典型的通貨膨脹，應(yīng)該是非食品價(jià)格在加速全面上漲，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快的地區(qū)通脹率越高。而目前我國(guó)的此輪物價(jià)上漲的根本動(dòng)力來(lái)自于食品價(jià)格的劇烈變動(dòng)，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快的區(qū)域，物價(jià)增長(zhǎng)較慢，相反，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢的區(qū)域，物價(jià)漲幅較大。

　　此外，我國(guó)此輪價(jià)格上漲也包含著價(jià)格結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，也就是此輪物價(jià)上漲是由于農(nóng)產(chǎn)品和其他資源、要素價(jià)格的合理回歸(或市場(chǎng)矯正)而引起的。這與貨幣供應(yīng)量發(fā)行過(guò)多而引起的貨幣貶值過(guò)程明顯不同。

　　2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和物價(jià)上漲率均創(chuàng)本輪經(jīng)濟(jì)周期以來(lái)的新高，正因如此，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“兩防”目標(biāo)，即防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全面過(guò)熱及防止出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。2007年7月份，CPI增幅突破5%，之后四個(gè)月均處于6%以上，物價(jià)加快上升的趨勢(shì)相當(dāng)明顯，且程度強(qiáng)于2004年，而且工資、原料成本上升也較為明顯，一些人開(kāi)始擔(dān)心我國(guó)又要出現(xiàn)80年代至90年代初的高通脹趨勢(shì)。一些專家甚至斷言，全球新一輪高通脹趨勢(shì)正在形成。不過(guò)我們相信，當(dāng)前物價(jià)上漲是結(jié)構(gòu)的，并不意味著已出現(xiàn)全面的通貨膨脹。

　　此輪物價(jià)上漲的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)在以下兩大方面：一是物價(jià)加速上漲的根本動(dòng)力來(lái)自于食品價(jià)格的劇烈變動(dòng)。2007年1月-11月累計(jì)CPI增長(zhǎng)4.6%中，食品價(jià)格上漲貢獻(xiàn)超過(guò)了80%，非食品價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)不到20%。而食品價(jià)格大幅上漲又是由于受一些糧食產(chǎn)品價(jià)格較快增長(zhǎng)和肉類(lèi)價(jià)格(主要是豬肉出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求問(wèn)題)大幅攀升的帶動(dòng)。食品價(jià)格上升一部分是由于一些原料產(chǎn)品供給的沖擊(如豬供給量大幅減少)，另一部分是由于農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易條件惡化及比較優(yōu)勢(shì)的變化而導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期偏低后的回歸。從這兩方面的原因看，這種價(jià)格上升具有相當(dāng)大的合理性，與貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)沒(méi)有什么關(guān)系。與此相應(yīng)的非食品類(lèi)價(jià)格(核心通貨膨脹率)增長(zhǎng)率一直不高，2004年以來(lái)非食品價(jià)格月度增長(zhǎng)率一直在0.5-1.5%之間波動(dòng)，沒(méi)有出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的任何跡象。非食品價(jià)格上漲是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)在的價(jià)格增長(zhǎng)，明顯的通貨膨脹一定是這部分在加速上漲。以2007年為例，CPI的八大構(gòu)成中，呈“五漲三落”的態(tài)勢(shì)，1-10月累計(jì)，衣著類(lèi)同比下降1.3%，交通通訊下降了1.7%，文化娛樂(lè)下降0.5%。家庭設(shè)備用品類(lèi)、醫(yī)療保健類(lèi)漲幅均不足2%。因此，這不是全面通脹。

　　二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快的區(qū)域，物價(jià)增長(zhǎng)較慢，相反，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢的區(qū)域，物價(jià)漲幅更大。就城鄉(xiāng)而言，農(nóng)村物價(jià)漲幅明顯高于城市，而且在城市中，大城市的物價(jià)漲幅低于中小城市。如2007年1月-10月累計(jì)，農(nóng)村CPI增長(zhǎng)為5%，比城市高0.9個(gè)百分點(diǎn)；1月-9月累計(jì)36個(gè)大中城市CPI增幅為3.2%，比全部城市平均值低0.7個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于農(nóng)村恩格爾系數(shù)明顯高于城市，在物價(jià)增長(zhǎng)主要是由食品價(jià)格上漲推動(dòng)時(shí)，農(nóng)村的CPI增長(zhǎng)必然會(huì)高于城市。中小城市物價(jià)高于大城市也是由于其恩格爾系數(shù)較高。就區(qū)域而言，發(fā)達(dá)地區(qū)CPI增幅小于中西部落后地區(qū)。如2007年1月-9月，北京、廣東等發(fā)達(dá)地區(qū)CPI分別增長(zhǎng)1.6%、2.5%和3%，而云南、貴州、四川、青海、廣西、湖南等中西部地區(qū)CPI增幅均超過(guò)5%。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)講，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，基本上是大城市快于中小城市，中小城市又快于農(nóng)村，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)快于中西部，如果是典型的通貨膨脹，應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快通脹率越高。從這一點(diǎn)也可以證明當(dāng)前的物價(jià)上漲并不是全面的通脹。

　　結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲還有一層意義需要強(qiáng)調(diào)，即價(jià)格上漲包含著價(jià)格結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。也就是此輪物價(jià)上漲是由于農(nóng)產(chǎn)品和其他資源、要素價(jià)格的合理回歸(或市場(chǎng)矯正)而引起的。這與貨幣供應(yīng)量發(fā)行過(guò)多而引起的貨幣貶值過(guò)程明顯不同。另外，就物價(jià)與收入增長(zhǎng)的對(duì)比來(lái)講，明顯的通脹必然降低購(gòu)買(mǎi)力水平，但最近階段所引起的購(gòu)買(mǎi)力下降并不明顯，2001年-2006年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均增長(zhǎng)11%，同期物價(jià)增長(zhǎng)1.4%，實(shí)際增長(zhǎng)9.5%，2007年1月-9月城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長(zhǎng)13.2%，CPI增長(zhǎng)4.1%，實(shí)際增長(zhǎng)8.7%，即購(gòu)買(mǎi)力略有下降。不過(guò)，結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲對(duì)中低收入階層的購(gòu)買(mǎi)力影響很大，因?yàn)橹械褪杖爰彝ナ杖朐鲩L(zhǎng)慢，而且其恩格爾系數(shù)高，在同樣的價(jià)格水平下，其購(gòu)買(mǎi)力下降會(huì)相當(dāng)明顯。如2001年-2006年，低收入戶、中低收入戶、中等收入戶、中高收入戶、高收入戶年均可支配收入分別增長(zhǎng)6.5%、8.5%、9.7%、11.1%和14.5%。正因?yàn)槿绱?，中低收入以下群體對(duì)物價(jià)上漲的感受最深。因此，政府要采取措施，一方面努力抑制食品價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)，另一方面要提高對(duì)中低收入家庭的補(bǔ)貼力度。

　　治理結(jié)構(gòu)性物價(jià)過(guò)快增長(zhǎng)，不能僅靠傳統(tǒng)的升息等抑制總需求的辦法，而要多管齊下。首先，要繼續(xù)小幅升息，逐步改變實(shí)際負(fù)利率的狀況，抑制仍然過(guò)強(qiáng)的投資需求。不過(guò)，由于今年先后六次加息，我國(guó)的一年期存款利率水平與中期均衡利率水平越來(lái)越近，我們估計(jì)中期均衡利率水平在4.5%左右，因此，未來(lái)升息的空間也不大；二是增加短缺農(nóng)產(chǎn)品的供給，提高農(nóng)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步率，抑制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)。增加短缺農(nóng)產(chǎn)品的供給，一方面要增加技術(shù)投入，提高農(nóng)產(chǎn)品的自給能力，另一方面，要加大對(duì)農(nóng)村水利及其他基礎(chǔ)設(shè)施的投資，改善農(nóng)業(yè)、農(nóng)村的生產(chǎn)和生活條件。同時(shí)，要加強(qiáng)國(guó)家對(duì)重要農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備的調(diào)節(jié)作用；三是增加對(duì)城鎮(zhèn)和農(nóng)村中低收入家庭的食品補(bǔ)貼。提高城鎮(zhèn)最低生活標(biāo)準(zhǔn)，解決城鎮(zhèn)最低收入家庭的生活困難；四是通過(guò)信息引導(dǎo)、規(guī)范市場(chǎng)行為，減弱通脹預(yù)期。我們承認(rèn)通脹預(yù)期對(duì)通脹的強(qiáng)化作用，但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體并不存在供不應(yīng)求的局面，持續(xù)而明顯的通貨膨脹也是難以發(fā)生的。除部分農(nóng)產(chǎn)品外，目前我國(guó)大多數(shù)工業(yè)品是供大于求的，并不存在長(zhǎng)期性內(nèi)在大幅漲價(jià)條件；五是抑制公共服務(wù)品(如教育、醫(yī)療)和壟斷型產(chǎn)品或服務(wù)的“搭車(chē)”漲價(jià)。

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