財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括:企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、管理水平、獲利能力、發(fā)展趨勢(shì),分析方法主要有比率法與現(xiàn)金流量比率法兩種方法,其中以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分析逐漸被人們所關(guān)注,在公司理財(cái)活動(dòng)中,現(xiàn)金流量至高無(wú)上。

　　一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容

　　企業(yè)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況,財(cái)務(wù)收支情況等狀況進(jìn)行的綜合考察。其主要依據(jù)是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,主要包括:資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其它一些輔助材料。企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)有以下幾個(gè)方面:

　　1.分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平及企業(yè)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力,從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn),為有關(guān)決策者提供財(cái)務(wù)信息;

　　2.分析企業(yè)的資產(chǎn)管理水平。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源,資產(chǎn)的管理水平直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,財(cái)務(wù)分析可以了解企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理水平,資金周轉(zhuǎn)情況,為評(píng)價(jià)企業(yè)的管理水平提供依據(jù);

　　3.分析企業(yè)的獲利能力。企業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一,對(duì)企業(yè)獲利能力進(jìn)行分析,也是評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員業(yè)績(jī)的一個(gè)主要方面;

　　4.分析企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。通過分析,判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景,為決策者提供依據(jù)。

　　二、兩種財(cái)務(wù)分析方法

　　比率分析法

　　比率分析法是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)數(shù)據(jù)相互聯(lián)系地構(gòu)成一定比率,供以說(shuō)明企業(yè)的償債能力、資金周轉(zhuǎn)能力、獲利能力、市場(chǎng)價(jià)值。

　　1.償債能力分析

　　短期償債能力

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　其值為2較好,值大于2說(shuō)明企業(yè)未有效利用流動(dòng)負(fù)債,短期資本管理保守。值小于2說(shuō)明企業(yè)短期償債能力不足,有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力。

　　速動(dòng)比率:/流動(dòng)負(fù)債

　　值在1左右,償債能力良好,過高或過低都不理想。

　　長(zhǎng)期償債能力

　　負(fù)債率=總負(fù)債/

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)目前負(fù)債率均在80%左右,國(guó)際上趨向于負(fù)債率下降,一般不大于50%。

　　2.資金周轉(zhuǎn)能力分析

　　流動(dòng)資金

　　應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/應(yīng)收帳款余額

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨余額

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/流動(dòng)資產(chǎn)余額

　　一般的周轉(zhuǎn)率高,盈利高,風(fēng)險(xiǎn)小,經(jīng)適度的標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)由同行業(yè)來(lái)評(píng)價(jià)對(duì)比。

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/固定資產(chǎn)凈值

　　全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/年平均資產(chǎn)總額。值低說(shuō)明有資產(chǎn)閑置或設(shè)備老化、陳舊。

　　負(fù)債周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/總負(fù)債平均額

　　3.獲利能力分析

　　銷貨利潤(rùn)率=產(chǎn)品銷貨利潤(rùn)/銷貨收入

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷貨收入

　　凈利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/貸貨收入

　　資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后利潤(rùn)/年平均資產(chǎn)總額

　　資本收益=稅前利息前利潤(rùn)/年平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益報(bào)酬率=普通股收益/年平均收益額

　　每股收益=普通股收益/普通股股數(shù)

　　付息比例=每股股息/每股收益

　　普通股總收益率=/期初股價(jià)

　　4.市場(chǎng)價(jià)值分析

　　普通股每股凈值=普通股權(quán)益/普通股股數(shù)值越大,股票越有保障。

　　市值與帳面比=每股市價(jià)/每股帳面值值越大,股票越有潛力。

　　市盈率=每股市價(jià)/每股稅后利潤(rùn)市盈率在18倍左右較好。

　　5.比率法綜合分析將以上四方面各指標(biāo)綜合,對(duì)照行業(yè)情況,就可得出一個(gè)企業(yè)的基本財(cái)務(wù)分析結(jié)論。

　　現(xiàn)金流量比率分析

　　自20世紀(jì)80年代以后,尤其是在美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)要求向外編報(bào)現(xiàn)金流量表后,人們開始關(guān)注于以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分析,一時(shí)有現(xiàn)金流量至高無(wú)上之說(shuō)。通過充足性分析,即分析現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)資金需求的滿足程度;以及效率性分析,即分析企業(yè)相對(duì)于其他時(shí)期或其他企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的效率,可區(qū)別全面掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)的目的。

　　1.充足性比率主要有:

　　現(xiàn)金流量充足比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。

　　長(zhǎng)期債務(wù)償還率=長(zhǎng)期債務(wù)償還/A

　　股利支付比例=股利支付/A

　　再投資比率=資產(chǎn)購(gòu)置/A

　　債務(wù)保障比率=債務(wù)總額/A

　　折舊-攤銷影響比率=/A

　　2.效率性比率主要有:

　　現(xiàn)金流量對(duì)銷貨額比率=A/銷貨額

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)=A/來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益

　　現(xiàn)金流量資產(chǎn)比率=A/資產(chǎn)總值

　　3.只有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量才是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)所談?wù)摰默F(xiàn)金流量,雖然一些企業(yè)也會(huì)用融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)償還到期債務(wù),但一個(gè)企業(yè)解除最終債務(wù)必須依賴其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。

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