《私募股權(quán)投資基金的運(yùn)營與管理》
《私募股權(quán)投資基金的運(yùn)營與管理》詳細(xì)內(nèi)容
《私募股權(quán)投資基金的運(yùn)營與管理》
股權(quán)基金:私募股權(quán)投資基金的運(yùn)營與管理
課程背景:
私募股權(quán)創(chuàng)投基金在完善多層次資本市場體系、提高直接融資比重、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。
但是在我國資本市場的發(fā)展過程中,私募市場發(fā)展相對緩慢,私募機(jī)構(gòu)良莠不齊,私募基金近年來也頻出風(fēng)險(xiǎn)事件,監(jiān)管機(jī)構(gòu)從以往事后處罰式監(jiān)管,逐漸向事前事中前置性監(jiān)管過渡。不斷加強(qiáng)私募基金管理人及其管理產(chǎn)品的日常監(jiān)管。
近幾年來受國際國內(nèi)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢、疊加疫情等因素影響,私募股權(quán)投資基金行業(yè)募資環(huán)境趨冷。募資難、募集過程不規(guī)范、投資標(biāo)的稀缺、投資項(xiàng)目不確定性大、投后管理有效性不足、項(xiàng)目退出及收益不達(dá)預(yù)期等問題,涵蓋了募、投、管、退的各個(gè)環(huán)節(jié),成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸。
在這樣的大背景下,私募基金管理人如何做好私募基金公司的運(yùn)營、管理,如何守法合規(guī)的開展私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù),如何在私募基金產(chǎn)品募、投、管、退等業(yè)務(wù)開展過程中做好風(fēng)險(xiǎn)防范和合規(guī)自檢,是每一家私募基金公司必須重視且直面的問題。
課程收益:● 了解私募基金發(fā)展的歷史與我國私募股權(quán)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀
● 熟知私募股權(quán)投資基金管理人登記及產(chǎn)品備案相關(guān)要求
● 掌握私募股權(quán)投資基金的投資實(shí)操9個(gè)步驟,能夠應(yīng)用到投資實(shí)踐中
● 知曉私募股權(quán)投資基金的3個(gè)投后管理方式,能切實(shí)為被投企業(yè)賦能
● 掌握私募股權(quán)投資基金的3種退出方式,最大化實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值
課程時(shí)間:2天,6小時(shí)/天
課程對象:投資公司高管、私募基金行業(yè)從業(yè)人員、私募基金風(fēng)控崗位
課程方式:課堂講授+案例分析
課程特色:
系統(tǒng)全面——全面系統(tǒng)的認(rèn)識私募股權(quán)投資基金,了解私募基金全周期管理
源于實(shí)戰(zhàn)——課程內(nèi)容來自于老師多年的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和心得,全程干貨分享
時(shí)效性強(qiáng)——深度結(jié)合當(dāng)下最新監(jiān)管規(guī)定,掌握前沿視角,學(xué)完即可應(yīng)用
價(jià)值度高——全面掌握私募基金相關(guān)技能,清晰規(guī)劃投資發(fā)展方向
課程大綱
第一講:全面認(rèn)識私募基金
一、私募股權(quán)投資基金
1. 私募股權(quán)基金:非公開方式向特定投資者募集資金的股權(quán)投資基金
2. 國內(nèi)PE基金的分類
1)按機(jī)構(gòu)背景
2)按投資類型
3. 私募基金的運(yùn)營分工與角色
1)普通合伙人(GP)少出資,多出力
2)有限合伙人(LP)多出資,出力少
4. 基金的收益體現(xiàn)方式:基金公司“2+20”的商業(yè)模式
5. 私募股權(quán)投資基金的功能:助力企業(yè)直接融資
二、我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展
1. 探索與起步階段(1985~2005年)
2. 野蠻生長爆發(fā)發(fā)展階段(2005~2012年)
3. 強(qiáng)監(jiān)管下的規(guī)范化發(fā)展階段(2013~2022年)
4. 全面注冊制的新時(shí)代(2023年起)
三、私募股權(quán)投資基金的8大類型與應(yīng)用實(shí)務(wù)
1. 公司型基金:海外常見基金類型
2. 合伙型基金:股權(quán)類私募基金最常應(yīng)用的基金類型
3. 契約型基金:證券類私募基金最常應(yīng)用的基金類型
4. 母基金:基金中的航空母艦
5. 政府引導(dǎo)基金:引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金
6. 產(chǎn)業(yè)大基金:助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的基金
7. “S”基金:可以二級流通的基金
8. 私募資產(chǎn)配置基金:基金中的基金
四、我國私募基金的監(jiān)管與法規(guī)體系
1. 我國私募基金的監(jiān)管現(xiàn)狀:從事后監(jiān)管逐漸過渡到事前事中監(jiān)管
2. 我國私募基金的法規(guī)體系:多層次的體系監(jiān)管原則
3. 私募基金最新監(jiān)管規(guī)則的變化:監(jiān)管全面升級
第二講 私募基金公司和基金產(chǎn)品的設(shè)立
一、私募基金管理人的5大分類
1. 私募證券類基金:專注于權(quán)益類產(chǎn)品投資
2. 私募股權(quán)類基金:專注于成熟的公司股權(quán)投資
3. 私募創(chuàng)投類基金:專注于初期的公司股權(quán)投資
4. 其他類私募基金:專注于非標(biāo)產(chǎn)品的投資
二、私募股權(quán)基金的籌建與管理人登記
1. 私募基金管理人的前置準(zhǔn)備:了解若干硬性指標(biāo)
2. 私募基金管理人的登記公司要求:考察公司的管理能力
3. 私募基金管理人的登記人員要求:考察人員的勝任能力
4. 私募基金管理人登記牌照申請的技巧:找到專業(yè)高效的法律顧問團(tuán)隊(duì)支持
三、私募股權(quán)基金的設(shè)立與募集
1. 私募股權(quán)基金設(shè)立形式選擇的4個(gè)考慮:
1)適用的依據(jù)不同
2)人數(shù)限制
3)投資決策組織結(jié)構(gòu)
4)稅收方面的差別
2. 三種私募股權(quán)基金主體的設(shè)立條件:
1)公司型基金
2)合伙型基金
3)契約型基金
3. 私募基金的募集程序九大步驟:
1)特定對象確認(rèn)
2)投資者適當(dāng)性匹配
3)私募基金推介及信息披露
4)基金風(fēng)險(xiǎn)揭示
5)合格投資者確認(rèn)
6)投資者簽約
7)投資者打款
8)投資冷靜期
9)回訪確認(rèn)
工具表單:各步驟涉及的核心文件及表單
4. 私募股權(quán)基金募集工作的合規(guī)性自查
1)五種情形需要雙錄留痕
2)需做好資料存儲與歸檔
3)投資者適當(dāng)性回訪
4)投資者適當(dāng)性自查
工具表單:合規(guī)自查表
5. 私募股權(quán)基金募集實(shí)務(wù):
1)私募股權(quán)投資基金投資人從哪兒來?
2)募集過程中投資人關(guān)注的重點(diǎn)問題
處理要點(diǎn):提前做好基金要素的Q&A
四、私募股權(quán)基金的備案
1. 募集完成后二十個(gè)工作日內(nèi)必須完成基金產(chǎn)品備案
2. 成功備案的實(shí)操要點(diǎn):按照監(jiān)管要求自查
3. 私募基金產(chǎn)品備案流程與準(zhǔn)備材料
重點(diǎn):監(jiān)管新規(guī)的變化
第三講 私募股權(quán)投資基金的投資實(shí)操
一、私募股權(quán)基金的投資步驟
第一步:獲取融資企業(yè)的基礎(chǔ)資料與商業(yè)計(jì)劃書
第二步:分析融資企業(yè)業(yè)務(wù)開展、行業(yè)周期和賽道空間
案例:芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域行業(yè)分析示范
第三步:召集基金立項(xiàng)會(huì),向立項(xiàng)委員介紹項(xiàng)目
第四步:從業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)三方面進(jìn)行詳細(xì)盡職調(diào)查
第五步:圍繞估值和核心條款與融資企業(yè)股東進(jìn)行談判
第六步:按照談判條款及盡職調(diào)查結(jié)果召集投決會(huì)并表決
案例:否決項(xiàng)目分析
第七步:表決通過后起草投資協(xié)議并簽約
第八步:完成基金投資款打款,完成工商變更及公司章程修訂
第九步:項(xiàng)目資料及盡職調(diào)查底稿的歸檔與移交
案例:某成功融資項(xiàng)目要素歸因分析
二、從被投企業(yè)角度看私募股權(quán)基金
1. 了解私募基金項(xiàng)目盡職調(diào)查的主要內(nèi)容
2. 股權(quán)投資的4種估值方法
1)相對估值法
2)目標(biāo)收益率估值法
3)成本法
4)清算價(jià)值法
3. 投資協(xié)議主要條款解讀
1)估值條款
2)對賭條款
3)優(yōu)先清算權(quán)條款
4)反稀釋條款
5)優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款
6)股權(quán)激勵(lì)條款
4. 公司股權(quán)規(guī)劃與企業(yè)控制權(quán):股權(quán)比例決定股東權(quán)利
第四講 私募股權(quán)投資基金的投后管理與退出
一、私募股權(quán)基金的投后管理
1. 投后管理的常見投后管理模式及對比
1)投后管理的理念
2)投后管理的實(shí)施方案
3)投后管理模式的比較
案例:某大型投資機(jī)構(gòu)投后管理分析
2. 參與投后管理的工作內(nèi)容
1)參與被投企業(yè)的股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)
2)定期走訪企業(yè)并要求被投企業(yè)披露相關(guān)報(bào)告
3)通過企業(yè)信用網(wǎng)站等關(guān)注企業(yè)涉訴及行政處罰情況
4)為被投企業(yè)提供關(guān)鍵助力與增值服務(wù)
3. 投后管理主要方法
1)跟蹤與分析被投企業(yè)所在行業(yè)
2)對被投企業(yè)經(jīng)營情況的跟蹤與分析
3)對被投企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的跟蹤與分析
4. 投后管理成功的關(guān)鍵三要素:溝通機(jī)制、團(tuán)隊(duì)與風(fēng)險(xiǎn)處置措施
5. 被投項(xiàng)目出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的處理
處理原則:預(yù)見、防范與善后措施
二、私募股權(quán)投資基金的退出與價(jià)值實(shí)現(xiàn)
1. 常見的三種退出方式:
1)IPO上市退出
2)并購重組退出
3)協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出
選擇原則:回報(bào)率與時(shí)間周期的權(quán)衡藝術(shù)
2. 基金退出時(shí)機(jī)考量:確定性與收益率的衡量
3. 私募股權(quán)投資基金的價(jià)值實(shí)現(xiàn):與時(shí)代同呼吸
課程總結(jié)
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