實(shí)戰(zhàn)篇（二）
如何購(gòu)買(mǎi)你的第一只基金 如何購(gòu)買(mǎi)你的第一只基金?這是初次涉足基金投資的新人需要仔細(xì)了解的。畢竟,有一個(gè) 良好的開(kāi)始十分重要。首先可以通過(guò)基金公司網(wǎng)站和證券類(lèi)報(bào)紙獲取相關(guān)基金的招募說(shuō) 明書(shū),也可以直接撥打基金公司客戶(hù)服務(wù)電話進(jìn)行咨詢(xún)。以下將以開(kāi)放式基金為例進(jìn)行說(shuō) 明。 一旦選擇了投資某只基金,你可以到代銷(xiāo)該基金的銀行網(wǎng)點(diǎn)、證券公司營(yíng)業(yè)部或者基 金管理公司的直銷(xiāo)中心申請(qǐng)開(kāi)戶(hù),包括基金賬戶(hù)和資金賬戶(hù)。具體申購(gòu)程序在招募說(shuō)明書(shū) 中會(huì)有詳細(xì)的說(shuō)明。 申購(gòu)的時(shí)候需要填寫(xiě)申請(qǐng)表。這時(shí)候你需要決定的是投資金額,而不是購(gòu)買(mǎi)多少份額 的基金單位。國(guó)內(nèi)申購(gòu)開(kāi)放式基金采用未知價(jià)法,即基金單位交易價(jià)格取決于申購(gòu)當(dāng)日的 單位基金資產(chǎn)凈值(當(dāng)日收市后才可計(jì)算并于下一交易日公告)。其中,申購(gòu)份額＝(申購(gòu) 金額-申購(gòu)費(fèi)用)÷申購(gòu)日基金單位凈值,申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額×申購(gòu)費(fèi)率。 例如,你投資5000元申購(gòu)某基金,申購(gòu)費(fèi)率1%,申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值1.06元。那么, 申購(gòu)費(fèi)用＝5000×1.0%＝50元,申購(gòu)份額＝(5000-50)÷1.06＝4669.81份。 填寫(xiě)申請(qǐng)表時(shí),還有一系列的選項(xiàng)需要確定,有幾項(xiàng)很關(guān)鍵。例如,是采取一次性投資 還是定額定期投資,是選擇現(xiàn)金分紅還是紅利再投資。倘若選擇紅利再投資,則基金每一 次分紅后,你擁有的基金份額將增加。值得注意的是,關(guān)于基金總回報(bào)的計(jì)算數(shù)據(jù),往往是 以投資人都選擇紅利再投資為假設(shè)前提的。 一次性投資和定額定期投資孰優(yōu)孰劣并不能一概而論。相對(duì)于前者的一次性投入大 量資金,后者定期(例如每個(gè)月)從你的資金賬戶(hù)中劃出較小數(shù)量的固定金額用于申購(gòu),因 此后者對(duì)偏好細(xì)水長(zhǎng)流風(fēng)格的投資人有較強(qiáng)的吸引力。 但是,有些基金對(duì)于一次性申購(gòu)金額較大者采取優(yōu)惠費(fèi)率,這時(shí)一次性投資就能享受 低費(fèi)用的好處。 無(wú)論采取哪種方式,都要保存好申購(gòu)的確認(rèn)憑證,這樣才可以對(duì)自己的投資有個(gè)記錄 。一般的,填寫(xiě)申購(gòu)申請(qǐng)表和交付申購(gòu)款項(xiàng)后,申購(gòu)申請(qǐng)即為有效。你可以在申購(gòu)當(dāng)日(T 日)致電基金管理公司客戶(hù)服務(wù)中心確認(rèn)申請(qǐng)是否被受理,但是交易結(jié)果(即是否買(mǎi)到基金 單位、買(mǎi)到多少份額)要等到T＋2日才能確認(rèn)。投資人要記得領(lǐng)取確認(rèn)憑證并完整地保存 。多數(shù)基金管理公司每個(gè)季度或每個(gè)月都會(huì)向投資人寄送對(duì)賬單。 另一個(gè)需要關(guān)注的事項(xiàng),是基金對(duì)首次申購(gòu)的最低金額要求。目前,不同基金對(duì)于每 個(gè)賬戶(hù)首次申購(gòu)的最低金額要求不等；而同一只基金代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)和直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)每個(gè)賬戶(hù)的 最低金額要求也不等。例如,代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)為5000元,而直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)可能為10萬(wàn)元。如果你只是 一般的個(gè)人投資者,投資金額不大,則到代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)戶(hù)和申購(gòu)是比較好的選擇。 讓歷史來(lái)告訴未來(lái) 還記得1993年3月的某一天，深圳的研究股市的民間組織———“股市沙龍”的一個(gè)研討會(huì)上 ，有一位朋友聲稱(chēng)獲悉可靠消息：國(guó)有股、法人股有可能會(huì)逐漸流通。這個(gè)股市沙龍一 直關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)規(guī)律，此消息令每一個(gè)人的神經(jīng)立刻緊張了起來(lái)。當(dāng)時(shí)的股價(jià) 已牛氣沖天，處于歷史高位，“上不去下不妙”，一位很有見(jiàn)識(shí)的人士提出，如果國(guó)有股 、法人股流通，股指將會(huì)“長(zhǎng)期弱勢(shì)”。 許多與會(huì)者對(duì)此都憂心忡忡，后來(lái)這位很有見(jiàn)識(shí)的人士提出的“長(zhǎng)期弱市”的觀點(diǎn)寫(xiě) 了出來(lái)，發(fā)表在報(bào)刊上，因?yàn)閲?guó)有股、法人股流通的消息屬于小道消息，不能見(jiàn)報(bào)，取 而代之，他是用技術(shù)分析方法去表述未來(lái)的股市趨勢(shì)會(huì)“長(zhǎng)期弱市”。一時(shí)間，市場(chǎng)各種 批判之聲四起，最后所有的報(bào)刊都不敢發(fā)表這位很有見(jiàn)地的人士的文章，但行情走勢(shì)印 證了他的預(yù)言，從1993年3月開(kāi)始，調(diào)整至1996年的1月份才結(jié)束。1996年1月之后又起一 波大牛市。有關(guān)國(guó)有股、法人股流通的消息也不了了之。大概當(dāng)時(shí)的時(shí)機(jī)還不成熟吧， 市場(chǎng)從此造就了一代著名的“空頭大師”，如果把“空頭大師”的1993年的著名預(yù)測(cè)放到近 三年的調(diào)整市道上來(lái)的話，就更加貼切和真實(shí)。 1997年5月深成指高見(jiàn)6100點(diǎn)之后回落，我那時(shí)就產(chǎn)生了一個(gè)很清醒的意識(shí)，今后若 出現(xiàn)大的調(diào)整，必定是一級(jí)別很高的調(diào)整，大家都沒(méi)有見(jiàn)過(guò)的調(diào)整，但當(dāng)時(shí)如何表述找 不出一個(gè)適當(dāng)?shù)馁N切的表述方法，而且行情發(fā)展又出現(xiàn)了新的困惑。比如講，上海綜合 指數(shù)又創(chuàng)出新高后令人困惑了。如果把上海綜合指數(shù)創(chuàng)出新高作為一段五浪的延伸浪的 話，問(wèn)題就很清楚了。以深成指為例，以我們手工劃的月K線圖為分析依據(jù)，深股從198 8年4月開(kāi)始有交易，至1997年5月已完整地走出五浪上升的形態(tài)。新蘭德證券咨詢(xún)公司的 創(chuàng)始人王師勤博士曾經(jīng)把比“浪”更高一個(gè)循環(huán)級(jí)別的稱(chēng)之為“潮”，也就是說(shuō)，中國(guó)股市 的第一“潮”所包含的五個(gè)上升浪已完整地走完，步入了“第二潮”的調(diào)整。事實(shí)上，深成 指于1997年5月在高見(jiàn)6100點(diǎn)之后就步入了第二潮的調(diào)整循環(huán)之中，至于深滬綜指而后又 曾創(chuàng)新高，是因?yàn)榭萍脊墒芗{斯達(dá)克指數(shù)大牛的影響有一波可觀升幅帶動(dòng)，走出了綜指 的第五浪的延伸浪。目前，筆者與市場(chǎng)上大多數(shù)人的分歧在于目前電腦上的數(shù)據(jù)少了一 大段原始數(shù)據(jù)，也就是沒(méi)有指數(shù)的那一大段交易數(shù)據(jù)，當(dāng)年新蘭德證券咨詢(xún)公司是用深 發(fā)展的股價(jià)波動(dòng)為藍(lán)本，倒推出那一段指數(shù)走勢(shì)的。因此可以說(shuō)，目前市場(chǎng)上的人士大 多不清楚他們數(shù)少了一個(gè)浪。數(shù)浪要從交易的第一天開(kāi)始數(shù)起，請(qǐng)大家記住，中國(guó)股市 交易的第一天是1988年4月11日。中國(guó)的投資者已經(jīng)歷了一個(gè)完整牛市。但對(duì)于第二“潮 ”的調(diào)整，大家都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)，因此普遍感到更加痛苦和迷惘 。對(duì)于大家都沒(méi)有經(jīng)過(guò)的第二潮的調(diào)整，應(yīng)該謹(jǐn)慎分析、小心對(duì)待。應(yīng)該說(shuō)，在第二潮 的調(diào)整結(jié)構(gòu)中，會(huì)有大型反彈浪的出現(xiàn)，但不要輕易下結(jié)論步入了牛市。筆者也曾對(duì)于 第二潮調(diào)整復(fù)雜程度估計(jì)不足，也曾預(yù)測(cè)錯(cuò)誤。 我們認(rèn)為，中國(guó)股市的前30年依然是處于股市的重大機(jī)遇期，目前運(yùn)行的是30年重 大機(jī)遇期之中的最重要的調(diào)整期。 跨年度行情 你相信嗎? 不知道是不是跌得太深了，市場(chǎng)本身有需要漲一漲；還是“再跌下去，誰(shuí)都不好受！”（ 見(jiàn)11月17日本欄）一文喚起了市場(chǎng)各方力量新的覺(jué)醒，反正大盤(pán)在過(guò)去的兩個(gè)交易周內(nèi) ，隨著以上海梅林為首的超跌網(wǎng)絡(luò)科技股的強(qiáng)勁反彈，上證指數(shù)從底部回升100多點(diǎn)，很 多投資者都“少虧了一點(diǎn)”。各個(gè)證券營(yíng)業(yè)部也漸漸有了一絲人氣：華夏證券深圳振華路 營(yíng)業(yè)部的保安員說(shuō)最近來(lái)營(yíng)業(yè)部的投資者確實(shí)多了起來(lái)，但大部分新入市的投資者是來(lái) 買(mǎi)基金的；國(guó)泰君安某營(yíng)業(yè)部的員工說(shuō)來(lái)柜臺(tái)存保證金的客戶(hù)明顯多了起來(lái)，營(yíng)業(yè)部現(xiàn) 場(chǎng)的客戶(hù)也比平時(shí)活躍，大家在討論著買(mǎi)什么股票；興業(yè)證券客戶(hù)服務(wù)部的的小劉也忙 起來(lái)了，時(shí)而有新老客戶(hù)打電話來(lái)咨詢(xún)行情；平安證券市場(chǎng)部的韓千富對(duì)股市的漲升最 有體會(huì)，老韓這個(gè)月的客戶(hù)一下子增加了十幾個(gè)，他樂(lè)呵呵地說(shuō)在同事中“拿了個(gè)第一” ……臨近年底，股市回暖，是否表示市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)勢(shì)？跨年度行情，你相信嗎？ 葉阿姨：“明年再說(shuō)吧！” 葉阿姨在這波反彈中沒(méi)有抓住熱點(diǎn)板塊，只是調(diào)整了一下持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，集中某一個(gè)股 票進(jìn)行波段操作：“我的總市值回升了10%左右。11月25日那天我一看大盤(pán)好像要調(diào)整了 ，就在7塊2毛錢(qián)把深康佳賣(mài)了，準(zhǔn)備6塊8毛錢(qián)再買(mǎi)進(jìn)來(lái)?，F(xiàn)在不指望它大漲，去掉手續(xù) 費(fèi)有5%的贏利就不錯(cuò)了，只能這樣來(lái)回倒，慢慢把錢(qián)賺回來(lái)。”葉阿姨認(rèn)為臨近年底，資 金面會(huì)比較緊張，該離場(chǎng)的資金要離場(chǎng)，該進(jìn)來(lái)的資金還在考慮，該漲的股票漲了，該 跌的股票還要跌……大家都在思考這個(gè)行情要怎么做，很多套得很深的股民對(duì)現(xiàn)在的行情 是“漲也好，跌也罷，明年再說(shuō)吧！” 李練概：“機(jī)會(huì)終于來(lái)了！” 李練概說(shuō)他讀初中時(shí)就想炒股了，此后一直對(duì)股票很感興趣，只是苦于自己是個(gè)三 無(wú)人員：無(wú)資金、無(wú)經(jīng)驗(yàn)、無(wú)師傅。去年李練概跑業(yè)務(wù)賺了點(diǎn)錢(qián)，碰巧認(rèn)識(shí)了在股市操 盤(pán)多年的葉國(guó)亮，跟著學(xué)了一段時(shí)間。11月18日那天，李練概看到報(bào)紙上說(shuō)現(xiàn)在的股市 已經(jīng)跌到了“三年來(lái)的最低價(jià)”，剛好那天新股長(zhǎng)江電力上市大跌，李練概現(xiàn)在說(shuō)起來(lái)還 是忍不住喜形于色：“葉老師說(shuō)‘大跌之后必有大漲，就算爬升一點(diǎn)你也賺錢(qián)?！乙灿X(jué)得 我等待多年的機(jī)會(huì)終于來(lái)了，就把錢(qián)存進(jìn)來(lái)買(mǎi)股票，現(xiàn)在已經(jīng)賺了10%了。”李練概說(shuō)今 年能夠再賺個(gè)10%就不錯(cuò)了，可能不會(huì)有什么大行情，可是他對(duì)明年的行情是充滿信心的 ，過(guò)了年準(zhǔn)備回家拿大資金到股市賺一把。 小曾：“短期反彈而已！” 小曾說(shuō)這波反彈帶給他印象最深刻的是：“以前打電話委托號(hào)只有幾百個(gè)，現(xiàn)在電話 打過(guò)去都排到幾千號(hào)了，人氣真的旺了不少。”小曾說(shuō)其實(shí)上海梅林剛開(kāi)始上漲的時(shí)候他 就注意到了，只是自己“一年到頭都是滿倉(cāng)”，因?yàn)闈M倉(cāng)就不敢隨便亂換股，怕?lián)Q進(jìn)來(lái)的 沒(méi)有換出去的好，而且真的沒(méi)想到上海梅林那么瘋狂，居然能翻倍：“原以為它能漲30- 40%就不錯(cuò)了，沒(méi)想到它能漲那么高。”雖然沒(méi)抓到龍頭，小曾后來(lái)還是把手頭上的夏新 電子換成了晨鳴紙業(yè)。從盤(pán)面看該股有大資金在收集籌碼，底部放量，似乎已經(jīng)完成了 最后一跌；從基本面來(lái)講，該股季報(bào)表明今年的業(yè)績(jī)比去年同期有所增長(zhǎng)，目前市盈率 只有十幾倍，又有反傾銷(xiāo)概念，值得買(mǎi)進(jìn)來(lái)做個(gè)“中長(zhǎng)線的持有，波段性的操作?！睂?duì)于 后市，小曾還是不怎么樂(lè)觀。他認(rèn)為反彈不會(huì)超過(guò)1500點(diǎn)：一、這個(gè)點(diǎn)位是個(gè)成交密集 區(qū)。二、市場(chǎng)最近量不足。三、國(guó)有股減持仍未落實(shí)。 老韓：“這是跨年度的行情！” 前段時(shí)間大伙都要看空跌破1300點(diǎn)，老韓就決定“走別人沒(méi)有走過(guò)的路”，大多數(shù)人 看空的時(shí)候我就看漲，這往往是對(duì)的。老韓仔細(xì)分析了一下大盤(pán)的日、周、月三條線， 發(fā)現(xiàn)它們都在底部區(qū)域很長(zhǎng)時(shí)間了，而且上海梅林已經(jīng)先行啟動(dòng)；“做股票就是要緊跟節(jié) 奏，踏準(zhǔn)腳步，11月18日那天我就在7塊多追了上海梅林。”老韓說(shuō)他們那邊的客戶(hù)有30 %左右的人跟上了這輪反彈，平均收益率約15%。老韓在上個(gè)禮拜四又買(mǎi)了重慶啤酒：“它 搞生物制藥———乙肝疫苗，底部放量回升，買(mǎi)股票量是最重要的?！辈还馐莻€(gè)股放量，大 盤(pán)也放量明顯，老韓認(rèn)為這是個(gè)跨年度的行情：“一個(gè)是二年半的調(diào)整已經(jīng)比較充分；第 二從國(guó)家前三季度滬深1300多家上市公司的業(yè)績(jī)來(lái)看，總體比去年增長(zhǎng)3成，其中工業(yè)企 業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)40%；還有QFII不斷加盟?！苯衲赀^(guò)春節(jié)比較早，老韓覺(jué)得這輪反彈有這 種因素在內(nèi)，把明年的行情提前發(fā)動(dòng)了，所以說(shuō)“這是跨年度的行情！” 不執(zhí)不著 無(wú)拘無(wú)束 圣人常善救人,故無(wú)棄人；常善救物,故無(wú)棄物。 注釋:圣人善于救助人,(在圣人眼里)沒(méi)有廢棄的人；善于借助于物,(在圣人眼里)沒(méi) 有無(wú)用之物。 今年市場(chǎng)呈現(xiàn)出極端分化的格局,兩成股票震蕩上行居高不下,八成股票則迭創(chuàng)新低 ,被人戲稱(chēng)為"二八現(xiàn)象"、"九死一生"。目前,多數(shù)股票被棄如敝履的現(xiàn)實(shí)逐漸被接受," 挖掘價(jià)值"、"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的說(shuō)法也正在成為市場(chǎng)的主流思路。 據(jù)說(shuō),巴菲特就是重視挖掘價(jià)值的,其思想也被價(jià)值挖掘論者奉為圭臬。但據(jù)筆者所 知,大師在垃圾證券上也獲利頗豐。大師的思路究竟是什么,恐怕只有老人家自己知道。 各種傳記作者的描述似乎是在"畫(huà)鬼",我們沒(méi)法說(shuō)"像",也沒(méi)法說(shuō)"不像"。 但目前的事實(shí)是,由于基金集中投資于藍(lán)籌股,所以誰(shuí)也跑不出去,價(jià)格當(dāng)然也跌不下 來(lái),同時(shí)誰(shuí)也變不了現(xiàn),所以只好就這么"強(qiáng)者恒強(qiáng)"地唱下去,等到大家都圍到餐桌前,基 金才能悄然而退,讓中小散戶(hù)們買(mǎi)單。這種手法早已經(jīng)司空見(jiàn)慣。 遺憾的是,市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了深層次的變化,即股市的問(wèn)題已經(jīng)集中暴露。過(guò)去,市場(chǎng)雖 有問(wèn)題,但由于股票存量少、市場(chǎng)資金多,所以"擊鼓傳花"的游戲能夠不間斷地玩下去,諸 多問(wèn)題還能夠?yàn)榘l(fā)展所掩蓋；現(xiàn)在則不同,專(zhuān)家學(xué)者們的反復(fù)爭(zhēng)鳴,越爭(zhēng)越明,讓老百姓心 里明鏡似的,盲目進(jìn)入市場(chǎng)的資金越來(lái)越少,而股票擴(kuò)容的速度卻不容放緩,于是"擊鼓傳 花"玩不下去了。市場(chǎng)上現(xiàn)有的資金無(wú)力接過(guò)基金手里的籌碼。于是,"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的調(diào)子 只好繼續(xù)唱下去,而且是以壓倒的高調(diào)門(mén)唱下去,市場(chǎng)上只剩下一種聲音。如果能把籌碼 拋出去,誰(shuí)還有工夫唱歌呢? 經(jīng)常聽(tīng)到廣告說(shuō),"據(jù)調(diào)查,中國(guó)人百分之多少缺少多少元素",想起來(lái)甚是困惑,過(guò)去 吃飯都定量的年月,都沒(méi)覺(jué)得缺什么,現(xiàn)在吃飽了也吃好了,可孩子要補(bǔ)腦,媽媽要補(bǔ)血,奶 奶要補(bǔ)鈣?但如果什么都不缺,東西賣(mài)給誰(shuí)呢? 本來(lái),強(qiáng)者恒強(qiáng)就是不符合辯證法的,事物總是在不斷變化的,強(qiáng)者怎么會(huì)恒強(qiáng)呢?核 心資產(chǎn)、藍(lán)籌股其概念本身也是動(dòng)態(tài)的。當(dāng)年的家電堪稱(chēng)藍(lán)籌,如今已風(fēng)光不再,今年的 汽車(chē)、鋼鐵、化工、能源是藍(lán)籌,未來(lái)也還會(huì)有新的藍(lán)籌概念。行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)缛罩刑斓臅r(shí)候 ,價(jià)值已得到了充分挖掘,后面也許就是下坡路了。 從股價(jià)的規(guī)律來(lái)看,總是從低位上漲,到高位掉頭的；從理念來(lái)說(shuō),也是多種多樣、不 斷變化的,科技股最具成長(zhǎng)性和想象力；重組股最能夠脫胎換骨,化腐朽為神奇；藍(lán)籌股 收益最穩(wěn)定,可謂市場(chǎng)代有概念出,各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年。沒(méi)有什么概念能夠放之四海...
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