第六章 分析炒作題材
第六章 分析炒作題材 1、 常被利用的炒作題材 所謂炒作題材，說穿了就是炒作一只股票的借口，是用激發(fā)市場人氣的工具。有些題 材具有實(shí)質(zhì)的內(nèi)容，有些題材則純粹是空穴來風(fēng)，甚至是刻意散布的謠言。 市場上題材變化萬千，總的來說有以下幾類： （1）經(jīng)營業(yè)績改善或有望改善 （2）擁有龐大土地資產(chǎn)可以升值 （3）國家產(chǎn)業(yè)政策扶持 （4）合資合作或股權(quán)轉(zhuǎn)讓 （5）增資配股或送股分紅 （6）控股或收購 所有的炒作題材大都逃不出上述幾類，在主力機(jī)構(gòu)的挖掘和夸大之下，這些題材顯得 具有無窮的能量，激起了人們的購買欲望。事實(shí)上這些題材對上市公司本身有多大的好 處不是隨便可以確定的，許多具體情況有待具體分析，決不能一概而論，但市場的特點(diǎn) 是：只要有題材，就有人樂于去挖掘和接受，題材的真實(shí)作用反而被忽視了。 現(xiàn)在我們分別看看上述炒作題材的意義： （1） 經(jīng)營業(yè)績改善或可望改善 從根本上來講，業(yè)績是股市的根本所在，所有所謂利好的預(yù)期最終都會反映到上市公 司的業(yè)績上來，因此，經(jīng)營業(yè)績改善或可望改善是最有號召力的題材，而其中，業(yè)績可 望改善又比已經(jīng)改善更有吸引力，因?yàn)槿藗兏粗厣鲜泄镜奈磥恚@一類題材每到上 市公司業(yè)績報(bào)告期間便顯得尤其活躍。業(yè)績的改善可以是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，也 可以是因?yàn)槲⒂^水平的改善。在股市中，業(yè)績是硬道理，而每年的業(yè)績時(shí)限是一定的， 所以這些題材每到業(yè)績報(bào)告出完之后就暫告一段落，吹牛皮的要破產(chǎn)，真材實(shí)料的才能 被市場接受。 （2） 擁有寵大土地資產(chǎn)可望升值 這個題材極具想象力，似乎因?yàn)樵摴緭碛幸慌鷮氋F的土地就身價(jià)萬千了。土地本身 是一種特殊的資產(chǎn)，土地的價(jià)值是難以估量的，特別是一些地處大城市繁華地段的上市 公司更可能因?yàn)閾碛幸黄恋囟撎Q骨。關(guān)于這一類題材，投資者其實(shí)只要多花一些 功夫，認(rèn)真閱讀上市公司的年報(bào)和上市公告書，招股說明書等等，均可以事先發(fā)現(xiàn)?？?惜真正愿意花時(shí)間去做這些工作的人并不多。同時(shí)，擁有土地資產(chǎn)并不一定會升值，即 使升值了也不一定會立即表現(xiàn)出效益。所以，最還是要看有沒有挖掘并宣傳這個題材， 看有沒有讓升值的土地表現(xiàn)出效益的契機(jī)。 （3） 國家產(chǎn)業(yè)政策扶持 國家從經(jīng)濟(jì)全局的眼光來考慮必定會對某些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，給予優(yōu)惠的政策，其中最 關(guān)鍵的是優(yōu)惠的稅收政策和優(yōu)惠的貸款支持。處于這些政策扶持行業(yè)的上市公司從中可 以得到很大的好處，其業(yè)績改善自然就有了保證。目前國家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)偏重于基礎(chǔ) 性產(chǎn)業(yè)，能源、交通、化工、通訊、高科技等等均是扶持對象。這些受扶持的行業(yè)往往 同時(shí)也正是有市場、有效益的行業(yè)，投資者選股時(shí)應(yīng)該偏重于這些行業(yè)的上市公司，投 資回報(bào)的可靠性將大為增加。 （4） 合資合作或股權(quán)轉(zhuǎn)讓 合資合作或股僅轉(zhuǎn)讓這件事本身，多數(shù)對上市公司有一定的好處，不然的話，為什么 要合作或轉(zhuǎn)讓呢？但這一行為的好處到底有多少，則要具體分析。有一段時(shí)間，市場流 行合資概念，只要是有合作項(xiàng)目的，哪怕還在談判的初級階段，也被瘋炒一番，這充分 說明市場人氣的作用巨大。分析合資題材，要全面考慮合資伙伴的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場能量 ，分清有利的真合資和純粹為造題材而吹捧的假合資，分清合資項(xiàng)目的真正前景是好是 壞。我們可以看到，有許多所謂合資項(xiàng)目并沒有給上市公司帶來多少好處。 （5） 增資配股或分紅送股 增資配股本身并不是分紅行為，它并沒有給股東什么回報(bào)，只是給股東一個增加投資 的權(quán)利。然而，在牛市中，這種優(yōu)先投資的權(quán)利往往顯得非常重要，并具有了一定的價(jià) 值。因?yàn)榕Ｊ兄腥藗冾A(yù)期股價(jià)會上升，可以優(yōu)先投資必定會給投資者帶來良好收益。于 是有配股題材的個股在牛市中大加追捧，企圖把配股權(quán)所包含的價(jià)值預(yù)先在股價(jià)中反映 出來。 分紅送股是上市公司給股東的真正回報(bào)，在這種回報(bào)真正兌現(xiàn)之前，往往會出現(xiàn)搶籌 現(xiàn)象。因?yàn)轭A(yù)期牛市中會填權(quán)，所以增資配股或者分紅送股之所以成為一種炒作題材是 因?yàn)槿藗兊呐Ｊ蓄A(yù)期。一旦市勢逆轉(zhuǎn)，人們預(yù)期熊市到來，則送股也好、配股也好，都 不能激起人們的購買欲望。 （6） 控股或收購 這是股市中最有吸引力的題材之一，因?yàn)樗o投資者無限的想象空間?？毓墒侵改池?cái) 團(tuán)在股票市場上吸納某上市公司股票，以求最終控制該上市公司大部分股份的行為。這 種行為可能很復(fù)雜，會對上市公司產(chǎn)生深刻的影響。不過在我們的股市中，真正意義上 的控股或收購尚未發(fā)生，多數(shù)所謂的控股行為是由于莊家炒作失當(dāng)，手中的股票越來越 多，達(dá)到或超過了舉牌界限，從而不得不舉牌的事件。這與我們的上市公司的特殊股本 結(jié)構(gòu)有關(guān)，流通股比例較小，對于大多數(shù)上市公司而言。在二級市場上發(fā)生真正的搶股 和收購是不可能的。所以目前，控制和收購只是一種純粹的炒作題材，并無實(shí)際意義。 當(dāng)然我們希望將來某一天，我們的股市上發(fā)生真正的搶股和收購，那也許是我們的走向 成熟的一種標(biāo)志。 2、 分析炒作題材 既然炒作題材紛紜復(fù)雜，投資者難免被它們搞得眼花燎亂，似乎身邊到處都是炒作題 材，搞不清誰真假。 所以第一件事，就是看傳說中的題材是真是假。其實(shí)，對于大多數(shù)題材而言，要去驗(yàn) 識一下并不難，尤其是上市公司本身的題材，在上市公司的各種公告和報(bào)表中，都有可 能找到側(cè)面的證據(jù)或否認(rèn)。但有人說，題材的生命力在于它的不確定性，即未經(jīng)證實(shí)。 那么對于沒經(jīng)證實(shí)的該怎么分析呢？ 筆者認(rèn)為，分析題材的最好方法是拿題材來與盤面情況對比，看盤面走勢是否支持該 題材的存在。對于真正的炒股高手來說，根本不需要整天去打聽什么消息，一切都在盤 面上清楚的反映了出來。因?yàn)檫@里有一個觀點(diǎn)，即：某個題材到底能給盤面造成多大的 影響，那不決定于題材的情況，而決定于盤面當(dāng)時(shí)的處境。盤面的反映就是供求關(guān)系的 變化，盤面的狀態(tài)就是指目前供求關(guān)系的狀態(tài)。比如說，一根火柴可不可以點(diǎn)燃一場森 林大火呢？不一定，那不決定于這根火柴，而決定于當(dāng)時(shí)森林的狀態(tài)。如果正值風(fēng)高物 燥，林中干茸遍地，則星星之火可以燎原，如果正是春暖花開，細(xì)雨綿綿，就算你花上 一盒火柴也點(diǎn)不起一堆火。市場也是這樣，市場的氣氛有干有濕，人氣有旺有衰，同樣 的題材投入到市場之中，反映常常有因時(shí)而異。說到這里，你大概已經(jīng)初步明白了這個 市場的微炒之處?？梢韵胂螅诼苁兄?，誰會在乎上市公司的股票抓在什么人手 上呢？ 只要懂得了題材與市場的這種關(guān)系，你就等于已經(jīng)站到了市場之上，置身外來分析市 場的反應(yīng)。反過來，通過市場對題材的反應(yīng)，你也就可以看出目前市場所處的狀態(tài)。一 個對壞消息沒有什么反應(yīng)的市場，毫無疑問是一個強(qiáng)勢市場，一個對莊家鼓吹的種種好 題材沒有什么反應(yīng)的市場，則一定是個弱勢市場。在牛市中，即使莊家不去鼓吹，也會 有投資者自己去挖掘炒作題材。 所以說，題材只是借口，市場狀態(tài)才是真正的關(guān)鍵。 3、 輪炒的策略 輪炒與其說是一種策略，不如說是一種自然的市場現(xiàn)象。所謂輪炒，是指市場上不同 的板塊分成一二三幾個層次，順序分別分批炒作的現(xiàn)象。輪炒可以是市場上主力安排的 ，也可能是市場自發(fā)形成的。 大盤中股票太多，所有股票一起上漲需要太多資金，而且許多股票一起上漲時(shí)，投資 者的注意力被分散了，不容易形成強(qiáng)烈的攻勢，所以出現(xiàn)了輪炒的現(xiàn)象。輪炒的本質(zhì)是 把大盤分割成多個自我體系的部分，然后便于集中力量來炒作一批股票。另外，當(dāng)一批 股票走弱的時(shí)候，可以有另一批股票來代替前者支撐局面，用維持市場人氣。 輪炒往往依照先一線績優(yōu)股再二線股再三線低價(jià)股的順序進(jìn)行。這是因?yàn)樵诎l(fā)動行情 之初，一般不敢買入那些業(yè)績沒有保證的個股，而此時(shí)績優(yōu)股價(jià)格明顯偏低，投資價(jià)值 顯現(xiàn)，成為第一批投資者的道選。當(dāng)一線股的價(jià)格炒高之后，二線股隨后跟上，因?yàn)樗?們業(yè)績也不差，那么后來的投資者只有選擇這些股票了。接下來，市場氣氛越來越活躍 ，投機(jī)氣氛越來越濃厚，于是三線股作為最投機(jī)的品種被炒作。這種炒作常常失去理性 ，成為純粹的投機(jī)游戲。 當(dāng)一二三線股輪炒一遍之后，一般來講市勢就告一段落，回到調(diào)整待升的時(shí)機(jī)。這是 輪炒的普遍規(guī)律，當(dāng)市場上可炒的股票越來越來少的時(shí)候，市勢也就差不多到盡頭了。 但也有另一種情況，即輪炒二線股的時(shí)候，一線股已經(jīng)開始調(diào)整，炒三線股的時(shí)候， 一二線股又在調(diào)整，當(dāng)三線股炒完了以后，也許一線股已經(jīng)調(diào)整地相當(dāng)徹底，這時(shí)如果 大勢長期看好，則有可能重新啟動一線股，帶動市場開始一輪新的循環(huán)。 所以，當(dāng)三線股炒完之后，我們應(yīng)該留意一線股的走勢，看調(diào)整是否已經(jīng)充分成功， 看有沒有重新啟動的跡象。一旦發(fā)現(xiàn)如此，則市勢可能長期向好，可以開始一輪新的炒 作。 4、 本章結(jié)論 （1） 常用的炒作題材有：經(jīng)營業(yè)績改善或有望改善；擁有龐大土地資源；國家產(chǎn)業(yè)政策扶持 ；合資合作或股權(quán)轉(zhuǎn)讓；增資配股或送股分紅；控股或收購 （2） 題材只是炒作的借口，真正分析市場有效的方法是看市場當(dāng)時(shí)的狀態(tài)，即供求關(guān)系的對 比。同樣的題材在不同市場狀態(tài)下反應(yīng)截然不同。 （3） 題材的真假無關(guān)重要，重要的是題材的市場反應(yīng)，題材的號召力。 （4） 輪炒的策略可以節(jié)省主力機(jī)構(gòu)的資金，也符合市場心理的要求，因而市勢的發(fā)展往往表 現(xiàn)出輪漲的特征。 （5） 投資者應(yīng)充分利用自己的資金來應(yīng)付輪炒，從而獲取最大的利潤。
第六章 分析炒作題材