博弈論上篇 理解股市
股市博弈論 前言 以道氏理論、波浪理論、形態(tài)分析理論等為代表的傳統(tǒng)技術(shù)分析理論，從道瓊斯和艾 略特以來(lái)基本處于停滯不前的狀態(tài)，雖然內(nèi)容也在不斷豐富，但基本上是在同一層次上 變換形式，并沒(méi)有什么質(zhì)的突破。作者認(rèn)為，造成這種情況的原因在于，傳統(tǒng)的技術(shù)分 析理論都隱含了一個(gè)有問(wèn)題的理論前提，它們的研究思路本質(zhì)上都是在把股市看做是一 個(gè)不受參與者自身行為影響的客觀系統(tǒng)，而沒(méi)有考慮到人的操作對(duì)股市的影響。作為一 種近似，這樣處理可以給初級(jí)研究帶來(lái)方便，也可以產(chǎn)生一批有價(jià)值的成果，但這種不 準(zhǔn)確的近似不利于對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深入研究。市場(chǎng)由千千萬(wàn)萬(wàn)投資人構(gòu)成，他們相互作用相 互影響，形成一個(gè)密切關(guān)聯(lián)相互影響不可分割的整體，每個(gè)人的操作都必然的影響著股 市的運(yùn)動(dòng)，特別是當(dāng)資金量比較大的時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)的影響更大。 在理論上，由于傳統(tǒng)理論的近似比較粗略，不適合對(duì)股市運(yùn)動(dòng)規(guī)律進(jìn)行深入研究，所 以，有很多股市現(xiàn)象在傳統(tǒng)理論中只能是知其然不知其所以然，無(wú)法給出合理的解釋。 如為什么波浪理論的時(shí)間之窗往往形成重要的關(guān)鍵點(diǎn)？為什么一定的K線組合可以作為買 賣信號(hào)？這造成傳統(tǒng)技術(shù)分析理論至今仍停留在原始的歸納總結(jié)階段，不能上升到理論 高度。這反過(guò)來(lái)又限制了對(duì)股市深層次規(guī)律的進(jìn)一步概括總結(jié)，造成了技術(shù)分析研究的 停滯不前。 在實(shí)踐方面，如果只是做個(gè)股評(píng)家說(shuō)說(shuō)話不進(jìn)行操作，那這種簡(jiǎn)化的研究是可以的； 如果自己的資金比較少，對(duì)市場(chǎng)影響不大，這種近似也還問(wèn)題不大；但如果是資金量比 較大，或者使用與自己類似的操作方法的人比較多，那么用這種理論來(lái)指導(dǎo)操作就有比 較大的問(wèn)題。傳統(tǒng)理論沒(méi)有給出在資金量比較大時(shí)操作方法的理論指導(dǎo)。 本書徹底揚(yáng)棄了傳統(tǒng)技術(shù)分析的理論體系，而在博弈論的基礎(chǔ)上重構(gòu)了技術(shù)分析的理 論。博弈論把股市看成一個(gè)競(jìng)局，投資人處于博弈對(duì)抗中，投資決策是一個(gè)博弈計(jì)算過(guò) 程。博弈計(jì)算與人們習(xí)慣的按照科學(xué)規(guī)律思考問(wèn)題不同，它面對(duì)的系統(tǒng)不是僵死按一種 規(guī)律變化，而是有多種變化發(fā)展的可能的活的系統(tǒng)。所以博弈計(jì)算必須要有對(duì)手意識(shí)， 考慮對(duì)手的存在，考慮到對(duì)手存在多種可能的選擇，同時(shí)還要考慮到對(duì)手在計(jì)算時(shí)也會(huì) 考慮到我的存在和我的多種選擇的可能等等。博弈計(jì)算更符合股市決策的實(shí)際情況，所 以，本書對(duì)股市規(guī)律的論述較傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論更清晰，且對(duì)操作更有指導(dǎo)意義。 本書分為上中下三篇。上篇《理解股市》，主要是從博弈的角度把股市放到一個(gè)大背景 下，通過(guò)與其它競(jìng)局的橫向比較來(lái)揭示股市博弈的特性，使人對(duì)股市有一個(gè)完整的宏觀 把握。 中篇《研究股市》，深入到股市內(nèi)部，研究在股市的具體條件下衍生的博弈特點(diǎn)和規(guī)律 。中篇又分為上下兩部分，《理論篇》和《實(shí)戰(zhàn)篇》。兩篇的區(qū)別在于：《理論篇》主要研究 股市博弈規(guī)律，而《實(shí)戰(zhàn)篇》則主要從操作的角度考慮問(wèn)題，把博弈規(guī)律變成實(shí)際的操作 方法。《理論篇》中討論了股市競(jìng)局局面、博弈規(guī)律；《實(shí)戰(zhàn)篇》討論了監(jiān)測(cè)股市的指標(biāo)工 具、各種操作思路操作方法以及倉(cāng)位管理方法等。中篇是股市研究的主要內(nèi)容，本書只 是開(kāi)了一個(gè)頭，還有大量的工作需要在實(shí)踐中研究總結(jié)。 下篇《戰(zhàn)勝股市》討論怎樣在實(shí)戰(zhàn)中運(yùn)用這些規(guī)律和方法獲取利潤(rùn)。兵法云，“知己知 彼百戰(zhàn)百勝”，中上篇所討論的都是股市，屬于知彼，下篇《戰(zhàn)勝股市》所討論的主要是操 作主體的問(wèn)題，屬于知己。下篇主要涉及到人的自我約束和潛能的發(fā)揮，這些內(nèi)容看似 與股市較遠(yuǎn)，其實(shí)正是在股市實(shí)際操作中取得成功的關(guān)鍵，比中篇的股市實(shí)用知識(shí)更為 重要。事實(shí)上，可以有解決了知己?jiǎn)栴}卻沒(méi)有完全解決知彼的投資家，但決不可能有參 透了市場(chǎng)但卻沒(méi)有解決自我約束問(wèn)題的成功者。 打個(gè)比喻，上篇相當(dāng)于應(yīng)用引力理論和廣義相對(duì)論等天體物理學(xué)理論討論各種可能存 在的星系結(jié)構(gòu)及其性質(zhì)，可以推導(dǎo)出如當(dāng)星系中恒星數(shù)量和質(zhì)量變化時(shí)星系的結(jié)構(gòu)和性 質(zhì)會(huì)發(fā)生怎樣的變化等知識(shí)，將太陽(yáng)系的基本數(shù)據(jù)帶入方程，可以得到類似太陽(yáng)系這樣 的星系的結(jié)構(gòu)和基本性質(zhì)。 中篇相當(dāng)于太陽(yáng)系的理論，它所討論的不是抽象的恒星、行星和衛(wèi)星，而是具體的太 陽(yáng)、地球和月亮，以及金星、木星、水星、火星、土星、天王星、海王星、冥王星等等 。這些特定的星球都是在太陽(yáng)系演化過(guò)程中的特定條件下形成的，任何天體力學(xué)理論都 推不出這些具體的星系結(jié)構(gòu)，只有實(shí)際觀測(cè)才能知道。而這些具體的星系結(jié)構(gòu)和性質(zhì)又 是與人類生活關(guān)系最密切的，一年365天，一月29.53天，太陽(yáng)黑子有11年的活動(dòng)周期等 ，都直接影響著人類的生活。至于遙遠(yuǎn)的星系中還存在別的什么結(jié)構(gòu)奇特的星系固然對(duì) 理論研究者來(lái)說(shuō)是個(gè)非常有趣的問(wèn)題，但對(duì)普通人來(lái)說(shuō)則并不重要。 《理論篇》相當(dāng)于取太陽(yáng)中心坐標(biāo)的理論，研究者把自己置身于太陽(yáng)系之外觀察太陽(yáng)系 的運(yùn)動(dòng)。這在研究太陽(yáng)系的結(jié)構(gòu)和運(yùn)動(dòng)規(guī)律時(shí)是方便的，在向別人描述時(shí)也更容易理解 ，但如果要進(jìn)行實(shí)際的天文觀測(cè)，則僅有這樣的描述就不夠了。仰望天空，它的運(yùn)動(dòng)與 太陽(yáng)中心模型完全不一樣，因?yàn)槿瞬皇钦驹谔?yáng)系之外，而是站在地球上的一個(gè)點(diǎn)上觀 察太陽(yáng)系，太陽(yáng)中心模型和實(shí)際觀測(cè)不能直接對(duì)應(yīng)，倒是托勒密的天體模型更接近直接 觀察的結(jié)果，因?yàn)樗且缘厍驗(yàn)橹行牡?。要想在觀測(cè)中應(yīng)用太陽(yáng)中心模型，還需要一次 坐標(biāo)轉(zhuǎn)換，以地球?yàn)橹行淖鴺?biāo)描述星體的運(yùn)動(dòng)軌道。這相當(dāng)于《實(shí)戰(zhàn)篇》。 天文學(xué)家和非專業(yè)人員的最大不同在于，常人理解的天文學(xué)中只有宇宙和星空，最多 再加上望遠(yuǎn)鏡，而天文學(xué)加理解的天文學(xué)則要豐富的多具體的多，它不僅包括天文學(xué)知 識(shí)，還包括觀測(cè)方法、觀測(cè)設(shè)備以及氣象知識(shí)，甚至還需要有心理學(xué)知識(shí)。比如一個(gè)天 象的起始時(shí)間只是一瞬間，不同人在確定這一時(shí)刻時(shí)由于反應(yīng)速度和行為習(xí)慣的不同， 會(huì)有零點(diǎn)幾秒的差異。這屬于工程心理學(xué)的研究范圍，與天文學(xué)沒(méi)有直接關(guān)系，對(duì)非專 業(yè)人員來(lái)說(shuō)無(wú)關(guān)緊要，但對(duì)天文學(xué)家來(lái)說(shuō)則是一個(gè)必須解決的重要問(wèn)題，否則會(huì)影響到 所有觀測(cè)資料的價(jià)值。事實(shí)上，宇宙中的一切是遙遠(yuǎn)而抽象的，它只存在于人的思想中 ，而現(xiàn)實(shí)中看似與天文學(xué)毫無(wú)關(guān)系的觀測(cè)方法、觀測(cè)設(shè)備以及氣象、心理學(xué)知識(shí)才是具 體的，正是這一切支撐起了天文學(xué)的大廈，為人們的思想暢游宇宙提供了現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)。 所以，對(duì)天文學(xué)家來(lái)說(shuō)，這類和天文學(xué)沒(méi)有直接關(guān)系的知識(shí)對(duì)實(shí)際觀測(cè)的作用比天文知 識(shí)本身更重要。同理，對(duì)一個(gè)不是站在市場(chǎng)之外，而是在實(shí)際操作中的投資人來(lái)講，本 書下篇所討論的內(nèi)容也比股市知識(shí)本身更為重要。 類似的，也可以把這幾部分內(nèi)容比做：上篇——生理學(xué)，研究各種生物的生理活動(dòng)；中 篇·理論篇——基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)，研究正常人生理活動(dòng)的醫(yī)學(xué)生理學(xué)和研究疾病的發(fā)生、發(fā)展的病 理學(xué)；中篇·實(shí)戰(zhàn)篇——醫(yī)療方法，包括藥劑、手術(shù)、各種現(xiàn)代化的醫(yī)療方法以及按摩、針 灸、氣功、祝由等傳統(tǒng)醫(yī)療方法；下篇——臨床經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，如病者心理的知識(shí)等。從實(shí) 用角度講，只要有后兩部分就可以治病了，民間醫(yī)學(xué)和傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)基本上就處于這種狀態(tài) ；但要想讓這些醫(yī)療方法和經(jīng)驗(yàn)知識(shí)可以有效的傳授和學(xué)習(xí)并不斷發(fā)展，則必須系統(tǒng)的 建立前兩部分。本書的重點(diǎn)也在這兩篇上。 作為一種全新的股市技術(shù)分析理論，本書只是開(kāi)了一個(gè)頭，還有大量研究工作等待去 做。相信“股市博弈論”將伴隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展而逐步發(fā)展，并對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的 完善做出貢獻(xiàn)。 上篇 理解股市 1. 股市是什么 1. 股市是一場(chǎng)競(jìng)局 1．股市是一場(chǎng)競(jìng)局 什么是競(jìng)局？競(jìng)局起源于利益的爭(zhēng)奪，有利益的爭(zhēng)奪是形成競(jìng)局的基礎(chǔ)，參與競(jìng)局的 各方形成相互競(jìng)爭(zhēng)相互對(duì)抗的關(guān)系，以爭(zhēng)得利益的多少?zèng)Q定勝負(fù)，一定的外部條件又決 定了競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)抗的具體形式，這就形成了競(jìng)局。如圍棋對(duì)局的雙方是在競(jìng)爭(zhēng)棋盤上的空 ，戰(zhàn)爭(zhēng)的目的經(jīng)常是為了爭(zhēng)奪領(lǐng)土，古羅馬競(jìng)技場(chǎng)中角斗士在爭(zhēng)奪兩人中僅有的一個(gè)生 存權(quán)，武林中人的決斗常常是為了爭(zhēng)奪名譽(yù)，而股市中人們所爭(zhēng)的很實(shí)在，就是金錢。 有一種資源為人們所需要，而資源的總量有限，這時(shí)就會(huì)發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)需要有一個(gè)具 體形式把大家拉在一起，一旦找到了這種形式就形成了競(jìng)局，競(jìng)爭(zhēng)各方之間就會(huì)走到一 起開(kāi)始一場(chǎng)競(jìng)局。所以形成競(jìng)局有三個(gè)要素：1）競(jìng)局的參與者，2）所爭(zhēng)的資源，3）競(jìng) 爭(zhēng)的具體形式。股市同時(shí)提供了形成競(jìng)局所必須的兩方面條件，所競(jìng)爭(zhēng)的資源和競(jìng)爭(zhēng)的 具體形式，于是幾千萬(wàn)股民聚集到了一起，形成一場(chǎng)空前規(guī)模的永無(wú)休止的大競(jìng)局。 競(jìng)局起源于利益的爭(zhēng)奪，人們之所以會(huì)參與競(jìng)局是受到利益的吸引，所爭(zhēng)利益的性質(zhì) 直接影響到競(jìng)局的吸引力和參與者的關(guān)注程度。一般來(lái)說(shuō)，所競(jìng)爭(zhēng)的東西越重要?jiǎng)t吸引 的人越多，參與的人越投入，于是競(jìng)爭(zhēng)也越激烈。比如，小孩子游戲，贏者獎(jiǎng)一塊糖， 或者根本沒(méi)有獎(jiǎng)勵(lì)，只是贏了個(gè)勝利而已，這對(duì)一般人是沒(méi)有多大吸引力的，只是個(gè)游 戲不會(huì)認(rèn)真參與，但也有些對(duì)勝利看得很重的人會(huì)執(zhí)著的參與進(jìn)來(lái)。很多人是不愿意為 了金錢而參與競(jìng)局的，對(duì)這種人，股市并沒(méi)有吸引力，但也有的人雖不看重金錢，但卻 看重成功，金錢對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是股市成功的一個(gè)標(biāo)志，這些人參與股市競(jìng)局會(huì)比為金錢 而來(lái)的人更認(rèn)真，更富有敬業(yè)精神。再如職業(yè)棋手的比賽，勝者可以獲得高額獎(jiǎng)勵(lì)，但 獎(jiǎng)金的動(dòng)力對(duì)真正的棋手來(lái)說(shuō)并非是最大的，勝利在棋手心中的分量比獎(jiǎng)金更重。在各 種爭(zhēng)奪中，生存權(quán)對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)是最重的，生存權(quán)受到威脅時(shí)，大部分人都會(huì)起而參 與，如角斗士間的決斗；比個(gè)人的生存權(quán)更重的是多數(shù)人的生存權(quán)，如缺水地區(qū)對(duì)水資 源的爭(zhēng)奪，國(guó)家之間對(duì)領(lǐng)土的爭(zhēng)奪，背后都關(guān)系到國(guó)民生存權(quán)的問(wèn)題，即便是能對(duì)個(gè)人 生死不看重的人，至此也是不得不爭(zhēng)了。所以，競(jìng)局所競(jìng)爭(zhēng)的利益越重要競(jìng)局就會(huì)越激 烈，參與者對(duì)所爭(zhēng)看得越重，則競(jìng)局越激烈。涉及到多數(shù)人生存權(quán)的利益爭(zhēng)奪引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng) ，這種競(jìng)爭(zhēng)最為激烈參與的人也最多。股市涉及到每個(gè)人的金錢利益，其重要性是僅次 于生存權(quán)的，所以競(jìng)局的規(guī)模和激烈程度也是僅次于戰(zhàn)爭(zhēng)的。 2．股市是零和競(jìng)局 2．1．股市是零和競(jìng)局 各種競(jìng)局都是各競(jìng)局方在競(jìng)爭(zhēng)某種資源，并以得到多少來(lái)判斷勝負(fù)，競(jìng)局的性質(zhì)和所 競(jìng)爭(zhēng)的資源的性質(zhì)密切相關(guān)，根據(jù)所競(jìng)爭(zhēng)的資源性質(zhì)可以把競(jìng)局分為幾類。 第一種極端情況是所競(jìng)爭(zhēng)的資源是無(wú)限的，這時(shí)，任何人都可以各取所需，根本不會(huì) 發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)。如知識(shí)，任何人只要愿意都可以學(xué)習(xí)，不會(huì)為知識(shí)發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)，但是可以為競(jìng) 爭(zhēng)成績(jī)排名而發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槊问怯邢拶Y源。 第二種情況是零和競(jìng)局，各競(jìng)局方所得的總和是零，所以，一個(gè)人所贏的就是另一個(gè) 人所輸?shù)?，這時(shí)最容易引發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。 第三種情況是正和常量競(jìng)局，各方所得是恒定的正值，隨著這個(gè)值的增大，競(jìng)爭(zhēng)的激 烈程度將逐漸減少，當(dāng)資源豐富到足以滿足競(jìng)爭(zhēng)各方的需求時(shí)，則接近無(wú)限資源，不會(huì) 引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)資源總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于各方的總需求量的時(shí)候則接近零和競(jìng)局，會(huì)引發(fā)激烈競(jìng) 爭(zhēng)，土地資源和水資源都是恒定資源，在水資源缺乏的地區(qū)人們會(huì)為了爭(zhēng)奪水源發(fā)生戰(zhàn) 爭(zhēng)，而在水資源豐富的地區(qū)則不會(huì)發(fā)生。 第四種情況是負(fù)和常量競(jìng)局，即競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，各方所有的總和將比競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始時(shí)少，如 角斗士的決斗，開(kāi)始時(shí)有兩個(gè)活人，結(jié)束時(shí)只剩下一個(gè)活人了，負(fù)值越大，則競(jìng)局越不 容易發(fā)生除非是被強(qiáng)迫（如角斗士）或者為了爭(zhēng)奪某種有特別意義的東西（如騎士為爭(zhēng) 奪榮譽(yù)），因?yàn)楦鞣蕉济靼?，參與這種競(jìng)局總體上已經(jīng)先受損了。人能想象出的最殘酷 的競(jìng)局是幾個(gè)競(jìng)局方爭(zhēng)奪一個(gè)生存權(quán)。傳說(shuō)古代有毒蠱之術(shù)，將多種毒蟲(chóng)放在一個(gè)罐子 里互相斗，一直斗到只留下一只的時(shí)候，這一只就是最毒的。以符咒法術(shù)祭煉這只毒蟲(chóng) ，百日之后即能飛能隱，去來(lái)無(wú)形，蠱人于不覺(jué)之中。且不說(shuō)毒蟲(chóng)是否真的能以符咒煉 成能飛能隱的神物，單就把多個(gè)毒蟲(chóng)放在一起斗出最后的一只的這種競(jìng)局設(shè)計(jì)和實(shí)施已 經(jīng)是用心太毒了，所以煉成毒蠱之術(shù)的關(guān)鍵不在于斗出的毒蟲(chóng)是否真是最毒的，而在于 能實(shí)施這種事的人肯定是已經(jīng)具備了一顆刻毒的心，是這種刻毒之心感招來(lái)了邪惡的蠱 神，這才是煉成毒蠱之術(shù)所真正需要的條件。 第五種情況是變和競(jìng)局，這時(shí)競(jìng)局的總體效果將決定于各參與方所采取的行動(dòng)，這種 競(jìng)局中可以產(chǎn)生合作行為，即各競(jìng)局方為了爭(zhēng)取獲得更大的總利益而采取合作行為，必 要時(shí)可犧牲暫時(shí)的利益以獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)上的更大利益。 對(duì)股市競(jìng)局的獲益情況可以有兩種計(jì)算辦法，第一種算法把股票看成是沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值 的籌碼，僅以錢來(lái)計(jì)算收益，按這種算法，股市等同于賭局，而且由于籌碼不能兌換， 所以是一個(gè)永不停息的賭局；第二種算法是考慮股票的內(nèi)在價(jià)值，在計(jì)算收益時(shí)是錢的 和股票內(nèi)在價(jià)值之和，按這種觀點(diǎn)，股市是一個(gè)分配社會(huì)資源的場(chǎng)所，可以...
博弈論上篇 理解股市