投資現(xiàn)金流量案例分析1：設(shè)備更新決策
投資現(xiàn)金流量案例分析1：設(shè)備更新決策 某企業(yè)五年前購(gòu)置一設(shè)備，價(jià)值75萬元，購(gòu)置時(shí)預(yù)期使用壽命為15年．殘值為零。該 設(shè)備進(jìn)行直線折舊．目前已提折舊25萬元．帳面凈值為50萬元。利用這一設(shè)備，企業(yè)每 年消耗的生產(chǎn)成本為70萬元，產(chǎn)生的銷售額為 100萬元。現(xiàn)在市場(chǎng)上推出一種新設(shè)備，價(jià)值120萬元（含運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等所有費(fèi)用 ），使用壽命10年，預(yù)計(jì)10 年后殘值為20萬元（新設(shè)備也使用直線折舊）。該設(shè)備由于技術(shù)先進(jìn)，效率較高，預(yù)期 可使產(chǎn)品銷售量由原來每年100萬元增加到每年110萬元（這里實(shí)際上是假設(shè)產(chǎn)品產(chǎn)量增 加，同時(shí)增加的產(chǎn)量又均可在市場(chǎng)上售出），同時(shí)可使生產(chǎn)成本（指原材料消耗、勞動(dòng) 力工資等）由每年70萬元下降到每年50萬元。如果現(xiàn)在將舊設(shè)備出售，估計(jì)售價(jià)為10萬 元。若該公司的資本成本10％，所得稅稅率為40％，問該企業(yè)是否應(yīng)用新設(shè)備替換舊設(shè) 備？ 投資現(xiàn)金流量案例分析2：擴(kuò)充型投資現(xiàn)金流量分析（Expansion Projects） 現(xiàn)通過一個(gè)假想案例介紹擴(kuò)充型投資項(xiàng)目（指新建或擴(kuò)大收入的投資項(xiàng)目，如新建一 個(gè)車間，購(gòu)買新的設(shè)備等投資）現(xiàn)金流量的估計(jì)方法。 BBC公司是一個(gè)生產(chǎn)球類制品的廠家，主要生產(chǎn)足球、網(wǎng)球、高爾夫球等。90年代興 起的保鈴球運(yùn)動(dòng)方興未艾，其銷售市場(chǎng)前景看好。為了解保鈴球的潛在市場(chǎng)，公司支付 了50000元，聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明保鈴球市場(chǎng)大約有10%—15%的市 場(chǎng)份額有待開發(fā)。公司決定對(duì)保鈴球投資進(jìn)行成本效益分析。其有關(guān)預(yù)測(cè)資料如下： 1. 市場(chǎng)調(diào)查費(fèi)50000元屬于沉沒成本。 2. 保鈴球生產(chǎn)車間可利用公司一處閑置的廠房，該廠房當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為105000元。 3. 保鈴球生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（原始價(jià)值加運(yùn)費(fèi)、安裝費(fèi)等）為110000元，使用年限為5年 ，稅法規(guī)定設(shè)備殘值10000元。按直線法計(jì)提折舊，每年折舊費(fèi)20000元；預(yù)計(jì)5年 后不再生產(chǎn)保鈴球可將設(shè)備出售。其售價(jià)為30000元。 4. 預(yù)計(jì)保鈴球各年的銷售量（個(gè)）依次為：5000，8000，12000，1000，6000；保鈴球 市場(chǎng)銷售價(jià)格，第一年為每個(gè)20元。由于通貨膨脹個(gè)競(jìng)爭(zhēng)因素，售價(jià)每年將以2%的 幅度增長(zhǎng)；保鈴球單位付現(xiàn)成本第一年10元。以后隨著原材料價(jià)格的大幅度上升， 單位成本每年將以10%的比率增長(zhǎng)。 5. 生產(chǎn)保鈴球需墊支的流動(dòng)資金，第一年初投資10000元，以后隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要不斷 進(jìn)行調(diào)整。 6. 公司所得稅率為34%。 北理工’99MBA主頁(yè) www.99mba.bitmba.com
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