中小板上市公司業(yè)績的良好成長性，今年上半年吸引了機(jī)構(gòu)投資者的大量入駐。而正在掀起的并購颶風(fēng)，有望進(jìn)一步增添中小板公司對機(jī)構(gòu)投資者的吸引力。
　　本輪行情自8月8日啟動到昨天為止，中小板指數(shù)漲幅達(dá)到了15.41%，而同期上證綜指和深證綜指的漲幅分別只有11.48%和13.21%。中小板指數(shù)最近的突出表現(xiàn)，與機(jī)構(gòu)投資者在二季度大量入駐不無關(guān)系。對進(jìn)入前十大流通股股東的持股統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，基金持有的中小板公司股份為26547.8萬股，較一季度增加了94.95%；社保基金持有中小板公司的股份為1908.28萬股，較一季度增加了84.57%。此外，QFII和券商持有中小板公司的股份也分別比一季度增加了912.64%和9.26%。
　　伴隨機(jī)構(gòu)投資者的大量增持股份，中小板上市公司今年上半年凈利潤比去年同期增長了13.54%，共有10家公司凈利潤的增幅超過了50%。但由于中小板公司的加權(quán)平均市盈率和市凈率分別高達(dá)31.93倍和3.79倍，比全部A股的19.78倍和2.25倍明顯偏高，單憑現(xiàn)有的業(yè)績增長，顯然不足以支撐股價的繼續(xù)上漲。
　　思源電氣準(zhǔn)備對平高電氣的“蛇吞象”式并購，近日非常吸引投資者的眼球。其實，這僅僅只是中小板上市公司通過并購實現(xiàn)快速擴(kuò)張的一個縮影。目前，包括德豪潤達(dá)、久聯(lián)發(fā)展在內(nèi)的多家中小板公司已經(jīng)開始實施并購戰(zhàn)略。
　　出手很快的思源電氣，不無緊急出擊的成分，這一點從它籌集并購資金的方式上看得出一些端倪。思源電氣此次并購資金的來源是自籌+定向增發(fā)，而它的定向增發(fā)不超過3000萬股是在8月25日才通過股東大會審議的?；蛟S正因為這種緊急出擊，并購平高電氣只是一個孤立的收購行為，公司截至目前還沒有制訂過并購擴(kuò)張的系統(tǒng)性計劃。
　　與思源電氣有所不同，久聯(lián)發(fā)展已經(jīng)制訂通過并購躋身民爆行業(yè)十大集團(tuán)的戰(zhàn)略。聯(lián)合證券研究所肖暉研究員對久聯(lián)發(fā)展調(diào)研后獲悉，除今年6月斥資2023萬元收購了甘肅和平民爆共業(yè)有限責(zé)任公司后，久聯(lián)發(fā)展近期還計劃在甘肅隴南地區(qū)進(jìn)一步收購兩家民爆企業(yè)。目前，久聯(lián)發(fā)展收購重點地區(qū)還包括西北的青海、內(nèi)蒙等地，希望通過這種整合重組，在西北地區(qū)建立起自己的民爆器材生產(chǎn)基地和營銷網(wǎng)絡(luò)。
　　通過并購快速做大自己，已經(jīng)在先行一步的德豪潤達(dá)財務(wù)報表上體現(xiàn)出來。2003年，德豪潤達(dá)的主營業(yè)務(wù)收入只有10.95億元。2004年，在托管美國最大小家電品牌商Applica的原亞洲制造部門―――實用電器公司后，當(dāng)年的主營業(yè)務(wù)收入迅速飆升到15.96億元。而并購或者租用至少一個家喻戶曉的國際化品牌，是德豪潤達(dá)的既定戰(zhàn)略。
　　正在掀起的并購颶風(fēng)，可能成為吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步入駐中小板公司的魅力所在。德豪潤達(dá)并購戰(zhàn)略披露后，其當(dāng)天股價飆升后公布公開交易信息中即已出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的身影。市場的期許在于，并購帶來的跳躍式增長使得強(qiáng)者更強(qiáng)，加速中小板上市公司最終成為細(xì)分行業(yè)的“航空母艦”

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