現(xiàn)在越來越多的人知道了阿里的余額寶業(yè)務，也愿意把自己的閑錢轉入余額寶，成為方便簡單的理財習慣。在余額寶剛剛上線的時候，很多業(yè)內人士并不看好余額寶，認為前途未卜。當時有朋友問我余額寶行不行？我只有一個回答：行。但是愿意轉入余額寶的人還是不多，一方面是國人沒有天生的理財基因，像歐美國家，基本上每個家庭都會購買共同基金。另一方面，更主要的還是對安全性的擔憂，既擔心會虧錢，因為很多人在2005年的那波基金投資熱散去之后都嘗到了資本市場的殘酷性，還對自己本金的擔憂，因為錢放在余額寶，這是一個什么東東，會不會哪天錢就不見了？
   正是帶著那么多的擔憂，阿里自己革了自己的命，一舉推出余額寶，實際上在我看來，這并不算一次革命，而只是一次嘗試。金融與互聯(lián)網成為貫穿當前每個人日常生活最重要的兩個行業(yè)，而兩者結合，必然會引發(fā)一次新的改變，所以我認為這是一次創(chuàng)新?；鹦袠I(yè)在中國發(fā)展一直緩慢，就是缺乏渠道。從早基的柜員開戶，到后來的網上銀行認購，取得了長足的進步，但真正要讓基金理財生活化，需要一個強有力的平臺。而阿里正好具有這樣的平臺，這就是支付寶。眾所周知，現(xiàn)在網購交易已經占到社會總消費很大的比例，而中國真正網購市場規(guī)?；闹挥刑詫?，而阿里具有預見性的在當被做了支付寶這個平臺，而且做成了也做好了。這為阿里的后續(xù)大金融業(yè)務鋪好了最好的基石。
   據WIND數(shù)據統(tǒng)計，到2014年1月15日。天弘基金余額寶規(guī)模超過2500億元，客戶數(shù)接近5000萬戶，按照彭博資訊統(tǒng)計的數(shù)據，天弘基金的規(guī)模在全球貨幣基金中排名為第14位。而在余額寶沒有上線之前，天弘基金只是一家名不見經傳的基金公司，業(yè)績平平。國內基金業(yè)的老大一直是華夏基金，但根據銀河證券統(tǒng)計的數(shù)據，到2013年底，華夏基金規(guī)模為2447億元。就是說天弘基金已經一舉成為基金行業(yè)的第一，這一格局的變化，即是阿里將金融與互聯(lián)網整合成果的說明。
   以此同時，曾經懷疑擔憂阿里余額寶業(yè)務的同行們，看到阿里的成績之后才開始紛紛效仿，其實這不能說是他們的失策，因為他們只有在觀察到阿里余額寶確實可行之后才會去分羹，因為這種浪潮式的創(chuàng)新需要巨大的財力作為支撐。之后我們看到，國內一下子出來了很多某某寶的理財產品，從保險公司到銀行，再于其他互聯(lián)網巨頭，都開始沖入這個市場中撕殺。但是我們發(fā)現(xiàn)，那些某某寶們卻沒有取得同樣的成功，原因何在？理論上來說這種產品并沒有多大的復雜性，模仿一下，取個名字就出來了，但能否復制成功有待觀察。
   而最善于模仿的巨頭莫過于騰訊了，騰訊從早基模仿OICQ做QQ開始就天生的具有了模仿基因，直至微信這個產品，開始讓騰訊具有了一些創(chuàng)新基因，國為他真正實現(xiàn)了社交軟件全面覆蓋的可能。正因如此，騰訊選擇了在微信上面做理財產品，推出了微信的理財通。并聲稱七天年化收益達到7%以上，這正是針對余額寶百分之六點幾的七日年化收益為切入點進行市場分額的爭奪。因為對于微信用戶來說，騰訊這個品牌是值得信賴的，所以騰訊認為只要有足夠高的收益就會有吸夠多的吸引力。從這一點來說，短期肯定的湊效的，但理財是一項長期的事，相對于收益率來說，一個金融產品，更重要的還是安全性、穩(wěn)定性和流動性。
   余額寶的優(yōu)勢，一方面在于是依托于阿里與淘寶的大平臺而來，現(xiàn)在淘寶網購絕對是國內網購市場的絕對主力。而淘寶網購又基本上都是通過支付寶來支付，余額寶則是支付寶的衍生業(yè)務，這樣一來，整個人群與資金鏈就被打通了。無論是淘寶的買家與賣家，都會在支付寶有有一定的余額，在宣傳攻勢之下會進行嘗試，而一旦嘗試獲利后則會成為忠實的客戶。而其他互聯(lián)網企業(yè)比如百度要推業(yè)務，需要有一個類余額寶的平臺來支撐，所以百度推了百度錢柜，但是為了推理財產品才上的一個金融平臺，這個就有點臨時抱佛腳的感覺了，肯定不具備任何殺傷力。而騰訊本來有一個很好的平臺財付通，但很奇怪的是這么多年一直發(fā)展不起來，這或許與騰訊業(yè)務涉獵范圍過廣發(fā)展傾向有關，也與拍拍網及騰訊網購的平臺運營不成功有關。如果財付通之前能夠成本搶占到足夠的用戶資源，現(xiàn)在做理財產品的局面必然不會發(fā)此的被動。
這也是騰訊為什么暫時不敢大規(guī)模的動用自己的資原比如QQ彈窗QQ郵箱進行直郵廣告宣傳的原因，因為他還在進行嘗試，在我看來還有調試的成分。因為理財通用的是微信支付而（這也是騰訊的一個困擾）一旦大規(guī)模的上線，很可能造成系統(tǒng)的故障，因為微信更多的是作為一個社交軟件，用戶更熱衷于產品的社交性，而支付寶則是一個獨立的金融交易平臺。微信是在社交上面加載金融服務，而支付寶則在金融服務上延伸社交，這樣說，區(qū)別大家即能分曉。
   再回頭來說說余額寶，實際上我個人認為，現(xiàn)在余額上也碰到很大的碰頸。那就是這個業(yè)務能不能繼續(xù)做大，能做到多大？有沒有一個上限。說白了余額寶只是一個單一的理財產品。所以要真正把余額寶做大，需要進行業(yè)務的擴展和細分。比如說，針對不同用戶的理財需求，可以推出不同市場風險與收益率對應的子產品供用戶選擇，收益率更高必希需要承擔更多的市場風險，這也是讓國人進一步了明白學習理財?shù)臋C會，并不是說錢生錢，誰生得多就投誰，任何一個理財產品都存在市場風險，只是看風險的可控性而已。
   順便普及一下，當前余額寶實際上是貨幣基金，這是基金里面幾險最低的，與股票型基金是完全不一樣的。包括騰訊的理財通，也是貨幣基金，我們如果以后有購買基他的理財產品，或者銀行朋友、保險公司朋友給你推薦他們的理財產品，你都得先了解一下你要購買的理財產品到底是什么性質的，要不然別人給你說有很高的有些到10%以上的理財產品，你只看收益就買，很可能到頭來根本沒有收益而且還有虧掉本金的風險。
   繼續(xù)說說余額寶，余額寶現(xiàn)在面臨的另一個問題，是流動性問題。這也是整個金融行業(yè)最重要的一個問題。大家都知道，余額寶前期宣傳的都是隨時可以轉入、轉出，這介余額寶相較于傳統(tǒng)基金最大的一個優(yōu)勢，行業(yè)內來說，這就叫T+0模式。余額寶每天都有巨大的轉入，同時也對應有巨大的轉出，轉出就相當于是基金的贖回。而現(xiàn)在的贖回資金都是來自于阿里支付寶的沉淀資金。伴隨著余額寶規(guī)模的不斷增加，即便是阿里這樣的金融帝國也會面臨沉淀資金不夠墊付的困難，所以現(xiàn)在支付寶愿不愿意繼續(xù)大比例墊付（可能會影響集團運營流動性）也是未知的。
   如果阿里不愿意繼續(xù)大比例墊付，或者說沉淀資金出現(xiàn)斷裂，就會影響到余額寶業(yè)務的正常運營，從而影響到信譽，更嚴重的會因為金融方面的嘗試而影響到整個電商品牌的運營。所以本文一開始說的金融與互聯(lián)網的整合，并不是誰都能做的。所以我認為，后續(xù)余額寶會進行三方面的改變，一是可能會改變原有的T+0模式，為了減少墊資金額，改成T+1基屋于T+2都有可能，但這會影響到客戶的體驗度，轉出了錢要一兩天后才到賬，肯定會流失一定的客戶；二是會對轉賬金額進行限制，比如轉入會有一個起始金額（例如最少轉入X千），出出會有一個上限金額（例如一天只能轉出X萬）；三是推出類似于“定期理財”的產品，然后用更高的收益率細分客戶，這樣就可以有效進行頭寸預測。
   而以此同時，基他理財產品還在發(fā)展階段，依然會無金額限制隨進隨出，必然對余額寶造成沖擊。而這個時候對于騰訊來說，就是機會，關鍵在于騰訊能否不光盯著自己的客戶群體，而能把更多的精力放在平臺的建設和流動性的控制上面。
 

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