房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)那種融資方式好？

 作者：張健    39

房地產(chǎn)企業(yè)融資不論是房地產(chǎn)公司融資和房地產(chǎn)項目融資，資金渠道可以有很多，但是資金性質(zhì)無非兩類，即股權(quán)融資和債權(quán)融資。不能簡單籠統(tǒng)說拿一種方式更好，只能說哪一種方式更適合與企業(yè)目前和將來的發(fā)展；有時企業(yè)目前和將來的發(fā)展之間也有矛盾。

譬如，一般來說，好項目趨向于債權(quán)融資；但時常由于種種原因（例四證不全）銀行不放開發(fā)貸款，也只能出讓部分股權(quán)。

再譬如房地產(chǎn)公司上市之前往往要引入戰(zhàn)略投資者，而戰(zhàn)略投資者占有的股份甚至于可能的股轉(zhuǎn)債或債轉(zhuǎn)股的條件都是非常具體和關(guān)鍵的。每個案例都會有不同，不能一概而論，房地產(chǎn)企業(yè)只用根據(jù)市場情況和企業(yè)自身因素選擇出最佳方案。

在許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，房地產(chǎn)企業(yè)融資有很多年的發(fā)展和創(chuàng)新，已經(jīng)摸索出了較成熟的方法。譬如在美國，它的具體內(nèi)容有：房地產(chǎn)公司貸款、房地產(chǎn)股票與債券、房地產(chǎn)投資基金（包括上市的和私募房地產(chǎn)投資信托基金及其它私募房地產(chǎn)投資基金）、房地產(chǎn)夾層融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和其它各種基金等。

雖然我國房地產(chǎn)開發(fā)商正在經(jīng)歷從買地造房到資本運(yùn)作這個階段，但總體來看目前我國房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道較少，主要是依賴銀行貸款。與此同時機(jī)會還是存在且前景還是樂觀的，譬如，已我國目前已進(jìn)入和將要進(jìn)入金融創(chuàng)新試點(diǎn)的就包括并購貸款、房地產(chǎn)債券、房地產(chǎn)投資信托基金、房地產(chǎn)私募基金、房地產(chǎn)抵押證券產(chǎn)品和保險基金等。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己企業(yè)實際情況和目前形勢做出合理的判斷和融資決策。

張健
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