0105055企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型(doc)
企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型( 張正堂(( 陶學(xué)禹 （中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，221008） 摘要 大量的研究從不同的角度揭示了企業(yè)家報酬的決定標(biāo)準(zhǔn)，但這些研究結(jié)論并 不能很好地解釋現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)家報酬現(xiàn)象。我們從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè) 家之間委托代理關(guān)系出發(fā)，選擇新的邏輯起點(diǎn)，構(gòu)建了企業(yè)家報酬決定的綜合分析 模型，它包含了決定企業(yè)家報酬決定的基準(zhǔn)因素和調(diào)整因素。論文最后根據(jù)此來認(rèn) 識別進(jìn)一步研究的方向。 關(guān)鍵詞 企業(yè)家報酬 決定標(biāo)準(zhǔn) 綜合分析模型 1．引言 進(jìn)入90年代圍繞著我國國有企業(yè)改革的核心問題，理論界形成了“產(chǎn)權(quán)論”、“外部環(huán) 境論”和“超產(chǎn)權(quán)論”三派觀點(diǎn)。三種觀點(diǎn)對于國有企業(yè)改革中心的認(rèn)識是有差異的，但都 認(rèn)識到對企業(yè)家的管理對企業(yè)效率的重要作用，從而使得對企業(yè)家管理的研究也越來越 得到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。企業(yè)家報酬是對企業(yè)家管理的一個重要方面。 國內(nèi)有大量文獻(xiàn)對企業(yè)家報酬契約、年薪制、持股制、期權(quán)制度、遠(yuǎn)期報酬制度進(jìn)行 研究（林長泉,1998；魏剛,2000；劉洪、趙曙明,2000；中國企業(yè)家協(xié)會，2000；勞動和 社保部工資所,1999）,但深入系統(tǒng)地對企業(yè)家報酬決定理論的研究還很少見。國外自經(jīng) 理革命開始至今，對管理者尤其是高層管理者—企業(yè)家報酬的研究已引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會計(jì) 學(xué)家、心理學(xué)家、人力資源管理專家和戰(zhàn)略規(guī)劃者的廣泛關(guān)注。研究線索主要包括：①代 理理論?；谧顑?yōu)企業(yè)家契約應(yīng)當(dāng)把企業(yè)家報酬與企業(yè)業(yè)績緊密結(jié)合起來的假設(shè)，大量 的研究揭示企業(yè)家報酬對企業(yè)業(yè)績敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jen sen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。研究的結(jié)果并沒有發(fā)現(xiàn)很 強(qiáng)的報酬業(yè)績敏感性，顯然離人們想象的結(jié)果有很大差距，令這些著名的代理理論家感 到失望，因而建議拋開代理理論的框架來研究影響企業(yè)家報酬的因素（Jenson and Murphy,1990）。②勞動經(jīng)濟(jì)學(xué)家用市場的力量來解釋企業(yè)家報酬的決定(Fama,1980;Lin den,1995；Ezzamel and Watson，1998)。③人力資源管理專家從人力資本特性（Agarwal,1981;Tosi and Gomez- Mejia, 1989; Hill, 1991; Gibbs,1995）、企業(yè)家職位標(biāo)準(zhǔn)和管理層級（Lazear，1981;Frank,1995；Raine,1996） 以及工作評價、崗位評估(Hay ,1984)來說明企業(yè)家報酬的決定。④組織行為學(xué)家（Baysinger，1990；Hoskisson,1992 ；Nevis,1995）從行為的標(biāo)準(zhǔn)來說明企業(yè)家的報酬決定，主張根據(jù)企業(yè)家發(fā)生的行為來 決定企業(yè)家報酬。⑤還有學(xué)者從企業(yè)特征和治理結(jié)構(gòu)（Sriharan,1996;Tolia,1997;Erik sson,2000）等角度對企業(yè)家報酬決定進(jìn)行研究。他們認(rèn)為企業(yè)所處的環(huán)境、企業(yè)的技術(shù) 特征、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會的構(gòu)成都對企業(yè)家報酬水平和結(jié)構(gòu)構(gòu)成重要影響。 從總體上看，這些研究從不同的角度對企業(yè)家報酬作了解釋，從根本上增強(qiáng)了對企業(yè) 家報酬現(xiàn)象的理解，大大推動了企業(yè)家報酬理論的發(fā)展。但是，這個領(lǐng)域仍然陷于對企 業(yè)家報酬實(shí)踐提供解釋和指導(dǎo)的爭論的包圍之中，每一方用相同的數(shù)據(jù)和常常相同的檢 驗(yàn)方法來得出對自己觀點(diǎn)的支持，特別地，大多數(shù)文獻(xiàn)集中于某種單獨(dú)的因素對企業(yè)家 報酬的決定（影響）分析，而缺乏多重變量分析，缺乏系統(tǒng)、全面的分析；研究只注重 經(jīng)濟(jì)因素，而忽視了社會因素對企業(yè)家群體的特殊作用；研究中表現(xiàn)出因果關(guān)系的“單向 性”，即研究大多集中關(guān)注報酬作為因變量，用決定因素和預(yù)測變量作為自變量。這種“ 單向性”忽略了企業(yè)家報酬、企業(yè)家行為和所有者之間的互動關(guān)系。因此，盡管國外對企 業(yè)家報酬的研究已有70多年歷史，并積累了大量文獻(xiàn)，但這些研究并沒有很好地解決這 一問題，直接導(dǎo)致國外很多人也對企業(yè)家報酬問題感到困惑，大公司老總的薪酬問題也 得不到很好的解決，以致于著名管理學(xué)家彼得·F·德魯克指出，“毫無疑問肯定有一種更 好的確定薪水的辦法”。顯然，對企業(yè)家報酬決定的研究仍然很有必要，這也是國外對此 問題研究方興未艾的原因所在。 2．企業(yè)家報酬決定現(xiàn)象的簡要分析 在理論上，收入分配現(xiàn)象可以從不同的現(xiàn)象來考察。在現(xiàn)實(shí)中，來自企業(yè)行為、要素 相對稀缺性、人們需求偏好以及自然、社會、政治等市場外部的各種力量，共同對收入 分配起作用，并達(dá)到瞬間的分配均衡。這個瞬間的均衡狀態(tài)是各種力量作用的結(jié)果，它 同時又對以后的收入分配產(chǎn)生影響。分配過程就是一個連續(xù)均衡的過程。并且，收入分 配現(xiàn)象屬于一種因果循環(huán)鏈關(guān)系。選擇某一種或幾種力量，并以此為前提假設(shè)，單方向 地演繹出整個分配關(guān)系，總會遇到這樣或那樣的困難，要合理地描述收入分配現(xiàn)象，應(yīng) 該以因果關(guān)系鏈的連續(xù)均衡思想為基礎(chǔ)（孫洛平，1996）。對于企業(yè)家這個特殊的群體 ，這種思想同樣適應(yīng)。 契約理論認(rèn)為，企業(yè)是“一組契約”的聯(lián)結(jié)。這組契約中包括了企業(yè)的要素投入者和利 益相關(guān)人（提供資金的股東和債權(quán)人、提供勞務(wù)的企業(yè)家和工人、以及消費(fèi)者和供應(yīng)商 等）之間的關(guān)系。不過，企業(yè)的契約理論主要考察的是企業(yè)利益相關(guān)者之間的“正式契約 ”關(guān)系。按照系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，企業(yè)是一個開放的系統(tǒng)，它總是處于同其外部環(huán)境的持續(xù)的 相互作用中，并通過連續(xù)不斷的投入—轉(zhuǎn)換——產(chǎn)出的循環(huán)過程，取得一種動態(tài)的平衡。企 業(yè)外界的環(huán)境包括國家或（和）地區(qū)的文化、社會和傳統(tǒng)習(xí)慣決定的行為規(guī)范。企業(yè)和 這些外部環(huán)境之間存在著一種“非正式契約”。“非正式契約”雖無法律效用，但實(shí)實(shí)在在 地起作用，在很多情況下影響“正式契約”的簽定。因而，企業(yè)這種“契約聯(lián)合體”應(yīng)當(dāng)包 括正式契約和非正式契約。而在所有這些契約中，所有者和企業(yè)家之間的契約是最重要 、最核心的契約[1]。這主要是因?yàn)樗姓吆推髽I(yè)家在企業(yè)中的地位和作用決定的。根據(jù) 委托代理理論，所有者和企業(yè)家之間是典型的委托代理關(guān)系，雙方的契約是不完全的， 因此而產(chǎn)生代理成本問題。為了降低由代理成本，引導(dǎo)企業(yè)家的經(jīng)營管理行為，必須建 立完善的代理人契約機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制。各種機(jī)制之間的作用是互補(bǔ)和替代的關(guān)系。報酬 契約是契約機(jī)制的最重要的一種，它與其他的契約與監(jiān)督機(jī)制共同構(gòu)成代理成本的控制 機(jī)制，并受其他非正式契約的影響。在資本雇傭勞動的條件下，一個即定的現(xiàn)實(shí)是，企 業(yè)家的報酬是由所有者決定的。由于企業(yè)家報酬和行為之間有互動、循環(huán)的因果關(guān)系， 所有者確定企業(yè)家報酬契約的目的除了通常意義上的補(bǔ)償和回報企業(yè)家的勞動外，一個 更為重要的目的在于通過報酬契約的設(shè)置和其他控制機(jī)制共同引導(dǎo)企業(yè)家的行為。 國外現(xiàn)有的企業(yè)家報酬決定理論是從報酬決定的不同標(biāo)準(zhǔn)來考察。這種從某個標(biāo)準(zhǔn)出 發(fā)來建立相應(yīng)的企業(yè)家報酬理論，對于一些現(xiàn)象是必要的。不過，到目前為止，還沒有 哪一種從一個標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)建立的企業(yè)家報酬理論，能夠同時把握企業(yè)家報酬現(xiàn)象的若干最 主要特征。其結(jié)果必然是各種報酬理論結(jié)論的不協(xié)調(diào)甚至沖突。理論的合理性完全包含 于公理或假設(shè)前提之中。演繹方法一點(diǎn)也不會增加理論的合理成分，要想使得企業(yè)家報 酬理論的結(jié)論站得住腳，其前提假設(shè)就應(yīng)當(dāng)與企業(yè)家報酬的實(shí)際具有一致性。我們認(rèn)為 ，企業(yè)家的特殊地位和管理勞動的特殊性質(zhì)導(dǎo)致企業(yè)家報酬的特殊性。不同國度、地區(qū) 和企業(yè)中，決定報酬的表現(xiàn)形式雖各有差異，但內(nèi)在的因素是雷同的。企業(yè)家報酬決定 因素是多方面的（經(jīng)濟(jì)的和非經(jīng)濟(jì)的），并且是多變的（每個企業(yè)的表現(xiàn)形式都可能會 不同），其根本原因在于企業(yè)家報酬制定的決策者——所有者行為和目標(biāo)的差異，以某個 標(biāo)準(zhǔn)來研究企業(yè)家報酬是無法全面地包含這些因素，必須選擇新的研究角度和出發(fā)點(diǎn)（ 假設(shè)歸納的起點(diǎn)），從更全面的角度、從跨學(xué)科的角度進(jìn)行更深入的研究。。我們對企 業(yè)家報酬決定理論研究框架的重新構(gòu)建的出發(fā)點(diǎn)正是從這里開始。 根據(jù)以上分析，我們構(gòu)建企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型就是從企業(yè)的契約特性和所 有者與企業(yè)家之間委托代理關(guān)系出發(fā)，認(rèn)為所有者決定企業(yè)家報酬，并通過報酬契約和 其他控制機(jī)制共同引導(dǎo)企業(yè)家的行為，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大利益。 3．企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型 廣義的報酬包括經(jīng)濟(jì)報酬和非經(jīng)濟(jì)報酬，本文指經(jīng)濟(jì)報酬，并將企業(yè)家報酬按兩個主 要方面來分析：（1）企業(yè)家所得到的報酬水平或報酬總數(shù)；（2）報酬的結(jié)構(gòu)，即報酬 組合中長期化與短期化傾向，浮動性與固定化的比例程度。一般認(rèn)為企業(yè)家是風(fēng)險厭惡 者，更傾向于接受高的報酬水平、固定薪水形式的報酬、短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的報酬。 根據(jù)上述出發(fā)點(diǎn)，我們從以下幾個方面分析企業(yè)家報酬決定的因素。 3.1 基準(zhǔn)因素 基準(zhǔn)因素是指通常意義上決定企業(yè)家報酬的標(biāo)準(zhǔn)。代理理論認(rèn)為為了減少由于利益和 自私行為間矛盾產(chǎn)生的代理成本，委托人應(yīng)當(dāng)把報酬與代理人的產(chǎn)生（如業(yè)績）和代理 人努力的基本信息的標(biāo)志聯(lián)系起來（Holmstrom,1979,1982）。大量的經(jīng)驗(yàn)主義研究基于 最優(yōu)企業(yè)家合同應(yīng)當(dāng)把報酬與業(yè)績緊密結(jié)合起來（因?yàn)槠髽I(yè)家行為在很大程度上不易觀 察）的假設(shè)下，集中研究報酬一業(yè)績的敏感性。不過，研究者們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)弱的敏感性而 且敏感性變動很大。這種結(jié)果的一個原因是企業(yè)家的報酬也被基于其他標(biāo)準(zhǔn)：（1）企業(yè) 規(guī)模。因?yàn)榇笃髽I(yè)有較強(qiáng)的報酬支付能力，大企業(yè)的企業(yè)家控制較多的資源，他們的工 作更復(fù)雜，需要更多的專業(yè)技能、更多的努力、更大的責(zé)任和壓力。（2）企業(yè)家人力資 本特性。人力資本理論認(rèn)為個人持有的人力資本，特別是他們積累的知識、技能，解釋 了報酬水平。這個理論假設(shè)企業(yè)家所擁有的人力資本的數(shù)量影響他們的生產(chǎn)能力，因此 影響他們的報酬。即“一個擁有較大數(shù)量人力資本的經(jīng)理會更好地完成他的工作，因此應(yīng) 被支付更多報酬”（Agarwal,1981）。（3）企業(yè)家市場。按照古典的邊際生產(chǎn)力理論， 企業(yè)家對企業(yè)提供的服務(wù)被視為產(chǎn)品的一些其他因素或投入。這種投入的價格或價值（ 即對于企業(yè)家而言的報酬）是由產(chǎn)出的市場（即對于企業(yè)家而言的勞動市場）的供給和 需求的交點(diǎn)決定的，即等于它的邊際收益產(chǎn)品。因而市場力量（企...
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