拓寬融資渠道
拓寬融資渠道 [pic] (雜志刊期：1994年09月)[pic]第1頁 共3頁 籌措資金是達(dá)到一定經(jīng)營目的的手段，但是，中小企業(yè)應(yīng)該采用什么融資形式呢？ Wilbur Cross 新的、更廣泛的資金保證，能在增加業(yè)務(wù)量、拓展業(yè)務(wù)范圍方面助你一臂之力?；I措資 金要有明確目的，例如為了提高產(chǎn)品質(zhì)量或者改進(jìn)服務(wù)。 在創(chuàng)業(yè)之初，你一定編制過財(cái)務(wù)計(jì)劃。然而，現(xiàn)在你應(yīng)該對自己的企業(yè)做一番全面考察 ，從經(jīng)濟(jì)角度分析企業(yè)發(fā)展所帶來的影響，然后對基本財(cái)務(wù)計(jì)劃估相應(yīng)修改以反映這些 影響，你會發(fā)覺，如今制定財(cái)務(wù)計(jì)劃順手多了，因?yàn)閺慕?jīng)營經(jīng)歷中你已經(jīng)獲得了有益的 啟示。 先做財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)評價(jià) 對企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行簡要固顧，包括：從經(jīng)濟(jì)角度考慮市場正常與否；你的市場地位； 投入經(jīng)營幾年來的毛利額；對設(shè)備或物資的不斷變化的需要；以及薪金、稅收和其它主 要開支。 盈虧預(yù)測 根據(jù)從企業(yè)建立之初到下一年的財(cái)務(wù)記錄，預(yù)測企業(yè)盈虧。預(yù)測應(yīng)詳盡到月，這樣季節(jié) 性變化就會一目了然。有些企業(yè)主喜歡做兩年、三年或更長的預(yù)測，但實(shí)際上一年預(yù)測 已綽綽有余。 資金來源 包括過去、現(xiàn)在和將來的來源。這是一種相對金融存量：你對企業(yè)投入過多少資金，目 前需要多少資金維持企業(yè)正常動轉(zhuǎn)，將來需要多少資金。最后一項(xiàng)估計(jì)應(yīng)該包括所有可 能影響資金需求的預(yù)期變化。 預(yù)估資金平衡表 這是對下一期企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及資產(chǎn)凈額的估計(jì)。根據(jù)以入實(shí)際的資金平衡表，應(yīng)能確 定今后幾個月需要多少流動資金維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。 現(xiàn)金流預(yù)測 這是對下一年度企業(yè)現(xiàn)金流入流出情況的預(yù)報(bào)，以此作為日常工作指南。精明的企業(yè)管 理要求，在不發(fā)生現(xiàn)金短缺的情況下，除了必需的現(xiàn)金之外，手頭不要保留更多現(xiàn)金。 以往的記錄可以作為預(yù)測的根據(jù)。 再看要不要借款 財(cái)務(wù)計(jì)劃應(yīng)能說明，是否有很必要籌集外來資金支持企業(yè)發(fā)展。但對增加借款你可能心 存疑慮。 如何是好呢？為了回答這個問題，讓我們來做一個角色分析。把你自己放在銀行家的位 置，來考慮你的貸款申請。你會堅(jiān)持要求對方提供翔實(shí)可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，證明這家企業(yè) 具有償付能力、盈利能力，而且企業(yè)處在發(fā)展之中。可資證明的是兩上基本財(cái)務(wù)報(bào)表： 資金平衡表（這是衡量企業(yè)償付能力的標(biāo)準(zhǔn)）和損益報(bào)表（這是對企業(yè)盈利情況的說明 ）。 信貸機(jī)構(gòu)特別關(guān)心以下數(shù)據(jù)，它們都是說明企業(yè)有多大借貨能力的可靠指標(biāo)。 目前的財(cái)務(wù)帳目。你的帳簿是否完整準(zhǔn)確地反映應(yīng)收、應(yīng)付帳款、薪金、稅收、保險(xiǎn)費(fèi) 、職工福利和其它財(cái)務(wù)項(xiàng)目。 應(yīng)收帳款。應(yīng)收款是否有數(shù)目不確的跡象，是不是應(yīng)歸咎于債權(quán)人之信用問題？有沒有 遇到過長時間的付款拖欠，或是由于壞帳過多造成庫存現(xiàn)金出現(xiàn)麻煩？ 庫存。進(jìn)行商品交易時，貨品情況是否完好無損，有沒有減價(jià)銷售的問題？原材料供應(yīng) 是否適量：足以保證生產(chǎn)需要，又不會產(chǎn)生倉儲問題和不必要的現(xiàn)金支出？ 生產(chǎn)設(shè)備和其它固定資產(chǎn)。這些資產(chǎn)狀況是否良好？折舊計(jì)劃是否現(xiàn)實(shí)可行？是否已經(jīng) 提出預(yù)留，以便在必要的時候?qū)潭ㄙY產(chǎn)進(jìn)行更新?lián)Q代？ 房地產(chǎn)。租用、抵押或其它類型房地產(chǎn)協(xié)議是否合理，是否與你所在行業(yè)的可比資產(chǎn)一 致？是否有固定的、可行的規(guī)劃來降低今后這方面的開支。 分析籌資渠道 實(shí)際上，籌資渠道有三大類：短期借款、定期貸款和股本。短期借款是指利率固定的的 短期借。一般一次償清，最多可分兩次或三次償還。定期貸款的期限稍長，分期多次償 還。利率可以固定，也可能變動。通常需要擔(dān)保。股本則是由股東提供的那部分資金。 要記住，資金的用途是選擇貸款種類的最重要因素。償還計(jì)劃的分析也同樣至關(guān)重要。 經(jīng)驗(yàn)規(guī)律是：短期貸款可以通過變現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)償還，而長期貸款則要用貸款所得償還。 對已經(jīng)建立并正處在發(fā)展之中的企業(yè)而言，以下是最常用的籌資渠道。 借貸機(jī)構(gòu)的貸款 銀行是最普通的借貸渠道，而企業(yè)家通常已經(jīng)與他們建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系。但是，為了獲得 最佳利率貸款，必須花時間多方尋找、比較。短期銀行貸款可以用來：應(yīng)付應(yīng)收款掛帳 引起的一至三個月的周圍困難；建立最多6個月的庫存。 發(fā)行股票 發(fā)行股票的好處是可以把經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偨o股東。但同時也分散了一部分利潤。在決定采 用這種辦法之前，要考慮：是否愿意放棄一部分控制權(quán)，讓出一部分利潤。 向職工出讓企業(yè)產(chǎn)權(quán) 這么做的好處很多，比如說能提高職工的工作熱情。但它同時也會削弱你對企業(yè)的管理 權(quán)力，降低你的利潤份額。不過，如果可望增加的利潤能抵償利潤份額的損失，這就不 失為可行之策。 與其它成功企業(yè)合并 雖然結(jié)果會給雙方帶來收益，問題是：你是否愿意犧牲企業(yè)的部分特征。另一種辦法是 與供應(yīng)廠商協(xié)商，允許你先賒帳進(jìn)貨，日后再結(jié)算。這種融資形式對供應(yīng)廠商頗具吸引 力，只要他們相信此舉會顯著增加相關(guān)的銷售額。 盤出停滯的部門 如果企業(yè)內(nèi)有些部門沒有獲得預(yù)期的發(fā)展，就可以賣掉它們，用所得資金擴(kuò)大更有前途 的部門。這種籌資方式也可以通過股本轉(zhuǎn)讓來實(shí)現(xiàn)。即放棄一些利潤、把企業(yè)的部分產(chǎn) 權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。你還可以有別的選擇，比如重新安排企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，或者擴(kuò)大企業(yè) 的借貸規(guī)模。 評估企業(yè)價(jià)值 應(yīng)該養(yǎng)成習(xí)慣，定期評估企業(yè)的價(jià)值。如果每年都做年報(bào)，你就可以用數(shù)據(jù)逐年進(jìn)行比 較。然而，數(shù)字也會有欺騙性。例如，如果最近賣掉了一部分業(yè)務(wù)部門，數(shù)字就會很可 觀。但是如果同將來的發(fā)展和未來的利潤聯(lián)系起來，結(jié)果又會怎樣呢？削減銷售隊(duì)伍也 能夠降低經(jīng)營成本。但是，銷售力量減弱難道不會給今后幾個月的營業(yè)收入帶來影響嗎 ？ 評估應(yīng)充分考慮所有因素，只要這些因素與利潤、企業(yè)發(fā)展、顧客增加、競爭關(guān)系、行 業(yè)地位、社會形象有關(guān)。評估也有助于決定是否應(yīng)該尋求新貸款或其它融資形式，壯大 企業(yè)或者使企業(yè)擴(kuò)展到新的經(jīng)營領(lǐng)域。 加強(qiáng)信用管理 充分注意財(cái)務(wù)管理的細(xì)節(jié)問題，對企業(yè)經(jīng)營結(jié)果會產(chǎn)生重要影響。有效的現(xiàn)金管理要求 你： 現(xiàn)金、支票和其它可生息應(yīng)收款項(xiàng)要及時存上。規(guī)定每月在同一時間上繳發(fā)貸憑證。不 要把資金閑置在無息或低息帳戶上，哪怕是很短一段時間。 及時清理應(yīng)收款。避免因不能及時收回應(yīng)收款而不得不靠融資來維持經(jīng)營。重新審查所 有客戶的信用，現(xiàn)實(shí)地確定其及時償債的能力。估算拖欠款的利息，建立切實(shí)可行的制 度處理呆帳和壞帳。 迅速支付各種票據(jù)，最好在最后期限以前支付，以保持良好的信用。盡可能用現(xiàn)金支付 或及早付款，以便充分享用供應(yīng)廠商和合同廠家提供的折扣。與債權(quán)人和顧客間保持緊 密聯(lián)系，迅速解決與支付有關(guān)的麻煩。讓債權(quán)人充分了解你的業(yè)務(wù)性質(zhì)、季節(jié)因素和其 它可能干擾收入的現(xiàn)金流的問題。 原文摘自Growing Your Small Business Made Simple。Doubleday（系Bantam Doubleday Dell Publishing Group Inc.所屬機(jī)構(gòu)，New York，NY 10103，U.S.A.）出版，并版權(quán)所有。 作者Wilbur Cross。王景田譯。
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