今年頭兩個月固定資產(chǎn)投資增幅高達(dá)53％，這個數(shù)字幾乎讓所有的人都大跌眼鏡，因為從去年四季度開始，政府已經(jīng)在著手控制投資增幅，這個數(shù)字表明，政府控制投資增長過快的愿望并沒有完全達(dá)到。

看來，我們對經(jīng)濟形勢的判斷以及采取的措施還存在不到位的地方。

1998年，我國啟動住房制度改革，其核心內(nèi)容是將原來高度福利化的住房制度調(diào)整為市場化的住房制度。從1998年開始，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化：投資比例快速上升，消費比例逐步下降，一般消費品的價格開始下跌，出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象。我們認(rèn)為，這不是時間上的巧合。

住房制度改革改變了城市居民的消費預(yù)期。1998年之前，城市居民的住房消費支出很低，幾乎可以忽略不計；1998年之后，住房支出占消費的比重迅速上升，這個變化對居民的消費預(yù)期產(chǎn)生了重大沖擊，住房消費對其他消費的擠出效應(yīng)越來越明顯。再加上教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的改革措施同時推出，進一步降低了城市居民的消費意愿。

另一方面，在住房市場化和低利率政策的刺激下，房地產(chǎn)投資從1998年開始快速增加，1998年之前，房地產(chǎn)投資的年規(guī)模都在3000億元以下，1998年之后，房地產(chǎn)投資不僅絕對規(guī)模逐年增加，增長速度也逐漸加快，到2003年竟然超過了10000億元。

房地產(chǎn)市場的興起，引起了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的強烈反應(yīng)。首先是鋼鐵、水泥、建材。我國鋼鐵消費已經(jīng)連續(xù)3年增速超過20％，2003年我國鋼鐵消費量占到全球總量的27％，其中60％左右被房地產(chǎn)業(yè)消費。鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)的快速增長，使得能源消耗迅速增加。在2002年以前，我國的電力系數(shù)（用電量的增長速度與GDP的增長速度之比）一般在1左右，2003年達(dá)到了1.67，創(chuàng)歷史新高。與之相伴，缺電現(xiàn)象大范圍出現(xiàn)。

這一輪房地產(chǎn)投資擴張同1990年代初的房地產(chǎn)投資熱有本質(zhì)的不同，1990年代的房地產(chǎn)開發(fā)對象是商業(yè)用房，購買對象是非居民；而目前的投資重點是住宅，購買對象是居民，2003年的商品房銷售中，個人購買占92.5％，并且商品房銷售增長速度超過投資增長速度，商品房的空置率在下降。也就是說，房地產(chǎn)的火爆是以真實需求為基礎(chǔ)的，還不能簡單地認(rèn)為是投資過熱。

正是因為這個原因，要控制房地產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模是很困難的，而房地產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)?？刂撇蛔?，鋼鐵、水泥等所謂“局部過熱”行業(yè)的投資規(guī)模就很難得到控制，整個宏觀經(jīng)濟也就很難保持平穩(wěn)運行。

可見，要想從根本上解決中國的宏觀經(jīng)濟問題，就必須消除住房消費的擠出效應(yīng)。這又要求政府及時調(diào)整住房政策，一方面通過降低土地批租價格、控制房地產(chǎn)商過高利潤等措施，促使商品房價格回落；一方面通過加大經(jīng)濟適用房建設(shè)力度，出臺廉租房制度等措施，改變占人口大多數(shù)的中低收入階層的消費預(yù)期，使他們能夠放心消費。

只有這樣，中國經(jīng)濟才能走出個別行業(yè)投資過猛，通脹因素與通縮因素又同時并存的矛盾局面。

擴展閱讀

版權(quán)聲明：