技術(shù)形態(tài)分析

一　橫線（又稱盤局）

１　參考：阿城鋼鐵（600799）（圖1）

２　圖表形狀
　　我們先從一種最簡(jiǎn)單、最容易理解的圖形開始分析技術(shù)形態(tài)。橫線或稱盤局，就是圖形之中最基本的形狀。圖表雖然淺顯又簡(jiǎn)單但橫線的含義與啟示卻十分重要，能夠確認(rèn)某種投資是橫線走勢(shì)，密切觀察，一但發(fā)現(xiàn)盤局發(fā)生變化，把握買入賣出訊號(hào)，利潤(rùn)可能以數(shù)倍計(jì)！
　　圖１中的阿城鋼鐵股價(jià)，由98年9月至12月初的走勢(shì)基本呈一條橫線的形狀，價(jià)位在4.5元左右，每日波動(dòng)幅度不超過(guò)兩三個(gè)價(jià)位，與12月中旬起逐步飆升至18元的行情不可同日而語(yǔ)。9月至12月的圖形形狀就是“橫線”，技術(shù)上又稱盤局。

３　圖形剖析
　　除了代表整體股市的上證指數(shù)、深圳指數(shù)，所有個(gè)別股票、債券、基金等可以有機(jī)會(huì)出現(xiàn)橫線的形狀之外，任何其它投資工具，包括黃金、外匯、期貨、期權(quán)等，全部都有機(jī)會(huì)出現(xiàn)橫線的走勢(shì)。那么為什么會(huì)形成盤局，橫線走勢(shì)又有什么內(nèi)在啟示呢？我們先解釋橫線走勢(shì)的構(gòu)成原因：
　?、?構(gòu)成盤局的原因之一就是交投清淡，市場(chǎng)對(duì)某一項(xiàng)投資暫時(shí)沒有大的興趣，持觀望態(tài)度，成交量可能很低，形成上下兩難的膠著狀態(tài)。
　?、?另外一個(gè)原因,尤其是在股票市場(chǎng)最常見,就是有“莊家”正在收集或派發(fā)。如果在低位形成橫線的話，大戶多在秘密吸納籌碼，所以不想價(jià)位升上去，以免收集時(shí)成本提高。因而在一定的價(jià)格區(qū)間設(shè)置“夾板”，低吃高拋，形成一條近似橫線的形狀。
⒊ 一些冷門股，本身成交量很小，因?yàn)閰⑴c的投資者不多，有時(shí)甚至三幾天也沒有成交，股價(jià)亦多會(huì)形成橫線。
　?、?即使一些并未被列入冷門股票，但由于該上市公司暫時(shí)并無(wú)利多或利空消息刺激其股價(jià)上升或下挫，在圖形上便變成一條直線。
　?、?形成盤局的最后一個(gè)可能性就是在這一個(gè)價(jià)位正有兩方大戶對(duì)恃。一方面看好，所以一路買入；但另一方面卻因另外一些原因看淡或獲利回吐等因素要出貨，恰巧雙方買與賣力量勢(shì)均力敵。一旦股價(jià)升一兩個(gè)價(jià)位，空方就要打壓，但多方在跌一兩個(gè)價(jià)位時(shí)又按既定方針入貨，形成價(jià)位在一個(gè)極窄的幅度僵持，直至有其它因素改變這種現(xiàn)象為止。
　　一條橫線好象平淡無(wú)奇，但從投資角度去看，卻有極深含義。無(wú)論什么投資工具形成橫線之后，始終有一日會(huì)發(fā)生變化，改變這種盤局的形狀，而更多時(shí)在盤局之后不是暴漲就是暴跌。圖１所示的阿城鋼鐵由于處夕陽(yáng)行業(yè)，業(yè)績(jī)差，價(jià)格曾長(zhǎng)時(shí)間徘徊在4元附近，隨著科利華軟件集團(tuán)買殼上市的進(jìn)程，開始受到主力追捧，于是打破悶局上升，出現(xiàn)可觀的漲幅。至于形成橫線以后一段時(shí)間會(huì)打破悶局的原因不外以下幾點(diǎn)：
　?、?由于這項(xiàng)投資已漸受投資者留意，由買賣清淡變成交投活躍，已改變漲不上跌不下的僵局。
　　⒉ 大戶收集或派發(fā)完成，將價(jià)位挾高或踩低。
　?、?有政治、經(jīng)濟(jì)或個(gè)別公司的重大消息，使這個(gè)投資品種狂升或暴跌。如阿鋼作為一支冷門股突然有被重組的消息，受市場(chǎng)追捧，成為熱門貨。
　?、?若兩派大戶或大集團(tuán)甚至國(guó)際性投資機(jī)構(gòu)對(duì)恃，一方進(jìn)貨，一方出貨，初時(shí)旗鼓相當(dāng)，但后來(lái)一方不敵而敗退，另一方面就可以控制大局，若多方獲勝，則股價(jià)會(huì)狂飆，而空方獲勝，價(jià)位會(huì)暴挫。

４　走勢(shì)啟示
既然盤局被突破后會(huì)形成股價(jià)的巨幅變動(dòng)，則橫線圖形的啟示就有以下幾點(diǎn)：
⒈ 在圖形形成橫線時(shí)要多加留意，不要“走漏眼”，因?yàn)楸P局埋藏巨幅利潤(rùn)或風(fēng)險(xiǎn)，一旦突破，升跌幅度均驚人。
　?、?盤局突破，價(jià)位向上，是一個(gè)極強(qiáng)烈的買入信號(hào)，要趁早入貨，越遲價(jià)位越高。相反，盤局之后價(jià)位向下突破，要趁早出貨，越慢價(jià)位可能會(huì)越低。
　?、?盤局越久，突破向上或向下的威力越大，升跌幅越厲害。
　?、?盤局突破之后，如果成交量大增的話，升可以狂升跌可以狂跌的推測(cè)相當(dāng)準(zhǔn)確。因?yàn)榕浜铣山涣?，推?dòng)力向上或向下都更強(qiáng)，做多或做空也可以更有把握。


二　密集區(qū)域

１　參考：方正科技（600601）（圖2）

２　圖表形狀
　　在了解了橫線走勢(shì)之后，我們可以毫無(wú)困難地把握密集區(qū)域的概念，因?yàn)樗c橫線走勢(shì)相似處甚多。
　　密集區(qū)域很象橫線走勢(shì)，唯一不同的就是橫線走勢(shì)在圖形上看基本是一條線，價(jià)位的波幅少之又少，而密集區(qū)域圖形中盡管價(jià)位的波動(dòng)也在一個(gè)很窄的位置內(nèi)，但已明顯比橫線波動(dòng)范圍大。以圖2所示的方正科技（當(dāng)年的延中實(shí)業(yè)）股價(jià)圖為例，在93年5月至9月底的五個(gè)月中其價(jià)格始終處于8元至9元的范圍內(nèi)上下波動(dòng)，盡管不像橫線走勢(shì)那么筆直，但也是密密麻麻地分布在一個(gè)狹窄的區(qū)域內(nèi)，所以叫做“密集”。

３　圖形剖析
　　密集區(qū)域的形成原因與橫線走勢(shì)十分相似，不外乎下列幾個(gè)原因：
　?、?市場(chǎng)交投清淡，并無(wú)特別利好因素或利淡因素去刺激市價(jià)急升或暴跌。
　?、?某些冷門股參與者不多，成交量又小，上升或下跌的動(dòng)力都不足，形成價(jià)位窄幅變動(dòng)。
　　⒊ 亦有可能有兩邊對(duì)峙的局面出現(xiàn)，兩個(gè)大機(jī)構(gòu)或大戶莊家，一邊看好要狂吸，另一邊卻看淡要狂拋，兩邊力量不相伯仲，形成升得高有人沽，使價(jià)位回頭，跌得多有人買，托住價(jià)位。直至這兩邊勝負(fù)分明，才可以打破這種密集區(qū)域的局面。
４　走勢(shì)啟示
　　正如橫線突破的后果是狂升或暴跌一樣，密集區(qū)域一旦突破一般有幾個(gè)可能性，一就是有決定性的利好利淡消息支配價(jià)位大幅度上升或下跌；一就是兩邊對(duì)峙一段時(shí)間之后勝負(fù)已分，譬如買方力量強(qiáng)大，賣方不愿再沽貨，將賣盤收回，價(jià)位便會(huì)挾高。相反，賣方力量勝出的話，買方見沽盤如潮，不如等更低位才入市，將買盤縮回，價(jià)位便會(huì)向下。圖2所示的延中股票長(zhǎng)期處于密集區(qū)域的走勢(shì)曾在上海股市引起細(xì)心的技術(shù)分析人士的高度警覺，當(dāng)９月底深圳寶安公司控股延中的意圖大白之時(shí)，波瀾壯闊的收購(gòu)與反收購(gòu)戰(zhàn)促使股價(jià)暴漲到令人瞠目結(jié)舌的40多元，使適時(shí)跟進(jìn)者大獲其利。所以密集區(qū)域突破之時(shí)亦是走勢(shì)明朗之際，投資者應(yīng)該注意：
　?、?密集區(qū)域突破，價(jià)位向上，是入市訊號(hào)。
　?、?密集區(qū)域突破，而價(jià)位向下，則是出貨訊號(hào)。
　　⒊ 密集區(qū)域突破所發(fā)出的買賣訊號(hào)的準(zhǔn)確性稍遜于橫線突破。有時(shí)密集區(qū)域譬如價(jià)位在3.60元至3.90元，突破之后，升至4.50元。有可能只維持三幾日便重新回歸密集區(qū)域3.60至3.90元。密集區(qū)域突破的準(zhǔn)確性和可信性雖不及橫線，但仍然大致上可靠。
⒋ 如果突破密集區(qū)域，三幾日之內(nèi)重新走回密集區(qū)域，則是一個(gè)假訊號(hào)，或者是一個(gè)陷阱。假突破之后重新回歸密集區(qū)域的話，密集區(qū)域?qū)?huì)再維持一段時(shí)間。
⒌ 密集區(qū)域時(shí)間越久，突破之后的升跌潛力也越大。越短時(shí)間的密集區(qū)域，突破之后的升跌力量越弱。
　?、?密集區(qū)域的突破，如果配合成交量則可信度會(huì)大大提高。突破向上，成交大增，代表進(jìn)貨力量強(qiáng)大，則是真正突破，可放心跟進(jìn)。突破向下，而又有大手賣單，拋售壓力強(qiáng)大，價(jià)位仍然會(huì)向下尋底，當(dāng)機(jī)立斷者可以盡早出貨。

　　密集區(qū)域亦與橫線一樣，非常值得留意。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)任何市價(jià)走勢(shì)成為密集區(qū)域的話，切勿因?yàn)閮r(jià)位上落不大而產(chǎn)生懈怠，反而要提高警覺，一有突破訊號(hào)即采取相應(yīng)行動(dòng)，手急眼快才是致勝之道！


三　長(zhǎng)方形（又稱箱形）

１　參考：方正科技（600601）（圖3）

２　圖表形狀
　　嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，長(zhǎng)方形的走勢(shì)是一種密集區(qū)域。只不過(guò)長(zhǎng)方形的走勢(shì)較有次序，升跌上落都在一個(gè)長(zhǎng)方形范圍，比密集區(qū)域較容易看得清楚而已。
　　從圖3所示的方正科技股票的走勢(shì)圖中可以看到，在96年6月至9月底，方正的股價(jià)離不開7至8元之間，升跌幅度都很小，形成一個(gè)比密集區(qū)域較有條理的長(zhǎng)方形狀。
３　圖形剖析
　　長(zhǎng)方形走勢(shì)一般為股價(jià)在一個(gè)長(zhǎng)方形內(nèi)波動(dòng)。每次接近長(zhǎng)方形的上邊，價(jià)位就好象有一種壓力似的，自動(dòng)回落。在技術(shù)分析中把這種將價(jià)位拉下的力量稱為“阻力”。但當(dāng)價(jià)位跌至接近長(zhǎng)方形的底線時(shí)又有一種力量托住價(jià)格，這種承托力被叫做“支撐”或“支持”。價(jià)位在長(zhǎng)方形上線遇到阻力，在長(zhǎng)方形下線又有支持，只在長(zhǎng)方形內(nèi)反復(fù)活動(dòng)，其實(shí)也是密集一種，只不過(guò)圖形較有條理。長(zhǎng)方形狀的形成原因大致有下列幾點(diǎn)：
　?、?通常長(zhǎng)方形是一種“整理形態(tài)”，即價(jià)位上升了一段時(shí)間或某個(gè)幅度之后，無(wú)力再大幅攀升，而演變成牛皮局面。相反，當(dāng)價(jià)位下跌了一段時(shí)間，或下跌了某個(gè)幅度之后，再大跌的可能性減弱，但價(jià)位又無(wú)力重新攀升，形成在一個(gè)窄幅震蕩的牛皮狀，拉上拉下都不容易。
　?、?在某一段時(shí)間內(nèi)，看好與看淡的雙方勢(shì)均力敵，兩方面都無(wú)力推動(dòng)價(jià)位大幅向上或向下，從而進(jìn)入長(zhǎng)方形走勢(shì)。與密集區(qū)域一樣，一旦買賣雙方的力量?jī)?yōu)劣立判之后，價(jià)位便會(huì)涇渭分明，擺脫長(zhǎng)方形的束縛，形成明顯的升勢(shì)或跌勢(shì)。
　?、?股票的壓價(jià)入貨與托價(jià)出貨最容易出現(xiàn)于長(zhǎng)方形的走勢(shì)中。當(dāng)大戶有內(nèi)幕利多消息，搶在消息公布之前秘密收集，唯恐價(jià)位漲得過(guò)快造成收集不成或加重成本，一般會(huì)在某個(gè)既定價(jià)位入貨，又在某個(gè)價(jià)位扮演沽方，使不知就里的投資者不敢跟進(jìn)，反而覺得行情太過(guò)牛皮而出貨了事，使大戶達(dá)到收集的目標(biāo)。相反，當(dāng)大戶有內(nèi)幕消息知道某只股票有壞消息，搶在未公布之前趁高出貨，就會(huì)在某個(gè)價(jià)位出貨，但跌至某個(gè)既定價(jià)位之時(shí)又出來(lái)扮演買家，象征性地掛些買單托住價(jià)位，但只要有人跟進(jìn)，大戶就乘機(jī)盡量派發(fā)。由于做手托住價(jià)位來(lái)出貨，當(dāng)然價(jià)格不會(huì)大跌，但一有升機(jī)就出貨又使得價(jià)格無(wú)法升高，從而形成一種長(zhǎng)方形的走勢(shì)。
　?、?長(zhǎng)方形因?yàn)槭且环N整理形態(tài)，成交量應(yīng)該比上升或下降的減少。如果圖形是長(zhǎng)方形，但成交暴升或比以往反而增加，長(zhǎng)方形態(tài)會(huì)很快改變，向上或向下突破會(huì)迫在眉睫。

４　走勢(shì)啟示
　　長(zhǎng)方形既然是密集區(qū)域的一種，走勢(shì)啟示亦與密集區(qū)域近似。
　?、?當(dāng)長(zhǎng)方形態(tài)出現(xiàn)突破時(shí)，向上突破是上升訊號(hào)，理應(yīng)買入；向下突破是賣出訊號(hào)，理應(yīng)出貨。
　　⒉ 但長(zhǎng)方形突破有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)假突破訊號(hào)，價(jià)位不論向上或向下突破，只三幾天便又重新回歸長(zhǎng)方形走勢(shì)之內(nèi)。所以一定要待價(jià)位明顯擺脫長(zhǎng)方形，才可相信是真突破，而不是陷阱。
　　⒊ 成交量的配合在長(zhǎng)方形突破訊號(hào)中亦甚為重要。向上突破的話，成交量一定要大幅增加才可相信是一個(gè)有效突破；如無(wú)大成交量配合，上升的突破多會(huì)是假訊號(hào)。
　?、?相反，長(zhǎng)方形向下突破卻無(wú)須大手成交才可確認(rèn)。因?yàn)殚L(zhǎng)方形也代表有兩方面在角逐的可能性。向下突破而無(wú)支持的話，可能是買方已放棄進(jìn)貨念頭，賣方出貨價(jià)位便節(jié)節(jié)敗退，由于買方力弱，所以成交量一樣可以不增反減，這代表承接力薄弱，對(duì)價(jià)格走勢(shì)大為不利?？偠灾L(zhǎng)方形向下突破，不管成交量是增是減，理論上都應(yīng)該出貨。


四　趨勢(shì)線

１　參考：西寧特鋼（600117）（圖4Ａ）和四川長(zhǎng)虹（600839）（圖4Ｂ）

２　圖表形狀
　　在股價(jià)走勢(shì)圖形中，若某只股票的價(jià)位一路反復(fù)上升，盡管中間亦有下跌調(diào)整的時(shí)間，但從整個(gè)走勢(shì)來(lái)看，每一次由高位回落所造成的低點(diǎn)都向上移，將這些一連串的反復(fù)上升過(guò)程中的低點(diǎn)兩點(diǎn)以上連接起來(lái)，形成一條總體趨勢(shì)向上的直線，就叫做上升趨勢(shì)線。如圖4Ａ中的西寧特鋼股票從98年1月起股價(jià)反復(fù)向上攀升，雖然期間也有過(guò)升后調(diào)整回落，但每一次的低點(diǎn)都比上一次的低點(diǎn)為高，而且用一條直線可以將大部分的低點(diǎn)貫穿起來(lái)，且這條直線是趨勢(shì)向上的，構(gòu)成上升趨勢(shì)線。
　　相反，如果某只股票的價(jià)位一路反復(fù)下跌，其中雖有跌后反彈的時(shí)候，但每一次反彈的高點(diǎn)都比上一次的高點(diǎn)為低，這些反復(fù)升跌所造成的高點(diǎn)亦可以用一條直線貫穿起來(lái)。雖然這些高位并非一定緊貼這條直線，但總體上看非常接近，這條直線可以叫做下降趨勢(shì)線。圖4Ｂ所示的四川長(zhǎng)虹在98年11月中旬至99年4月中旬期間的走勢(shì)盡管有升有跌，但總體上是反復(fù)向下的，連接每次反彈的高點(diǎn)可以得到一條趨下的下降趨勢(shì)線。

３　圖形剖析
　　趨勢(shì)線的構(gòu)成原因可以將上升趨勢(shì)與下降趨勢(shì)分別說(shuō)明。上升趨勢(shì)顯示價(jià)位逐漸攀升，但又并非急升，升后有調(diào)整，調(diào)整之后又再上升，而且比上一次的高位升得更高。一些商品期貨或一些利潤(rùn)平穩(wěn)的公司股票走勢(shì)多數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。商品期貨因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀脑蚴箖r(jià)格保持升勢(shì)，隨后遇到獲利盤打壓或由于供應(yīng)量暫時(shí)增加而使價(jià)位下挫。但當(dāng)獲利盤被消化或新增供應(yīng)量被市場(chǎng)消耗之后價(jià)位又重新攀升。當(dāng)升幅達(dá)到一定程度時(shí)會(huì)再次引發(fā)出另一批獲利盤及新增的供應(yīng)量，如此一來(lái)價(jià)位新一輪調(diào)整在所難免。盡管如此，循環(huán)反復(fù)的升升跌跌從整體上看保持著上升的趨勢(shì)。一些經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)、利潤(rùn)隨時(shí)間而增加但又不會(huì)大幅躍升的股票，譬如公用事業(yè)股，股價(jià)也會(huì)隨時(shí)間而上升，一般亦會(huì)循一條上升趨勢(shì)線而運(yùn)行。
　　至于下降趨勢(shì)線所顯示的價(jià)位一路下跌的原因可能是拋售的一方力量比買家強(qiáng)，但拋售時(shí)又不想一下子將價(jià)位砸得太低，于是有步驟地在市場(chǎng)出貨，因?yàn)橘I方力道不足，使得沽售壓力占優(yōu)。但同時(shí)因?yàn)楣霖浭鞘芸匕l(fā)生的，所以價(jià)位變成一步一步的向下尋底，而不是一次大幅暴跌。這種向下尋底的軌跡就形成了一條下降趨勢(shì)線。
　　形成趨勢(shì)線之后，如果價(jià)位循著趨勢(shì)方向移動(dòng)的話，成交量保持平穩(wěn)數(shù)量便可以支持該趨勢(shì)的繼續(xù)，而毋須大成交量或一路增加的成交量的配合。
　　既成的趨勢(shì)，有時(shí)可能在一段時(shí)間之后因?yàn)槭袌?chǎng)另外一些新消息而有所改變。上升的趨勢(shì)可能因?yàn)槔⒍缮兊?，下跌的趨?shì)則因?yàn)槔孟⒂傻D(zhuǎn)升。這時(shí)就應(yīng)該盡可能地同時(shí)觀察成交量的變動(dòng)情況。當(dāng)下跌趨勢(shì)改變成上升走勢(shì)時(shí)，如果有大手成交量支持的話，轉(zhuǎn)勢(shì)便可以信賴。但由上升趨勢(shì)變成下跌的話，則不一定需要大成交量才可確認(rèn)，因?yàn)橹灰I盤退縮，賣盤即使并無(wú)增加，也可將價(jià)位推低，成交仍然可以十分疏落。

４　走勢(shì)啟示
　　趨勢(shì)線在各種金融工具中是十分常見的走勢(shì)，了解趨勢(shì)線的各種特色，將有助于投資抉擇。以買賣策略而言，趨勢(shì)線的啟示如下：
　?、?趨勢(shì)向上的話，應(yīng)持貨在手，趁價(jià)格回檔調(diào)整的機(jī)會(huì)吸納，增加持倉(cāng)量。
　?、?趨勢(shì)向下的話，保持空倉(cāng)或及早平倉(cāng)離場(chǎng)，每一次反彈上升都是減倉(cāng)出貨的機(jī)會(huì)。
　?、?若上升或下跌趨勢(shì)線改變時(shí)，應(yīng)及早轉(zhuǎn)變策略。
　　⒋ 提防假的轉(zhuǎn)勢(shì)。技術(shù)分析注重所謂突破的可信度的問題。如果趨勢(shì)被破壞，上升的價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線的幅度超過(guò)3％，且?guī)兹罩畠?nèi)價(jià)位仍然不能重返趨勢(shì)線之上，則可確定是真突破，價(jià)格上升趨勢(shì)將告一段落。若突破不足3％，價(jià)位又迅即重返趨勢(shì)線則只是假突破，價(jià)格仍然會(huì)依循著舊有的趨勢(shì)走向。
　　⒌ 如果破壞趨勢(shì)線的走勢(shì)模式是惡性拋售、恐慌性拋售和跳空缺口式下跌的話，更加可以確信舊有的趨勢(shì)被破壞。


五　趨勢(shì)軌道（趨勢(shì)通道）

１　參考：天橋股份（600657）（圖5Ａ）和中大股份（600704）（圖5Ｂ）

２　圖表形狀
　　前面介紹的趨勢(shì)線顯示出某些投資工具會(huì)依循一個(gè)上升或下降趨勢(shì)而運(yùn)行。了解了趨勢(shì)線會(huì)有助于理解趨勢(shì)軌道，它比趨勢(shì)線更進(jìn)一步，將價(jià)格變動(dòng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別用直線連貫之后，通常會(huì)形成向上或向下的通道，軌道的兩條邊呈接近平行狀。
　　圖5Ａ示例的天橋股份股價(jià)由97年11月底起至98年9月反復(fù)上升，但高位每一次都比上一次的更高，而低位也比上一次的為高，高位和低位分別可用直線連貫起來(lái)，看起來(lái)象一條通道或軌道一樣，所以叫做趨勢(shì)軌道。該圖形狀向上稱為上升軌，從圖中可以看到軌道的兩條邊是接近平行的。
　　至于另外一個(gè)示例圖5Ｂ的中大股份價(jià)位卻形成一條下降通道，或稱下降軌，高位每一次皆比上一次為低，輾轉(zhuǎn)回落得到的每一個(gè)低點(diǎn)也比上一次的低位更低，將高低位分別用直線連接之后亦成平行形狀。

３　圖表剖析
　　趨勢(shì)軌道與趨勢(shì)線的原理相同，只不過(guò)是價(jià)格更有系統(tǒng)地升升跌跌，而且升到通道的頂線就會(huì)遇到阻力而回降，跌到通道的底線會(huì)受支撐而回升。不論上升軌道還是下降軌道都是如此。
　　趨勢(shì)軌道使價(jià)格變動(dòng)囿于一個(gè)既定的通道之內(nèi)的原因可能是由于有大戶正在系統(tǒng)性地收集或派發(fā)。至于為什么比趨勢(shì)線更進(jìn)一步演變成通道形狀，則往往是一種市場(chǎng)從眾心理。股票升至某個(gè)價(jià)位回吐，跌至某個(gè)價(jià)位吸納，當(dāng)市場(chǎng)分析人士發(fā)現(xiàn)其走勢(shì)剛巧與一條通道走勢(shì)相符合的話，就推測(cè)未來(lái)的價(jià)位，預(yù)先劃出走勢(shì)軌道，在不同的位置采取買或賣的行為。在市場(chǎng)共識(shí)之下，受羊群心理支配，投資者都按圖行事，導(dǎo)致價(jià)格可能真的會(huì)按預(yù)期走勢(shì)發(fā)展，這被稱作市場(chǎng)價(jià)格的自我促成，是趨勢(shì)軌道形成的一個(gè)重要原因。當(dāng)然，趨勢(shì)通道的成因亦有其他因素。譬如在趨勢(shì)線部分提及的公司隨時(shí)間而增加利潤(rùn)，利潤(rùn)又平穩(wěn)無(wú)波，難有暴升，價(jià)位就有可能演變成一條上升通道。如果有大集團(tuán)在系統(tǒng)性地出貨，買方承接力不強(qiáng)，價(jià)格就會(huì)向下，但沽方并非一次惡性拋售，而是采取分步沽售，導(dǎo)致價(jià)位形成有系統(tǒng)性的下降通道。

４　走勢(shì)啟示
　　趨勢(shì)通道所發(fā)出的訊號(hào)與趨勢(shì)線基本相同，只是增加了從圖形中觀察通道頂部與底部的價(jià)位的功能。通道頂部是阻力位，底部是支撐位。如果是進(jìn)行短線投機(jī)的話，不論在上升通道還是下降通道中都可以在軌道頂部做空，在軌道底部做多以搏短差。趨勢(shì)通道主要的啟示可以概括如下：
　?、?上升通道，繼續(xù)進(jìn)貨或持倉(cāng)不動(dòng)。
　?、?下降通道，及早出貨或空倉(cāng)不動(dòng)。
⒊ 突破上升或下降通道，尤其是有成交量配合時(shí)，則要采取與原來(lái)相反的態(tài)度，由原來(lái)多頭變空頭，或由原來(lái)空倉(cāng)變持倉(cāng)，直至趨勢(shì)又再轉(zhuǎn)變成另一形態(tài)為止?！　?
⒋ 趨勢(shì)通道是常見的走勢(shì)，比較容易把握，可信程度亦高，長(zhǎng)期運(yùn)用，一定會(huì)有實(shí)質(zhì)收益。唯一不能把握的是不知走勢(shì)何時(shí)突然轉(zhuǎn)變。在下降通道中出貨，突然轉(zhuǎn)勢(shì)，可能會(huì)遭受損失；原本在上升通道中做多，突然轉(zhuǎn)變，亦有可能走避不及而遭損失。所以運(yùn)用通道這個(gè)概念時(shí)，應(yīng)該配合一個(gè)“止蝕盤”，看錯(cuò)行市時(shí)立即停止損失，將風(fēng)險(xiǎn)降低在可控范圍內(nèi)。

六　階梯形走勢(shì)

１　參考：天津磁卡（600800）（圖６）

２　圖表形狀
　　階梯形的走勢(shì)可以有向上和向下兩種。示范圖例的天津磁卡股價(jià)圖就是一個(gè)上升階梯形。
　　從圖6可以看到天津磁卡的股價(jià)在96年9月以前只作很輕微的上升。但從10月上旬開始在兩周內(nèi)由10元升至14元，然后在14元徘徊兩周后再展開升浪，達(dá)到17元，經(jīng)過(guò)一周盤整后第三次飛躍，一舉突破19元。由于每一次橫移一段時(shí)間然后疾升，又橫移一段時(shí)間再疾升，在圖表中形成一個(gè)與階梯相似的走勢(shì)，故名為階梯式。

３　圖形剖析
　　上升階梯式的走勢(shì)顯示的是一種系統(tǒng)性地收集，下降式的階梯形卻是有步驟的派發(fā)。通過(guò)圖6，從天津磁卡投資價(jià)值被逐步挖掘、逐步為市場(chǎng)接受和追捧的過(guò)程可以探知上升階梯走勢(shì)的形成原因，至于下降階梯走勢(shì)則可從中意會(huì)。
　?、?市場(chǎng)有大手買盤正在秘密地系統(tǒng)收集，在橫移階段一路壓價(jià)來(lái)入貨。
　?、?但這種進(jìn)貨意愿卻不能掩飾太久，當(dāng)市場(chǎng)感覺到大戶正在收集時(shí)，不少投資者加入買方行列，使得股價(jià)直線式上升。
　　⒊ 當(dāng)價(jià)位急速上升之后，需要消化大量獲利籌碼，但大戶依然鍥而不舍，一路不肯罷休，所以即使在消化期間股價(jià)仍然無(wú)法回落，只出現(xiàn)橫向盤整的走勢(shì)。
　　⒋ 橫移了一段時(shí)間后，買盤依舊不減，同時(shí)很可能是吸引了新的資金加入追逐，使價(jià)位又再以直線式上升。
　?、?價(jià)位直線式上升一層之后，又再作消化。但買盤卻源源不絕，甚至壓價(jià)入貨，所以消化期間，價(jià)位仍然只向橫走，不肯下跌。
　?、?在橫移了一段時(shí)間之后，又因買盤強(qiáng)勁，價(jià)位再也按捺不住，又再發(fā)難直線形上升，然后又再以階梯形發(fā)展下去，直至改變趨勢(shì)為止。
　　總而言之，上升階梯形是收集，相反，下跌階梯形則是有秩序的派發(fā)。大戶以減低持倉(cāng)量為目標(biāo)，在做空后托住價(jià)位，使價(jià)位在跌后橫移，但橫移一段時(shí)間后，沽盤仍然龐大，使價(jià)位直線向下滑，然后大戶又托住價(jià)位來(lái)橫移，如此便形成一種下跌階梯形走勢(shì)。

４　走勢(shì)啟示
　　上升階梯既然是收集期，在這種走勢(shì)出現(xiàn)時(shí)，不妨入市，因?yàn)樯仙龣C(jī)會(huì)高，下跌的風(fēng)險(xiǎn)較少，價(jià)位即使不升，也只是在橫移，對(duì)投資者較有保證。相反，在下降的階梯形，既然象征著派發(fā)就應(yīng)該盡早出貨，尤其是直線下降再走橫線的時(shí)期，趁著價(jià)位未再作直線式下迭時(shí)盡早賣出，則可以減少相當(dāng)損失。


七　對(duì)稱三角形（或敏感三角形）

１　參考：阿城鋼鐵（600799）（圖７）

２　圖表形狀
　　從前面介紹的趨勢(shì)通道走勢(shì)中我們可以領(lǐng)略到，股票價(jià)格有時(shí)可以反復(fù)地向上升或向下跌。在上升軌道中高位一次比一次高，低位也每一次都比上一次低位為高。至于在下降軌，無(wú)論高點(diǎn)與低點(diǎn)都一路向下移。兩條形成趨勢(shì)通道的趨勢(shì)線可以平行形狀運(yùn)行。
　　下面要討論的對(duì)稱三角形卻與趨勢(shì)通道不同。以圖7示例的阿城鋼鐵為參考，由99年1月29日開始，阿鋼股價(jià)高位一路低移。將大部分高點(diǎn)用一條直線貫連之后，得到一條下降趨勢(shì)線。但同時(shí)我們將股價(jià)低位貫連起來(lái)，卻發(fā)覺低位并非如趨勢(shì)軌道那樣一路向下移，而恰恰相反是一路向上移，逐漸提升的。將低點(diǎn)貫連起來(lái)，形成一條上升趨勢(shì)線，與高點(diǎn)貫連得到的下降趨勢(shì)線形成對(duì)比。從圖形看來(lái)構(gòu)成一個(gè)對(duì)稱的三角形或等腰三角形。在金融市場(chǎng)中這種走勢(shì)圖十分常見。

３　圖形剖析
　?、?對(duì)稱三角形通常是一種整理形態(tài)，即價(jià)位由低位攀升一段時(shí)間之后，無(wú)力突破性地大幅上升，開始作浮沉升跌反復(fù)而形成對(duì)稱三角形。也有可能價(jià)位由高位回落了好一段時(shí)間之后開始穩(wěn)定下來(lái)，不再作大幅下跌，而浮浮沉沉地演變成為對(duì)稱三角形。
　　⒉ 在對(duì)稱三角形內(nèi)高位一路向下移，但低位卻一路向上移，這種現(xiàn)象顯示出投資者對(duì)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)持不同觀點(diǎn)，低位有人進(jìn)貨，但一遇到高位又有人獲利了結(jié)。與趨勢(shì)通道能夠指示出清楚的走向不同，對(duì)稱三角形走勢(shì)的未來(lái)去向顯得較為含糊，究竟是升是跌在理論上暫時(shí)并無(wú)一個(gè)明確訊號(hào)。
　?、?在對(duì)稱三角形內(nèi)價(jià)位未定去向，好淡雙方有可能正在角逐，但因前景不明朗而不敢全力出擊，使得對(duì)稱三角形走勢(shì)內(nèi)的成交量相對(duì)平穩(wěn)，甚至淡靜或逐漸減低，如果突然之間成交量大增的話，就有很大可能改變了這種對(duì)稱三角形的走勢(shì)，形成突破。
　　⒋ 對(duì)稱三角形在理論上是一種未明朗的形態(tài)，所以突破了這種形態(tài)之后，價(jià)位可以向上亦可以向下，但根據(jù)技術(shù)分析專家們長(zhǎng)年累月的統(tǒng)計(jì)研究，發(fā)現(xiàn)對(duì)稱三角形基本屬于一種整理形態(tài)。即上升一大段之后，出現(xiàn)“喘口氣”，價(jià)位暫時(shí)停止向上沖而演變成對(duì)稱三角形。突破對(duì)稱三角形之后，可能是整固完畢，再展開另一個(gè)升浪。同樣原理，當(dāng)價(jià)位下跌了一大段和一些時(shí)間之后，也停下來(lái)“喘口氣”而整理成一種對(duì)稱三角形。之后的突破意味著整固已經(jīng)完成，又再繼續(xù)先前的下跌趨勢(shì)。因而對(duì)稱三角形走勢(shì)突破之后的去向，應(yīng)該參考對(duì)稱三角形之前的走勢(shì)。如果在未形成對(duì)稱三角形的走勢(shì)之前價(jià)位是向上攀升的話，突破對(duì)稱三角形則多會(huì)再向上沖。若形成對(duì)稱三角形之前是由高位跌下來(lái)的話，突破對(duì)稱三角形，很多時(shí)都是再繼續(xù)先前的跌勢(shì)，又再出現(xiàn)下跌。
　　當(dāng)然也有例外，升后經(jīng)整固后不升反跌，或跌后整固然后上漲，所以對(duì)對(duì)稱三角形的突破方向應(yīng)該密切觀察。
　?、?至于判斷對(duì)稱三角形是否真突破，要用三個(gè)準(zhǔn)則。第一個(gè)準(zhǔn)則是突破時(shí)價(jià)位明顯的改變，遠(yuǎn)離原本的對(duì)稱三角形，這樣才可以確認(rèn)是真突破。第二個(gè)準(zhǔn)則是成交量，成交量增加幅度越大突破可信度也越高。但如果是向下突破的話，即使成交量沒有增加，一樣可以接受，因?yàn)榭赡苁琴I氣匱乏，支持力不足，價(jià)位向下移，成交量因此縮減。第三個(gè)準(zhǔn)則是突破了對(duì)稱三角形之后，三幾日之內(nèi)價(jià)位沒有再重新走回對(duì)稱三角形之內(nèi)，這樣可以確信價(jià)位走勢(shì)已擺脫了對(duì)稱三角形，而形成另一種形態(tài)。
　?、?對(duì)稱三角形其實(shí)只是三角形走勢(shì)的一種而已。三角形形態(tài)可以分成幾類，計(jì)為對(duì)稱三角形、上升三角形、下降三角形及另外一種可歸納為三角形以外的走勢(shì)叫做擴(kuò)散三角形或喇叭形。上升三角形與下降三角形會(huì)在下面單獨(dú)分析，至于擴(kuò)散三角形則可歸入另一種形態(tài)，叫做楔形的類別。

４　走勢(shì)啟示
　　既然對(duì)稱三角形是一種整固形態(tài)，在整固期內(nèi)資金可以暫時(shí)轉(zhuǎn)移到其他投資上，因?yàn)檎唐诳砷L(zhǎng)可短，大筆資金可能會(huì)受到束縛，難以有效率地運(yùn)用。
　　相反，當(dāng)圖形一旦突破對(duì)稱三角形所發(fā)出的進(jìn)貨或出貨的訊號(hào)則應(yīng)引起投資者的重視，依其進(jìn)出獲利不菲。


八　上升三角形

１　參考：東方集團(tuán)（600811）（圖8A）和申華實(shí)業(yè)（600653）（圖8B）

２　圖表形狀
　　上一節(jié)我們已分析過(guò)對(duì)稱三角形（或稱敏感三角形）的走勢(shì)，在此基礎(chǔ)上可以比較容易地理解上升三角形。
　　圖8A所示的東方集團(tuán)股價(jià)圖在94年8月內(nèi)形成一個(gè)上升三角形。這個(gè)圖形的特點(diǎn)就是在這段時(shí)間中股價(jià)曾多次一接觸到10元就有阻力，會(huì)受壓輕微回落或停留，十幾個(gè)交易日之內(nèi)始終無(wú)法打破。但同時(shí)每次價(jià)格回落的低點(diǎn)是一路向上移的。將這段時(shí)間內(nèi)股價(jià)的高點(diǎn)連接起來(lái)，可以得到一條橫線，而將大部分低位連接起來(lái)卻是一條上升的趨勢(shì)線。從兩線相交的走勢(shì)中可以看到這是一個(gè)三角形狀的走勢(shì)圖。正因?yàn)榈臀灰宦飞弦?，所以在技術(shù)分析中稱為上升三角形。

３　圖形剖析
　　在分析上升三角形的走勢(shì)時(shí)我們應(yīng)該注意到下列幾點(diǎn)：
　　⒈ 通常一個(gè)三角形走勢(shì)多是一種整理形態(tài)，即上升一段時(shí)間后經(jīng)過(guò)整固，然后蓄勢(shì)再發(fā)。如果是下跌之后，整固一段時(shí)間，暫時(shí)喘定，然后再跌。上升三角形在很多情況下也是符合這一規(guī)律的。
　?、?構(gòu)成上升三角形的基本原因是當(dāng)價(jià)位升至某個(gè)水平時(shí)會(huì)引發(fā)為數(shù)不少的獲利盤，或者持倉(cāng)頗重的機(jī)構(gòu)大戶在此區(qū)域平倉(cāng)了結(jié)，使得價(jià)格難以突破。但市場(chǎng)從來(lái)都有看好和看淡的雙重力量，否則交易便不復(fù)存在。在一個(gè)上升三角形之中，盡管存在守著價(jià)位拋售的做空主力，但多頭卻可能把每一次價(jià)位受阻回落的調(diào)整看作是乘低吸納的良機(jī)，因而價(jià)格低位一路攀升，顯示買氣濃厚，甚至買方力量十分強(qiáng)大，只不過(guò)為降低進(jìn)貨成本而暫時(shí)慢慢收集，價(jià)位不致即時(shí)狂升。
　　⒊ 如果沽方手中持貨在上升三角形所持續(xù)的時(shí)間之內(nèi)已逐漸出清，而買方仍鍥而不舍，一路追貨的話，上升三角形在形成一段時(shí)間以后會(huì)面臨突破，突破之后再展另一升浪的機(jī)會(huì)最大。
　?、?當(dāng)上升三角形出現(xiàn)突破后，投資者一定要留意成交量這個(gè)指標(biāo)。如果突破上升三角形，配合有大成交量的話，再展升浪的可信性便會(huì)大大提高；如果突破上升三角形，價(jià)位上升，但成交量卻并沒有顯著放大的話，則可能是一個(gè)陷阱，應(yīng)以觀望為宜，因?yàn)樯仙切纬霈F(xiàn)假突破騙線的可能性是存在的。
　?、?上升三角形突破之后，如果價(jià)位不升反跌，一般應(yīng)該出貨。但判斷向下突破的真實(shí)性時(shí)可以跌幅是否達(dá)到３％以上為標(biāo)準(zhǔn)，如果突破上升三角形后的跌幅不足３％的話，尚不能確認(rèn)突破的有效性，不宜立即采取沽售行為，而以觀望為主。

４　走勢(shì)啟示
　　上升三角形作為上升之后的暫時(shí)整固，如果突破三角形的阻力而上升的話，會(huì)出現(xiàn)可觀的漲幅。因此投資者一旦發(fā)現(xiàn)突破上升三角形并伴隨大手成交量的股票應(yīng)立即追入搏取高額利潤(rùn)。當(dāng)然，這里一定要強(qiáng)調(diào)指出的是，上升三角形突破之后，盡管多數(shù)情況下都是向上突破，但這并不是“鐵律”，并不排除突破后價(jià)位向下的可能，如圖8B所示申華實(shí)業(yè)，形成上升三角形后莊家大舉出貨，為一典型的騙線。對(duì)此要具體分析，切忌教條。


九　下降三角形

１　參考：東方集團(tuán)（600811）（圖9A）和聯(lián)農(nóng)股份（600625）（圖9B）

２　圖表形狀
　　我們既然已經(jīng)了解了什么是對(duì)稱三角形和上升三角形，對(duì)下降三角形應(yīng)不再陌生。在圖9A的東方集團(tuán)股票走勢(shì)圖中，從4月上旬開始股價(jià)形成了一個(gè)下降三角形，一直延伸到5月底。在這個(gè)下降三角形中，高位一路向下移，但低位在8.70元處多次找到支撐，將高點(diǎn)連接起來(lái)得到的是一條下降趨勢(shì)線，但將幾次發(fā)揮作用的低位支撐點(diǎn)連接起來(lái)卻成為一條橫線，圖形是一個(gè)與上升三角形剛好相反的下降三角形。

３　圖形剖析
　　與一般的三角形有著相同的性質(zhì)，下降三角形亦大多是一種整固形態(tài)。無(wú)論價(jià)格在上升或下跌了一段時(shí)間后，都可能出現(xiàn)下降三角形的形態(tài)。在下降三角形中可以發(fā)現(xiàn)下述特點(diǎn)：
　　⒈ 在下降三角形期間，沽方似乎是占了上風(fēng)。從圖9A中可以看到高點(diǎn)一路向下移，每一次高點(diǎn)都比上一次為低，說(shuō)明買方?jīng)]有足夠的力量將價(jià)位托高。
⒉ 但既然低位出現(xiàn)時(shí)往往可以回彈，也代表有人在低位承接，形成價(jià)位支持。
⒊ 下降三角形與上升三角形有所不同。上升三角形多是升后整固的形態(tài)，雖然也會(huì)出現(xiàn)意外，但多數(shù)是完成上升三角形之后，呈現(xiàn)突破向上再展開另一個(gè)升浪。但下降三角形卻比較難以捉摸，一般的技術(shù)分析書籍通常望文生義地聲稱下降三角形大多數(shù)是向下突破然后再下跌，但事實(shí)上卻有不少例子可以證明下降三角形在呈現(xiàn)突破之后未必價(jià)位向下走，相反卻有可能暴漲。如圖9B所示聯(lián)農(nóng)股份的走勢(shì)。由于下降三角形不似上升三角形那樣肯定向上者居多，而是突破后可上可下，投資者宜多留意分析走勢(shì)。
　　⒋ 既然下降三角形在突破之后可升可跌，投資者最好將成交量指標(biāo)配合分析。下降三角形如果突破向下，成交量保持不變或放大而價(jià)格暴挫，則向下趨勢(shì)比較可靠；如果向上突破而配合大手成交量，也可以確信是真突破，不妨追入。

４　走勢(shì)啟示
　　在下降三角形的走勢(shì)中，價(jià)位一日未突破則一日不宜入市，買入更為不妥，因?yàn)橐粊?lái)未來(lái)走勢(shì)暫時(shí)仍然不明朗，可升可跌；二來(lái)在下降三角形中高位一路下移，入市買入承受暫時(shí)損失的機(jī)會(huì)較大。這時(shí)最佳的策略是靜觀其變，直至有突破的進(jìn)一步信號(hào)才采取相應(yīng)的行動(dòng)，避免無(wú)謂的風(fēng)險(xiǎn)。


十　菱形（或鉆石形）

１　參考：輕工機(jī)械（600605）（圖10）

２　圖表形狀
　　菱形的形狀構(gòu)成可以通過(guò)示例的輕工機(jī)械股票走勢(shì)來(lái)說(shuō)明。
　　如圖10所示，我們先看圖形的左邊。菱行的左邊是一個(gè)擴(kuò)散三角形，即喇叭形。價(jià)位先是一路下滑，低點(diǎn)依次下移，然后反彈上升，形成漸次升高的上升走勢(shì)，從總體上來(lái)看高點(diǎn)與低點(diǎn)在擴(kuò)散。但菱形的右邊，呈現(xiàn)一個(gè)對(duì)稱三角形，高低點(diǎn)都在縮窄。由左邊的擴(kuò)散三角形和右邊收縮的對(duì)稱三角形構(gòu)成的圖形就是菱形走勢(shì)，因?yàn)樾螤钕笠涣ｃ@石又稱鉆石形。

３　圖形剖析
　　菱形的走勢(shì)一般不常見，至于形成菱形走勢(shì)的原因，大致如下：
　?、?價(jià)位由高位下跌至某一個(gè)階段時(shí)，市場(chǎng)氣氛較為悲觀，這時(shí)可能開始有些朦朧利好消息左右投資者的行為，使價(jià)格出現(xiàn)反彈。但由于不明朗的因素難以得到廣泛的認(rèn)同，所以多空雙方進(jìn)出貨的決心都很堅(jiān)定，使價(jià)格波動(dòng)幅度較為劇烈，形成高低位擴(kuò)散的喇叭形，構(gòu)成菱形的左邊。
　?、?由于傳聞的消息無(wú)法得到證實(shí)，所以經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的爭(zhēng)奪后市場(chǎng)買賣氣氛轉(zhuǎn)趨沉寂，價(jià)格波動(dòng)幅度開始收窄，形成尋求突破的對(duì)稱三角形走勢(shì)。
　?、?菱形的右邊在等待市場(chǎng)消息的進(jìn)一步發(fā)展。如果利好消息被證實(shí)，價(jià)位就可以突破菱形的走勢(shì)，向上急升；反之，如果預(yù)期的利好消息未能兌現(xiàn)的話，前期進(jìn)貨的多頭會(huì)趁機(jī)回吐，使得價(jià)格穿破菱形而急轉(zhuǎn)直下。
　　⒋ 既然菱形的右邊是價(jià)格窄幅徘徊待變的類型，其未來(lái)走勢(shì)是相當(dāng)不明確的，不似其他圖形一般可以推斷去向。
　　應(yīng)當(dāng)指出的是，菱形的走勢(shì)并非一定是兩邊絕對(duì)對(duì)稱的，有時(shí)菱形的組成比較不規(guī)則，可能一邊較大一邊較小，投資者在分析菱形走勢(shì)時(shí)要采取彈性態(tài)度。

４　走勢(shì)啟示
　　菱形的組成，多數(shù)是受消息支配，而這些消息一日未能證實(shí)，一日都未知價(jià)格的未來(lái)走向，所以在菱形出現(xiàn)時(shí)，投資者所應(yīng)采取的態(tài)度就是觀望，直至圖形出現(xiàn)突破，走勢(shì)向上還是向下都明朗化以后再順勢(shì)而為。


十一　下降楔形

１　參考：昆明機(jī)床（600806）（圖11）

２　圖表形狀
　　楔形在形狀上頗類似趨勢(shì)軌道或三角形，其實(shí)可以說(shuō)是二者的結(jié)合。以示例的昆明機(jī)床來(lái)說(shuō)，在圖11中99年3月的股票價(jià)格走勢(shì)就是一個(gè)下降楔形，它的形狀有點(diǎn)象趨勢(shì)通道，但兩條線卻并不平行。與三角形走勢(shì)相似的地方在于將楔形的高點(diǎn)價(jià)位和低點(diǎn)價(jià)位分別貫穿起來(lái)可以得到一個(gè)三角形狀，但不同之處在于下降楔形是兩條線都向下傾斜，上升楔形兩線都向上傾斜，而不象下降三角形或上升三角形那樣有一條線是橫線。投資者應(yīng)當(dāng)注意分清楔形與趨勢(shì)軌道及三角形圖形的差異之處。

３　圖形剖析
　　在一個(gè)下降楔形中，高點(diǎn)不斷向下移，低點(diǎn)也一樣向下移，似乎十分不妙，但技術(shù)分析專家經(jīng)過(guò)多次分析后，發(fā)現(xiàn)下降楔形走勢(shì)其實(shí)并不那么可怕，一般的下降楔形走勢(shì)都有以下特點(diǎn)：
　　⒈ 通常一個(gè)下降楔形走勢(shì)也是一種整固形態(tài)，即股價(jià)上升了一段時(shí)間后，獲利籌碼充斥市場(chǎng)，做適度的回吐會(huì)使價(jià)位暫時(shí)顯得疲軟，但在下降楔形完成之后，多數(shù)情況下是繼續(xù)向上攀升的。
　?、?雖然在下降楔形中高位與低位同時(shí)一路向下移，形勢(shì)看似嚴(yán)峻，但從兩條線與三角形相接近，即振幅越收越窄的跡象來(lái)看，波動(dòng)幅度在縮小，拋售壓力其實(shí)并不太強(qiáng)。

技術(shù)形態(tài)分析