周一、周二接連公布的CPI、PPI（工業(yè)品出廠價格）和外貿(mào)順差3大數(shù)據(jù)引起各界廣泛關(guān)注，這3個足以影響中國經(jīng)濟(jì)決策走向和國際社會對中國經(jīng)濟(jì)態(tài)度、觀感的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“兩高一低”，CPI和PPI分別上漲8.7和6.6，后者創(chuàng)三年來新高，前者更創(chuàng)下11年單月最高漲幅紀(jì)錄；與此相反，中國2月份貿(mào)易順差為85.6億美元，低于1月份的貿(mào)易順差194.9億美元，并顯著低于接受道瓊斯通訊社調(diào)查的9名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值206億美元。

　　盡管春節(jié)、雪災(zāi)和原材料價格上漲等因素都勢必影響出口企業(yè)的生產(chǎn)和交貨，從而導(dǎo)致三大數(shù)據(jù)異動；但更應(yīng)看到，春節(jié)期間同樣是政府用行政手段嚴(yán)格控制物價最有力的時段，在這一時段CPI創(chuàng)出新高，其嚴(yán)重性不應(yīng)低估。而PPI的上升、出口的銳減，則意味著勞動力成本的提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，已讓許多低端外向型企業(yè)和投資這些企業(yè)的外資開始外流，這一升一降，仍然是大勢所趨。

　　在這種局面下，堅持實施從緊的貨幣政策，加大宏觀調(diào)控力度，抑制貨幣過高的流動性和經(jīng)濟(jì)過熱，就成為必然的選擇。

　　然而嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控、大幅度升息和收緊的貨幣政策，將不可避免地給已陷入調(diào)整的金融證券市場以更大打擊。今年是股市“大小非”解禁的關(guān)鍵年份，股市所擔(dān)負(fù)的為國企籌集資金任務(wù)更遠(yuǎn)重于往年，在現(xiàn)有市場氛圍下，洶涌的再融資巨浪已令股指不堪重負(fù)，投資者怨聲載道，若進(jìn)一步收緊韁繩，將有可能嚴(yán)重影響股市融資、再融資功能的充分發(fā)揮。

　　還應(yīng)注意到，各國媒體對2月份中國貿(mào)易順差大幅度下降，給予了十分謹(jǐn)慎的評價。

　　英國《衛(wèi)報》文章認(rèn)為，中國的貿(mào)易順差其實很大程度上是“結(jié)構(gòu)性”而非“周期性”的，隨著中國出口結(jié)構(gòu)的改變、技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的提高，這種順差很快還將擴(kuò)大，即使人民幣繼續(xù)升值，也很難扭轉(zhuǎn)這一趨勢；而彭博通訊社援引蘇格蘭皇家銀行戰(zhàn)略投資分析家Ben Simpfendorfer的觀點稱，隨著中國勞動力價格優(yōu)勢的縮小和人民幣的不斷升值，中國外貿(mào)順差不斷加速擴(kuò)大的趨勢“應(yīng)該已接近尾聲”，但這并不意味著現(xiàn)有順差會顯著縮小。

　　從中不難看出，各國輿論和業(yè)內(nèi)人士普遍的觀點，是“兩升一降”不會改變中國巨額貿(mào)易順差的事實，不應(yīng)影響人民幣升值的幅度，而正處在選舉前夕且自身危機(jī)重重的美國，和經(jīng)濟(jì)、金融麻煩不斷的歐盟各國政府，顯然更不會因此次中國三大數(shù)據(jù)的變化和落差，降低其壓迫人民幣升值的嗓門，減弱其反傾銷壁壘的高度和厚度。這對于中國決策層而言，同樣是嚴(yán)峻的考驗。

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