公司財務(wù)報表的閱讀和分析
公司會計報表的閱讀與分析
公司會計報表的閱讀與分析

過去，在計劃經(jīng)濟(jì)時期，企業(yè)作為國家的附屬物，缺乏效益約束機(jī)制，會計工作重核算，輕分析，會計信息主要服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理需要，只向政府財政、稅務(wù)、銀行、統(tǒng)計部門報告。
隨著中國經(jīng)濟(jì)市場化、全球化，特別是資本市場的飛速發(fā)展，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和投資出現(xiàn)多樣化、多元化，關(guān)注企業(yè)利益和與企業(yè)存在直接利益關(guān)系的人或相關(guān)利益集團(tuán)也隨之?dāng)U大。不論企業(yè)經(jīng)營管理者還是企業(yè)外部的管理部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融單位、證券分析師和廣大的投資者，都和企業(yè)發(fā)生了利益關(guān)系，因而必然地產(chǎn)生了需要知曉與理解企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的需求。這種需求的滿足途徑主要是依賴于公司披露或報告的以會計報表為主要載體的會計信息。
隨著市場經(jīng)濟(jì)和資本市場的發(fā)展，越來越多的人認(rèn)識到會計工作和會計信息的重要性。作為企業(yè)負(fù)責(zé)人、經(jīng)營管理者，既要對本單位會計工作承擔(dān)責(zé)任，同時還要對本單位保存和提供的會計信息的真實(shí)性、完整性、可靠性和及時性承擔(dān)責(zé)任。為此，公司曾制定并下發(fā)了《中國聯(lián)合通信有限公司信息披露及程序規(guī)范》，這就要求企業(yè)負(fù)責(zé)人、經(jīng)營管理者，不僅要遵守信息披露職業(yè)道德，而且需要懂得會計、懂得財務(wù)；不僅要重視財務(wù)，而且要讀懂會計報表、善于會計報表分析。

第一講 會計報表的閱讀

第一節(jié) 會計報表的含義和作用
若想讀懂會計報表和真正理解會計報表反映的各項(xiàng)指標(biāo)，首先需要了解什么是會計報表，它的作用如何？
（一）什么是會計報表
會計報表是會計核算、記錄的交易和事項(xiàng)的客觀反映。它是依據(jù)日常核算資料編制的，全面反映企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和截止時點(diǎn)的財務(wù)狀況的報告文件。
會計報表表現(xiàn)為財務(wù)報告的主要內(nèi)容和形式，它是提供給報表需用者進(jìn)行決策的重要財務(wù)會計信息。一般情況下，會計報表、財務(wù)報告和會計信息沒有實(shí)質(zhì)性差別。
由于公司是一級法人體制，公司對外提供或披露信息的匯集、整理由總部負(fù)責(zé)，各省級分公司上報的會計報表構(gòu)成信息披露的基礎(chǔ)，因此各省級分公司的會計報表稱為基礎(chǔ)信息。
（二）會計報表的作用
從企業(yè)與相關(guān)利益者關(guān)系分析，會計報表信息對需用者的影響與重要性是非常突出的，其作用包括：
1、引導(dǎo)與優(yōu)化資源配置
⑴投資者與債權(quán)人通過對會計報表信息理解的財務(wù)狀況、盈利能力和現(xiàn)金流情況，做出是否投資或提供貸款的決策，引導(dǎo)和促進(jìn)社會資源流向效益好的企業(yè)；
⑵企業(yè)經(jīng)營管理者通過對會計報表信息掌握的不同業(yè)務(wù)的盈利能力和占用資源情況，做出哪些應(yīng)該退出或擴(kuò)張的決定，以便調(diào)整企業(yè)業(yè)務(wù)拓展和投資方向，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源的優(yōu)化配置。
2、揭示和規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險
⑴投資者與債權(quán)人需要通過會計信息了解企業(yè)的投資、營銷模式對產(chǎn)生經(jīng)營效果的分析與判斷，評估投資風(fēng)險；
⑵可以揭示企業(yè)的優(yōu)勢與弱點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)營管理者借助會計信息分析投資效果和經(jīng)營策略產(chǎn)生的效果，以及財產(chǎn)損失與壞帳風(fēng)險，以便適時調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和營銷模式。
3、反映企業(yè)經(jīng)營者受托經(jīng)營責(zé)任和效績
通過會計報表信息可以揭示企業(yè)經(jīng)營者對經(jīng)濟(jì)資源的經(jīng)營效果，反映資產(chǎn)是否完整、資本是否有效保全、增值，以及能否創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流情況等，從而可以反映和評價企業(yè)管理者對受托資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任的履行情況與經(jīng)營效績水平。

第二節(jié) 會計報表信息的質(zhì)量特征

鑒于會計報表的目的在于提供企業(yè)濃縮的會計信息，便于投資者等會計報表需用者做出經(jīng)營決策的分析與判斷，所以會計報表必須遵守會計準(zhǔn)則和上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)法律法規(guī)，必須保證會計報表的質(zhì)量特征，體現(xiàn)為報表需求者服務(wù)和企業(yè)誠信。
滿足會計報表質(zhì)量要求的特征如下：
（一）可理解性
會計報表是提供會計信息的主要形式和工具，因此要求提供者必須按規(guī)定進(jìn)行編制。一方面要求提供者必須按規(guī)定的原則、格式、項(xiàng)目和編制說明填制客觀發(fā)生的數(shù)字；另一方面要求提供者對特殊的交易和事項(xiàng)進(jìn)行解釋或按可比口徑進(jìn)行調(diào)整，對重大事項(xiàng)和必須披露的其他事項(xiàng)還應(yīng)當(dāng)編制會計報表附注加以說明或反映。使會計報表使用者和閱讀者可以理解各項(xiàng)指標(biāo),讓讀者了解和看懂公司的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。
（二）決策有用性
決策有用性是指會計報表所包含的會計信息可以滿足各方面報表使用者的要求，切實(shí)幫助他們通過對會計報表反映的會計信息做出正確的評價和經(jīng)營、投資決策。
會計報表信息的決策有用性主要通過會計報表所包含的會計信息的相關(guān)性、可靠性和及時性來保證。
1、相關(guān)性
所謂相關(guān)性，是指提供的會計信息與決策者相關(guān)，與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動有關(guān)。
相關(guān)性的作用在于會計報表反映的信息是向決策者反饋企業(yè)的真實(shí)的財務(wù)成果和財務(wù)狀況，便于決策者通過反饋的信息與預(yù)期進(jìn)行比較；還可以幫助決策者對企業(yè)未來進(jìn)行預(yù)測。
2、可靠性
所謂可靠性，是指會計報表反映的信息真實(shí)、客觀，數(shù)據(jù)可靠，不存在誤導(dǎo)投資者和其他使用者的虛假反映和重大遺漏。
⑴真實(shí)性
所謂真實(shí)性，是指披露和報告的各項(xiàng)信息，要與所應(yīng)當(dāng)表達(dá)的現(xiàn)象或狀況相一致，每項(xiàng)指標(biāo)都要真實(shí)、準(zhǔn)確地表達(dá)所要反映的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)和達(dá)到的指標(biāo)。
⑵客觀性
所謂客觀性，是指會計報表反映的各項(xiàng)指標(biāo)來自于企業(yè)通過會計核算、會計記錄的已經(jīng)發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動內(nèi)容，包括經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，不存在虛假的事項(xiàng)和數(shù)字，并具有可核對性。
⑶可比性
所謂可比性，是指會計報表反映的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目和數(shù)據(jù)在不同會計期間口徑一致，具有可比性。
對于發(fā)生會計核算辦法改變，或遇會計政策、會計估計變更，應(yīng)按會計原則對需要比較的歷史各會計期間的有關(guān)會計報表項(xiàng)目及數(shù)字按最新變動的會計政策、會計估計、會計核算辦法進(jìn)行可比口徑調(diào)整，使各比較期間相同項(xiàng)目具有可比性、有用性。
3、及時性
所謂及時性，是指在失去影響決策能力前將會計信息在規(guī)定報告期限內(nèi)及時地提供給決策者。
任何會計信息要對決策產(chǎn)生影響，報表提供者必須在規(guī)定的時間內(nèi)完成會計信息披露或報告，使會計信息發(fā)揮效用。

第三節(jié) 會計報表的格式

我國的《企業(yè)會計制度》規(guī)定的會計報表體系，已基本與國際上通行的會計報表體系接軌，形成了以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表為主的會計報表體系。
（一）資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定時點(diǎn)（年末日、季末日或月末日）的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)額及其結(jié)構(gòu)狀況的會計報表。有人說：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)財務(wù)狀況的“晴雨表”。
資產(chǎn)負(fù)債表是以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會計恒等式為理論基礎(chǔ)進(jìn)行反映的結(jié)構(gòu)關(guān)系。
資產(chǎn)負(fù)債表主要功能能夠?yàn)橥顿Y者及其他使用者提供以下信息：
1、 1、 企業(yè)擁有和控制的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）；
2、 2、 企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)狀況及償債能力（負(fù)債）；
3、 3、 企業(yè)所有者的權(quán)益及積累能力（股東權(quán)益或凈資產(chǎn)）。
（二）利潤表
利潤表是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果及其分配情況的會計報表。有人說：利潤表是企業(yè)經(jīng)營成果的大盤點(diǎn)。
利潤表主要反映企業(yè)年初至報告日累計實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、成本、費(fèi)用和營業(yè)外收支等情況，以及實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營利潤、利潤總額（稅前利潤）、凈利潤（稅后利潤）、可供分配利潤等損益情況和利潤分配情況。
利潤表是以“收入—費(fèi)用=利潤”這一平衡公式所反映的指標(biāo)結(jié)構(gòu)和利潤計算過程。
利潤表主要功能能夠?yàn)橥顿Y者及其他使用者提供以下信息：
1、 1、 企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)能力；
2、 2、 企業(yè)財務(wù)收支預(yù)算完成情況；
3、 3、 企業(yè)經(jīng)營成長情況；
4、 4、 利潤分配情況。
（三）現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流情況的會計報表。有人說：現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)“血液”——現(xiàn)金流動情況的透視。
現(xiàn)金流包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。其中：
現(xiàn)金：是指企業(yè)持有的可立即用于支付的貨幣。
現(xiàn)金等價物：是指企業(yè)持有的短期性的、流動性高的投資。
現(xiàn)金流量表主要功能能夠?yàn)橥顿Y者及其他使用者提供以下信息：
1、 1、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；
2、 2、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；
3、 3、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；
4、 4、 企業(yè)本會計年度實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量（凈流入或凈流出）。






資產(chǎn)負(fù)債表
資 產(chǎn) 行次 年初數(shù) 期末數(shù) 負(fù)債和股東權(quán)益 行次 年初數(shù) 期末數(shù)
流動資產(chǎn) 　 　 　 流動負(fù)債: 　 　 　
貨幣資金 1 　 　 短期借款 47 　 　
短期投資 2 　 　 應(yīng)付票據(jù) 48 　 　
減:短期投資跌價準(zhǔn)備 3 　 　 應(yīng)付帳款 49 　 　
短期投資凈額 4 　 　 預(yù)收帳款 50 　 　
應(yīng)收票據(jù) 5 　 　 其中：用戶預(yù)存款 51 　 　
應(yīng)收股利 6 　 　 卡類預(yù)存款 52 　 　
應(yīng)收利息 7 　 　 尋呼預(yù)收服務(wù)費(fèi) 53 　 　
應(yīng)收賬款 8 　 　 應(yīng)付工資 54 　 　
其中：用戶欠費(fèi) 9 　 　 其中：職工住房補(bǔ)貼 55 　 　
減：壞賬準(zhǔn)備 10 　 　 應(yīng)付福利費(fèi) 56 　 　
應(yīng)收賬款凈額 11 　 　 應(yīng)付股利 57 　 　
其他應(yīng)收款 12 　 　 應(yīng)交稅金 58 　 　
減：壞帳準(zhǔn)備 13 　 　 其他應(yīng)交款 59 　 　
其他應(yīng)收款凈額 14 　 　 應(yīng)交上級收支差 60 　 　
預(yù)付帳款 15 　 　 其他應(yīng)付款 61 　 　
應(yīng)收補(bǔ)貼款 16 　 　 預(yù)提費(fèi)用 62 　 　
存貨 17 　 　 預(yù)計負(fù)債 63 　 　
減:存貨跌價準(zhǔn)備 18 　 　 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 64 　 　
存貨凈額 19 　 　 其他流動負(fù)債 65 　 　
待攤費(fèi)用 20 　 　 　 　 　 　
一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資 21 　 　 　 　 　 　
其他流動資產(chǎn) 22 　 　 　 　 　 　
流動資產(chǎn)合計 23 　 　 　 　 　 　
長期投資： 　 　 　 　 　 　 　
長期股權(quán)投資 24 　 　 　 　 　 　
長期債權(quán)投資 25 　 　 流動負(fù)債合計 66 　 　
長期投資合計 26 　 　 長期負(fù)債： 　 　 　
減:長期投資減值準(zhǔn)備 27 　 　 長期借款 67 　 　
長期投資凈值 28 　 　 應(yīng)付債券 68 　 　
固定資產(chǎn)： 　 　 　 長期應(yīng)付款 69 　 　
固定資產(chǎn)原價 29 　 　 其他長期負(fù)債 70 　 　
減：累計折舊 30 　 　 長期負(fù)債合計 71 　 　
減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 31 　 　 遞延稅項(xiàng): 　 　 　
固定資產(chǎn)凈值 32 　 　 遞延稅款貸項(xiàng) 72 　 　
工程物資 33 　 　 　 　 　 　
在建工程 34 　 　 　 　 　 　
減：在建工程減值準(zhǔn)備 35 　 　 負(fù)債合計 73 　 　
在建工程凈額 36 　 　 少數(shù)股東權(quán)益 74 　 　
固定資產(chǎn)清理 37 　 　 股東權(quán)益： 75 　 　
固定資產(chǎn)合計 38 　 　 股本 76 　 　
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)： 　 　 　 資本公積 77 　 　
無形資產(chǎn) 39 　 　 盈余公積 78 　 　
減：無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 40 　 　 其中:公益金 79 　 　
無形資產(chǎn)凈值 41 　 　 上級撥入資金 80 　 　
長期待攤費(fèi)用 42 　 　 未分配收支差額 81 　 　
其他長期資產(chǎn) 43 　 　 外幣報表折算差額 82 　 　
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計 44 　 　 　 　 　 　
遞延稅項(xiàng)： 　 　 　 　 　 　 　
遞延稅款借項(xiàng) 45 　 　 股東權(quán)益合計 83 　 　
資產(chǎn)總計 46 　 　 負(fù)債及股東權(quán)益總計 84 　 　

損益表
會02表
編制單位：<D>DWMC</D> <D>JD$</D> 單位： 元
項(xiàng) 目 行 次 本月數(shù) 本年累計數(shù)
合
計 移動通信 長途電信 本地電話 數(shù)據(jù)通信 互聯(lián)網(wǎng) 無線尋呼 抵消金額
GSM CDMA
一、主營業(yè)務(wù)收入 1
其中：對外營業(yè)收入 2
內(nèi)部營業(yè)收入 3
減:主營業(yè)務(wù)成本 7
主營業(yè)務(wù)稅金及附加 8
二、主營業(yè)務(wù)收支差額 9
加:其他業(yè)務(wù)利潤(虧損以"-"號填列) 10
營業(yè)費(fèi)用 11
管理費(fèi)用 12
財務(wù)費(fèi)用 13
三、營業(yè)收支差額(虧損以"-"號填列) 14
加:投資收益(虧損以"-"號填列) 15
營業(yè)外收入 16
減:營業(yè)外支出 17
四、收支差額總額(虧損以"-"號填列) 18
減:所得稅 19
減:少數(shù)股東損益* 20
五、凈收支差額(虧損以"-"號填列) 21
現(xiàn)金流量表

項(xiàng) 目 行次 金額 項(xiàng) 目 行次 金額
一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 1 補(bǔ)充資料： 37
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2 1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量： 38
收到的稅費(fèi)返還 3 凈利潤 39
收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 4 加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 40
現(xiàn)金流入小計 5 固定資產(chǎn)折舊 41
購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 6 無形資產(chǎn)攤銷 42
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 7 長期待攤費(fèi)用攤銷 43
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 8 待攤費(fèi)用減少（減：增加） 44
支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 9 預(yù)提費(fèi)用增加（減：減少） 45
現(xiàn)金流出小計 10 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益） 46
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 11 固定資產(chǎn)報廢損失 47
二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 12 財務(wù)費(fèi)用 48
收回投資所收到的現(xiàn)金 13 投資損失（減:收益） 49
取得投資收益所收到的現(xiàn)金 14 遞延稅款貸項(xiàng)（減:借項(xiàng)） 50
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 15 存貨的減少（減:增加） 51
收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 16 經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減:增加） 52
現(xiàn)金流入小計 17 經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減:減少） 53
購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 18 其他 54
投資所支付的現(xiàn)金 19 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 55
支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 20 2、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動： 56
現(xiàn)金流出小計 21 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 57
投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 22 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 58
三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 23 融資租入固定資產(chǎn) 59
吸收投資所收到的現(xiàn)金 24 其他 60
借款所收到的現(xiàn)金 25 3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況： 61
收到上級撥入的現(xiàn)金 26 現(xiàn)金的期末余額 62
收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 27 減：現(xiàn)金的期初余額 63
現(xiàn)金流入小計 28 加：現(xiàn)金等價物的期末余額 64
償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 29 減：現(xiàn)金等價物的期初余額 65
分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 30 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 66
上繳資金支付現(xiàn)金 31 　 　
支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 32 　 　
現(xiàn)金流出小計 33 　 　 　
籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 34 　 　 　
四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 35 　 　 　
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 36 　 　 　









第二講 會計報表信息分析

通過會計報表分析，你可以了解企業(yè)過去的業(yè)績，評價企業(yè)現(xiàn)在的表現(xiàn)，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
會計報表分析是財務(wù)分析的核心內(nèi)容。
財務(wù)分析是指以會計報表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析與評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，有助于經(jīng)營管理者和投資者等利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。
會計報表分析的主要內(nèi)容包括三個方面：
（一） （一） 財務(wù)狀況分析
財務(wù)狀況分析主要指對公司目前資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的各個方面進(jìn)行評價。分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)、變現(xiàn)能力、償債能力、資本保值增值能力和現(xiàn)金流量。
（二） （二） 盈利能力分析
盈利能力分析主要是通過對各專業(yè)及各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用的增長分析、結(jié)構(gòu)分析、預(yù)算完成情況分析等，了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，掌握各項(xiàng)收支因素增減變動對利潤的影響。
（三） （三） 資產(chǎn)運(yùn)營效率分析
運(yùn)營效率分析主要是通過對資產(chǎn)運(yùn)營產(chǎn)生的經(jīng)營效果分析它的周轉(zhuǎn)速度、投資回報等情況，了解和衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)營狀態(tài)和資產(chǎn)管理水平。
總之，會計報表分析的作用包括：衡量企業(yè)目前財務(wù)狀況，評價過去經(jīng)營業(yè)績，判斷企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
會計報表分析，主要依據(jù)分布在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表以及會計報表附注中的信息，根據(jù)管理需要，應(yīng)用專門方法，進(jìn)行有目標(biāo)的分析或深入了解。
會計報表分析的步驟：確定分析目的，收集相關(guān)信息資料，選擇適用分析方法，進(jìn)行具體分析計算，總結(jié)或報告分析結(jié)果。
下面分別就資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析的一般實(shí)用方法進(jìn)行介紹。

第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析
資產(chǎn)負(fù)債表包含了豐富的企業(yè)財務(wù)狀況信息。是反映企業(yè)全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的“第一會計報表”。
通過對資產(chǎn)與負(fù)債的組成分析，可以使你了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量；通過對資本結(jié)構(gòu)分析，可以使你了解企業(yè)財務(wù)杠桿利用水平；通過對償債能力分析，可以使你了解企業(yè)是否存在財務(wù)風(fēng)險；通過對資產(chǎn)運(yùn)營能力分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)管理狀況和運(yùn)營效率。
（一） （一） 資產(chǎn)與負(fù)債的組成分析
企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債是從兩個角度反映的同一經(jīng)營活動。資產(chǎn)是以資金的物質(zhì)表現(xiàn)形式反映資金存在狀況；負(fù)債是從企業(yè)資金取得途徑反映資產(chǎn)所需資金籌集的來源情況。
一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)如下：





≥






≤

1、 1、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，主要反映流動資產(chǎn)同固定及長期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流動資產(chǎn)率，其計算公式為：
流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額
從計算結(jié)果可以分析，當(dāng)流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說明企業(yè)的資金流動性、可變現(xiàn)能力越強(qiáng)。作為技術(shù)和資金密集性較高的通信企業(yè)，可以用該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行同行業(yè)比較，與自己的歷史各期進(jìn)行比較。通過比較找出差異。
2、 2、 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析
負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益、長期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。通過分析，可以了解企業(yè)自有資金負(fù)債率和負(fù)債經(jīng)營率。
自有資金負(fù)債率反映的是負(fù)債總額（流動負(fù)債+長期負(fù)債）與資本總額（所有者權(quán)益）的比例關(guān)系。這個指標(biāo)也稱為投資安全系數(shù)。其計算公式為：
自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額（流動負(fù)債+長期負(fù)債）/資本總額（所有者權(quán)益）
從計算結(jié)果可以看出，企業(yè)自有資金負(fù)債率越高，說明債權(quán)人的保障程度越低，再獲得貸款的機(jī)會越小。其計算結(jié)果可以用于衡量投資者對償還債務(wù)的保障程度和評估企業(yè)投資安全程度。
3、 3、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性是反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占全部資產(chǎn)的比例關(guān)系。作為通信企業(yè)同樣需要有一定量的金融資產(chǎn)支撐企業(yè)付現(xiàn)成本費(fèi)用的資金供應(yīng)，因此分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對了解企業(yè)經(jīng)營活動是否正常很有意義。其計算公式為：
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）/總資產(chǎn)
從計算結(jié)果可以分析企業(yè)經(jīng)營景氣程度和評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險或資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。
（二） （二） 短期償債能力分析
短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務(wù)的能力。短期債務(wù)是指流動負(fù)債，具體包括短期借款、應(yīng)付、應(yīng)交及預(yù)收款項(xiàng)等不長于一年或一個經(jīng)營周期的債務(wù)。
評估企業(yè)的短期償債能力可通過分析營運(yùn)資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來進(jìn)行。
1、 1、 營運(yùn)資本
營運(yùn)資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務(wù)能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的那部分資金，也稱營運(yùn)資金。其計算公式為：
營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債
從計算結(jié)果可以分析企業(yè)營運(yùn)資金的保障程度。該指標(biāo)過高或過低對企業(yè)資金運(yùn)營效果和資金成本都會產(chǎn)生影響，通過與本企業(yè)歷史進(jìn)行比較，可以確定企業(yè)較合理的營運(yùn)資金需求量。
企業(yè)還可以將營業(yè)收入與營運(yùn)資本進(jìn)行比較，分析在一個會計年度內(nèi)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)速度。其計算公式為：
營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)（次/年）=營業(yè)收入/平均營運(yùn)資本
通過將本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)與歷史比較和與同行業(yè)進(jìn)行比較，更具有實(shí)際分析價值。
2、 2、 流動比率
流動比率是流動資產(chǎn)與流動進(jìn)行比較的結(jié)果，它是分析短期償債能力的指標(biāo)。其計算公式為：
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
從指標(biāo)可以看出，流動比率越高，企業(yè)的償債能力或資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，具有支付信用。
3、 3、 速動比率
速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比較時，將流動資產(chǎn)中的存貨（庫存材料、庫存商品）進(jìn)行扣除。由于存貨質(zhì)量和周轉(zhuǎn)情況的影響，一般情況下變現(xiàn)能力或得到補(bǔ)償能力較其他流動資產(chǎn)差，將其從流動資產(chǎn)中扣除后，其他的流動資產(chǎn)顯得變現(xiàn)速度更快，稱為速動資產(chǎn)。因此，分析速動比率，更可以進(jìn)一步判斷企業(yè)的償債能力或支付能力。其計算公式為：
速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負(fù)債
（三） （三） 長期償債能力分析
長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。
對于企業(yè)的長期債權(quán)人和投資者來說，不僅關(guān)注短期債務(wù)償還能力，更關(guān)心長期債務(wù)的償還能力。
分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、負(fù)債股權(quán)比率、利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）。
1、 1、 資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負(fù)債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債獲得的資產(chǎn)。其計算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
對于這個指標(biāo)，由于投資者、債務(wù)人和公司經(jīng)營者處于不同的利益角度，對它的評價具有差別。投資者和債權(quán)人則關(guān)注資本擴(kuò)張帶來的投資風(fēng)險，希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好；作為公司經(jīng)營者在考慮資金成本負(fù)擔(dān)能力的同時，還要考慮通過適度負(fù)債滿足企業(yè)發(fā)展對資金的需求，既不能過于保守，也不應(yīng)當(dāng)盲目舉債。雖然，對該指標(biāo)沒有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一般看好的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)不超過50%為好。
2、 2、 股東權(quán)益比率
股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。其計算公式為：
股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額
3、 3、 負(fù)債股權(quán)比率
負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。其計算公式為：
負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額
從計算關(guān)系可以看出，這個比率實(shí)際上反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所投入資金的對比關(guān)系。因此，它可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及股東權(quán)益對償還債務(wù)的保障程度。
4、 4、 利息保障倍數(shù)
利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費(fèi)用）與利息費(fèi)用的比率。其計算公式為：

利息保障倍數(shù)= （稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用
公式中：稅前利潤是指扣除所得稅之前的利潤總額；
利息費(fèi)用包括財務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用和已計入固定資產(chǎn)價值中的資本化利息。
利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個指標(biāo)太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按期足額支付債務(wù)利息，對債權(quán)人和投資者將加大對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評估。一般情況下，企業(yè)的利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）至少要大于1。否則，企業(yè)將難于生存與發(fā)展，甚至破產(chǎn)。
（四） （四） 資產(chǎn)營運(yùn)能力分析
資產(chǎn)營運(yùn)能力分析是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析。資金周轉(zhuǎn)的越快，說明資金利用效率越高，企業(yè)的經(jīng)營管理水平越好。
資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
1、 1、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款回收現(xiàn)金的平均次數(shù)，它表示應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度。該指標(biāo)也可以按周轉(zhuǎn)天數(shù)反映。其計算公式為：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
作為通信企業(yè)，往往以用戶欠費(fèi)率作為分析、考核應(yīng)收賬款回收情況的重要指標(biāo)。其計算公式為：
用戶欠費(fèi)率=隔月用戶欠費(fèi)平均余額/全年主營業(yè)務(wù)收入
根據(jù)具體分析需求，這個指標(biāo)可以按累計用戶欠費(fèi)率進(jìn)行分析，但須將公式中的分子項(xiàng)替換成期末隔月用戶欠費(fèi)余額（不含報告期末月報告的應(yīng)收賬款）進(jìn)行計算；還可以按當(dāng)年用戶欠費(fèi)率進(jìn)行分析，只需將公式中的分子項(xiàng)，用本年末用戶欠費(fèi)余額比上年末增加的差額進(jìn)行替換后計算。
為了分析應(yīng)收賬款回收情況對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響，公司還會對應(yīng)收賬款壞賬率進(jìn)行分析。其計算公式為：
應(yīng)收賬款壞賬率=當(dāng)年提取的應(yīng)收賬款壞帳準(zhǔn)備/全年主營業(yè)務(wù)收入
2、 2、 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是反映企業(yè)在一個年度內(nèi)銷售及消耗轉(zhuǎn)出的存貨成本與存貨平均余額的比率。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)可以用于判斷企業(yè)存貨質(zhì)量、變現(xiàn)速度，還可以衡量存貨的儲備是否經(jīng)濟(jì)合理。其計算公式為：
存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=銷售及消耗轉(zhuǎn)出的存貨成本/存貨平均余額
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
3、 3、 營業(yè)周期
營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到實(shí)現(xiàn)銷售及領(lǐng)用時止的循環(huán)周期。它的循環(huán)周期長短取決于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式為：
營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
營業(yè)周期指標(biāo)可以分析企業(yè)需要多長時間能將全部應(yīng)收賬款和存貨變成現(xiàn)金。
4、 4、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是營業(yè)收入與全部流動資產(chǎn)的比率。它反映的是全部流動資產(chǎn)的營運(yùn)效率，用時間表示流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，表示流動資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時間。其計算公式為：
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入（主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入）/流動資產(chǎn)平均余額
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動資金占用情況的綜合性指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，會相對地節(jié)約流動資金占用，盤活了資金，擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入能力。
5、 5、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的年營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。其計算公式為：
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)凈值
從公式計算關(guān)系可以看出，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，投資回收期越短，投資風(fēng)險也就越小。
6、 6、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)年營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，它反映的是企業(yè)通過實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入收回總資產(chǎn)投資的速度。其計算公司為：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額
通過分析可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，則表明企業(yè)資產(chǎn)管理效率越高，投資回收期越短。
（五） （五） 其他分析
上述僅就資產(chǎn)負(fù)債表信息和通行的分析方法進(jìn)行簡要介紹，報表使用者和企業(yè)經(jīng)營者，可以根據(jù)實(shí)際研究、分析需要，充分利用資產(chǎn)負(fù)債表和其他報表、資料反映的信息，進(jìn)行深入細(xì)致地研究與分析。

第二節(jié) 利潤表分析
利潤表分析最重要的是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評價企業(yè)的經(jīng)營成果。同時還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評價各專業(yè)業(yè)績成長對公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營成果對公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。
通過利潤表分析，可以評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，它反映的盈利水平對于上市公司的投資者更為關(guān)注，它是資本市場的“晴雨表”。
（一） （一） 企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析
分析構(gòu)成利潤組合關(guān)系的各項(xiàng)收支因素的結(jié)構(gòu)變動對利潤的影響。
分析構(gòu)成公司利潤總額的各專業(yè)、地區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力對公司經(jīng)營成果的影響。
1、 1、 收支結(jié)構(gòu)分析
從閱讀利潤表可以了解到，利潤是由收入為起點(diǎn)，依次扣除營業(yè)稅金、成本、期間費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用之和），再加上其他業(yè)務(wù)利潤和營業(yè)外收支凈額后計算得出。因此，構(gòu)成利潤總額的各項(xiàng)要素都會對利潤總額產(chǎn)生影響，所以在分析時要進(jìn)行不同內(nèi)容的結(jié)構(gòu)分析，以便分析對利潤影響較大的積極或消極因素及這些因素的影響程度。
關(guān)于通信企業(yè)收支結(jié)構(gòu)分析，通常進(jìn)行收支系數(shù)、成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例、EBITDA率指標(biāo)分析。
⑴收支系數(shù)
其計算公式為：
收支系數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入/成本費(fèi)用（成本+期間費(fèi)用）
這個公式表示，每支出一元成本費(fèi)用可以獲得多少收入。只要當(dāng)收支系數(shù)大于1時，假設(shè)其他業(yè)務(wù)利潤和營業(yè)外收支為零時，表示每支出1元成本費(fèi)用可以獲得利潤。說明成本費(fèi)用與收入的理想結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)成本費(fèi)用占收入的比例越低，獲利能力越大。
由于分析角度不同，還可以用“收支系數(shù)=成本費(fèi)用（成本+期間費(fèi)用）/主營業(yè)務(wù)收入”公式進(jìn)行分析，它從另一角度說明每實(shí)現(xiàn)一元收入需要支付多少成本費(fèi)用。
⑵成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例
其計算公式為：
成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例=構(gòu)成項(xiàng)目支出額/成本總額
通過分析各成本項(xiàng)目（工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、低值易耗品攤銷、業(yè)務(wù)費(fèi)、租賃費(fèi)、網(wǎng)間結(jié)算成本）所占比重，可以重點(diǎn)控制、調(diào)節(jié)和關(guān)注比重較大的成本項(xiàng)目的支出。通過與歷史比較和同行業(yè)進(jìn)行成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例的比較，可以找出差距，進(jìn)行改善。
⑶EBITDA率
其計算公式為：
EBITDA率= EBITDA/營業(yè)收入
公式中：EBITDA=營業(yè)利潤+折價及攤銷
營業(yè)業(yè)收入=主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入
EBITDA指標(biāo)，相當(dāng)于經(jīng)營活動取得的凈現(xiàn)金流
通過對該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)在經(jīng)營活動中實(shí)現(xiàn)每百元營業(yè)收入取得了多少凈現(xiàn)金流。通過對這項(xiàng)指標(biāo)的觀察，可以分析、判斷企業(yè)的獲利能力和資金循環(huán)能力。
2、 2、 利潤結(jié)構(gòu)分析
公司的利潤結(jié)構(gòu),可以從以下三個方面分析：
⑴從構(gòu)成利潤總額的要素分析
利潤總額由主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、期間費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用之和）、投資收益和營業(yè)外收支凈額構(gòu)成。其構(gòu)成關(guān)系式為：
利潤總額=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-期間費(fèi)用+投資收益+營業(yè)外收支凈額
作為企業(yè)，無論是通信企業(yè)還是其他企業(yè)，主營業(yè)務(wù)利潤水平和比重代表著企業(yè)的創(chuàng)利能力，它是公司經(jīng)營的核心目的。
由于期間費(fèi)用都是企業(yè)為了主營業(yè)務(wù)的營銷、管理、融資活動發(fā)生的，所以在具體分析時，可以將利潤表中的“主營業(yè)務(wù)利潤”和期間費(fèi)用相抵后作為主營業(yè)務(wù)實(shí)際利潤進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析更具有實(shí)際意義。由此我們可以應(yīng)用“比重=構(gòu)成項(xiàng)目/總體指標(biāo)”分析主營業(yè)務(wù)實(shí)際利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額各構(gòu)成項(xiàng)目分別占利潤總額的比重。
⑵從創(chuàng)造效益的業(yè)務(wù)分部、地區(qū)分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析
大家知道，公司的利潤總額是由不同業(yè)務(wù)、不同地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)的，因此可以按不同專業(yè)、按各分公司為分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。其分析方法仍可以適用比重分析法的公式：比重=構(gòu)成項(xiàng)目/總體指標(biāo)
即：各專業(yè)利潤比重=某專業(yè)利潤/利潤總額
各地區(qū)利潤比重=某地區(qū)利潤/利潤總額
通過分析各專業(yè)或各地區(qū)實(shí)現(xiàn)利潤對公司利潤總額構(gòu)成的結(jié)構(gòu)分析，可以比較不同專業(yè)或不同地區(qū)的重要地位。通過分析結(jié)構(gòu)比例的變化，還可以觀察導(dǎo)致結(jié)構(gòu)變化的因素和影響程度。
⑶構(gòu)成項(xiàng)目的貢獻(xiàn)分析
若某項(xiàng)被分析指標(biāo)，假設(shè)它的構(gòu)成項(xiàng)目在基期的結(jié)構(gòu)比例是一定的情況下，因其各自結(jié)構(gòu)比重不同和發(fā)展速度不同，各構(gòu)成項(xiàng)目的增長變動對總體指標(biāo)的增長貢獻(xiàn)也就不同。其應(yīng)用公司如下：
某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長對總體指標(biāo)的增長貢獻(xiàn)（百分點(diǎn)）=基期結(jié)構(gòu)比重×某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長率
舉例1：××省分公司2002年的分專業(yè)利潤指標(biāo)結(jié)構(gòu)及各專業(yè)利潤增長對公司利潤總額增長的貢獻(xiàn)如圖表4所示




單位：萬元
專業(yè) 上年同期 結(jié)構(gòu)比重 本年實(shí)際 增長率 專業(yè)變動對總體
指標(biāo)增長的貢獻(xiàn)
移動通信GSM 4896 66.16% 6854 40% 26.46
移動通信CDMA 100 1.35% 200 100% 1.35
長途電信 1280 17.30% 1856 45% 7.78
數(shù)據(jù)通信 620 8.38% 961 55% 4.61
互聯(lián)網(wǎng) 280 3.78% 476 70% 2.65
本地電話 150 2.03% 195 30% 0.61
無線尋呼 74 1.00% 37 - 50% - 0.50
合計 7400 100% 10579 42.96% 42.96
顯然，表中各專業(yè)利潤增長變動對利潤總額都會產(chǎn)生影響，但結(jié)構(gòu)比重和個別構(gòu)成項(xiàng)目的增長率不同，對總體指標(biāo)的影響程度（貢獻(xiàn)）是不同的。
除分析利潤結(jié)構(gòu)項(xiàng)目增長變動的貢獻(xiàn)外，應(yīng)用這個公式還可以廣泛應(yīng)用于其他方面的分析。比如在已知自己基期收入結(jié)構(gòu)比重和本期收入增長率的情況下，可以分析本公司收入增長使全公司的收入增長了多少，做出多少貢獻(xiàn)？
舉例2：已知本分公司上年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入20億元，占全公司上年實(shí)現(xiàn)收入總額的比重為8%，又已知今年上半年本分公司的收入增長率為40%。
應(yīng)用上述公式，可以分析本分公司對全公司收入增長貢獻(xiàn)為：
本分公司收入增長使全公司收入增長貢獻(xiàn)（百分點(diǎn)）=8%×40%=3.2%或3.2個百分點(diǎn)。
3、多因素變動分析
多因素變動分析，是指以某項(xiàng)指標(biāo)為對象，從分析各相關(guān)因素變動對差異影響程度的一種方法。通常采用的分析方法是連環(huán)替代法，也稱因素替代法。
所謂連環(huán)替代法，是通過順次逐個替代影響因素，計算各相關(guān)因素變動對指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。具體分析方法應(yīng)用如下：
假定某項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)P受a、b、c三個因素的影響，存在的計算關(guān)系為P=a×b×c，設(shè)基期指標(biāo)
P0=a0×b0×c0,報告期指標(biāo)P1=a1×b1×c1,則P1- P0=指標(biāo)差異。
報告期與基期數(shù)的差異P1- P0即為分析對象。應(yīng)用連環(huán)替代法順次逐個地計算即可得出a、b、c三個因素變動分別對指標(biāo)P變動的影響。需要說明，當(dāng)分析某一個因素時，需將其余因素暫時當(dāng)做不變的因素。
已知，基數(shù)指標(biāo)： P0=a0×b0×c0 ①
第一次替代：假設(shè)a因素變動，用a1替代a0，則b、c因素保持基數(shù)不變。
P2= a1×b0×c0 ②
②-①= P2- P0，其差額表示為a因素變動的影響。
第二次替代：假定b因素又變動，用b1替代b0后只有c因素保持基期不變。
P3= a1×b1×c 0 ③
③-②= P3- P2的差額，則表示為b因素變動的影響。
第三次替代：假定c因素又變動，用c1替代c0后已經(jīng)成為報告期指標(biāo)。即：
P1=a1×b1×c1 ④
④-③= P1- P3的差額，則表示為c因素變動的影響。
將a、b、c三個因素變動的影響程度相加，應(yīng)當(dāng)恰好等于報告期與基期數(shù)的差異。即：
( P2- P0)+( P3- P2)+ （P1- P3）= P1- P0
下面舉例說明連環(huán)替代法的具體應(yīng)用。
假定某分公司上半年共實(shí)現(xiàn)卡類IP電話收入3300萬元，比上年同期2424萬元增加收入876萬元。根據(jù)資料顯示，本期實(shí)現(xiàn)通話時長20000萬分鐘，上年同期為14962.96萬分鐘；本期資費(fèi)為每分鐘0.3元,上年同期為每分鐘0.27萬元；本期售卡折扣價為55%，上年同期的售卡折扣價為60%。
根據(jù)舉例數(shù)據(jù)，分別逐個分析通話時長、資費(fèi)、折扣價因素較上年同期變動對收入總額差異的影響程度。
已知 P0=14962.96(通話時長)×0.27(資費(fèi))×60%(折扣價)=2424(萬元)
P1=20000(通話時長)×0.3(資費(fèi))×55%(折扣價)=3300(萬元)
P1- P0=3300-2424=876(萬元)
第一次替代: P2=20000×0.27×60%=3240
第二次替代: P3=20000×0.30×60%=3600
第三次替代: P1=20000×0.30×55%=3300
P2- P0=3240-2424=816(萬元) 表示由于通話時長比上年同期增加,使收入增加816萬元;
P3- P2=3600-3240=360(萬元) 表示由于資費(fèi)水平比上年同期增加,使收入增加360萬元;
P1- P3=3300-3600=-300(萬元) 表示由于折扣價格比上年同期下降,使收入減少300萬元.
（P2- P0）+（P3- P2）+ （P1- P3）= P1- P0=816+360+(-300)=876(萬元) 表示為通話時長、資費(fèi)、折扣價格三個因素變動的共同影響。
多因素影響分析的對象很多，因素也可以是兩個、三個、四個或更多，要根據(jù)相關(guān)性做具體應(yīng)用分析，都可以應(yīng)用連環(huán)替代法去解析各因素變動對總指標(biāo)變動的影響程度。
（二） （二） 企業(yè)盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動獲取利潤的能力。企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，帶來的現(xiàn)金流入量越多，則給予股東的回報越高，償債能力越強(qiáng)，企業(yè)價值越大。
分析和評價企業(yè)盈利的指標(biāo)有：
收入毛利率、收入利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。
1、 1、 收入毛利率
收入毛利率是收入毛利與營業(yè)收入凈額之比。其中毛利等于營業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。其計算公式為：
收入毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入
毛利水平反映了企業(yè)初始獲利能力，它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額的起點(diǎn)，可以表明對營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力。通過對收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費(fèi)用兩個因素對獲得利潤的影響。
2、 2、 收入利潤率
收入利潤率是實(shí)現(xiàn)的利潤總額與營業(yè)收入之比。其計算公式為：
收入利潤率=利潤總額/主營業(yè)務(wù)收入
通過對收入利潤率的分析，可以了解企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一元收入所獲得的利潤水平。
3、 3、 總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率是指實(shí)現(xiàn)的凈利潤（稅后利潤）與總資產(chǎn)平均占用額之比，指標(biāo)反映了企業(yè)利用全部資源的獲利能力。其計算公式如下：
總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額 或，
總資產(chǎn)報酬率=收入凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
由公式可以看出，總資產(chǎn)報酬率取決于凈利潤水平和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。
4、 4、 凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率又指所有者權(quán)益收益率或股東權(quán)益收益率，它是獲得的凈利潤占所有者權(quán)益平均余額的百分比。其計算公式為：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額
通過對該指標(biāo)的分析可以揭示如下兩個方面：
⑴反映所有者投資的獲利能力；
⑵為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報情況的信息；
⑶反映企業(yè)經(jīng)營者對受托資產(chǎn)經(jīng)營成果。
5、 5、 資本保值增值率
資本保值增值率是指期末所有者權(quán)益余額與期初所有者權(quán)益余額的比率。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。其計算公式為：
資本保值增值率=期末所有者權(quán)益余額/期初所有者權(quán)益余額
（三） （三） 企業(yè)自身發(fā)展能力分析
企業(yè)自身發(fā)展能力，是指通過生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得收益的增長，以及用自身形成的資金取得發(fā)展趨勢的能力。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。
1、 1、 可持續(xù)發(fā)展能力分析
可持續(xù)發(fā)展能力分析主要分析企業(yè)業(yè)務(wù)成長性和持續(xù)發(fā)展趨勢。一般用如下指標(biāo)進(jìn)行分析與預(yù)測。
⑴收入增長率
收入增長率=報告期收入增加額/歷史同期收入總額×100%
⑵凈利潤增長率
凈利潤增長率=報告期利潤增加額/歷史同期利潤總額×100%
⑶總資產(chǎn)增長率
總資產(chǎn)增長率=本期總資產(chǎn)增加額/起初資產(chǎn)總額×100%
⑷資本積累率
資本積累率=本期所有者權(quán)益增加額/起初所有者權(quán)益×100%
⑸固定資產(chǎn)成新率
固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值×100%
⑹平均遞增率或稱環(huán)比增長速度
平均遞增率=n√（a*b）/(c*d) -1
舉例分析:假定某分公司2000-2002年收入完成情況為
年度 實(shí)現(xiàn)收入 比上年增長率(環(huán)比)
2000(基期) 3200 ---
2001 5760 80%
2002(報告期) 9216 60%
根據(jù)例舉數(shù)據(jù).代入計算公式,求得2002-2000年間的平均遞增率為69.7%。
即:收入平均遞增率= √9216/3200 -1=0.697或69.7%
式中觀察值n=2
2、 2、 發(fā)展趨勢分析
發(fā)展趨勢分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預(yù)測未來發(fā)展趨勢的分析方法。
⑴遞增趨勢預(yù)測
遞增趨勢預(yù)測是根據(jù)某項(xiàng)分析對象的歷史遞增率，預(yù)測未來一定期間可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)的一種方法。
比如，我們已知某分公司2002年實(shí)現(xiàn)收入9216萬元,又知2000-2002年期間的收入平均遞增率為69.7%,希望2003年度保持這個遞增速度,求2003年收入預(yù)算目標(biāo)應(yīng)為多少?
收入預(yù)算目標(biāo)=2002年收入×(1+歷史平均遞增率)=9216×169.7%=15639.6(萬元)
當(dāng)然,應(yīng)用時還應(yīng)當(dāng)根據(jù)可能預(yù)見的特殊影響因素修正期望的目標(biāo)值.使其符合實(shí)際。
⑵回歸分析預(yù)測
回歸分析預(yù)測是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)應(yīng)用直線回歸方法預(yù)測未來發(fā)展趨勢的分析預(yù)測方法。其應(yīng)用公式為一元直線回歸方法，即:預(yù)測目標(biāo)（Y）=bX
根據(jù)上述舉例，設(shè)年代為X，收入為Y，進(jìn)行數(shù)據(jù)整理如下：
項(xiàng)目 X Y xy X2
2000年 1 3200 3200 1
2001年 2 5760 11520 4
2002年 3 9216 27648 9
∑ 6 18176 42368 14
現(xiàn)應(yīng)用一元直線回歸方程式求解方法求常數(shù)b值:
首先, 將表中有關(guān)數(shù)據(jù)代入b=[∑xy-1/n(∑x)(∑y)]/∑x2 -1/n(∑x)2
求得, b=(42368-6×18176÷3)/(14-62÷3)
b=3008
將b值代入y=bx,因此建立收入預(yù)測模型為:y=3008x
由此,可以預(yù)測2003年(第四年)的預(yù)算收入目標(biāo):
將4代表2003年度代入公式x,則求得:y=3008×4=12032(萬元)
但是,用此方法分析較前面用平均遞增率的預(yù)測值存在很大差異。其原因是直線回歸方程反映了過去2000-2003年期間的增長速度存在遞減的趨勢所致，而前一方法并沒有考慮近期已經(jīng)增幅遞減因素（又2001年的80%降至60%）。
⑶市場占有率分析
市場占有率是指公司的某項(xiàng)指標(biāo)占同業(yè)或同區(qū)域市場總量的份額及比重。
分析的目的是評估企業(yè)的市場滲透力和發(fā)展能力。
分析的指標(biāo)，一般包括業(yè)務(wù)量、收入所占有的市場份額或比重。
其應(yīng)用公式為：
市場占有率=本單位占有的市場份額/市場總需求（消費(fèi)）量
3、盈虧平衡分析
盈虧平衡分析也稱量•本•利分析，是分析收入總額恰巧等于總成本時的業(yè)務(wù)量，這時的業(yè)務(wù)量也稱保本業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量、銷量）。以此方法分析量•本•利關(guān)系和盈利能力。
⑴混合費(fèi)用分析
由于通信企業(yè)不同于工業(yè)、商業(yè)，通信成本具有半變動性質(zhì)的混合費(fèi)用，因此在進(jìn)行盈虧平衡分析時，首先需要對混合費(fèi)用按一定方法計算出固定費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動不敏感部分）和變動費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動成正比例變動部分，而在單位產(chǎn)品成本中它是相對不變的費(fèi)用），并建立成本模型。分析混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用和變動費(fèi)用有多種方法，這里僅介紹常用的兩種方法。
例如，某分公司某年度的移動業(yè)務(wù)量、混合費(fèi)用資料如下：



項(xiàng)目 用戶數(shù)量（萬戶） 總成本（萬元）
第一季度 120 8160
第二季度 160 9520
第三季度 190 10440
第四季度 250 12475
合計 — 40595
注：1、表中用戶數(shù)量為每個季度期間的平均到達(dá)用戶數(shù)；
2、表中總成本取自每季度期間發(fā)生的主營業(yè)務(wù)通信成本與期間費(fèi)用之和。
①高低點(diǎn)法
高低點(diǎn)法是根據(jù)一定時期內(nèi)最高業(yè)務(wù)量時的混合費(fèi)用與最低業(yè)務(wù)量時的混合費(fèi)用之差除以最低業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量之差，進(jìn)而推算混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用部分和變動費(fèi)用部分的方法。
以舉例數(shù)據(jù)進(jìn)行高低點(diǎn)法的應(yīng)用分析：
設(shè)y為混合費(fèi)用，a為固定費(fèi)用，b為單位變動費(fèi)用,x為業(yè)務(wù)量，則y=a+bx
其中：b=（高點(diǎn)費(fèi)用-低點(diǎn)費(fèi)用）/（高點(diǎn)業(yè)務(wù)量-低點(diǎn)業(yè)務(wù)量）
a=高點(diǎn)的混合費(fèi)用總額-b×高點(diǎn)的業(yè)務(wù)量
從表中舉例數(shù)據(jù)可以看出：最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量為250萬戶，混合費(fèi)用12475萬元；
最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量為120萬戶，混合費(fèi)用8160萬元。
代入公式得：
b=（12475-8160）/（250-120）=33.19(元)
a=12475-33.19×250=4177.5(萬元)
所以,應(yīng)用高低點(diǎn)法建立的成本模型為y=4177.5+33.19x
②直線回歸法
直線回歸法也叫最小二乘法。它是應(yīng)用最小二乘法，對一系列歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算處理，計算出一元直線回歸方程y=a+bx中的未知數(shù)a和b，以確定混合費(fèi)用中固定費(fèi)用和變動費(fèi)用的方法。
以上面舉例為例，設(shè)y為混合費(fèi)用，a為固定費(fèi)用，b為單位變動費(fèi)用,x為業(yè)務(wù)量，則y=a+bx
經(jīng)計算處理的數(shù)據(jù)如下：


項(xiàng)目 X y xy X2
第一季度 120 8160 979200 14400
第二季度 160 9520 1523200 25600
第三季度 190 10440 1983600 36100
第四季度 250 12475 3118750 62500
∑ 720 40595 7604750 138600

已知，y=a+bx n=4
其中：b=（n∑xy-∑x∑y）/[n∑x2-（∑x）2]
a=（∑y-b∑x）/n
將表中數(shù)據(jù)代入公式得：b=（4×7604750-720×40595）/（4×138600-7202）=33.07(元)
a=(40595-33.07×720)/4=4196.15(萬元)
由此建立該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本模型為: y=4196.15(萬元)+33.07x
⑵保本業(yè)務(wù)量分析
保本業(yè)務(wù)量是指當(dāng)收入總額恰巧等于總成本，即利潤等于零時的業(yè)務(wù)量。設(shè)利潤為m，單位業(yè)務(wù)平均價格為p，營業(yè)稅率為I，單位變動成本為b，固定成本（費(fèi)用）為a，則有：
m=[p（1-I）-b]x-a
當(dāng)令利潤m=0，則保本業(yè)務(wù)量（x0）的計算公式變成：
x0=a/[p（1-I）-b]
舉例分析：假定已知移動電話業(yè)務(wù)平價單價（凈ARPU）為59元，營業(yè)稅率為3%，其他固定費(fèi)用、單位變動費(fèi)用如前面舉例數(shù)據(jù)，就可以計算出該分公司移動電話業(yè)務(wù)的單位邊際貢獻(xiàn)（單位貢獻(xiàn)毛益）、保本業(yè)務(wù)量。
將舉例數(shù)據(jù)代入公式，則單位邊際貢獻(xiàn)=扣稅后單價-單位變動費(fèi)用= p（1-I）-b
=59×（1-3%）-33.07=24.16(元)
毛益率=單位邊際貢獻(xiàn)/扣稅后單價= [p（1-I）-b]/ p（1-I）
=24.16÷[59×（1-3%）]=0.427或42.7%
移動電話保本業(yè)務(wù)量x0=a/[p（1-I）-b]=4196.15/[59×（1-3%）-33.07]
=173.7(萬戶)


由此可以通過如下分析圖描述和反映企業(yè)的盈利趨勢.
總金額 px=59（1-3%）x
(萬元)
11000 盈虧平衡點(diǎn) y=4196.15+33.07x
5000
2000



（四） （四） 機(jī)會成本分析
機(jī)會成本，是指在某項(xiàng)決策分析時，因選取某項(xiàng)方案而放棄另一方案或?qū)е缕渌矫媸艿截?fù)面影響所喪失的利益，所喪失的利益應(yīng)當(dāng)在決策分析過程中，將估計的機(jī)會損失納入被選取方案的成本。
機(jī)會成本不是實(shí)際成本，但對企業(yè)的利益會產(chǎn)生一定負(fù)面影響。主要現(xiàn)象有：
1、 1、 開辦新業(yè)務(wù)對原有類似業(yè)務(wù)的替代影響，導(dǎo)致被替代業(yè)務(wù)出現(xiàn)消費(fèi)萎縮而帶來已有利益的流失；
2、 2、 實(shí)施某項(xiàng)優(yōu)惠資費(fèi)政策或銷售策略，導(dǎo)致原有可比業(yè)務(wù)的比價失衡，抑制客戶對可比業(yè)務(wù)的消費(fèi)而失去原有利益；
3、 3、 通信終端市場的活躍導(dǎo)致客戶追求通信終端的購置、更新等消費(fèi)，影響到消費(fèi)通信服務(wù)的機(jī)會和消費(fèi)能力；
4、 4、 國內(nèi)通信企業(yè)的市場經(jīng)濟(jì)體制的不完全性，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)發(fā)展和服務(wù)客戶的局限。如尚不能按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律有機(jī)利用其他運(yùn)營公司的本地電話資源。導(dǎo)致客戶失去對我公司業(yè)務(wù)的消費(fèi)便利和消費(fèi)機(jī)會，還可能增加我公司在智能網(wǎng)、電信卡等方面發(fā)生投資及運(yùn)營成本。
（五） （五） 上市公司利潤表特殊指標(biāo)分析
上市公司由于股票在證券交易市場流通，他的盈利能力對公司股價有著重要影響。因此對上市公司盈利能力分析主要有如下常用特殊指標(biāo)：
1、 1、 每股收益
每股收益是綜合反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，也是資本市場投資成本、投資動機(jī)、投資信心的重要判斷指標(biāo)，它反映了每股獲得凈利潤的能力。用公式表示為：
每股收益=（稅后利潤-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)
2、 2、 每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)，是指公司凈資產(chǎn)與普通股股份的比率。用公式表示為：
每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股股本）/普通股股數(shù)
該項(xiàng)指標(biāo)顯示了普通股每股所能擁有的企業(yè)帳面凈資產(chǎn)的價值。
3、 3、 市盈率
市盈率，是指市場股價與每股收益的比率，其倒數(shù)為投資報酬率。用公式表示為：
市盈率=股價/每股收益
該項(xiàng)指標(biāo)是投資者進(jìn)行投資成本、投資風(fēng)險分析的重要指標(biāo)。

第三講 現(xiàn)金流量表分析
（一）現(xiàn)金流量分析的意義
現(xiàn)金流量分析的意義在于：
1、 1、 反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力；
2、 2、 觀察企業(yè)現(xiàn)金的流入來源、流出去向，以及流量；
3、 3、 判斷企業(yè)的現(xiàn)金支付能力；
4、 4、 評價企業(yè)資本運(yùn)營的效率及良性循環(huán)程度。
（二）現(xiàn)金流量質(zhì)量分析
現(xiàn)金流量是以變現(xiàn)能力為標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)的企業(yè)真實(shí)收益。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。
1、 1、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流入是它的主要構(gòu)成。因此要重點(diǎn)進(jìn)行下列分析：
⑴以“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與對應(yīng)的營業(yè)收入進(jìn)行比較，分析營業(yè)收入的回款率或現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)率；
⑵觀察與分析現(xiàn)金流出項(xiàng)目及數(shù)額是否異常。
⑶比較分析當(dāng)期的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與上年同期比是否與利潤增長速度接近或同步增長。
⑷通過對經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析，評價企業(yè)資金良性循環(huán)能力。
2、 2、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析
在企業(yè)沒有或很少對外投資的情況下，企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般為凈流出。也應(yīng)進(jìn)行如下分析：
⑴分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否符合資本支出預(yù)算（計劃）；
⑵分析用于購置固定資產(chǎn)、無效資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否過度占用流動資金，其投資資金來源是否已經(jīng)落實(shí)；
⑶分析對外投資支付的現(xiàn)金是否符合審批程序，有無投資風(fēng)險；
⑷觀察投資收益、收回投資取得的現(xiàn)金是否已經(jīng)按分配方案足額獲得利益；
⑸分析處置固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金是否按交易價格足額收盡，并與其帳面價值比較，評估處置方案對企業(yè)利益的影響。
3、 3、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析
籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是反映企業(yè)吸收投資與分配、借款與償還債務(wù)等籌資活動所引起的現(xiàn)金流量。其分析重點(diǎn)如下：
⑴觀察企業(yè)在正常情況下籌資活動中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過度；
⑵分析企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金與出資約定的時間、數(shù)額相符；
⑶分析借入資金是否適度、適時，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余或浪費(fèi)。
（四） （四） 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括：
現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析；
現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析
流入流出比分析。
1、 1、 現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。通過對其分析，以便掌握和理解各項(xiàng)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流對支撐企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金供應(yīng)情況，比較經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否得到增強(qiáng)或形成結(jié)構(gòu)上的絕對優(yōu)勢（控股類公司除外）。其計算公式為：
某項(xiàng)活動現(xiàn)金流入比重=某項(xiàng)活動現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量
2、現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營、投資、籌資三項(xiàng)活動分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。通過對其分析，以便掌握各項(xiàng)活動引起的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的比重以及比重變化對企業(yè)資金供需平衡產(chǎn)生的影響，觀察企業(yè)資金主要流出去向。其計算公式為：
某項(xiàng)活動現(xiàn)金流出比重=某項(xiàng)活動現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總量
3、流入流出比分析
流入流出比，是指企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量之比。在具體分析時，可以按每項(xiàng)活動也可以按總量為對象進(jìn)行分析。其計算公式為：
流入流出比=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量
（五）現(xiàn)金支付能力分析
現(xiàn)金支付能力分析，主要是以分析企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流和累計自由現(xiàn)金流指標(biāo)為主。
自由現(xiàn)金流，是指企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入量減去用于資本性支出的現(xiàn)金流后的差額。其計算公式為：
自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流-用于資本性支出支付的現(xiàn)金
自由現(xiàn)金流指標(biāo)，可以用于考核、評價企業(yè)一個會計年度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流情況；應(yīng)用累計實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流進(jìn)行考核和評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，更具有分析、比較價值：
一是，從投資效益角度分析，判斷企業(yè)累計投入資本的回收程度和回收速度；
二是，從經(jīng)營責(zé)任角度分析，判斷企業(yè)經(jīng)營者的真實(shí)經(jīng)營水平（優(yōu)于利潤指標(biāo)考核）。
公司財務(wù)報表的閱讀和分析