風險投資基礎(chǔ)教程
風險投資基礎(chǔ)教程 風險投資基礎(chǔ)教程(1)--誰有資格得到投資 　1.企業(yè)成功的條件 任何一家投資公司都不會選擇那些不具備成功條件的企業(yè)進行投資。通常，企業(yè)成功的 條件是： 1)有較高素質(zhì)的風險企業(yè)家，他必須有獻身精神，有決策能力，有信心，有勇氣，思路 清晰，待人誠懇，有出色的領(lǐng)導(dǎo)水平，并能激勵下屬為同一目標而努力工作。 2)有既有遠見又符合實際的企業(yè)經(jīng)營計劃。這個計劃要闡明創(chuàng)辦企業(yè)的價值，明確企業(yè) 的發(fā)展目標和發(fā)展趨勢，明確企業(yè)的市場和顧客，明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，同時指明創(chuàng) 辦或發(fā)展企業(yè)所缺少的資金。 3)有市場需求或有潛在市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品，有需求，就會有顧客；有顧客，就 會有市場；有市場，就有了企業(yè)生存發(fā)展的空間。 4)有經(jīng)營管理的經(jīng)驗和能力，有技術(shù)和營銷人員配備均衡的管理隊伍，有能高效運轉(zhuǎn)的 組織機構(gòu)。 5) 有資金支持。任何沒有資金支持的企業(yè)都只能是空想。 　　2.高科技公司 風險投資者特別偏愛那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的公司，比如軟件、藥品、通信技 術(shù)領(lǐng)域。如果風險企業(yè)家能有一項受保護的先進技術(shù)或產(chǎn)品，那么他的企業(yè)就會引起風 險投資公司更大的興趣。這是因為高技術(shù)行業(yè)本身就有很高的利潤，而領(lǐng)先的或受保護 的高技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)更可以使風險企業(yè)很容易地進入市場，并在激烈的市場競爭中立于不 敗之地。因此，這些企業(yè)常?？梢曰I集到足夠的資金以渡過難關(guān)。 　　3.“亞企業(yè)” 　僅僅依靠新思想或新技術(shù)是不能形成一個風險企業(yè)的。事實上，只有極少數(shù)的項目在 資金投入前就已經(jīng)有了實際上的收入??即具備了初步經(jīng)營條件。風險投資公司并不會單 給一項技術(shù)或產(chǎn)品投資。風險投資家資助的是那些“亞企業(yè)”(almost business)??即只有那些已經(jīng)組成了管理隊伍，完成了商業(yè)調(diào)研和市場調(diào)研的風險企業(yè)才 可能獲得投資。 　　4.區(qū)域因素 一般的風險投資公司都有一家的投資區(qū)域，這里的區(qū)域有兩個含義：一是指技術(shù)區(qū)域,風 險投資公司通常只對自己所熟悉行業(yè)的企業(yè)或自己了解的技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)進行投資。二 是指地理區(qū)域，風險投資公司所資助的企業(yè)大多分布在公司所在地的附近地區(qū)。這主要 是為了便于溝通和控制，一般地，投資人自己并不參與所投資企業(yè)的實際管理工作，他 們更象一個指導(dǎo)者，不斷地為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和經(jīng)營建議。 　　5.小公司 大多數(shù)風險投資者更偏愛小公司，這首先是因為小公司技術(shù)創(chuàng)新效率高，有更多的活力 ，更能適應(yīng)市場的變化。其次，小公司的規(guī)模小，需要的資金量也小，風險投資公司所 冒風險也就有限。從另一個方面講，小公司的規(guī)模小，其發(fā)展的余地也更大，因而同樣 的投資額可以獲得更多的收益。此外，通過創(chuàng)建一個公司而不是僅僅做一次投資交易， 可以幫助某些風險投資家實現(xiàn)他們的理想。 　　6.經(jīng)驗 現(xiàn)在的風險投資行業(yè)越來越不愿意去和一個缺乏經(jīng)驗的風險企業(yè)家合作，盡管他的想法 或產(chǎn)品非常有吸引力。在一般的投資項目中，投資者都會要求風險企業(yè)家有從事該行業(yè) 工作的經(jīng)歷或成功經(jīng)驗。如果一個風險企業(yè)家聲稱他有一個極好的想法，但他又幾乎沒 有在這一行業(yè)中的工作經(jīng)歷時，投資者就會懷疑這一建議的可行性。“你可能會從一個缺 少經(jīng)驗的風險企業(yè)家那里收回你的投資。但也許只是這一次，在很小的成功機會下，你 得到了報償。因此，我們?yōu)槭裁床辉囍媒?jīng)驗去提高成功的機會呢。”這是一位風險投 資家的切身體會，它同時也表明了大多數(shù)風險投資家對經(jīng)驗的看法。 在這種情況下，大多數(shù)年輕的風險企業(yè)家所常犯的一個錯誤就是??沒有去尋找足夠的幫 助，沒有和已在本行業(yè)中取得成功經(jīng)驗的其他風險企業(yè)家進行交流。通常，一個意識到 自己缺乏經(jīng)驗的風險企業(yè)家會主動放棄企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)者職位，他會聘請一位已有成功 經(jīng)驗的管理者來擔任風險企業(yè)的總經(jīng)理。(CEO)。因為多數(shù)沒有經(jīng)驗的風險企業(yè)家都很年 輕，這就使得他們有足夠的時間成長為一名卓越的管理者和企業(yè)家。 風險投資基礎(chǔ)教程(2)--準備商業(yè)計劃書 　　在訪問風險投資家之前，風險企業(yè)家應(yīng)準備好所有的必要文件。投資家們會通過這 些文件的準備情況以及風險企業(yè)家的應(yīng)對情況來評價這一投資項目。這些文件包括： 　　(1)業(yè)務(wù)簡介(Business summary) 　　　　一份關(guān)于風險企業(yè)的管理者、利潤情況、戰(zhàn)略定位以及退出的簡要文件； 　　(2)經(jīng)營計劃(Business plan) 　　關(guān)于公司情況的詳細文件，包括經(jīng)營戰(zhàn)略、營銷計劃、競爭對手分析、財務(wù)文件等 ； 　　(3)綜合調(diào)查與分析或?qū)徤鞯恼{(diào)查分析(due Diligence) 　　　　關(guān)于公司、管理隊伍以及行業(yè)的背景分析和財務(wù)可靠性分析； 　　(4)營銷資料(Marketing Material) 　　　　一切直接或間接與公司的產(chǎn)品/服務(wù)有關(guān)的文件。 　　 　　在所有這些文件中，最重要的是風險企業(yè)的經(jīng)營計劃，該計劃除了要簡明扼要、表 達準確、突出財務(wù)狀況并附有數(shù)據(jù)外，還應(yīng)表現(xiàn)出管理者的能力和遠見。經(jīng)營計劃的篇 幅一般應(yīng)在30～40頁左右，應(yīng)該由熟悉公司業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的律師或會計師草擬，其主 要內(nèi)容包括：公司背景；所需金額及用途；公司組織機構(gòu)；市場情況；產(chǎn)品情況；生產(chǎn) 狀況；財務(wù)狀況等等。 風險投資基礎(chǔ)教程(3)--撰寫商業(yè)計劃書 　　美國的一位著名風險投資家曾說過，“風險企業(yè)邀人投資或加盟，就象向離過婚的女 人求婚，而不像和女孩子初戀。雙方各有打算，僅靠空口許諾是無濟于事的”。對于正在 尋求資金的風險企業(yè)來說，商業(yè)計劃書就是企業(yè)的電話通話卡片。商業(yè)計劃書的好壞， 往往決定了投資交易的成敗。 對初創(chuàng)的風險企業(yè)來說，商業(yè)計劃書的作用尤為重要，一個醞釀中的項目，往往很模糊 ，通過制訂商業(yè)計劃書，把正反理由都書寫下來。見后再逐條推敲。風險企業(yè)家這樣就 能對這一項目有更清晰的認識?？梢赃@樣說，商業(yè)計劃書首先是把計劃中要創(chuàng)立的企業(yè) 推銷給了風險企業(yè)家自己。 其次，商業(yè)計劃書還能幫助把計劃中的風險企業(yè)推銷給風險投資家，公司商業(yè)計劃書的 主要目的之一就是為了籌集資金。因此，商業(yè)計劃書必須要說明： 　　(1)創(chuàng)辦企業(yè)的目的??為什么要冒風險，花精力、時間、資源、資金去創(chuàng)辦風險企 業(yè)? 　　(2)創(chuàng)辦企業(yè)所需的資金??為什么要這么多的錢?為什么投資人值得為此注入資金 ? 對已建的風險企業(yè)來說，商業(yè)計劃書可以為企業(yè)的發(fā)展定下比較具體的方向和重點，從 而使員工了解企業(yè)的經(jīng)營目標，并激勵他們?yōu)楣餐哪繕硕?。更重要的是，它可?使企業(yè)的出資者以及供應(yīng)商、銷售商等了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營目標，說服出資者(原 有的或新來的)為企業(yè)的進一步發(fā)展提供資金。 正是基于上述理由，商業(yè)計劃書將是風險企業(yè)家所寫的商業(yè)文件中最主要的一個。那么 ，如何制訂商業(yè)計劃書呢? 　　一、怎樣寫好商業(yè)計劃書 那些既不能給投資者以充分的信息也不能使投資者激動起來的商業(yè)計劃書，其最終結(jié)果 只能是被扔進垃圾箱里。為了確保商業(yè)計劃書能“擊中目標”，風險企業(yè)家應(yīng)做到以下幾 點： 　　1．關(guān)注產(chǎn)品 在商業(yè)計劃書中，應(yīng)提供所有與企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)的細節(jié)，包括企業(yè)所實施的所有 調(diào)查。這些問題包括：產(chǎn)品正處于什么樣的發(fā)展階段?它的獨特性怎樣?企業(yè)分銷產(chǎn)品的 方法是什么?誰會使用企業(yè)的產(chǎn)品，為什么?產(chǎn)品的生產(chǎn)成本是多少，售價是多少?企業(yè)發(fā) 展新的現(xiàn)代化產(chǎn)品的計劃是什么?把出資者拉到企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)中來，這樣出資者就會 和風險企業(yè)家一樣對產(chǎn)品有興趣。在商業(yè)計劃書中，企業(yè)家應(yīng)盡量用簡單的詞語來描述 每件事??商品及其屬性的定義對企業(yè)家來說是非常明確的，但其他人卻不一定清楚它們 的含義。制訂商業(yè)計劃書的目的不僅是要出資者相信企業(yè)的產(chǎn)品會在世界上產(chǎn)生革命性 的影響，同時也要使他們相信企業(yè)有證明它的論據(jù)。商業(yè)計劃書對產(chǎn)品的闡述，要讓出 資者感到：“噢，這種產(chǎn)品是多么美妙、多么令人鼓舞啊!” 　　2．敢于競爭 在商業(yè)計劃書中，風險企業(yè)家應(yīng)細致分析競爭對手的情況。競爭對手都是誰?他們的產(chǎn)品 是如何工作的?競爭對手的產(chǎn)品與本企業(yè)的產(chǎn)品相比，有哪些相同點和不同點?競爭對手 所采用的營銷策略是什么?要明確每個競爭者的銷售額，毛利潤、收入以及市場份額，然 后再討論本企業(yè)相對于每個競爭者所具有的競爭優(yōu)勢，要向投資者展示，顧客偏愛本企 業(yè)的原因是：本企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量好，送貨迅速，定位適中，價格合適等等，商業(yè)計劃書 要使它的讀者相信，本企業(yè)不僅是行業(yè)中的有力競爭者，而且將來還會是確定行業(yè)標準 的領(lǐng)先者。在商業(yè)計劃書中，企業(yè)家還應(yīng)闡明競爭者給本企業(yè)帶來的風險以及本企業(yè)所 采取的對策。 　　3．了解市場 商業(yè)計劃書要給投資者提供企業(yè)對目標市場的深入分析和理解。要細致分析經(jīng)濟、地理 、職業(yè)以及心理等因素對消費者選擇購買本企業(yè)產(chǎn)品這一行為的影響，以及各個因素所 起的作用。商業(yè)計劃書中還應(yīng)包括一個主要的營銷計劃，計劃中應(yīng)列出本企業(yè)打算開展 廣告、促銷以及公共關(guān)系活動的地區(qū)，明確每一項活動的預(yù)算和收益。商業(yè)計劃書中還 應(yīng)簡述一下企業(yè)的銷售戰(zhàn)略：企業(yè)是使用外面的銷售代表還是使用內(nèi)部職員?企業(yè)是使用 轉(zhuǎn)賣商、分銷商還是特許商?企業(yè)將提供何種類型的銷售培訓(xùn)?此外，商業(yè)計劃書還應(yīng)特 別關(guān)注一下銷售中的細節(jié)問題。 　　4．表明行動的方針 企業(yè)的行動計劃應(yīng)該是無解可擊的。商業(yè)計劃書中應(yīng)該明確下列問題：企業(yè)如何把產(chǎn)品 推向市場?如何設(shè)計生產(chǎn)線，如何組裝產(chǎn)品?企業(yè)生產(chǎn)需要哪些原料?企業(yè)擁有那些生產(chǎn)資 源，還需要什么生產(chǎn)資源?生產(chǎn)和設(shè)備的成本是多少?企業(yè)是買設(shè)備還是租設(shè)備?解釋與產(chǎn) 品組裝，儲存以及發(fā)送有關(guān)的固定成本和變動成本的情況。 　　5．展示你的管理隊伍 把一個思想轉(zhuǎn)化為一個成功的風險企業(yè)，其關(guān)鍵的因素就是要有一支強有力的管理隊伍 。這支隊伍的成員必須有較高的專業(yè)技術(shù)知識、管理才能和多年工作經(jīng)驗，要給投資者 這樣一種感覺：“看，這支隊伍里都有誰!如果這個公司是一支足球隊的話，他們就會一 直殺入世界杯決賽!”管理者的職能就是計劃，組織，控制和指導(dǎo)公司實現(xiàn)目標的行動。 在商業(yè)計劃書中，應(yīng)首先描述一下整個管理隊伍及其職責，然而再分別介紹每位管理人 員的特殊才能、特點和造詣，細致描述每個管理者將對公司所做的貢獻。商業(yè)計劃書中 還應(yīng)明確管理目標以及組織機構(gòu)圖。 　　6．出色的計劃摘要 商業(yè)計劃書中的計劃摘要也十分重要。它必須能讓讀者有興趣并渴望得到更多的信息， 它將給讀者留下長久的印象。計劃摘要將是風險企業(yè)家所寫的最后一部分內(nèi)容，但卻是 出資者首先要看的內(nèi)容，它將從計劃中摘錄出與籌集資金最相干的細節(jié)：包括對公司內(nèi) 部的基本情況，公司的能力以及局限性，公司的競爭對手，營銷和財務(wù)戰(zhàn)略，公司的管 理隊伍等情況的簡明而生動的概括。如果公司是一本書，它就象是這本書的封面，做得 好就可以把投資者吸引住。它會風險投資家有這樣的印象：“這個公司將會成為行業(yè)中的 巨人，我已等不及要去讀計劃的其余部分了。” 　　二、商業(yè)計劃書的內(nèi)容 　　1．計劃摘要 計劃摘要列在商業(yè)計劃書書的最前面，它是濃縮了的商業(yè)計劃書的精華。計劃摘要涵蓋 了計劃的要點，以求一目了然，以便讀者能在最短的時間內(nèi)評審計劃并做出判斷。 計劃摘要一般要有包括以下內(nèi)容：公司介紹；主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)范圍；市場概貌；營銷策 略；銷售計劃；生產(chǎn)管理計劃；管理者及其組織；財務(wù)計劃；資金需求狀況等。 在介紹企業(yè)時，首先要說明創(chuàng)辦新企業(yè)的思路，新思想的形成過程以及企業(yè)的目標和發(fā) 展戰(zhàn)略。其次，要交待企業(yè)現(xiàn)狀、過去的背景和企業(yè)的經(jīng)營范圍。在這一部分中，要對 企業(yè)以往的情況做客觀的評述，不回避失誤。中肯的分析往往更能贏得信任，從而使人 容易認同企業(yè)的商業(yè)計劃書。最后，還要介紹一下風險企業(yè)家自己的背景、經(jīng)歷、經(jīng)驗 和特長等。企業(yè)家的素質(zhì)對企業(yè)的成績往往起關(guān)鍵性的作用。在這里，企業(yè)家應(yīng)盡量突 出自己的優(yōu)點并表示自己強烈的進取精神，以給投資者留下一個好印象。 在計劃摘要中，企業(yè)還必須要回答下列問題：(1)企業(yè)所處的行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)和范 圍；(2)企業(yè)主要產(chǎn)品的內(nèi)容；(3)企業(yè)的市場在那里，誰是企業(yè)的顧客，他們有哪些需 求；(4)企業(yè)的合伙人、投資人是誰；(5)企業(yè)的競爭對手是誰，競爭對手對企業(yè)的發(fā)展 有何影響。 摘要要盡量簡明、生動。特別要詳細說明自身企業(yè)的不同之處以及企業(yè)獲取成功的市場 因素。如果企業(yè)家了解他所做的事情，摘要僅需2頁紙就足夠了。如果企業(yè)家不了解自己 正在做什么，摘要就可能要寫20頁紙以上。因此，有些投資家就依照摘要的長短來“把麥 粒從谷殼中挑出來” 　　2．產(chǎn)品(服務(wù))介紹 在進行投資項目評估時，投資人最關(guān)心的問題之一就是，風險企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù) 能否以及在多大程度上解決現(xiàn)實...
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