金融監(jiān)理與政策(ppt)
金融監(jiān)理與政策
內(nèi)容簡(jiǎn)介
一、引言
二、有效監(jiān)理的先決條件
三、該不該實(shí)施監(jiān)理一元化
四、監(jiān)理一元化的替代方案
五、監(jiān)理一元化的范圍與功能
六、結(jié)論
一、引言
金融監(jiān)理一元化──即將銀行、保險(xiǎn)和證券監(jiān)理機(jī)構(gòu)合并為單一機(jī)構(gòu)，目前在全世界仍相當(dāng)少見。
主要的著眼點(diǎn)：一元化金融監(jiān)理架構(gòu)型態(tài)是否能適用于特定國家之獨(dú)特環(huán)境。
監(jiān)理架構(gòu)必須能反映受監(jiān)理市場(chǎng)的架構(gòu)，監(jiān)理才會(huì)有效。
抽樣調(diào)查國家的監(jiān)理架構(gòu)參考來源：How Countries Supervise their Securities Markets, Banks and Insurers (London: Central Banking Publications, 1999)。
監(jiān)理架構(gòu)的組織型態(tài)形形色色，正反映金融體系多樣化。
監(jiān)理一元化的模式并不如監(jiān)理一元化的論點(diǎn)常見。
十個(gè)實(shí)行監(jiān)理一元化形式的國家為澳大利亞、加拿大、丹麥、冰島、日本、挪威、南韓、新加坡、瑞典和英國。
澳洲和加拿大--非百分之百采用一元化的監(jiān)理架構(gòu)；證券業(yè)者的監(jiān)理機(jī)構(gòu)與銀行和保險(xiǎn)的監(jiān)理機(jī)構(gòu)并不相同。
新加坡--所有監(jiān)理作業(yè)皆由中央銀行統(tǒng)一負(fù)責(zé)。
僅七個(gè)國家是完全采用非由中央銀行負(fù)責(zé)的監(jiān)理機(jī)構(gòu)一元化制度，其中逾半是北歐國家。
二、有效監(jiān)理的先決條件
明確的目標(biāo)
獨(dú)立性和責(zé)任歸屬
足夠的資源
有效的強(qiáng)制力
監(jiān)理的周嚴(yán)性
成本效益監(jiān)理
有效性之標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
A.明確的目標(biāo)
協(xié)助監(jiān)理機(jī)構(gòu)的高階管理人員有效配置資源，并因應(yīng)問題做出適當(dāng)?shù)臎Q策。
防止過度監(jiān)理，以不造成受監(jiān)理機(jī)構(gòu)非必要負(fù)擔(dān)為原則。
提供監(jiān)理機(jī)構(gòu)為其決策和政策擔(dān)負(fù)責(zé)任的機(jī)制。
B.獨(dú)立性和責(zé)任歸屬
獨(dú)立性
預(yù)算1.預(yù)算獨(dú)立：監(jiān)理機(jī)構(gòu)的經(jīng)費(fèi)來源最好來自于向受監(jiān)理機(jī)構(gòu)征收的費(fèi)用，而非仰賴政府總預(yù)算的配置；如此才能在專長(zhǎng)范疇內(nèi)進(jìn)行決策，而不受任何不當(dāng)外力干涉。
2.任期保障：保護(hù)高階管理人員不被任意置換。
責(zé)任歸屬
1.制衡監(jiān)理機(jī)構(gòu)募款能力，并防止超額的監(jiān)理成本。
2.避免監(jiān)理機(jī)構(gòu)受制于被監(jiān)理機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
C.足夠的資源
招募、培訓(xùn)員工和維護(hù)資深專業(yè)員工所組成的核心組織。
支配足夠的資源使資料的收集和處理更為及時(shí)、更有效率。
D.有效的強(qiáng)制力
從受監(jiān)理公司取得資訊。
評(píng)估機(jī)構(gòu)高階主管與所有人的能力和誠信度
針對(duì)違規(guī)行為之遞增式懲戒措施--得干涉組織機(jī)關(guān)的終極強(qiáng)制力；監(jiān)理單位最好能具備撤銷經(jīng)營金融服務(wù)業(yè)務(wù)執(zhí)照的能力。
E.監(jiān)理的周嚴(yán)性
針對(duì)負(fù)責(zé)監(jiān)理的機(jī)關(guān)，執(zhí)行有效慎密的監(jiān)理作業(yè)。
防止受監(jiān)理活動(dòng)或機(jī)構(gòu)規(guī)避有效監(jiān)理。
隨時(shí)因應(yīng)市場(chǎng)的創(chuàng)新變遷，借以確保監(jiān)理架構(gòu)仍能符合現(xiàn)時(shí)需求。
F.成本效益監(jiān)理
直接成本--維持監(jiān)理機(jī)構(gòu)運(yùn)作的支出：包含員工薪資、管理開支及資訊技術(shù)預(yù)算。
間接成本--受監(jiān)理產(chǎn)業(yè)因必須符合監(jiān)理?xiàng)l件所產(chǎn)生的支出。
成本較低的監(jiān)理系統(tǒng)〈包括直接和間接成本〉是較佳的選擇。
G.有效性之標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
關(guān)鍵因素為監(jiān)理的組織架構(gòu)必須能反映其負(fù)責(zé)監(jiān)理之產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，避免「一體適用」的解決方案。
金融集團(tuán)為金融體系重要組成份子的國家，一元化的監(jiān)理機(jī)構(gòu)較能提升監(jiān)理系統(tǒng)的周嚴(yán)性。
透過規(guī)模經(jīng)濟(jì)的達(dá)成能同時(shí)降低監(jiān)理的成本，并將資源做更有效的利用。
三、該不該實(shí)施監(jiān)理一元化A.贊成監(jiān)理一元化的論述
效率。
規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
金融集團(tuán)的興起，需要修改監(jiān)理范圍。
在界線模糊之各個(gè)金融機(jī)構(gòu)類別間保持中立。
金融集團(tuán)的監(jiān)理
具備一個(gè)具效率與效力的系統(tǒng)，使各監(jiān)理機(jī)構(gòu)能快速分享每個(gè)受監(jiān)理機(jī)構(gòu)的相關(guān)資訊，同時(shí)確保機(jī)密性。
建立密切和持續(xù)的工作關(guān)系，確保立刻互相通報(bào)的管道，并清楚監(jiān)理范圍間的缺口所在。
責(zé)成領(lǐng)導(dǎo)監(jiān)理機(jī)構(gòu) (lead regulator)。
監(jiān)理作業(yè)避免重復(fù)以降低受監(jiān)理機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。
設(shè)立單一窗口，快速、有彈性地回應(yīng)，同時(shí)也減少出現(xiàn)監(jiān)理范圍缺口的風(fēng)險(xiǎn)。
一元化監(jiān)理機(jī)構(gòu)能建立單一的管理體系，指導(dǎo)單位密切合作及分享資訊；也可有效消弭監(jiān)理缺口，減少監(jiān)理作業(yè)的重復(fù)。更可透過單一窗口有助國際間合作。
競(jìng)爭(zhēng)的中立
產(chǎn)品與機(jī)構(gòu)的區(qū)分界線已經(jīng)模糊。
各監(jiān)理機(jī)構(gòu)并存，使各金融公司有從事「監(jiān)理套利（supervisory arbitrage）」的機(jī)會(huì)，金融監(jiān)理防線因而轉(zhuǎn)弱。
監(jiān)理完全中立并非主要目標(biāo)；監(jiān)理金融機(jī)構(gòu)的主要目標(biāo)之一是--減少系統(tǒng)困境的風(fēng)險(xiǎn)。
以「監(jiān)理套利（supervisory arbitrage）」VS 「防火墻」為例。
監(jiān)理彈性
監(jiān)理機(jī)構(gòu)的一元化可以就市場(chǎng)發(fā)展或創(chuàng)新，做出迅速有效的回應(yīng)，較專責(zé)監(jiān)理機(jī)構(gòu)分立的情況更具彈性。
「權(quán)力戰(zhàn)爭(zhēng)」或「推諉卸責(zé)」的企圖受到限制和控制。
處理特殊問題時(shí)，其管轄權(quán)及立場(chǎng)的適當(dāng)性。


監(jiān)理效率
節(jié)省成本
1.監(jiān)理機(jī)構(gòu)一元化共用基礎(chǔ)設(shè)施、行政與支援系統(tǒng)。
2.在資料收集上采取一致的方式，去除不必要的重復(fù)，使受監(jiān)理的企業(yè)（特別是金融集團(tuán)）大幅節(jié)省成本。
規(guī)模經(jīng)濟(jì)
1.英國「金融總署」(Financial Services Authority, FSA)因統(tǒng)合支援服務(wù)而創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
2.適用于監(jiān)理機(jī)關(guān)較小的國家，特別是小型國家或是金融體系規(guī)模較小的國家。

發(fā)展由專業(yè)人員組成的監(jiān)理機(jī)構(gòu)
吸引、保留和開發(fā)技術(shù)性專業(yè)人員。
分享專業(yè)知識(shí)、保存珍貴的管理技術(shù)。
讓稀少的人力資源作最有效的分配--以波羅的海國家、俄羅斯和前蘇聯(lián)(BRO) 的其他共和國為例。
提升責(zé)任歸屬
單一的管理架構(gòu)無法互相推卸責(zé)任，責(zé)任歸屬明確。
監(jiān)理機(jī)構(gòu)制度目標(biāo)定義愈明確，監(jiān)理機(jī)構(gòu)愈容易負(fù)責(zé)。

B.反對(duì)監(jiān)理一元化的論述
建立監(jiān)理一元化最不利的因素在于，進(jìn)行監(jiān)理一元化的變動(dòng)過程中可能引發(fā)的不確定性。
「潘朵拉之盒」：
1.監(jiān)理機(jī)構(gòu)自主性不足，甚至泛政治化。
2.立法的重整造成奪權(quán)，進(jìn)而瓦解各機(jī)構(gòu)自主性，也無法處理監(jiān)理缺口問題。
3.流失重要員工致監(jiān)理能力降低。
4.變動(dòng)管理過程中本身的脫軌。
目標(biāo)不明確
不易在不同的管理目標(biāo)間取得適當(dāng)?shù)钠胶狻?
訂定法規(guī)的目標(biāo)及合理性上容易失焦，且較易過份引伸法規(guī)。
難以針對(duì)不同性質(zhì)的機(jī)構(gòu)作出適當(dāng)?shù)膮^(qū)隔。
規(guī)模不經(jīng)濟(jì)
「X無效率（X-inefficieycies）」
1.因?yàn)楠?dú)占而成為價(jià)格訂定者，故造成不必要的成本支出。
2.獨(dú)占式主管監(jiān)理機(jī)關(guān)較易流于僵化及官僚。
「圣誕樹效應(yīng)（Christmas-tree effect）」
1.藉由主體不斷延伸相關(guān)功能與范圍，就像買了圣誕樹后要買其他的布置品
2.被賦予的功能范圍容易不斷增加，肩負(fù)與其主要功能偏離之監(jiān)理工作及責(zé)任。
有限的綜效
不同監(jiān)理機(jī)構(gòu)的文化、主要功能及技巧具有極大的差異。
1.銀行及證券的風(fēng)險(xiǎn)來源主要在資產(chǎn)面，而保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)則來自負(fù)債面。
2.在同一組織內(nèi)，亦不易創(chuàng)造出一元化的機(jī)構(gòu)文化。


道德危機(jī)
大眾會(huì)認(rèn)為，所有受特定主管機(jī)關(guān)監(jiān)督的機(jī)構(gòu)之債權(quán)人將會(huì)獲得公平的保獲。
在監(jiān)理機(jī)關(guān)一元化下，新的監(jiān)理機(jī)關(guān)必須就不同金融機(jī)構(gòu)處理方式之游戲規(guī)則做出澄清并嚴(yán)格執(zhí)行。
C.中央銀行的角色
未將央行定位為銀行監(jiān)理機(jī)構(gòu)--丹麥、挪威及瑞典。
將央行原有的監(jiān)理功能抽離出來--澳大利亞及英國。
將所有監(jiān)理權(quán)責(zé)納歸央行--新加坡。

央行的銀行監(jiān)理VS貨幣政策a.反對(duì)銀行監(jiān)理與貨幣政策分開
顧及銀行業(yè)的財(cái)務(wù)健全程度，以便有效推動(dòng)貨幣政策。
實(shí)施貨幣政策與從事銀行監(jiān)理工作并行，在取得相關(guān)資訊上具有綜效。
評(píng)估支付系統(tǒng)中業(yè)者的信用程度時(shí)，牽涉到對(duì)銀行業(yè)者償付能力及審慎與否的判斷。
取得個(gè)別銀行償付能力及流動(dòng)性的相關(guān)資訊，以便執(zhí)行其做為最后融資者的功能。
a.反對(duì)銀行監(jiān)理與貨幣政策分開
貨幣政策與銀行監(jiān)理合而為一的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不亞于將不同金融產(chǎn)業(yè)的監(jiān)理機(jī)關(guān)合并。
執(zhí)行兩項(xiàng)不同功能所需的知識(shí)與技能有所重疊，得以在遴選最佳人才方面享有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
確保貨幣政策得以有效實(shí)施其獨(dú)立性，并避免使銀行監(jiān)理流于政治化考量。
充分授予一元化監(jiān)理機(jī)關(guān)政治自主權(quán)，并為該監(jiān)理機(jī)關(guān)制訂管理方式與安排融資。
b.贊成銀行監(jiān)理與貨幣政策分開
身兼銀行監(jiān)理與貨幣政策工作，貨幣政策可能因害怕銀行倒閉而過于寬松。
銀行倒閉易怪罪監(jiān)理機(jī)關(guān)，則其可信度及貨幣政策的有效性將因此受損。
支付系統(tǒng)技術(shù)的改變，增加復(fù)雜性及交割的不透明性，對(duì)監(jiān)理機(jī)關(guān)形成新的顧慮，進(jìn)而改變監(jiān)督方式。
金融財(cái)團(tuán)主導(dǎo)時(shí)，道德危險(xiǎn)大幅提升；銀行最后融資提供者與負(fù)責(zé)例行性監(jiān)理的機(jī)構(gòu)間，需要維持距離。
c.更多監(jiān)理功能納歸央行的條件
金融部門，尤其是非銀行金融部門規(guī)模較小，難以建立切實(shí)可行的監(jiān)理機(jī)構(gòu)。
銀行是主要的金融中介形式，而其他金融部門系屬以銀行為首的集團(tuán)。
招募具有適當(dāng)技能及文憑的人才具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
擁有極強(qiáng)的獨(dú)立自主權(quán)，得以避免監(jiān)理流于政治化。
d.更多監(jiān)理功能納歸央行的缺點(diǎn)
道德危機(jī)問題會(huì)更為凸顯--大眾認(rèn)為當(dāng)企業(yè)倒閉時(shí)，所有類型的金融合約都受到同等保護(hù)。
授予央行過高的權(quán)力，導(dǎo)致其肩負(fù)執(zhí)行貨幣政策以及監(jiān)理所有金融中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任（包括銀行與非銀行機(jī)構(gòu)）。若發(fā)生監(jiān)理疏失時(shí)，會(huì)使央行的聲譽(yù)及信用受損，尤其在貨幣政策執(zhí)行面影響頗巨。
e.補(bǔ)充說明及我國現(xiàn)況歐洲中央銀行(ECB)對(duì)中央銀行金融監(jiān)理權(quán)之研究報(bào)告
歐洲中央銀行(ECB)于2001年3月公布的研究報(bào)告(The Role of Central Banks in Prudential Supervision)指出，央行應(yīng)該保留在金融監(jiān)理上之基本角色，并提出支持之理由。
目前歐元區(qū)十二個(gè)會(huì)員國的銀行監(jiān)理工作，除比利時(shí)、盧森堡及芬蘭三國的央行未直接參與外，其余九個(gè)國家的央行均廣泛參與銀行監(jiān)理工作；西班牙、愛爾蘭、義大利、荷蘭、葡萄牙及希臘的央行甚至是唯一的銀行監(jiān)理機(jī)構(gòu)。
(一)央行應(yīng)參與金融監(jiān)理之理由
央行參與金融監(jiān)理可獲致與其主要任務(wù)相關(guān)資訊之綜效。
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之防范。
央行之獨(dú)立性和專業(yè)能力。
(一)央行應(yīng)參與金融監(jiān)理之理由央行參與金融監(jiān)理可獲致與其主要任務(wù)相關(guān)資訊之綜效
央行為了金融監(jiān)理的目的所搜集的機(jī)密資料，將可監(jiān)控支付系統(tǒng)的運(yùn)行及作為其他市場(chǎng)架構(gòu)的安全保障，這些資訊對(duì)貨幣政策之順利執(zhí)行極其重要，尤其對(duì)與金融體系相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)之資訊的了解，對(duì)執(zhí)行總體監(jiān)控更是不可或缺。
當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，由于央行無法置身事外，因此央行如參與監(jiān)理將有助于評(píng)估是否應(yīng)對(duì)要求緊急流動(dòng)性援助的問題銀行伸出援手。
由于央行對(duì)貨幣及金融市場(chǎng)發(fā)展之熟悉，及從支付系統(tǒng)和貨幣政策操作時(shí)所得到的訊息，對(duì)金融監(jiān)理任務(wù)的執(zhí)行具有寶貴價(jià)值。
(一)央行應(yīng)參與金融監(jiān)理之理由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之防范
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有賴對(duì)個(gè)別中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)控，并與對(duì)整體金融體系風(fēng)險(xiǎn)之評(píng)估二者緊密配合。
央行對(duì)金融體系穩(wěn)定所肩負(fù)的職責(zé)亦是無庸置疑。
央行將維持金融體系的穩(wěn)定視為最重要任務(wù)，在不會(huì)引起骨牌效應(yīng)的狀況下，或許顧慮較少而放手讓發(fā)生問題的個(gè)別金融機(jī)構(gòu)倒閉，因此也就可以降低道德危機(jī)(moral hazard)發(fā)生。
(一)央行應(yīng)參與金融監(jiān)理之理由央行之獨(dú)立性和專業(yè)能力
央行之獨(dú)立性和專業(yè)性使其在促進(jìn)金融體系之穩(wěn)定貢獻(xiàn)卓著，監(jiān)理當(dāng)局不受政治干擾的獨(dú)立性對(duì)達(dá)成效率的金融監(jiān)理是非常重要的。
央行的獨(dú)立性或許可以保護(hù)金融監(jiān)理免于遭受不當(dāng)之外力干擾。
央行對(duì)貨幣和金融體系具備精湛的研究和分析能力。
(二)將央行監(jiān)理權(quán)分離而集中于單一監(jiān)理當(dāng)局之理由
金融監(jiān)理、貨幣政策及道德危機(jī)之間可能發(fā)生之利害沖突。
集團(tuán)化之趨勢(shì)與金融產(chǎn)品及中介機(jī)構(gòu)間模糊不清之分際。
避免央行過度集權(quán)。
(二)將央行監(jiān)理權(quán)分離而集中于單一監(jiān)理當(dāng)局之理由金融監(jiān)理、貨幣政策及道德危機(jī)間可能發(fā)生之利害沖突
貨幣政策與金融監(jiān)理結(jié)合可能導(dǎo)致利害沖突。如經(jīng)濟(jì)金融情勢(shì)需要貨幣政策采取提高利率時(shí)，可能考慮到銀行體系的健全而抑低利率。
為了支持賦予央行打擊通貨膨脹之任務(wù)，央行不應(yīng)獨(dú)擁甚或分擔(dān)金融監(jiān)理的責(zé)任。
(二)將央行監(jiān)理權(quán)分離而集中于單一監(jiān)理當(dāng)局之理由集團(tuán)化之趨勢(shì)與金融產(chǎn)品及中介機(jī)構(gòu)間模糊不清之分際
對(duì)擁有多種營業(yè)項(xiàng)目的金融集團(tuán)而言，單一監(jiān)理當(dāng)局應(yīng)可避免向不同監(jiān)理當(dāng)局報(bào)告，因此可以減少成本負(fù)擔(dān)和不同單位的金檢評(píng)估彼此相互抵觸之風(fēng)險(xiǎn)。
傳統(tǒng)上央行僅扮演銀行(在支付系統(tǒng)與貨幣政策傳遞過程中之重要參與者)監(jiān)理當(dāng)局的角色，而甚少涉及證券、信托及保險(xiǎn)公司。
(二)將央行監(jiān)理權(quán)分離而集中于單一監(jiān)理當(dāng)局之理由避免央行過度集權(quán)
整個(gè)金融部門之監(jiān)理權(quán)全部交予央行，將產(chǎn)生權(quán)力過于集中的問題，而危害到民主社會(huì)公共部門為免公權(quán)力濫用所應(yīng)遵循的制衡(check and balance)原則。
BIS金融穩(wěn)定研究所對(duì)央行金融監(jiān)理權(quán)之研究報(bào)告
依據(jù)Goodhart(2000)為國際清算銀行(BIS)金融穩(wěn)定研究所(Financial Stability Institute, FSI)所作的研究報(bào)告，對(duì)于是否應(yīng)將央行金融監(jiān)理權(quán)獨(dú)立出來而成立單一監(jiān)理當(dāng)局的優(yōu)缺點(diǎn)看法，與上述ECB之論點(diǎn)大抵相同。然而，即使是已開發(fā)國家，由于歷史、法律及制度背景不同，對(duì)于是否成立單一監(jiān)理當(dāng)局，各國亦有不同結(jié)論。
基于以下理由，已開發(fā)國家較適合成立單一金融監(jiān)理當(dāng)局；至于新興市場(chǎng)國家則應(yīng)賦予央行金融監(jiān)理權(quán)參與銀行監(jiān)理。
BIS金融穩(wěn)定研究所對(duì)央行金融監(jiān)理權(quán)之研究報(bào)告(一)已開發(fā)國家較有條件成立單一金融監(jiān)理當(dāng)局
若將金融監(jiān)理權(quán)自央行獨(dú)立出來，首先必須考慮以下問題：
(1)監(jiān)理當(dāng)局與貨幣當(dāng)局所成立的監(jiān)理委員會(huì)可否解決系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；
(2)央行可否獲得執(zhí)行貨幣政策的相關(guān)資訊；
(3)央行在沒有金融監(jiān)理權(quán)的情況下能否讓支付系統(tǒng)順暢運(yùn)作；
(4)央行可否獲得個(gè)別主要銀行之資訊以充分履行其任務(wù)。
以上四項(xiàng)考慮的問題如可以獲得解決，則較有實(shí)施單一監(jiān)理的條件。
(一)已開發(fā)國家較有條件成立單一金融監(jiān)理當(dāng)局
已開發(fā)國家由于金融集團(tuán)化趨勢(shì)與金融產(chǎn)品間愈益模糊不清之分際，形成一個(gè)無法切割的金融體系，單一金融監(jiān)理當(dāng)局確可提高監(jiān)理效益。
已開發(fā)國家公共體制健全，單一金融監(jiān)理機(jī)構(gòu)較能抗拒政治及商業(yè)壓力而維持其獨(dú)立性，因此實(shí)施單一監(jiān)理似乎較合宜。
(二)新興市場(chǎng)國家應(yīng)賦予央行金融監(jiān)理權(quán)
新興市場(chǎng)國家基于下列三項(xiàng)因素，應(yīng)賦予央行金融監(jiān)理權(quán)：
(1)開發(fā)中國家及正值轉(zhuǎn)型之國家的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，相較于已開發(fā)國家而言較不復(fù)雜。依證券、保險(xiǎn)及銀行等不同行業(yè)別分設(shè)不同功能的監(jiān)理機(jī)構(gòu)，不會(huì)發(fā)生太多監(jiān)理沖突或重疊的情況；
(2)新興市場(chǎng)國家較容易發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是在銀行體系開始自由化之后，因此銀行監(jiān)理的主要任務(wù)應(yīng)以金融體系的穩(wěn)定為重，而非消費(fèi)者保護(hù)及商業(yè)行為議題上，因此金融監(jiān)理和貨幣政策(包括央行最后貸款者的角色)間的關(guān)系較已開發(fā)國家密切；
(3)新興市場(chǎng)國家的央行較其他大部分機(jī)構(gòu)，能抗拒政治及商業(yè)壓力而維持其獨(dú)立性，且其專業(yè)素質(zhì)高，籌資亦較容易。
我國中央銀行保有適度金融監(jiān)理權(quán)的必要性
中央銀行為履行「中央銀行法」第二條「促進(jìn)金融穩(wěn)定」等法定職責(zé)，有效處理金融危機(jī)所引發(fā)之系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，以及便利貨幣、信用、外匯政策之執(zhí)行與運(yùn)作，宜保有適度監(jiān)理權(quán)。
金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)不僅要遵守銀行法規(guī)范，尚須受中央銀行法第三章相關(guān)規(guī)范。
美國聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)主席Mr. Greenspan曾言，中央銀行若無適度檢查權(quán)，則無熟諳銀行業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)及支付系統(tǒng)之人員，將大大減低其防制金融危機(jī)發(fā)生及處理金融危機(jī)之能力。
我國中央銀行保有適度金融監(jiān)理權(quán)的必要性
中央銀行基于中央銀行法之規(guī)定，掌理貨幣、信用及外匯政策之制定與執(zhí)行，負(fù)責(zé)支付系統(tǒng)之完整運(yùn)作，并擔(dān)負(fù)最后資金融通者之角色。
金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及整體支付系統(tǒng)是中央銀行貨幣、信用及外匯政策傳遞過程的重要環(huán)節(jié)。
中央銀行為執(zhí)行資金最后融通者功能，解決系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，必需對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行專案檢查，了解中央銀行需介入之程度。此猶如患者經(jīng)一般診所醫(yī)生建議，轉(zhuǎn)至大醫(yī)院接受開刀治療時(shí)，大醫(yī)院醫(yī)生不可能不進(jìn)一步診察，即冒然進(jìn)行手術(shù)之情形相同。
我國中央銀行保有適度金融監(jiān)理權(quán)的必要性
其他金融監(jiān)理單位之檢查報(bào)告，其檢查時(shí)間有一定間隔，且其檢查報(bào)告資訊內(nèi)容未必符合中央銀行決策監(jiān)理之需要。
中央銀行擁有適度查核及專案檢查權(quán)，尚可發(fā)揮查證(Double Check)功能。
未來中央銀行與新設(shè)金融監(jiān)理委員會(huì)之金檢區(qū)隔
(一)檢查目標(biāo)
新設(shè)金融監(jiān)理委員會(huì)以金融機(jī)構(gòu)健全經(jīng)營為主要目標(biāo)。
中央銀行則以整體金融體系之穩(wěn)定為主要目標(biāo)。
(二)檢查范圍
新設(shè)金融監(jiān)理委員會(huì)系辦理金融機(jī)構(gòu)全盤業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況之檢查；主要為評(píng)估金融機(jī)構(gòu)資本適足性、資產(chǎn)品質(zhì)、流動(dòng)性、管理績(jī)效、盈利狀況及內(nèi)部控制制度等是否妥適。
中央銀行則辦理促進(jìn)金融穩(wěn)定有關(guān)事項(xiàng)之查核及貨幣、信用、外匯有關(guān)特定事項(xiàng)之專案檢查；主要以金融機(jī)構(gòu)與中央銀行職責(zé)及中央銀行法第三章規(guī)定有關(guān)業(yè)務(wù)為限。
未來中央銀行與新設(shè)金融監(jiān)理委員會(huì)之金檢區(qū)隔
(三)檢查時(shí)機(jī)
新設(shè)金融監(jiān)理委員會(huì)主要系「經(jīng)?！罐k理「例行性」檢查。
中央銀行則于「必要時(shí)」始辦理「非例行性」檢查，例如為履行資金最后融通任務(wù)時(shí)或外匯市場(chǎng)出現(xiàn)異常交易時(shí)。
四、監(jiān)理一元化的替代方案
避免金融監(jiān)理架構(gòu)的大幅改革，從而在避開部分「潘朵拉之盒（Pandora's Box）」風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，依舊能達(dá)到一元化監(jiān)理機(jī)構(gòu)制度所享有的優(yōu)勢(shì)。
A.成立監(jiān)理委員會(huì)
B.支援設(shè)施的整合
C.與央行共享設(shè)施
A.成立監(jiān)理委員會(huì)
維持現(xiàn)有監(jiān)理架構(gòu)，但在其上設(shè)立新的監(jiān)理委員會(huì)以協(xié)調(diào)各監(jiān)理機(jī)關(guān)間的工作（南非） 。
協(xié)調(diào)金融集團(tuán)的監(jiān)理作業(yè)具正式的基礎(chǔ)，但無法消弭因不同法規(guī)、規(guī)則手冊(cè)及執(zhí)行能力所衍生的問題。
為各監(jiān)理機(jī)關(guān)提供取得彼此合作經(jīng)驗(yàn)的機(jī)會(huì)，以便未來進(jìn)行整合。
野心不足是其最大弱點(diǎn)所在。
適用于較大型（財(cái)團(tuán)在該金融體系中角色吃重）、但整體市場(chǎng)規(guī)模仍足以容納數(shù)個(gè)專責(zé)監(jiān)理機(jī)構(gòu)的金融市場(chǎng)。
B.支援設(shè)施的整合
維持各監(jiān)理機(jī)關(guān)的獨(dú)立合法地位，但將其集中在同一棟建筑內(nèi)，共同使用相同的基礎(chǔ)設(shè)施與支援服務(wù)。
缺乏強(qiáng)有力的中央管理機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致不同監(jiān)理機(jī)構(gòu)高層間的對(duì)立與難以化解的緊張關(guān)系。
雖然行政上統(tǒng)合，但不同的法令規(guī)章及權(quán)限，難以一致性的方式對(duì)待各金融集團(tuán)。
適合金融業(yè)規(guī)模小、金融財(cái)團(tuán)角色不吃重的國家。然在現(xiàn)階段銀行監(jiān)理工作由央行負(fù)責(zé)的國家，解除央行對(duì)銀行監(jiān)理的職權(quán)則導(dǎo)致員工過剩及監(jiān)理能力下滑。
C.與央行共享設(shè)施
要求央行負(fù)責(zé)所有金融中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)理工作-- 新加坡。
成立定位為獨(dú)立法律實(shí)體的監(jiān)理機(jī)構(gòu)，但仍能分享央行的支援服務(wù)--芬蘭。
1.經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)大于獨(dú)立的一元化監(jiān)理機(jī)構(gòu)。
2.危機(jī)管理方面，在危機(jī)發(fā)生時(shí)的資訊流通與行動(dòng)協(xié)調(diào)優(yōu)于獨(dú)立的監(jiān)理機(jī)構(gòu)。
3.缺點(diǎn)在于道德危險(xiǎn)，以為央行的支援將擴(kuò)及所有接受監(jiān)理的機(jī)構(gòu)。
五、監(jiān)理一元化的范圍與功能A.機(jī)構(gòu)范圍
1.財(cái)務(wù)事務(wù)（安全及正常與否）的監(jiān)理。
2.消費(fèi)者的保護(hù)（商業(yè)行為）。
大多數(shù)一元化監(jiān)理機(jī)構(gòu)著重確保金融中介機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)健全程度；英國的FSA則同時(shí)負(fù)責(zé)監(jiān)理財(cái)務(wù)事務(wù)及商業(yè)行為。
證券監(jiān)理機(jī)構(gòu)通常同時(shí)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)事務(wù)與商業(yè)行為的監(jiān)理工作；銀行與保險(xiǎn)監(jiān)理機(jī)構(gòu)則將前述兩項(xiàng)監(jiān)理功能區(qū)分開來。
A.機(jī)構(gòu)范圍
3.市場(chǎng)V.S.中介機(jī)構(gòu)
商業(yè)行為與市場(chǎng)監(jiān)理功能交由一個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；一元化監(jiān)理機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)事務(wù)之監(jiān)理。
4.非銀行金融中介機(jī)構(gòu)是否納入單一監(jiān)理機(jī)構(gòu)的管轄范圍
過份擴(kuò)大監(jiān)理機(jī)關(guān)的管轄范圍可能使其焦點(diǎn)變得模糊，且會(huì)嚴(yán)重影響其有效性。
唯有該監(jiān)理機(jī)關(guān)能有效執(zhí)行監(jiān)理一元化，方能夠控制此類產(chǎn)業(yè)衍生之風(fēng)險(xiǎn)。
B.附屬功能
制訂會(huì)計(jì)原則或?qū)ω?fù)責(zé)制訂會(huì)計(jì)原則的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督。
上市審查的介入程度--視資本市場(chǎng)主管機(jī)關(guān)原本職權(quán)范圍而定。
制訂競(jìng)爭(zhēng)政策--英國提倡最力。
六、結(jié)論
沒有任何一種監(jiān)理架構(gòu)模式可以一體適用于所有的國家。
任何改變過程都會(huì)有潛藏風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)構(gòu)改變規(guī)模愈大，風(fēng)險(xiǎn)也就愈大。
避免削弱現(xiàn)有的監(jiān)理能力；維持或增進(jìn)監(jiān)理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。
監(jiān)理機(jī)關(guān)的架構(gòu)應(yīng)該要能夠反映其當(dāng)初設(shè)計(jì)來規(guī)范的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
主要目的為由一個(gè)具有高素質(zhì)員工、豐富資源且獨(dú)立的監(jiān)理機(jī)構(gòu)來進(jìn)行有效的監(jiān)理。
謝謝聆聽，敬請(qǐng)指教。

金融監(jiān)理與政策(ppt)