險資投資不動產上限首明確 即將進入PE領域

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截至今年上半年，我國有大約2萬億保險資金面臨“嫁”不出去的問題。即將出臺的《保險資金運用管理暫行辦法》，將有助于解決這一難題。

在《保險資金運用管理暫行辦法》中，險資投資不動產以及非上市公司股權和產業(yè)基金的比例將首次得到明確：可以投資不動產上限為上年末總資產的5％；投資未上市公司股權和產業(yè)基金上限為上年末總資產的5％。但后兩者合計不得超過5％，即可以二選一。不過，不動產投資的具體操作尚需要等待相關細則出臺。

值得關注的是，保險資金投資不動產領域有“三不”原則，即：不投資居民住房、不直接投資商業(yè)房地產、不參與房地產開發(fā)。

有分析師指出，投資不動產，可以優(yōu)化保險資金的資產負債久期匹配，平滑收益率波動，降低保險公司投資營運風險，增加長期投資收益。

投資未上市公司股權方面，目前只有一些大公司進行了試點。如中國人壽投資的南方電網、廣發(fā)行等，都屬于成功案例；而中再集團去年8月花費33億元，投資光大銀行15億股，也屬于經典案例。一旦全行業(yè)放開，將有約2000億元保險資金，可以在國家戰(zhàn)略結構調整中，尋找合適機遇，提高投資收益。

目前投資收益對于保險資金而言更為重要。由于今年股市疲弱，債市上漲有限，使得保險資金在權益類資產上的配置占比降至15.1％，比年初有所減少。投資收益也出現(xiàn)縮水，盡管險資在2季度加倉不少，但收益卻減少344.7億元。

因此，規(guī)模龐大的險資要想在市場中獲得穩(wěn)定收益，投資未上市公司股權不失為一個好的選擇。

目前包括中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保等保險巨頭，都已著手布局。中國太保高層日前對媒體透露，今年將努力探索非上市金融企業(yè)股權投資和不動產投資的機會，逐步增加具有中長期增值潛力的戰(zhàn)略性項目資產儲備。

最值得期待的是保險資金還吹響了進入私募股權投資（PE）領域的號角。從市場反饋的信息看，各家公司都配備了專門的機構和人員，并已經廣泛進行調研。

“目前保險資金只是在預備階段，PE投資不僅需要項目儲備，更需要時間進行變現(xiàn)。”一位保險專家告訴記者。

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