財(cái)管模擬試題
模擬試題一 1. 單項(xiàng)選擇題(下列各小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案 按答題卡要求，在答題卡中用2B鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分 。多選、錯(cuò)選、不選均不得分) 1．從公司管理當(dāng)局可控制的因素來看，股價(jià)的高低直接取決于（ ） A. 投資項(xiàng)目與投資報(bào)酬率 B. 資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn) C. 股利分配政策與留存收益 D. 投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn) 答案：D 解析：投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)是直接影響因素，投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利分配政策是間接 影響因素。 2．某公司2002年的凈利潤(rùn)2000萬元，非經(jīng)營(yíng)收益為400萬元，非付現(xiàn)費(fèi)用為1500萬元 ，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為3500萬元，那么，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)為（　?。?。 A．1．13 B．0.89 C．2．1875 D．1．114 答案: A。 收益質(zhì)量分析，主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比 率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)?，F(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=3500/（2000- 400+1500）=1．13。 3．假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2002年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷 增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2002年的 銷售可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%，A公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股價(jià)是40元 ，股東預(yù)期的報(bào)酬率是（　?。?A．10% B．11.25% C．12.38% Ｄ．11.38% 答案：D 因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)條件，所以股利增長(zhǎng)率為10% R=[pic]=11.38% 4、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（ ） A.投資組合機(jī)會(huì)集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生 B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù) C.表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)不成同比例 D.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線。 答案：D 解析：如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線，若投資兩種以上證券其投資機(jī)會(huì)集 落在一個(gè)平面上。 5．在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)（ ） A. 只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富 B. 當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本 成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。 C. 增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本 D. 不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量 答案：A 解析：選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào) 酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金 流量。 6．在商業(yè)信用的應(yīng)收賬款決策中無須考慮的因素是( )。 A、 貨款結(jié)算需要的時(shí)間差 B、 公司資金成本率的變化 C、銷售增加引起的存貨資金增減變化 D、應(yīng)收帳款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 答案：A 解析：由于銷售和收款的時(shí)間差而造成的應(yīng)收賬款不屬于商業(yè)信用。 7.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比（ ） A. 籌資成本較低 B. 不便于籌集資金 C. 不利于穩(wěn)定股票價(jià)格 D. 會(huì)導(dǎo)致籌資中的利益沖突 答案：A 解析：可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價(jià)格轉(zhuǎn)換公司股票的好處，故而其利率低 于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。 8．某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000萬股，每股面額 l元，資本公8000萬元，未分配利潤(rùn)16000萬元，股票市價(jià)50元；若按10％的比例發(fā)放股 票股利并按面值折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為( )。 A．4900萬元 B．8000萬元 C．12900萬元 D．600萬元 [答案]B [解析]股本按面值增加1×1000×10%=100萬元 本題由于特指股票股利按面值折算，所以未分配利潤(rùn)按面值減少：100萬元，則資本公積 不變。 9．ABC公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為10元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的5％，本年發(fā)放股利每 股0．5元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為l2％，則ABC公司維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng) 率為( )。 Ａ．5％ Ｂ．6.4% C．5.68% D．10.34% [答案]B [解析]股票的資金成本率=投資人要求的必要收益率=[D1/P（1-f）]+g 股票的資金成本率=12%=[0.5（1+g）/10（1-5%）]+g g=6.4%
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