最近關于國有企業(yè)改革的爭論非常熱烈，有很多不同的聲音，但也有很多誤導，概念也不清楚。

首先，國有企業(yè)肯定是不行的，世界范圍的理論研究已經證明國企效率低于私有企業(yè)。什么意思呢？就是說，100塊錢的投資，國企可能只能產出110快，而私企就可能產出120快。產出多了自然就是好事，大家可以分得多，否則只能靠多投入。中國以投資高而聞名于世，但資源總歸是有限的，土地、水、煤炭等，所以，經濟發(fā)展還是首先要講究效率。

就具體案例而講，比如最近的上海醫(yī)藥人士變動事件，暴露出國有企業(yè)內部的黑洞。根據涉世人微博的披露，“從未見過如此觸目驚心的賬目”“為什么這么多年來這些問題從未公開暴露，為什么年度審計、內部審計、各種檢查從未對如此昭彰的問題視而不見”“尋租階層”。這些都不是空穴來風，有些國企，無論是上市公司還是非上市公司，都有很多貓膩。比如，在采購部門成立一個小公司，國企高層領導在其中都有干股，從財務報表上看國企領導收入不高，但黑色收入卻很多。國有企業(yè)已經成為某些階層的自留地和私家花園，反而所謂的“國家利益”成為借口和很空洞的說辭。

很多人都在反對“私有化”方案，但不知道什么是私有化。實際上，我們目前所經歷的國企改革基本上就是私有化，包括：

直接出售。這種方式有很多潛在的弱點。比如最近披露的煤老板花7000萬嫁女的故事。2002年，該煤老板以8000萬元收購煤礦，相當于每噸煤炭付出的價格僅為0.57元，被稱為“白菜價”。直覺告訴我這其中有貓膩。國企改革再也不能以直接出售的方式來進行了，因為在目前的政治和法制體系下，類似的產權交易有巨大的漏洞。

部分股份上市。這是中國國企改革的主流，這其實也是一種私有化，叫部分私有化（partial privatization），只不過沒有出現(xiàn)在中國的官方語言體系里。2005年股改當年，大股東持股比例有大幅下降，從當年的41.2%下降到2006年的36%，但隨后大股東減持比例逐漸下降，2007年降至最低的35.48%，2008年反而微升至35.53%（汪昌云 etc, 2010），說明盡管部分私有化了，但這些上市公司還是政府控股。以銀行業(yè)為例，盡管說建立了規(guī)范的公司治理治理制度云云，但在2008年經濟危機后，為了刺激經濟，政府一聲令下，幾萬億銀行貸款就很快投入到了實體經濟中去了，所以部分股份上市的國企改革并沒有改變國有企業(yè)的本質。

以上的這些“私有化方案”都有其弱點，這也是為什么有很多批評聲音的原因。其實，還有最好的一個方案，就是把國企的股份按人頭分給老百姓，地方國企直接分給地方的老百姓，央企股份在全國范圍內分，按人頭平均來分，每個人都有身份證對不對，這樣比較公平。注意，是分股份，不是資產，有個別人搞不清。有人在各種場合說這樣會形成寡頭等等，并舉俄國的例子。這種擔心太多余了。簡單的邏輯，把東西直接分給老百姓，平均來分，這有什么不好？有些本身就是老百姓的也有類似擔心，唉，說什么好呢…

多說幾句關于俄國的情況。俄國也在國進民退。2007年，俄國政府控制的股市市值高達40%，高于2004年的24%（Estimated by Troika Dialog）。在能源和軍工領域政府股權高度集中。在銀行業(yè)，政府控制總資產的45%（Source: Sprenger, 2008）。其90年代初的私有化改革不徹底，包括：1991年的私有化法案 "On privatization of State-owned and municipal property in the Russian Federation"將大型能源公司排除在外；私有化券被持有者不恰當地出售，以及過于優(yōu)待內部職工，最后導致75%的企業(yè)被原管理層收購；因法制不健全，國企股份出售/租賃過程存在大量內部交易等。
 

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