這個(gè)市場(chǎng)，到最后沒(méi)有一家能夠上市，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)就沒(méi)有吸引力了。

　　而如何判斷一個(gè)團(tuán)隊(duì)是否優(yōu)秀，我看首先有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一是團(tuán)隊(duì)有比較好的準(zhǔn)備，對(duì)所要從事的產(chǎn)業(yè)有充分的了解和相應(yīng)管理經(jīng)驗(yàn)上的積累。如江?南春在做樓宇廣告之前，長(zhǎng)期從事廣告，對(duì)廣告主以及廣告市場(chǎng)有充分的了解，所以能夠找到機(jī)會(huì)并迅速壯大。

　　其次是對(duì)自己所從事的事業(yè)有熱情，百折不撓。如果僅僅把賺錢作為出發(fā)點(diǎn)，當(dāng)然也是有可能成功，但容易出現(xiàn)短視和浮躁。現(xiàn)在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司不可避免會(huì)碰到這樣或那樣的挫折和困難。需要團(tuán)隊(duì)有完成事業(yè)和夢(mèng)想的激情，這樣才可能克服困難并取得成功。也只有經(jīng)過(guò)磨難的團(tuán)隊(duì)，才可能真正具有強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　再次是團(tuán)隊(duì)要相對(duì)比較完整。事業(yè)需要一群人來(lái)完成，至少公司的高層在管理、銷售、產(chǎn)品等方面應(yīng)相對(duì)比較完整。

　　我們對(duì)所投資的項(xiàng)目不會(huì)直接參與經(jīng)?營(yíng)。不過(guò)，我們也發(fā)現(xiàn)，十全十美的團(tuán)隊(duì)還是比較少的。在我們所投資的項(xiàng)目當(dāng)中，對(duì)一半以上項(xiàng)目在團(tuán)隊(duì)的招募上起了不小的作用。

　　因此，我們重視人才的儲(chǔ)備，一旦發(fā)現(xiàn)有好的人才會(huì)推薦他們到合適的管理位置上。如成功把原?華潤(rùn)萬(wàn)家公司的COO王敬說(shuō)服到宏夢(mèng)做COO。

　　在中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資涉及的領(lǐng)域比較寬。無(wú)論是在“傳統(tǒng)”行業(yè)當(dāng)中，還是原?先熱門的互聯(lián)網(wǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資均在關(guān)注。比如無(wú)錫尚德，可算工業(yè)制造行業(yè)，但也取得了巨大的成功。關(guān)鍵是看公司有沒(méi)有獨(dú)特產(chǎn)品或技術(shù)，在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中是否有優(yōu)勢(shì)。

　　我們不會(huì)刻意關(guān)注所投資的企業(yè)是否BtB或BtC。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資而言，關(guān)注的是未來(lái)的成長(zhǎng)和回報(bào)，行業(yè)并不是選擇投資的標(biāo)準(zhǔn)。

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