43講(doc)
43講 比較報(bào)表（某公司資產(chǎn)負(fù)債表） |項(xiàng)目 |2003 |2004 |項(xiàng)目 |2003 |2004 | |流動(dòng)資產(chǎn)|400萬(wàn) |500萬(wàn) |流動(dòng)負(fù)債 |300萬(wàn) |350萬(wàn) | |長(zhǎng)期資產(chǎn)|600萬(wàn) |700萬(wàn) |其中有息負(fù)債 |100萬(wàn) |120萬(wàn) | | | | |長(zhǎng)期負(fù)債 |360萬(wàn) |380 | | | | |其中有息負(fù)債 |170萬(wàn) |200萬(wàn) | | | | |股東權(quán)益 |340萬(wàn) |470萬(wàn) | |合計(jì) |1000萬(wàn)|1200萬(wàn)|合計(jì) |1000萬(wàn) |1200萬(wàn)| 假設(shè)2003年折舊與攤銷為50萬(wàn)，2004年為60萬(wàn)，則 投資資本 2003年期末100+170+340=610萬(wàn) 2004年期末120+200+470=790萬(wàn) Δ投資資本=790-610=180萬(wàn) 書上的做法：Δ凈投資=Δ營(yíng)運(yùn)資本+Δ資本支出-Δ折舊與攤銷=（270-200）+（700-600）- （-10） 預(yù)測(cè)的自由現(xiàn)金流量 |項(xiàng)目 |實(shí)體流量 |股東流量 | | |1、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=EBIT|股東自由現(xiàn)金流量=實(shí)體自 | | |(1-T)+折舊與攤銷 |由現(xiàn)金流量-債權(quán)人流量 | | |2、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)|=實(shí)體自由現(xiàn)金流量-（利息| | |現(xiàn)金流量-Δ營(yíng)運(yùn)資本流|+償本）-利息I×T+新增有息| | |出 |負(fù)債 | | |3、實(shí)體自由現(xiàn)金流量=|=實(shí)體自由現(xiàn)金流量-I-償本| | |經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-Δ資本支|-I×T+新增有息負(fù)債 | | |出 |=實(shí)體自由現(xiàn)金流量-I×(1-T| | |=EBIT(1-T)+折舊與攤 |)+ Δ有息負(fù)債 | | |銷-Δ營(yíng)運(yùn)資本流出-Δ資| | | |本支出 | | 續(xù)表中右半部分 股東自由現(xiàn)金流量 =[pic] =(EBIT-I)(1-T)-Δ凈投資(1-負(fù)債率) 看書263頁(yè) 股東自由現(xiàn)金流量=實(shí)體自由現(xiàn)金流量-利息（1-所得稅） 266頁(yè)表10-2其他資產(chǎn)是長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值，要還原成總額的概念，用凈值加攤銷額 表10-1長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷 重編現(xiàn)金流量表 先計(jì)算息稅前利潤(rùn)，已知利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表 直接根據(jù)利潤(rùn)表凈利潤(rùn)加利息加所得稅，書上的利息有的是平均稅率，利息抵稅時(shí)稅率 是30%，考試會(huì)給出同一個(gè)稅率。
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