不能對“熱錢”諱莫如深

 作者:諸葛立早    131

 “熱錢”流入境內(nèi),對我國金融安全產(chǎn)生一定的影響。這個(gè)問題在兩會(huì)上議論頗多。近日,看到一位境外投資公司的頗有名氣的朋友談2008年投資策略,不免也想對“熱錢”問題議論幾句。那位朋友說得很直率:當(dāng)前,H股“不是牛市”,A股“風(fēng)險(xiǎn)更大”。那么,又有什么可以投資呢?他不加掩飾地說:“在香港,我的答案很簡單,將港幣轉(zhuǎn)成人民幣,然后存進(jìn)銀行,因?yàn)橐荒昶诖婵罾食^4%,(人民幣對港幣)匯率我們預(yù)計(jì)有8%-10%的增長,坐收超過了12%的穩(wěn)定收益”。簡單明了,幾乎用不著多費(fèi)腦筋,“無風(fēng)險(xiǎn)收益”紛至沓來。須知,年收益率超過10%,在海外是頗為可觀的投資收益哩!

  但是,我又以為,這位朋友與其說在教授投資技巧,不如說是在給我們解疑釋惑,讓我們明白了許多事情的奧秘所在。“解疑”之一,為什么這幾年國際游資總是把我們這兒當(dāng)成他們的“風(fēng)水寶地”。廈門大學(xué)金融研究所所長張亦春剛在他提交的調(diào)研報(bào)告中透露,目前,國際熱錢流入中國大陸的四大通道包括:一、混入貿(mào)易結(jié)匯;二、借道捐贈(zèng)之名;三、對中國內(nèi)地子公司投資;四、外幣抵押貸款。一些在海外有業(yè)務(wù)的企業(yè),經(jīng)常以虛開海外業(yè)績的形式,將海外熱錢帶入國內(nèi),然后把其中非貿(mào)易結(jié)匯資金兌換成人民幣,進(jìn)入樓市、股市進(jìn)行投資。盡管國家要求對外貿(mào)結(jié)匯進(jìn)行核查,但在目前銀行業(yè)競爭激烈的情況下,很多銀行核查并不嚴(yán)格;因?yàn)橥赓Q(mào)結(jié)匯本就是一項(xiàng)對銀行沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的、只賺不虧的買賣,是眾家銀行都積極爭奪的“肥肉”。

  此外,近年來,一些海外機(jī)構(gòu)和個(gè)人對中國內(nèi)地援助也不少,尤其是對農(nóng)村和老少邊窮地區(qū)經(jīng)常進(jìn)行無償捐助,如蓋學(xué)校、修公路、建橋梁等,其中有不少海外資金是借道進(jìn)入內(nèi)地。具體做法是:先承諾給某地?zé)o償捐贈(zèng),私下會(huì)提出一個(gè)條件,無償捐贈(zèng)人民幣三千萬元,再幫助其從銀行匯兌三千萬元。還有一種情況則是某些熱錢先將資金存入中資銀行澳門分行,然后再以外幣存款作抵押進(jìn)行人民幣貸款。這種渠道目前有不少國際熱錢在使用,此方法既對銀行沒任何風(fēng)險(xiǎn),銀行愿意,對貸款方也劃算,方式還很冠冕堂皇。前者為“明道”,后者為“暗道”。一“明”一“暗”,或“明”或“暗”,皆為“利”來。

  “解疑”之二,為什么這幾年南方一些地區(qū)“地下錢莊”特別“興旺發(fā)達(dá)”。據(jù)介紹,南方某個(gè)城市是全國現(xiàn)金投放量最大的城市,因?yàn)榻?jīng)那里中轉(zhuǎn)的黑錢占據(jù)相當(dāng)大的比例。除了大量的現(xiàn)金經(jīng)那里流向海外,由于預(yù)估人民幣升值更高,大量外幣正通過港澳再經(jīng)過地下錢莊等非法途徑流進(jìn)內(nèi)地市場,為了防止大量外幣涌入沖擊中國經(jīng)濟(jì),金融部門曾采取措施打擊洗黑錢的行為,如采取限制提取現(xiàn)金的辦法,希望通過銀行來有效地防止洗黑錢,并對地下錢莊來個(gè)釜底抽薪。但由于銀行是通存通兌,這里一“卡”,那里“游擊戰(zhàn)”又盛行了起來。最近在深圳搗毀的地下錢莊,幾年時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營額達(dá)到43億元,其規(guī)模之大,于此可見一斑。“近水樓臺(tái)先得月”。地域的便利,使“謀利”變得更加快捷、通暢。

  “解疑”之后,不禁感悟,目前,國內(nèi)外市場仍然對人民幣升值抱有過高的預(yù)期,大量境外熱錢的非法流入,尚未得到有效控制。去年8月美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來,為防止經(jīng)濟(jì)衰退和遏制通貨膨脹,西方主要央行已先后向商業(yè)銀行注資1萬億美元,使本已相當(dāng)嚴(yán)重的國際流動(dòng)性過剩雪上加霜。大量國際游資要千方百計(jì)去尋找新的出路,一些金融巨頭和國際炒家還可能借此轉(zhuǎn)嫁危機(jī)、大發(fā)橫財(cái)。我們必須清醒地認(rèn)識到,我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和世界經(jīng)濟(jì)有著緊密的聯(lián)系。特別是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)五次降息,使美國聯(lián)邦基金利率從去年9月的5.25%降至3%,并存在再次降息的可能。而人民幣年存款利率為4.14%,兩者的利率水平實(shí)際上已經(jīng)形成倒掛。在這樣的背景下,更多的國際投機(jī)資本將通過各種渠道涌入中國。據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)分析,目前進(jìn)入我國的“熱錢”存量約在5000億美元。如果不能有效擋住新的“熱錢”流入,將會(huì)進(jìn)一步加劇我國國際收支不平衡的狀況。

  在這次兩會(huì)上,全國政協(xié)委員李德水說,“不能對混進(jìn)大量"熱錢"一事諱莫如深,否則就難以掌握工作的主動(dòng)權(quán)。”誠哉斯言。
 諱莫如深 熱錢 莫如 能對 不能

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