知識(shí)介紹：國(guó)外MBO的融資方式簡(jiǎn)介
|知識(shí)介紹：國(guó)外MBO的融資方式簡(jiǎn)介 | |2001-08-30 | | | | | | | |　　MBO是目標(biāo)公司的管理者利用借貸所融資本購(gòu)買本公司的股份，從而改| |變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的 | |并獲得預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。 | | | |　　MBO的主要投資者是目標(biāo)公司的經(jīng)理和管理人員，或是經(jīng)理和管理人員| |與投資者結(jié)成的聯(lián)合。他們往往對(duì)本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理 | |能力。通過(guò)MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營(yíng)者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營(yíng)者合一| |的雙重身份。 | | | | | |　　MBO主要通過(guò)借貸融資來(lái)完成。一般而言，MBO也需要從銀行貸款或發(fā) | |行公司債券，如可轉(zhuǎn)換可贖回的優(yōu)先債券，甚至其他一些沒(méi)有擔(dān)保而信譽(yù) | |十分低的垃圾債券，所以MBO實(shí)際上都是某種形式的杠桿收購(gòu)。 | | | |　　典型的杠桿收購(gòu)起源于美國(guó)。在MBO操作過(guò)程中，管理層只需付出收購(gòu)| |價(jià)格中很少一部分，其他資金則通過(guò)債務(wù)融資來(lái)籌措，其中所需資金的50-| |60%通過(guò)以公司資產(chǎn)為抵押向銀行申請(qǐng)有抵押收購(gòu)貸款。該貸款可以由數(shù)家| |商業(yè)銀行組成辛迪加來(lái)提供。這部分資金也可以由保險(xiǎn)公司，或?qū)ｉT(mén)進(jìn)行 | |風(fēng)險(xiǎn)資本投資或杠桿收購(gòu)的有限責(zé)任公司來(lái)提供。其他資金以各種級(jí)別的 | |次等債券形式，通過(guò)私募(針對(duì)養(yǎng)老金基金、保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)資本投資企業(yè)| |等)或公開(kāi)發(fā)行高收益率債務(wù)(也就是垃圾債券)來(lái)籌措。 |
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