利潤(rùn)管理(ppt)
利潤(rùn)管理
本章教學(xué)目的和要求：
通過本章的教學(xué)，使學(xué)生重點(diǎn)掌握目標(biāo)利潤(rùn)制定、目標(biāo)收支指標(biāo)測(cè)算、利潤(rùn)分配項(xiàng)目、股利基本理論、股利政策的基本類型及決策；一般掌握目標(biāo)利潤(rùn)的分解及日?？刂品椒?、股利支付程序、影響股利政策的因素。

第一節(jié) 目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃與控制
第二節(jié) 利潤(rùn)分配原則與項(xiàng)目
第三節(jié) 股利政策
第一節(jié) 目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃與控制
通過學(xué)習(xí)，重點(diǎn)掌握目標(biāo)利潤(rùn)及其制定、目標(biāo)收支測(cè)算；一般掌握目標(biāo)利潤(rùn)的分解及日?？刂?。
一、利潤(rùn)的意義與功能
1．利潤(rùn)：是企業(yè)在一定期間內(nèi)全部收入抵減全部支出后的余額。它是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終成果。
2．分類

（1）從形成原因分：
（2）從稅收角度分：稅前利潤(rùn)、稅后利潤(rùn)
（3）從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分：會(huì)計(jì)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)利潤(rùn)
（4）從計(jì)算目標(biāo)的角度分：賬面會(huì)計(jì)利潤(rùn)、應(yīng)稅利潤(rùn)

3．意義
（1）利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)所追求的目標(biāo)。
（2）利潤(rùn)是企業(yè)投資人和債權(quán)人進(jìn)行投資決策和信貸決策的重要依據(jù)。
（3）利潤(rùn)是企業(yè)分配的基礎(chǔ)。
二、目標(biāo)利潤(rùn)管理
目標(biāo)利潤(rùn)：是指企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)爭(zhēng)取達(dá)到的利潤(rùn)目標(biāo)，反映著一定時(shí)間財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和經(jīng)濟(jì)效益高低的預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。


目標(biāo)利潤(rùn)管理：是目標(biāo)利潤(rùn)原理和方法在利潤(rùn)管理中的具體運(yùn)用
目標(biāo)利潤(rùn)管理內(nèi)容：包括確定目標(biāo)利潤(rùn)、測(cè)算目標(biāo)利潤(rùn)、組織目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)、加強(qiáng)目標(biāo)利潤(rùn)考核分析。

（1）基本要求：既要積極先進(jìn)，又要留有余地；內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境相適應(yīng)；實(shí)現(xiàn)綜合平衡。
（2）制訂程序：

a.考察上期利潤(rùn)計(jì)劃的完成情況，分析下期利潤(rùn)影響因素的變動(dòng)。
b.確定初步的利潤(rùn)目標(biāo)
c.通過綜合平衡，決策出最終的利潤(rùn)目標(biāo)。

（3）制訂方法
測(cè)算目標(biāo)利潤(rùn)的方法很多，重點(diǎn)掌握量本利分析法、利潤(rùn)增長(zhǎng)比率法、財(cái)務(wù)比率法等
量本利分析法：就是利用商品銷售額與固定成本、變動(dòng)成本之間的變動(dòng)規(guī)律對(duì)目標(biāo)利潤(rùn)進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。


上加法：是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展和自我積累、改善集體福利、增加投資分紅等需要，匡算企業(yè)稅后利潤(rùn)，倒算利潤(rùn)總額。
基本公式：
1、目標(biāo)稅后利潤(rùn)=（未分配利潤(rùn)+利潤(rùn)分紅）／（1－公積金與公益金提取率）
2、目標(biāo)稅前利潤(rùn)=預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn)／（1－所得稅稅率）


因素綜合分析法：按利潤(rùn)組成內(nèi)容及影響因素分別進(jìn)行測(cè)算，再綜合得到目標(biāo)利潤(rùn)。

利潤(rùn)增長(zhǎng)比率法：它是根據(jù)上年度達(dá)到的利潤(rùn)，及過去連續(xù)幾年利潤(rùn)增長(zhǎng)率的變動(dòng)趨勢(shì)與幅度，并結(jié)合預(yù)測(cè)期可能發(fā)生的變動(dòng)情況，確定預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，然后求得目標(biāo)利潤(rùn)。公式為：
目標(biāo)利潤(rùn)=基期利潤(rùn)額×（1+利潤(rùn)增長(zhǎng)率）

財(cái)務(wù)比率法：是根據(jù)利潤(rùn)同有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比例關(guān)系，通過取得相關(guān)財(cái)務(wù)比率來預(yù)測(cè)未來某一時(shí)期利潤(rùn)的方法。
如：
目標(biāo)利潤(rùn)=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售利潤(rùn)率

目標(biāo)收支：是指確保目標(biāo)利潤(rùn)完成的各項(xiàng)收支指標(biāo)。
目標(biāo)利潤(rùn)確定后，就需運(yùn)用損益平衡原理，測(cè)算計(jì)劃期或目標(biāo)內(nèi)所應(yīng)實(shí)現(xiàn)的商品銷售收入、成本支出額等。

（1）利潤(rùn)構(gòu)成指標(biāo)歸口分解法
（2）內(nèi)部利潤(rùn)分級(jí)分解法

目標(biāo)利潤(rùn)的制定、指標(biāo)的分解，僅僅是實(shí)施企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)管理的必要步驟，關(guān)鍵還要看落實(shí)。各個(gè)企業(yè)對(duì)目標(biāo)利潤(rùn)日?？刂频木唧w做法有不同的內(nèi)容和特點(diǎn)，具有共同性、一般的日?？刂品椒ㄓ衅髽I(yè)內(nèi)部利潤(rùn)承包控制法、目標(biāo)利潤(rùn)的分類控制法、目標(biāo)利潤(rùn)的日程進(jìn)度控制法。

目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)程度的衡量和評(píng)價(jià)是目標(biāo)利潤(rùn)管理中的最后一環(huán)，通常有比較法和比率法。
第二節(jié) 利潤(rùn)分配原則與項(xiàng)目
通過學(xué)習(xí)，重點(diǎn)掌握利潤(rùn)分配項(xiàng)目，掌握利潤(rùn)分配順序，了解利潤(rùn)分配原則。
一、利潤(rùn)分配的原則
利潤(rùn)分配是指企業(yè)按照國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)和企業(yè)章程，對(duì)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在企業(yè)與投資者之間、利潤(rùn)分配各項(xiàng)目之間和投資者之間進(jìn)行分配。
利潤(rùn)分配過程中主要應(yīng)遵循以下5個(gè)原則：

1．遵守國(guó)家以法律形式統(tǒng)一的企業(yè)利潤(rùn)分配政策與辦法。
企業(yè)利潤(rùn)分配對(duì)象是稅后利潤(rùn)。除國(guó)家另有規(guī)定外，應(yīng)按下列順序分配：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損（2）提取盈余公積金（3）提取公益金（4）向投資者分配利潤(rùn)。

2．積累優(yōu)先原則
我國(guó)財(cái)務(wù)制度規(guī)定：企業(yè)須按當(dāng)年稅后利潤(rùn)扣減彌補(bǔ)虧損后的10%提取法定盈余公積金，當(dāng)已達(dá)到注冊(cè)資本50%時(shí)可不再提??；企業(yè)以前年度未分配利潤(rùn)，可以并入本年度利潤(rùn)分配；企業(yè)在向投資者分配利潤(rùn)前，經(jīng)董事會(huì)決定，可以提取任意公積金。

3．要適當(dāng)考慮經(jīng)營(yíng)者和職工利益。
4．實(shí)行“公開、公平、公正”原則。
5．堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉，保持穩(wěn)定的分紅比例。
二、利潤(rùn)分配的項(xiàng)目
1．企業(yè)虧損及彌補(bǔ)
按我國(guó)財(cái)務(wù)和稅務(wù)制度的規(guī)定，企業(yè)年度虧損，可以由下一年度稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)，最多不超過5年。稅前利潤(rùn)未能彌補(bǔ)的虧損，只能由稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)。等等

2．盈余公積金
它是企業(yè)在稅后利潤(rùn)中計(jì)提的用于增強(qiáng)企業(yè)物質(zhì)后備、防備不測(cè)事件的資金。法定盈余公積金在稅后利潤(rùn)扣除某些項(xiàng)目（被沒收財(cái)物損失、稅收的滯納金及罰款、補(bǔ)虧）后按10%提取。企業(yè)的公積金達(dá)到50%時(shí)可不再提取。主要用于彌補(bǔ)虧損和增加企業(yè)的注冊(cè)資本。

3．公益金
公益金是企業(yè)在稅后利潤(rùn)中計(jì)提的用于購(gòu)置或建造職工集體福利設(shè)施的資金。
4．向投資者分配利潤(rùn)
第三節(jié) 股利政策
通過學(xué)習(xí)，重點(diǎn)掌握股利的基本理論，股利政策的基本類型及決策；掌握影響股利政策的因素，股利支付程序

股利政策：是股份制企業(yè)就股利分配所采取的政策。
廣義的股利政策包括：（1）選擇股利宣告日、股權(quán)登記日及發(fā)放日；（2）確定股利發(fā)放比例；（3）發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式。
狹義的股利政策：股利發(fā)放比率的確定問題。
一、股利支付程序
股份有限公司向股東支付股利過程主要有：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日。
二、影響股利政策的因素
1．法律方面的規(guī)定：《公司法》《證券法》《稅法》中關(guān)于股利分配的規(guī)定。
一般來說，股利分配須遵守3個(gè)原則：（1）保護(hù)資本完整
（2）股利出自盈利
（3）債務(wù)契約。

股份有限公司的稅后利潤(rùn)在提取公益金后按下列順序分配：
（1）支付優(yōu)先股股利；
（2）提取任意盈余公積金；
（3）支付普通股股利，并按普通股股東持有股份比例進(jìn)行分配。

2．控制權(quán)大小約束。
3．籌資能力和償債需要
4．公司資產(chǎn)的流動(dòng)性
5．投資機(jī)會(huì)
6．公司加權(quán)資金成本
7．股利政策慣性
8．股東對(duì)股利分配的態(tài)度。
三、股利基本理論
股利理論可以分成三個(gè)不同的學(xué)派：股利相關(guān)理論、股利無關(guān)理論、稅差理論。
1．股利相關(guān)理論
2．股利的無關(guān)理論
3．稅差理論

認(rèn)為股利的支付與股票市場(chǎng)并不是無關(guān)的，而是有較大的相關(guān)性。有以下幾種觀點(diǎn)：
（1）“在手之鳥”理論：認(rèn)為在投資者的眼里，股利收入要比由留存收益帶來的資本收益更可靠。所以投資者寧愿現(xiàn)在收到較少的股利，也不愿意待未來再收回風(fēng)險(xiǎn)較大的股利。
在這種理論的指導(dǎo)下，需要公司定期向股東支付較高的股利。

（2）股利傳播信息論：認(rèn)為投資者用股利來預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)成果，為此股利會(huì)對(duì)普通股每股價(jià)格產(chǎn)生影響。
（3）偏愛本期收益論：認(rèn)為由于各種不確定因素的存在，股票行情經(jīng)常波動(dòng)，某些投資者可能不滿意于按照經(jīng)常波動(dòng)的價(jià)格出售股票去取得收益，他們將偏愛本期收益。

認(rèn)為股利的支付與股票價(jià)格無關(guān)。主要有以下兩種：
（1）完整市場(chǎng)論。它認(rèn)為：股利政策對(duì)企業(yè)的股票價(jià)格或資本成本沒有影響；股票價(jià)格和公司的價(jià)值完全由公司資產(chǎn)的盈利能力或其投資政策所決定；在一定假設(shè)下，如公司發(fā)放較高的股利，那么公司就必須發(fā)行更多的股票。

（2）股利剩余論：它認(rèn)為：公司的股利支付應(yīng)由投資計(jì)劃的報(bào)酬率來決定。如公司有較多的投資機(jī)會(huì)，則不應(yīng)發(fā)現(xiàn)金股利，而應(yīng)采用保留盈余的形式以滿足投資所需要的資金；反之，則應(yīng)將所有盈余分配給股東。

由于股利的稅率高于資本收益的稅率，此外，繼續(xù)持有股票可延緩資本收益的獲得而推遲資本收益的納稅時(shí)間?？紤]到納稅的影響，投資者對(duì)具有較高收益的股票要求的稅前收益要高于低股利收益的股票。
為此，公司應(yīng)采用低股利政策，以實(shí)現(xiàn)其資本成本最小化和價(jià)值最大化。

以上三種理論是相互矛盾的：“在手之鳥”理論認(rèn)為應(yīng)實(shí)行高股利政策。無關(guān)理論認(rèn)為股利大小無關(guān)緊要，所有的股利政策都是等價(jià)的。而稅差理論認(rèn)為低股利是最佳選擇。本節(jié)關(guān)于股利政策的分析主要以相關(guān)理論為前提。
四、股利政策的基本類型及決策
1．按股利發(fā)放占公司凈收益的比率分類
（1）全額發(fā)放政策。
（2）高股利政策。
（3）低股利政策。
（4）無股利政策

2．按股利發(fā)放的具體形式分類
（1）現(xiàn)金形式。
（2）財(cái)產(chǎn)形式。（實(shí)物股利、證券股利）
（3）公司債股利。
（4）股票股利
（5）股票回購(gòu)。

3．按股利發(fā)放的穩(wěn)定程度分類
（1）定額股利政策
（2）在較低的正常股利上再加額外股利的政策。
（3）梯度上升股利政策
（4）不規(guī)則股利政策
（5）剩余股利政策

4．按股利發(fā)放的時(shí)間頻率分類
（1）一年一次發(fā)放政策
（2）一年兩次發(fā)放政策
（3）每季發(fā)放政策

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