BT模式下 銀行該做何反思
案例背景
欠款3000萬(wàn) 嚴(yán)介和被限出境
日前，南京市中級(jí)人民法院已經(jīng)啟動(dòng)執(zhí)行威懾機(jī)制，作出了限制嚴(yán)介和出境等多項(xiàng)強(qiáng)制措施，原因是太平洋建設(shè)集團(tuán)及嚴(yán)介和在有關(guān)的四起已判決生效的經(jīng)濟(jì)案件中，有總額超過(guò)3200萬(wàn)元的欠款尚未還清。
根據(jù)南京市房管局的登記資料顯示，截至今年9月21日，短短半年多的時(shí)間里，蘇州市中級(jí)人民法院、南通市中級(jí)人民法院、南京市中級(jí)人民法院先后五次查封了嚴(yán)介和的12處住宅，絕大多數(shù)甚至已經(jīng)被重復(fù)凍結(jié)三次以上。這些訴訟的原告，大多為各地商業(yè)銀行，而被告皆為太平洋建設(shè)集團(tuán)或者下屬企業(yè)乃至嚴(yán)介和。
資產(chǎn)負(fù)債率只有31.42%的太平洋建設(shè)集團(tuán)，竟然還不出6個(gè)月的短期貸款！
法院的調(diào)查結(jié)果更是讓發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)感到意外：查封的12套以嚴(yán)介和名義購(gòu)買的房產(chǎn)，都是按揭的；太平洋建設(shè)集團(tuán)總部大樓是租的，沒(méi)法查封；汽車也是按揭的，沒(méi)什么查封價(jià)值。與如皋市政府合作的項(xiàng)目，早在2004年底做到一半就停了，在2005年卻又拿到了貸款。今年5月8日正式營(yíng)業(yè)的上海蘇商建設(shè)集團(tuán)有5個(gè)下屬子公司，分別為遼寧、廣西、懷化太平洋建設(shè)有限公司和安徽五洲、江蘇江山建設(shè)有限公司，都是太平洋建設(shè)集團(tuán)內(nèi)部少有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，雖然都是嚴(yán)介和的，但法律上他卻沒(méi)有關(guān)系，法院就無(wú)法凍結(jié)這些公司的資產(chǎn)。
這一結(jié)果引發(fā)了對(duì)太平洋所采用的主要業(yè)務(wù)模式即“BT”模式的反思，事實(shí)上從去年這一模式就遭到了質(zhì)疑。
這一事件同時(shí)暴露了銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理上的漏洞。太平洋建設(shè)的例子并非個(gè)案，近年中國(guó)各地的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目層出不窮，類似的信貸風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不在少數(shù)。
Introspection of banks on BT model
BT模式下 銀行該做何反思
文/賀 芳
太平洋建設(shè)集團(tuán)因BT建設(shè)項(xiàng)目欠多家銀行借款無(wú)力歸還
而被告上法庭。這些年來(lái)，在各商業(yè)銀行自上而下強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制、不斷加大風(fēng)險(xiǎn)管理力度的背景下，這一事件值得反思。

BT模式下的“信用擔(dān)保”
太平洋建設(shè)集團(tuán)基本上采取的是BT工程項(xiàng)目模式。在這個(gè)模式下，BT建設(shè)承包人的債務(wù)人基本上都是政府，而政府又通常有著極高的穩(wěn)定性和較強(qiáng)的支付能力（財(cái)政收入）和影響力，當(dāng)BT建設(shè)承包人拿著與政府簽署的一系列BT項(xiàng)目合同向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的第一反應(yīng)就是“大魚(yú)來(lái)了”！接著基于對(duì)最終資金來(lái)源方政府的信任，在缺少有效抵押、擔(dān)保的情況下，放出巨額借款，也就是說(shuō)，BT建設(shè)承包人提供給金融機(jī)構(gòu)的是“政府付款”這樣的一個(gè)“信用擔(dān)保”。如果，金融機(jī)構(gòu)有著良好的、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力，這樣做理論上來(lái)說(shuō)是沒(méi)有什么大問(wèn)題的。
BT項(xiàng)目即使國(guó)際上也是20世紀(jì)80年代才開(kāi)始的，20世紀(jì)90年代從廣東率先引入，屬于新生事物，操作模式還不成熟，相應(yīng)立法也沒(méi)有跟上。這樣的項(xiàng)目模式主要適用于建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，投資巨大，建設(shè)周期長(zhǎng)，同時(shí)有著很大的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)等。因此，在這樣的情況下，項(xiàng)目能否按預(yù)期順利完工、移交給政府，是否會(huì)因建設(shè)中的違法、違規(guī)而使項(xiàng)目擱置，甚至終止，等等；不可預(yù)知的因素太多。因此，金融機(jī)構(gòu)如果只注重放貸前的嚴(yán)格審查，盲目認(rèn)為有政府“買單”就可以高枕無(wú)憂，而對(duì)整個(gè)項(xiàng)目過(guò)程失去必要的了解和監(jiān)管，對(duì)項(xiàng)目的進(jìn)展和變化情況一無(wú)所知，對(duì)于可能出現(xiàn)的變故毫無(wú)思想和機(jī)制上的準(zhǔn)備，也無(wú)應(yīng)對(duì)和降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的措施，必然會(huì)在項(xiàng)目上發(fā)生問(wèn)題、貸款資金無(wú)法回收的情況下措手不及！
　　
BT模式的“多米諾骨牌”效應(yīng)
在BT項(xiàng)目的貸款上，由于資金需求量巨大，讓一個(gè)BT建設(shè)承包人提供足額的財(cái)產(chǎn)抵押或相應(yīng)擔(dān)保也是不現(xiàn)實(shí)的。“辦公室是租的”、“汽車是按揭買的”，這些情況，對(duì)于一個(gè)建筑施工單位來(lái)說(shuō)，并不是什么異?，F(xiàn)象。承接BT項(xiàng)目的單位，是要自行解決建設(shè)資金的，當(dāng)然會(huì)把所有可能利用的資金都用在項(xiàng)目上，而不是給自己購(gòu)置價(jià)值連城的固定資產(chǎn)，凡是可以用貸款方式購(gòu)買的，毫無(wú)疑問(wèn)是要貸款的。因此，事后才發(fā)現(xiàn)有關(guān)建設(shè)單位沒(méi)有資產(chǎn)可以查封的情況，本應(yīng)該是金融機(jī)構(gòu)在放款之初就非常清楚的。
建設(shè)單位有了和政府的一系列板上釘釘?shù)暮贤?，有了政府的定期付款承諾，為什么還會(huì)無(wú)力還貸？而且，為什么已經(jīng)出現(xiàn)不能按時(shí)還貸的情況后，還會(huì)有其他金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)借款出去，直到所有的金融機(jī)構(gòu)都被套牢？關(guān)鍵在于：一,金融機(jī)構(gòu)之間基于激烈的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，基本上不做、也不可能做橫向的溝通（銀團(tuán)貸款除外）。一家金融機(jī)構(gòu)在一個(gè)項(xiàng)目上出現(xiàn)問(wèn)題，其他金融機(jī)構(gòu)未必就能知道詳情（借款人更不會(huì)主動(dòng)告知），就可能在同一個(gè)項(xiàng)目上重蹈覆轍。二,目前金融機(jī)構(gòu)普遍抓得比較緊的是對(duì)借貸之前的審查，一旦審查通過(guò)，貸款發(fā)放出去后，實(shí)踐中大多就不再進(jìn)行嚴(yán)格有效的跟蹤和監(jiān)管（也沒(méi)有很好的監(jiān)管機(jī)制），對(duì)于項(xiàng)目的資金使用、項(xiàng)目進(jìn)展、可能存在的種種風(fēng)險(xiǎn)等情況一無(wú)所知。因此，像BT這樣貸款金額巨大、項(xiàng)目周期漫長(zhǎng)、深受國(guó)家宏觀政策影響的項(xiàng)目，加之一家公司往往同時(shí)或先后進(jìn)行著多個(gè)項(xiàng)目，只要其中一個(gè)項(xiàng)目的推進(jìn)上出了問(wèn)題、只要一個(gè)項(xiàng)目未能如期移交給政府，整個(gè)資金鏈條就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)最早受到最直接的影響。
由于目前金融機(jī)構(gòu)在BT項(xiàng)目上出現(xiàn)了大量問(wèn)題，甚至呆賬、壞賬，因此，現(xiàn)在很多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)采取了一刀切的做法，放棄了這項(xiàng)業(yè)務(wù)。有的銀行略有變通，放棄BT項(xiàng)目貸款，但繼續(xù)做BOT項(xiàng)目貸款。
筆者認(rèn)為采取一刀切的做法也過(guò)于絕對(duì)。作為金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加強(qiáng)貸后管理，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，并借鑒國(guó)外的由風(fēng)險(xiǎn)投資公司做后盾的做法，同時(shí)也可以引入專業(yè)擔(dān)保公司，為BT項(xiàng)目借款做擔(dān)保等，而不是“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。
　　
補(bǔ)救措施
針對(duì)目前已經(jīng)出現(xiàn)的ＢＴ項(xiàng)目建設(shè)承包人無(wú)力歸還金融機(jī)構(gòu)貸款的情況，絕大數(shù)金融機(jī)構(gòu)已訴至法院，采取了訴前保全或訴訟保全的措施，但往往由于欠款人在借款時(shí)并未提供過(guò)相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)抵押，或抵押的財(cái)產(chǎn)與借款金額相差巨大，通過(guò)這種方式只能幫助金融機(jī)構(gòu)挽回少量損失。筆者認(rèn)為，可繼續(xù)采取以下補(bǔ)救措施：
１、保全建設(shè)項(xiàng)目，如果該建設(shè)項(xiàng)目尚未移交，理論上講該項(xiàng)目的所有權(quán)人仍是ＢＴ項(xiàng)目的建設(shè)承包人；
２、如果該項(xiàng)目已經(jīng)移交，保全ＢＴ建設(shè)承包人的到期和預(yù)期債權(quán)；承包人的債權(quán)人一般是政府，相對(duì)來(lái)說(shuō)是有保障的；
３、如果該承包人又是其他擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)公司的股東或?qū)嶋H控制人，那么，對(duì)該承包人在其他公司的股權(quán)進(jìn)行保全，通過(guò)訴訟取得股權(quán)及其收益權(quán)，并通過(guò)將來(lái)對(duì)該股權(quán)的轉(zhuǎn)讓收回貸款?！　　　　　　　　?
賀芳 北京市百端律師事務(wù)所律師

BT模式
BT（build-transfer，即建設(shè)-移交），主要適用于建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，BT建設(shè)承包人負(fù)責(zé)建設(shè)資金的籌集和項(xiàng)目建設(shè)，并在項(xiàng)目完工時(shí)立即移交給建設(shè)單位（通常為政府），建設(shè)單位向BT建設(shè)承包人支付工程建設(shè)費(fèi)用和融資費(fèi)用，支付時(shí)間由BT建設(shè)雙方約定（可能是工程建設(shè)開(kāi)始，也可能是工程建設(shè)完成后開(kāi)始）。因此，BT是通過(guò)融資進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)的方法。 　

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：