第九章 新股短線的盈利機(jī)會(huì)
第九章 新股短線的盈利機(jī)會(huì) 作為一個(gè)短線炒手而言，不會(huì)炒作新股無疑失去了盈利的一大塊。新股中的機(jī)會(huì)常會(huì) 多于老股，如何對(duì)其進(jìn)行短線炒作屬于本章節(jié)重點(diǎn)解決的問題。 第一節(jié) 新股蘊(yùn)含豐厚的利潤(rùn)與巨大的風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)投資者而言，若要獲取短線的豐厚利潤(rùn)，新股是必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)?？v觀滬深兩 市個(gè)股的炒作過程中，除少部分新股上市后未被炒作以外，大多數(shù)新股上市后有一個(gè)被 炒作的過程。從滬深兩市近期上市的新股情況分析，連沉寂已久的大盤股近期也成為市 場(chǎng)上炒作的對(duì)象。筆者對(duì)1997年下半年至今上市的個(gè)股進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，1998年共上市 的超過2億流通盤的國(guó)企股共有8支，其中有深市的揚(yáng)子石化（3 .15億）、鞍鋼新軋（2.9億）、遼河油田（1.8億）、齊魯石化（3.15億）、虹橋機(jī)場(chǎng)（ 2.9億）、上海汽車（2.7億）、東方航空（2.9億）和邯鄲鋼鐵（3.4 億），這8只新股在上市后一段時(shí)間內(nèi)未被炒作。上海汽車在上市前市場(chǎng)的預(yù)期很高，當(dāng) 日很多投資者認(rèn)為該股能成為類似四川長(zhǎng)虹的藍(lán)籌股，但該股上市后以13.5元開盤后最 高僅上漲至14.59元，絕對(duì)漲幅也僅在15％左右，但這種情況在1998年下半年和1999年初 有了較大改變：虹橋機(jī)場(chǎng)在1998年下半年是一只眾所周知的牛股，該股從11元啟動(dòng)，一 直漲至15.75元，絕對(duì)漲幅也達(dá)到40％左右。 新股上市后被炒作的可能性很大，主要原因有以下幾種： （1）社會(huì)的游資較多，而這些游資無論在大盤低位和高位均較難有從老股中獲取暴 利的可能性，因?yàn)椴簧倮瞎啥加星f在內(nèi)，若盲目建倉的話則會(huì)成為老莊有抬轎者；若在 大盤底部買入老股的話，上檔的壓力較大，一旦拉升則不易取得利潤(rùn)，反之，若在大盤 處于高位時(shí)支任何一支股票均會(huì)遇到給他人抬轎的問題。社會(huì)的游資極易在新股中建倉 ，這種建倉既可能出現(xiàn)在大盤持續(xù)低迷狀態(tài)之中，而且也會(huì)出現(xiàn)在大盤的頂部區(qū)域。比 如說，在市場(chǎng)中常會(huì)出現(xiàn)某只新股上市當(dāng)天開盤后五分鐘內(nèi)即會(huì)出現(xiàn)較大的成交量，換 手率達(dá)20％，有的換手率甚至超過80％，這種建倉要比在老股中建倉容易得多。 （2）上市公司為了使自己公司的股票取得良好的社會(huì)形象，易與主力一起拉抬自己 的股票，既實(shí)現(xiàn)較佳的社會(huì)形象，同時(shí)也易獲取豐厚的利潤(rùn)。新股當(dāng)天的市場(chǎng)表現(xiàn)已成 為上市公司極為關(guān)心的問題，上市公司好不容易有一次上市的機(jī)會(huì)，他們總希望自己的 股價(jià)遠(yuǎn)在他人之上，據(jù)此，在其上市以前常會(huì)通過各大報(bào)紙對(duì)自己的股票進(jìn)行大量的宣 傳，有的為了使自己公司的股票能成功上市，與券商一起炒高自己的股票。 （3）逢新必炒已成為一種慣例，社會(huì)上已形成一批專門從事新股炒作的專業(yè)戶，他 們構(gòu)成新股炒作的有生力量。這類對(duì)象不少從原來新股的炒作中獲取了較豐厚的收益， 特別像類似大唐電信、上海醫(yī)藥等新股的炒作曾給他們以極其豐厚的收益，使其對(duì)新股 的炒作形成一種較強(qiáng)的心理定勢(shì)。 炒作新股的確要比老股容易獲取豐厚的利潤(rùn)。在市場(chǎng)中常會(huì)出現(xiàn)這種情況：當(dāng)某新股 上市后一旦走強(qiáng)其跟風(fēng)盤會(huì)大量增加，而且其市場(chǎng)定位不如老股那樣明確，可供想象的 空間極大，這樣很容易吸引場(chǎng)外的資金積極參與，在其暴漲的過程中巨大收益也由此而 來。從新股炒作的過程看，1997年與1998年有幾大股的炒作曾引起市場(chǎng)的關(guān)注： 第一是葛洲壩。該股在上市前并不被市場(chǎng)看好，該股上市在14元開盤后，隨后該股曾 跌13.5元，但該股當(dāng)日拉出一根大陽線，隨后該股一路上揚(yáng)，最高上摸至22. 9元開始調(diào)頭下行，該股的絕對(duì)漲幅達(dá)到69％。 第二是新上市的開元和金泰基金。基于近20億元的流通盤以及其交易品種的限制，不 少投資者認(rèn)為開盤應(yīng)在1.2元以下，可兩只基金上市后就使眾多的投資者大感意外：基金 金泰在以1.45元開盤后的短短幾天內(nèi)上漲至2.43元，上漲幅度達(dá)到67％；基金開元也出 現(xiàn)了相似的漲幅。 第三是上海醫(yī)藥，該股在1998年9月18日上市，當(dāng)時(shí)正逢市場(chǎng)對(duì)增發(fā)新股板塊并不看 好之際，該股從13.4元炒至20.88元。從中可見新股的利潤(rùn)極為豐厚。 第四是大唐電信。該股在1998年10月21日上市，當(dāng)天開盤以17.45元，隨后在盤整幾 天后，一路上行至25.48元，該股再度回落至20. 90元后開始產(chǎn)生第二波行情，曾一度上漲至27元。這四大牛股成為98年的極具吸引市場(chǎng) 人氣的股票。 從滬深兩市短線的炒作情況分析，新股的炒作往往具有較豐厚的利潤(rùn)，隨著市場(chǎng)的逐 漸成熟以后，對(duì)新股的炒作也開始逐漸以理性的方法介入炒作，自1998年以后，市場(chǎng)上 的新股上市后常會(huì)呈幾種不同的炒作方式。一般而言，對(duì)缺乏炒作題材的新股基本呈高 開低走形態(tài)，而高科技板塊股票常會(huì)被進(jìn)行炒作，而且?guī)缀趺恐槐皇袌?chǎng)所看好的新股在 不同程度上都會(huì)受到短線炒作。如97年深市在天大天財(cái)上市后，該股上市當(dāng)日僅收于13 元左右，但在經(jīng)過8個(gè)交易日后，該股人14元起漲，在短短的時(shí)間內(nèi)上漲至30.55元，隨 后最高曾上漲至41.77元。這種情況在以前是較難想象的，像東大阿派在上市后曾在14元 左右橫向盤整了很長(zhǎng)一段時(shí)間，但近期上市的股票只要有高科技的成份，常會(huì)表現(xiàn)地嚴(yán) 重違背其內(nèi)存價(jià)值。滬市的宏圖高科曾在1998年4月份上市，該股當(dāng)天以28元開盤，當(dāng)天 拉出一根大陰線，想不到第二天該股拉出一大陽線，以后幾天內(nèi)迅速地從24元漲至34元 ，但自此卻形成下降通道，一路盤跌至17.51元。深市的北海銀河更是出奇地離譜，該股 在上市當(dāng)日被包裝成一家高科技小盤績(jī)優(yōu)股，當(dāng)天以20.92元漲停板（深市新股的炒作有 一種規(guī)定，最高的開盤價(jià)只能在發(fā)行價(jià)加15元）開盤，在極短的時(shí)間內(nèi)上漲至71元，從 而成為罕見的高價(jià)股。 新股的高收益與高風(fēng)險(xiǎn)是相等同的，在高收益的同時(shí)，新股的炒作必然有高風(fēng)險(xiǎn)相伴 。新股炒作風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于老股，老股在市場(chǎng)上經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的交易，使其下跌空間不會(huì) 很大，而新股的下跌空間卻較難以想象。新股往往比老股更要隨極大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這主 要表現(xiàn)在以下幾方面： （1）新股的震蕩性較大。由于新股上市后市場(chǎng)上存在相當(dāng)大的獲早籌碼，在其上漲 的過程中獲利者大都不會(huì)拋出，而在其出現(xiàn)較大幅度的回落時(shí)，獲利者就會(huì)不計(jì)成本地 拋出。這樣就易形成極大的做空能量，一旦出現(xiàn)下跌往往會(huì)比一般股票下跌的幅度大得 多。特別是一些當(dāng)天拉出大陰線的新股，以后幾天常會(huì)有持續(xù)下跌的過程。而且若在上 午買入新股而當(dāng)天下跌的話，很可能當(dāng)天就造成極大的損失，有的當(dāng)天下跌幅度就達(dá)10 ％以上，屆時(shí)若不果斷割肉離場(chǎng)，則會(huì)承愛較大的損失。從歷史上看，滬深兩市不少新 股在上市后曾出現(xiàn)過極高的開盤價(jià)，如滬市的第一百貨和華聯(lián)商廈在1992年竟以84元和 82元開盤，以后上市的樂山電力也曾開在44元，在如此高的價(jià)位買入而不出局者目前損 失將會(huì)極為慘重。 （2）新股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極易體現(xiàn)在新股大量上市的時(shí)期，整個(gè)市場(chǎng)很可能會(huì)受到較大 的影響。目前持有新股者的期望值一般較,新股往往會(huì)以較高的價(jià)格開盤。當(dāng)前一引進(jìn)不 合理的新股包裝常會(huì)導(dǎo)致其開出較高的開盤價(jià)，不少上市公司為了實(shí)現(xiàn)自己公司的形象 ，在上市組織一批股評(píng)人士撰寫宣傳的文章，在投資者期望值大大提高后，有利于其開 出極高的開盤價(jià)。而且不少質(zhì)地一般的新股仍以較高的價(jià)位開盤，這樣常常會(huì)使盲目買 入新股的投資者承受較大的虧損。像東方航空在上市當(dāng)天以7.41開盤，隨后該股一路盤 跌，最低曾下探至2.5元。主要原因在于新股上市后由于包裝等原因使其開盤價(jià)很高，進(jìn) 入到合理的價(jià)值回歸后，這類股票的跌幅較大，一旦買新股被套后較難有解套的機(jī)會(huì)。 筆者結(jié)識(shí)某股民，他常以新股作為炒作的主要品種，但經(jīng)過幾年的炒作使其深刻感到新 股如野馬，極難掌握，虧損的時(shí)間要超過盈利的機(jī)會(huì)。不少股民目前仍持有一些深套的 股票，其中不少是上市當(dāng)天買入的新股，這類股票呈高開低走后，以后幾乎較難有解套 的機(jī)會(huì)。 （3）新股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更多地存在于新股擴(kuò)容對(duì)次新股的影響。新股上市后除會(huì)對(duì)老 股產(chǎn)生較大影響以外，而且更主要對(duì)一些上市不久的次新股也將會(huì)產(chǎn)生重大的影響，這 種威脅本身是由于大量的新股上市后，若新股的炒作一旦失敗而在高位被套的話，其風(fēng) 險(xiǎn)將會(huì)變得極其巨大，這種巨大風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩上方面：①新股開盤較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 新股與老股完全不同，老股由于其沉淀時(shí)間較長(zhǎng)，一般短線即使下跌，也常會(huì)表現(xiàn)出一 種盤跌的過程，而新股的巨大風(fēng)險(xiǎn)卻在于其價(jià)格的非穩(wěn)定因素。由于原始股東的獲利率 較高，他們?cè)谄渖鲜泻蟛扇￠_盤即拋的方法，而二級(jí)市場(chǎng)的投資者在接盤后，極希望在 短線內(nèi)獲取較大的收益，一旦發(fā)現(xiàn)上漲乏力后，這常會(huì)成為其短線出局的重要原因，這 樣常會(huì)使新股表現(xiàn)為加速下跌的特征。②新股大量上市將會(huì)嚴(yán)重威脅至次新股的市場(chǎng)定位 ，一些上市后未被炒作的新股常會(huì)具有較大的下跌空間，目前大多數(shù)新股在上市后的價(jià) 位常會(huì)定得太高，一旦進(jìn)入到盤跌階段后，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)常會(huì)顯得特別大。特別在大盤處 于頂部是上市的股票，若不能及時(shí)進(jìn)出局的話，常會(huì)出現(xiàn)極大的跌幅。如滬市的雅戈?duì)?是在滬市大盤見頂于1300點(diǎn)的第二天上市，該股上市后曾一度上行至27.49元，當(dāng)時(shí)曾在 27元左右的價(jià)位套住許多的股民，該股在筆者寫就此章節(jié)時(shí)，已跌至18.62元，上下落差 近10元，如此大的跌幅是較多的股民難以想象的。據(jù)此，新股板塊的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極大，這 是每個(gè)介入新股炒作的股民所必須清醒認(rèn)識(shí)的。 第二節(jié) 新股炒作的形態(tài) 一般而言，新股的炒作常具備以下幾種形態(tài)： 一、 高舉高打型 在新股炒作過程中，大多數(shù)主力會(huì)利用投資者對(duì)新股的情況不知而展開高舉高打的過 程，高舉高打的形態(tài)往往具有以下幾種形態(tài)： 出乎市場(chǎng)的意料之外進(jìn)行高開。不少新股在市場(chǎng)預(yù)期較高的情況下，常會(huì)呈現(xiàn)出高開 高走的情況，因?yàn)椴簧俟善痹谏鲜袝r(shí)市場(chǎng)的預(yù)期很高，而主力也想進(jìn)行一番炒作，若開 盤價(jià)較低，原始股東采取較為惜售的方法，而如果其高開的話，原始股東常會(huì)拋出，這 樣其往往能輕易獲取籌碼，主力很可能會(huì)通過高舉高打的方法，先高開，隨后在盤中進(jìn) 行洗盤。這樣極易取得充分的籌碼。從滬深兩市近幾年上市的新股中，不少新股的炒作 往往會(huì)呈這種炒作方式。如基金金泰在上市之初并不被市場(chǎng)所看好，認(rèn)為其流通盤在20 億基金單位，較難炒作，因此該基金上市當(dāng)日開盤價(jià)較高，在以1.45元開盤后，當(dāng)日拉 出一根小陰線，以后該基金卻持續(xù)被炒高，最后在見頂2.43元后才走出下跌通道。滬市 較為典型的牛股葛洲壩在上市當(dāng)日也曾具有較佳的炒作，該股以14.49元開盤，在第一個(gè) 小時(shí)中該股很快被打壓至13.55元，但第二小時(shí)該股在拉小陰線后，以后連拉大陽線，該 股幾乎在經(jīng)過9個(gè)交易日的炒作后股價(jià)達(dá)到22.9元。主力順利地實(shí)現(xiàn)了炒作的過程。 從新股上市后的走向看，大凡被成功炒作的新股大都具有被市場(chǎng)關(guān)注這一重要特征。 一般而言，若缺乏被市場(chǎng)關(guān)注這一重要因素，無法吸引市場(chǎng)的跟風(fēng)盤，一旦炒作也不易 取得一定的效果。這是因?yàn)樽鳛樾鹿傻某醋餍枰Y金的配合，一旦將某股打至一定的價(jià) 位后，若該股不被市場(chǎng)所看好，主力較難對(duì)該股進(jìn)行成功的炒作，而一旦上漲則缺乏有 力的買盤將股價(jià)托住。實(shí)際上，滬深兩市在近兩年上市近百只新股，不少新股盡管業(yè)績(jī) 很佳，但較難逃脫高開低走的厄運(yùn)，而不管是否會(huì)得到炒作，很大程度上與市場(chǎng)所關(guān)注 具有密切的關(guān)系。 一般而言，要被市場(chǎng)引起關(guān)注的新股具有以下幾方面的因素：屬于股市中的第一次。 股市中的第一次是極難得的機(jī)會(huì)，股市中的第一次往往具有極富有成效的盈利機(jī)會(huì)。最 明顯不過的為第一次的認(rèn)購證機(jī)會(huì)，滬深兩市在1992年曾第一次發(fā)行認(rèn)購證，由于眾多 的投資者對(duì)認(rèn)購證的認(rèn)識(shí)不深，使很少一部分投資者買入認(rèn)購證，第一批敢于購買認(rèn)購 者成為第一批吃蟹者，不僅獲得極大的收益，而且成為滬深兩市少有的暴富者。但第二 次認(rèn)購新股可能會(huì)有收益，但與第一次相比，其收益率卻大多會(huì)降低。在認(rèn)購證中即是 如此，在股市中也易出現(xiàn)這種情況。不少第一次被人炒的題材往往會(huì)出現(xiàn)翻倍的效果， 但第二次類似的事件產(chǎn)生后，卻較難產(chǎn)生類似的效果。如大盤第一次成功地炒作葛洲壩 ，該股當(dāng)初上市是曾并不被市場(chǎng)所看好，但該股在上市竟從12元炒至23元，在較短的時(shí) 間內(nèi)股價(jià)漲了將近90％，但第二只大盤股一汽轎車在眾多投資者一致看好的情況下卻高 開低走。基金亦是如此，第一只投資基金基金開元和基金金泰上市前也并不被市場(chǎng)所看 好，但兩只基金在以1.45元和1.35元開盤后，即高開高走，最高曾上漲至2.23元和2元， 從而使敢于介入的投資者在第一時(shí)間內(nèi)獲利不亞于第一次認(rèn)購證的收益。從股市中的第 一次情況分析往往具有以下幾個(gè)特點(diǎn)： 1、為投資大眾所忽視。 從第一只認(rèn)購證、第一只大盤股、第一只投資基金上市的過程看，均具有不被市看好 的特征，這類被炒作的基石是“不被看好”的特征。在股市中...
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