在上證指數(shù)跌破2132點之際，越來越多的企業(yè)陷入了異乎尋常的困境中。

    2010年9-10月間，浙江一些地區(qū)，特別是溫州等爆發(fā)了企業(yè)倒閉潮，引起了社會各界的高度重視，從那以后，宏觀調控開始調整，先是去年10月的“適度適時預調微調”；12月份調整為“經(jīng)濟增長存下行壓力重心轉向穩(wěn)增長”；再到今年5月份“將穩(wěn)增長放在更加重要的位置”；到7月31日再次強調“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，可謂越來越積極。其中，5月份溫州金融改革方案還被批準。那么，浙江地區(qū)的企業(yè)生存狀態(tài)是否得到改善呢？

    情況仍不容樂觀，上周筆者到浙江兩地做了小小的調研，觀察到一些企業(yè)遇到了新困難。某在杭州的加工企業(yè)，屬于一個正紅火的產(chǎn)業(yè)，800多工人，一年的銷售收入23個億，利潤僅2000萬元，利潤率不足1%，人均創(chuàng)造利潤僅2萬多元。這個企業(yè)的政策環(huán)境是屬于好的，有兩位重要領導人曾到該企業(yè)視察過，一般的苛捐雜稅還不敢向他們征收。

    這就是做實業(yè)的一面鏡子：好產(chǎn)業(yè)、行業(yè)龍頭、基本算最好的政策環(huán)境，也僅僅不足1%的利潤。那些過剩產(chǎn)業(yè)、缺乏同業(yè)競爭力、更容易被亂攤派的企業(yè)，其生存之難可想而知。

    當前企業(yè)面臨的困難與2008年相比有著根本不同。2008年很多企業(yè)的停產(chǎn)倒閉是因為資金流匱乏的“休克”，并不缺利潤率、訂單和市場，這些“休克魚”得到信貸活水就能活過來?，F(xiàn)在根本問題是做實業(yè)賺不到錢，借的錢越多，企業(yè)運營效率越快，規(guī)模做的越大，虧的越多！

    更嚴重的問題是，由于做實業(yè)不賺錢，這兩年來，很多企業(yè)家看著房地產(chǎn)和礦產(chǎn)暴利，紛紛投資房地產(chǎn)和礦產(chǎn)，以賺錢彌補實業(yè)。某寧波企業(yè)在西部礦業(yè)100多倍市盈率的時候，買入大量股票，現(xiàn)在損失慘重；不少企業(yè)投資房地產(chǎn)，特別是商業(yè)地產(chǎn)，結果現(xiàn)在地產(chǎn)蕭條，特別是商業(yè)地產(chǎn)嚴重過剩，出現(xiàn)了不少的爛尾樓，資金鏈岌岌可危，更加危險。

    最新出現(xiàn)的問題是，由于不少企業(yè)家對2008年四萬億救市的神效念念不忘，又想通過股市和期貨賺快錢救實業(yè)，他們絕大多數(shù)又不會做空，只會做多買股票，買商品期貨多單和囤物資。結果，每次有政策利好，就想抄底，結果每每被股市、期貨套住，不得不虧損割肉。囤積的原料因價格大跌，不得不在低位補倉，結果被套的更多更深。比如從今年3月初至今（8月3日），鋁和鎳已經(jīng)下跌了21.4%；19.8%。

    簡言之，中國企業(yè)普遍“缺乏宏觀戰(zhàn)略把握力”的弊端暴露無遺，過去中國企業(yè)的生存和發(fā)財模式主要有兩種：1是靠苦干和實干，靠低工資低成本，干別人不愿干的苦活賺辛苦錢，這養(yǎng)成了中國企業(yè)家普遍的“只知埋頭拉車，不知抬頭看路（把握宏觀）”的痼疾；2是靠政府資源傾斜，通過權錢交易，廉價獲得土地和礦產(chǎn)，然后高價販賣乃至上市，剝奪社會公眾財富，這養(yǎng)成了不少企業(yè)家習慣于大吃大喝，送禮一擲千金，出入風月場所，和官員稱兄道弟，對宏觀戰(zhàn)略智慧相當輕蔑和吝嗇的弊端。

    而今這兩種模式都已經(jīng)進入了“死胡同”。即依賴苦干生存和依賴政府發(fā)財?shù)哪Ｊ蕉家呀?jīng)走到盡頭。

    前者因為同質化的充分競爭、中國制造成本（人民幣升值、土地、勞動、政府稅費等等）不斷攀升、踏錯宏觀周期損失嚴重、外需萎縮內需低迷等等因素，利率越來越菲薄，乃至今天出現(xiàn)相當多全行業(yè)虧損的窘境。

    后者因為樓市調控，房產(chǎn)成交低迷，工業(yè)屬性的礦產(chǎn)價格不斷降低，企業(yè)利潤銳減，乃至出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機；政府由于土地財政銳減，為了公務員發(fā)工資，官員為維持既有的高消費，勢必擠壓讓利空間，官員間的利益爭奪和相互監(jiān)督更激烈，權錢交易的風險更高?？空渲觅Y源賺錢的道路也日益逼仄。

    在傳統(tǒng)的兩種主要盈利模式衰退的情況下，中國企業(yè)如何生存和發(fā)展呢？如果僅僅從企業(yè)自己能做的角度而言，有兩個突圍方向。

    一是形成核心的技術競爭力?？蛇@談何容易，一項獨家或開創(chuàng)性技術，沒有十年甚至更長時間的，上億元甚至百億的投入，是很難成功的，這就是大家為什么都很羨慕蘋果，卻無法復制其成功的原因，更不要說在生存線上掙扎的中國制造業(yè)了。

    另一個是建立對宏觀周期的戰(zhàn)略把握力，并且通過期貨的對沖，避免遭遇宏觀周期跌宕的損失，乃至獲得超額收益。誠然，企業(yè)試圖通過自身努力，獲得對中國宏觀經(jīng)濟周期乃至全球商品市場的研究預測力，也基本不可能，但可以通過外部智庫合作的方式進行。

    現(xiàn)實也不乏這樣的成功先例，自今年4月份以來，四川一家生產(chǎn)螺紋鋼的企業(yè)，在中華元智庫的戰(zhàn)略智囊支持下，不斷做空螺紋鋼，在螺紋鋼價格大跌了16.4%的情況下，有效地對沖了損失，在行業(yè)競爭中占據(jù)了更有利的位置；更早的時候，2010年10月，某位鋼鐵老板在聽到本人“中國經(jīng)濟未來2-3年將探大底，建議退出鋼鐵行業(yè)”的演講后，果斷在2011年初鋼鐵業(yè)的高峰賣掉了工廠，現(xiàn)手握現(xiàn)金笑看轉行契機。

    然而，對于大多數(shù)的中國企業(yè)家而言，他們仍然篤信的是，搞定官員就有大錢賺，跟著調控指揮棒，就有抄底的機會。如果這種慣性思維固執(zhí)下去，他們被淘汰實屬必然。

    換言之，中國企業(yè)競爭在過去30年中，經(jīng)過“膽大就是競爭力”，到“單項業(yè)務優(yōu)勢競爭”、“全面內部管理能力競爭”，如今進化到了在全能內部管理的基礎上，靠“外部宏觀戰(zhàn)略把握力”競爭取勝的階段。擁有“外部宏觀戰(zhàn)略把握力”的企業(yè)，越大的宏觀波動越是如魚得水。這個能力也是中國企業(yè)與美國企業(yè)的最重要的差距之一。

    鑒于大部分的中國企業(yè)缺乏這種能力，尤其缺乏與美國企業(yè)博弈并且分得更多蛋糕的能力。中國企業(yè)這種個別或局部的能力提升，不足以成為由微觀而改善宏觀的力量。中國經(jīng)濟走出大底還必須靠政府宏觀管理成本極大降低，乃至地方政府民主化，實現(xiàn)“全能管制投資型政府”向“有限責任服務型”政府的轉變；要靠土地和礦產(chǎn)資源主要收益歸社保而走出來。

    那時，能夠熬過冬天，迎來中國經(jīng)濟新一輪黃金時代和A股大牛市的企業(yè)，大多數(shù)將是具備“宏觀戰(zhàn)略把握力”的企業(yè)。（作者為中華元智庫創(chuàng)辦人，“中國預測國際金融危機第一人”，僅供參考，投資者決策風險自負，個人聯(lián)系郵箱ztb6006@sina.com；智庫聯(lián)系電話010-88556989，聯(lián)系郵箱cny@cnyuan.net）
 

擴展閱讀

版權聲明：