財務(wù)管理精品課程(ppt)
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第 一 章　財務(wù)管理總論
第一節(jié)　財務(wù)管理概述
一、財務(wù)管理的涵義與內(nèi)容 　　企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者稱為財務(wù)活動，后者稱為財務(wù)關(guān)系。 　　財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。 　　三個要點： 　　（1）財務(wù)管理是一項管理工作； 　?。?）財務(wù)管理的對象是資金，具有綜合性； 　?。?）財務(wù)管理的內(nèi)容包括組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系。
（一）財務(wù)活動
企業(yè)的財務(wù)活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。 　　1.投資活動（投出資金、形成企業(yè)資產(chǎn)的活動） 　　重點掌握兩個問題： 　?。?）投資的分類。企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。 　?。?）投資活動包括資金收入和資金支出兩個方面。例如，企業(yè)購買內(nèi)部所需資產(chǎn)，購買各種證券，需要支出資金，當(dāng)企業(yè)變賣其對內(nèi)投資形成的資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會產(chǎn)生資金的收入。

2.資金營運活動（資金在經(jīng)營中運用的活動） 　　重點掌握兩點： 　　（1）資金營運活動包括資金收入和支出兩個方面。一是采購材料＆商品，支付工資和其他營業(yè)費用，這會形成資金的支出；二是產(chǎn)品出售，取得收入，這會形成資金的收入。 　?。?）關(guān)于短期借款。如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這是企業(yè)的資金營運活動，而不是籌資活動。

　3.籌資活動（籌集資金的活動） 　　重點掌握兩個問題： 　?。?）籌資活動的內(nèi)容?；I資規(guī)模、籌資渠道、籌資方式、籌資結(jié)構(gòu)。 　?。?）籌資活動包括資金收入和資金支出兩個方面。例如，企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券，利用商業(yè)信用等方式籌集資金，表現(xiàn)為資金的收入；企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及付出各種籌資費用等，則表現(xiàn)為資金的付出。

4.資金分配活動 　　重點掌握分配的概念。廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配。（分配的起點：廣義為收入，狹義為凈利潤）
（二）財務(wù)關(guān)系
　　企業(yè)財務(wù)關(guān)系包括八個方面： 　　1.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 　　【注意】這里的投資者不包括債權(quán)人，僅指權(quán)益資金的出資者，即股東或所有者。 　　這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（受資與投資的關(guān)系）（投資與報酬）

2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 　　這主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（債務(wù)與債權(quán)） 3.企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系 　　主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（投資與受資） 4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 　　主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（債權(quán)與債務(wù)）

5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系 　　供應(yīng)商——企業(yè)——客戶 　　主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系。（購銷關(guān)系）
6.企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系 　　政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系。（強制與無償）

7.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 　　指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（資金結(jié)算關(guān)系）
8.企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系 　　主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。（勞動與報酬）
二、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)
掌握兩個問題即可： 　　一是財務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)包括（1）規(guī)劃與預(yù)測；（2）財務(wù)決策；（3）財務(wù)預(yù)算；（4）財務(wù)控制；（5）財務(wù)分析、業(yè)績評價與激勵。
　　二是在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策。
第二節(jié)　財務(wù)管理的目標(biāo)
一、財務(wù)管理目標(biāo)的含義與種類 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果。 　　有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)的代表性觀點主要有三種： 　?。ㄒ唬├麧欁畲蠡?
　?。ㄒ唬┟抗墒找孀畲蠡?
　?。ㄒ唬┢髽I(yè)價值最大化
（一）利潤最大化
利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。 　　理由：
　?、偈Ｓ喈a(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量； 　?、谧杂筛偁幍馁Y本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)； 　?、壑挥忻總€企業(yè)都最大限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。 　　缺點：①沒有考慮時間價值 　　②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系（投入產(chǎn)出關(guān)系） 　?、蹧]有考慮風(fēng)險因素 　　④片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為
（二）每股收益最大化
每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。 　　【優(yōu)點】把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利 水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。 　　【缺點】但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。
（三）企業(yè)價值最大化
　　企業(yè)價值，就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 　　優(yōu)點：①該目標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值 　　②該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求 　?、墼撃繕?biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為 　?、?該目標(biāo)有利于社會資源合理配置。 　　缺點：其主要缺點則是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。
二、利益沖突的協(xié)調(diào)
企業(yè)資金來源：股東、債權(quán)人；運作資金：經(jīng)營者 　?。ㄒ唬﹨f(xié)調(diào)相關(guān)利益群體的利益沖突原則（新增內(nèi)容） 　　力求企業(yè)相關(guān)利益者的利益分配均衡，即減少各相關(guān)利益群體之間的利益沖突所導(dǎo)致的企業(yè)總體收益和價值的下降，使利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。
（二）所有者與經(jīng)營者、債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
第三節(jié)　財務(wù)管理的環(huán)境
一、財務(wù)管理環(huán)境的概念 　　財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的各種內(nèi)部和外部條件，外部環(huán)境主要包括：經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境等。 　　【提示】企業(yè)環(huán)境有內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境之分 。
二、經(jīng)濟環(huán)境
　　財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。 　　1.經(jīng)濟周期：在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財務(wù)管理策略。 　　2.經(jīng)濟發(fā)展水平：企業(yè)財務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的財務(wù)管理模式。 　　3.宏觀經(jīng)濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計準(zhǔn)則體系等改革措施，會深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的開展。
三、法律環(huán)境
財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。 　　企業(yè)組織形式主要包括獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)三種形式。 　　稅法是由國家機關(guān)制定的調(diào)整稅收征納關(guān)系及其管理關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。我國稅法的構(gòu)成要素主要有：征稅人、納稅義務(wù)人、征稅對象、稅目、稅率、納稅環(huán)節(jié)、計稅依據(jù)、納稅期限、納稅地點、減稅免稅、法律責(zé)任等。 　　我國現(xiàn)行稅法規(guī)定的主要稅種有增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅等。

公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。 　　1.公司治理結(jié)構(gòu) 　　公司治理結(jié)構(gòu)是指明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責(zé)和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。 　　2.公司治理機制 　　公司治理機制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，包括內(nèi)部治理機制和外部治理機制。內(nèi)部治理機制具體表現(xiàn)為公司章程、董事會議事規(guī)則、決策權(quán)力分配等一系列內(nèi)部控制制度；外部治理機制是通過企業(yè)外部主體如政府、中介機構(gòu)和市場監(jiān)督約束發(fā)生作用的，這些外部的約束包括法律、法規(guī)、合同、協(xié)議等條款。

3.財務(wù)監(jiān)管 　　公司治理結(jié)構(gòu)和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務(wù)監(jiān)控的，公司治理結(jié)構(gòu)中的每一個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務(wù)來看，最終要歸結(jié)為包括財務(wù)評價在內(nèi)的財務(wù)監(jiān)控。
4.財務(wù)信息披露 　　信息披露特別是財務(wù)信息披露是公司治理的決定因素之一，而公司治理的體系和治理效果又直接影響信息披露的要求、內(nèi)容和質(zhì)量。
四、金融環(huán)境
財務(wù)管理的主要金融環(huán)境，包括金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利率四個方面。 　　 （一）金融機構(gòu) 　　金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)。銀行業(yè)金融機構(gòu)主要包括各種商業(yè)銀行及政策性銀行。其他金融機構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司和金融租賃公司等。

（二）金融工具 　　1.金融工具的概念 　　金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。

2.金融工具的特征 　　（1）期限性：是指債務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。 　　（2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 　?。?）風(fēng)險性：是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。 　?。?）收益性：是指持有金融工具所能帶來的收益。
（三）金融市場
1.金融市場的含義 　　金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。
2.金融市場的分類 　　金融市場按組織方式的不同可劃分為兩部分：一是有組織的、集中的場內(nèi)交易市場即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場它是證券交易所的必要補充。
（四）利率
1.利率的概念 　　利率也稱利息率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。

2.利率的一般計算公式 　　利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風(fēng)險收益率 　　純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率； 　　通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率；

　　風(fēng)險收益率包括違約風(fēng)險收益率、流動性風(fēng)險收益率和期限風(fēng)險收益率。 　　（1）違約風(fēng)險收益率是指為了彌補因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率； 　?。?）流動性風(fēng)險收益率是指為了彌補因債務(wù)人資產(chǎn)流動性不好而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率； 　?。?）期限風(fēng)險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。


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