格林斯潘說(shuō)過(guò)：別總想去刺破這個(gè)泡沐，在我們?nèi)ゴ唐扑拔覀儽仨毾牒媒鉀Q它的方法，謝國(guó)忠們顯然更多的是在想如何去刺破它而不是旨在于解決業(yè)已存在的問(wèn)題。對(duì)于當(dāng)前資金過(guò)度集中于股票市場(chǎng)的現(xiàn)象，我認(rèn)為的確有必要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理這一概念，但象謝博士及我們的監(jiān)管層以為地提出入市有風(fēng)險(xiǎn)的餓提示是不夠的，的確我們有責(zé)任和義務(wù)去提醒投資者，入市有風(fēng)險(xiǎn)，但我們更應(yīng)該清楚的一個(gè)事實(shí)是：資本本來(lái)是需要出路的，不入市那該到哪里去？（因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性因素、政策性因素等原因的餓影響，中國(guó)靠消費(fèi)意既內(nèi)需拉動(dòng)，在最早5年內(nèi)是不現(xiàn)實(shí)的。而同時(shí)，我們的餓股票市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)我們的通貨膨脹及其影響下的利率做出了恰當(dāng)?shù)姆从?，雖然人民銀行已經(jīng)幾次的餓加息了，但事實(shí)是，就是現(xiàn)在無(wú)論是我們實(shí)際利率抑或是名義利率都還很低。而近期因?yàn)樨i肉價(jià)格上漲及其傳導(dǎo)下的物價(jià)水平的上漲，雖然我們有理由相信在市場(chǎng)供需平衡的作用下，這種局面有望在3-4個(gè)月內(nèi)有根本扭轉(zhuǎn)的可能，但近期的CPI摸向3.5-3.8這個(gè)區(qū)間也成為必然。）
正是基于這樣的形勢(shì)，我認(rèn)為我們有必要強(qiáng)調(diào)真正的分散化投資，雖然今天我們的金融專(zhuān)家們都在愛(ài)極力的提倡分散化投資的理念，但我認(rèn)為這種所謂的分散化投資是不完備的是不確切的，許多人仍然認(rèn)為只要持有國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的多家公司的股票就足夠了。我跟很多家投資公司（包括私募基金及業(yè)務(wù)僅僅只是提供咨詢(xún)服務(wù)的）的老總聊過(guò)，這種方法在牛市固然可以，但如果市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊了呢，“你們有沒(méi)有為你們自己及你們的客戶(hù)想好風(fēng)險(xiǎn)抵消的策略和方法”，他們顯然是茫然的。
也正是因此，我認(rèn)為為了做到真正的分散化投資，我們應(yīng)進(jìn)行更為廣泛的投資，進(jìn)一步的餓擴(kuò)大我們的市場(chǎng)擴(kuò)大我們的交易使投資者避免在單一市場(chǎng)內(nèi)的投資風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管層顯然也意識(shí)到這一點(diǎn)了，近期頻出的組合拳就打的好，比如放寬QDII的限制、擇機(jī)將推出金融期貨。
然而我們也應(yīng)該同時(shí)認(rèn)識(shí)到的是風(fēng)險(xiǎn)抵消性投資既套期保值并不為多數(shù)人了解，就是專(zhuān)業(yè)人士也很難精準(zhǔn)的餓給出一個(gè)定義，更重要的是到現(xiàn)在為止我們的投資者在傳統(tǒng)方式下進(jìn)行了大量的投資，（這包括我們那些以專(zhuān)家自居的大量的職業(yè)投資人）并且他們深信他們可借此能夠大發(fā)其財(cái)。建立一個(gè)新的市場(chǎng)容易、推出新的產(chǎn)品也容易，但要想改變?nèi)说墓逃械乃季S和行為是不容易的（同時(shí)我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到的是：歷史上的1980年代到90年代美國(guó)在剛推出這種產(chǎn)品的時(shí)候，也沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的）。這確賴(lài)我們的監(jiān)管部門(mén)、我們的媒體、我們的學(xué)術(shù)界特別是我沒(méi)的金融中介對(duì)市場(chǎng)的判斷，及其本身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的理解，從而來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行一輪風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的啟蒙和引導(dǎo)。
當(dāng)然這是長(zhǎng)遠(yuǎn)的是一個(gè)系統(tǒng)的工程，但顯見(jiàn)的是：擴(kuò)大市場(chǎng)擴(kuò)大交易有助于分散化投資的實(shí)現(xiàn)有助于投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理和防范。

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