沖擊波漸弱美聯(lián)儲重構(gòu)次貸市場

 作者:證券時報    147

  美國雖然一季度CPI僅為3.5%,低于預期的3.7%,但通脹壓力上升已不容置疑,而多數(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻參差不齊,難以支持經(jīng)濟增長快速回升。此時美聯(lián)儲理事米什金指出“美聯(lián)儲解救信貸危機與控制通脹預期脫節(jié)是非常危險的”,其言外之意不外是,如果美聯(lián)儲繼續(xù)降息而通脹壓力走高的話,將使美聯(lián)儲政策陷入非常危險的境地。4月30日,美聯(lián)儲小幅降息25基點,并降低再貼現(xiàn)率25點至2.25%,總體而言,市場資金面已進入相對寬松時期,繼續(xù)降息對美聯(lián)儲來說更像強弩之末,也就是說美聯(lián)儲到了必須考慮重構(gòu)次貸證券市場的環(huán)節(jié)了。

  市場資金相對寬松

  4月14日美聯(lián)銀行宣布虧損3.9億美元的不利消息出臺后,隨后北方信托銀行、道富銀行以及美國合眾銀行等三家地方銀行卻宣布總共盈利近20億美元,說明一些金融機構(gòu)已經(jīng)逐漸擺脫次貸危機的沖擊。據(jù)基金研究機構(gòu)EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示,第一季貨幣市場資金凈流入1409億美元,而發(fā)達市場股市凈流出690億美元,國際頂級投資公司的混合資產(chǎn)組合中約有5.9%是現(xiàn)金,大幅高于4.5%的長期平均水平,充分反映了全球信貸緊縮以來現(xiàn)金持有量將要至頂、市場資金面相對寬松的態(tài)勢。美聯(lián)儲最近的數(shù)據(jù)也顯示,截至4月16日的一周內(nèi),商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)窗口平均每天直接從美聯(lián)儲的借貸額由前一周的102億美元減少至78億美元,美國投資公司平均每天直接從美聯(lián)儲的借貸額由前一周的326億美元減少至248億美元,商業(yè)銀行和投資公司縮小從美聯(lián)儲直接貸款的規(guī)模,也顯示了市場資金面相對寬松的實際情況。

  在市場資金面相對寬松的形勢下,盡管中小企業(yè)貸款難度增加,但美聯(lián)儲僅為中小企業(yè)而繼續(xù)降息是不太可能的。另外,市場資金面相對寬松也暗示,美聯(lián)儲不太可能動用公眾資金救市而買入次級抵押貸款證券———盡管格林斯潘建議啟用公共基金,日本財務(wù)大臣額賀福志郎和金融大臣渡邊喜美也建議美聯(lián)儲動用公眾資金。美聯(lián)儲只是試圖將不同部分的市場整合起來,絕非動用公眾資金救市。

  重構(gòu)次貸證券市場

  無論是從目前市場的資金面來看,還是從整合重塑次貸證券市場來看,抑或美聯(lián)儲監(jiān)管改革的前景來看,美聯(lián)儲連續(xù)降息325個基點之后,對于應(yīng)對市場動蕩和信貸緊縮都已經(jīng)具備了較好的條件,下一步的焦點在于次貸證券市場的重構(gòu)和復蘇,當然這可能是一個與國債市場等整合捆綁的過程,會根據(jù)房市復蘇的進程逐步實現(xiàn)??傮w上看,房市復蘇、次貸證券市場重塑、金融市場整合、美聯(lián)儲監(jiān)管改革和減稅紆困中小企業(yè)等是一個完整的有機過程,美國當局各方會密切配合協(xié)同并進,而不會單靠美聯(lián)儲降息來實現(xiàn)。美聯(lián)儲已經(jīng)完成了大部分的相關(guān)任務(wù),獲得了更大的主動權(quán),下一步可能會更傾向于夯實宏觀金融環(huán)境的基礎(chǔ),進入監(jiān)管改革和重構(gòu)次貸證券市場的實質(zhì)性環(huán)節(jié)。

  就美國一季度GDP環(huán)比初值實際增長0.6%來看,宏觀經(jīng)濟對美國房產(chǎn)市場連續(xù)下滑所起的緩沖作用還是十分有效的,而且在美元匯率極低的情況下,美國出口增長十分突出。正如舊金山聯(lián)儲主席耶倫所言,“出口是美國經(jīng)濟的一大亮點”,加之市場整體資金面相對寬松,因此次貸證券市場重構(gòu)和再塑的標準可能會趨于嚴苛。換句話說,整個次級抵押貸款證券大幅縮水式重估的可能性更大一些,金融市場可能面臨再次劇烈動蕩,對全球其他地區(qū)來說都可能造成重大沖擊和擴散,尤其對于已現(xiàn)房產(chǎn)市場和次貸證券市場下滑勢頭的歐盟來說,沖擊和動蕩可能更嚴峻。而信貸緊縮也可能會由此嚴重加劇,并迫使全球央行不得不徹底轉(zhuǎn)向放松銀根的方向,這對全球市場來說才是最嚴重的考驗。

 沖擊波 美聯(lián)儲 漸弱 重構(gòu) 聯(lián)儲 沖擊 市場

擴展閱讀

預防醫(yī)學,和“治未病”的指導原則,加速了我國大健康產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。 21世紀人們最需要的是健康。健康是人生最寶貴的財富 沒有健康的身心一切無從談起。 生命健康是個全程呵護的過程,面對現(xiàn)代病,事

  作者:王曉楠詳情


2022年這個時候,在東方甄選直播間內(nèi),國內(nèi)著名策劃人、著名戰(zhàn)略咨詢專家、智綱智庫(王志綱工作室)創(chuàng)始人王志綱談到如今的預制菜市場時,王志綱語出驚人,其表示,預制菜是豬狗食,他也從不吃連鎖店的餐食

  作者:楊建允詳情


DSP行業(yè)的神秘面紗漸漸被揭開,營銷界開始了解這一項新的互聯(lián)網(wǎng)廣告技術(shù),易傳媒創(chuàng)始人兼CEO閆方軍對中國DSP行業(yè)發(fā)展趨勢進行了解讀和展望?! ≈袊鳧SP 行業(yè)發(fā)展很快;程序化購買不僅僅意味著RTB

  作者:李欣詳情


全球廣告的支出和投放都在關(guān)注著中國。蓬勃發(fā)展的中國廣告市場中,由移動化、視頻化以及大數(shù)據(jù)等驅(qū)動的數(shù)字營銷更是乘風破浪一路直上,給整個廣告營銷帶來顛覆性的改變。  面對這樣的新時代,“媒體和代理公司幫

  作者:李欣詳情


腦白金是什么東西?地球人都知道——用來送禮的?! 】梢钥隙?,只要在中國生活過一段時間并看過電視的人都知道腦白金。在人們的意識中,腦白金就是用來送禮的保健品,除了送禮,可能真正買給自己父母享用的人寥寥無

  作者:李名梁詳情


“四無”就是指“無品牌、無模式、無渠道、無隊伍”,這些企業(yè)有的只是產(chǎn)品,沒有國內(nèi)市場開拓和運作的相關(guān)經(jīng)驗。此類企業(yè)主要分為四大類:一是外貿(mào)型企業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)銷;二是生產(chǎn)型企業(yè)或OEM企業(yè),準備建立自己的零售

  作者:賈同領(lǐng)詳情


版權(quán)聲明:

本網(wǎng)刊登/轉(zhuǎn)載的文章,僅代表作者個人或來源機構(gòu)觀點,不代表本站立場,本網(wǎng)不對其真?zhèn)涡载撠煛?br /> 本網(wǎng)部分文章來源于其他媒體,本網(wǎng)轉(zhuǎn)載此文只是為 網(wǎng)友免費提供更多的知識或資訊,傳播管理/培訓經(jīng)驗,不是直接以贏利為目的,版權(quán)歸作者或來源機構(gòu)所有。
如果您有任何版權(quán)方面問題或是本網(wǎng)相關(guān)內(nèi)容侵犯了您的權(quán)益,請與我們聯(lián)系,我們核實后將進行整理。


人才招聘 免責聲明 常見問題 廣告服務(wù) 聯(lián)系方式 隱私保護 積分規(guī)則 關(guān)于我們 登陸幫助 友情鏈接
COPYRIGT @ 2001-2018 HTTP://fanshiren.cn INC. ALL RIGHTS RESERVED. 管理資源網(wǎng) 版權(quán)所有