營運(yùn)資金
8. 營運(yùn)資金 一、 考試大綱 (一)掌握現(xiàn)金的持有動機(jī)與成本 (二)掌握最佳現(xiàn)金持有量的計算 (三)掌握應(yīng)收賬款的功能與成本 (四)掌握信用政策的構(gòu)成要素與決策方法 (五)掌握存貨的功能與成本 (六)掌握存貨經(jīng)濟(jì)批量模型；掌握存貨的儲存期控制方法 (七)熟悉營運(yùn)資金的含義與特點 (八)熟悉現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容和方法 (九)熟悉存貨日常管理的內(nèi)容和方法 (十)了解應(yīng)收賬款日常管理的內(nèi)容 本章教材內(nèi)容與去年相比基本沒有變化。 二、 歷年考題解析 本章歷年考題分值分布 [pic] （一）單項選擇題 1、下列的有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（ ）。（2000年） A、現(xiàn)金管理成本 B、占用現(xiàn)金的機(jī)會成本 C、轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 D、現(xiàn)金短缺成本 [答案]A [解析]現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì) 2、下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（ ）。（2000年） A、信用期限 B、現(xiàn)金折扣（率） C、現(xiàn)金折扣期　 D、商業(yè)折扣 [答案]D [解析]所謂信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期 限、折扣期限及現(xiàn)金折扣。 3、基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括（ ）。（2000年） A、一定時期的進(jìn)貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測 B、存貨進(jìn)價穩(wěn)定 C、存貨耗用或銷售均衡 D、允許缺貨 [答案]D [解析]基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式的假設(shè)之一是不允許缺貨。 4、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金數(shù)額時，不需考慮的因素是（ ）。（2001年） A、企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度 B、企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱 C、金融市場投資機(jī)會的多少 D、企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 [答案]C [解析]金融市場投資機(jī)會的多少是投機(jī)動機(jī)需考慮的因素。 5、下列各項中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（ ）。（2001年） A、機(jī)會成本　 B、管理成本 C、壞賬成本　 D、短缺成本 [答案]D [解析]應(yīng)收賬款是其他單位占用本企業(yè)的資金，所以不存在短缺損失的問題。 6、企業(yè)為滿足交易動機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（ ）。（2002年） A、企業(yè)銷售水平的高低 B、企業(yè)臨時舉債能力的大小 C、企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度 D、金融市場投機(jī)機(jī)會的多少 [答案]A [解析]企業(yè)為滿足交易動機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平，企業(yè)銷售擴(kuò)大 ，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。 7、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（ ）。（2002年） A、企業(yè)賬戶所記存款余額 B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C、企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之差 D、企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差 [答案]C [解析]現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額 。 8、在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（ ）。（2002年） A、0.7∶0.2∶0.1 B、0.1∶0.2∶0.7 C、0.5∶0.3∶0.2 D、0.2∶0.3∶0.5 [答案]B [解析]存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo) 準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為A∶B∶ C＝0.7∶0.2∶0.1，而品種數(shù)量比重大致為A∶B∶C=0.1∶0.2∶0.7，因此B選項正確。 9、在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（ ）。（2002年） A、持有現(xiàn)金的機(jī)會成本 B、固定性轉(zhuǎn)換成本 C、現(xiàn)金短缺成本 D、現(xiàn)金保管費(fèi)用 [答案]A [解析]最佳現(xiàn)金持有量，在成本分析模式就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會成本與短缺成本之 和最小時的現(xiàn)金持有量。存貨模式就是能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之 和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。由此可見，在確定最佳現(xiàn)金持有量時 ，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會成本。 10、某公司預(yù)計2002年應(yīng)收賬款的總計金額為3000萬元，必要的現(xiàn)金支付為2100萬元， 應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額600萬元，則該公司2002年的應(yīng)收賬款 收現(xiàn)保證率為（ ）。 A、70％ B、20.75% C、50% D、28.57% [答案]C [解析]應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額－當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總 額）／當(dāng)期應(yīng)收賬款總計金額＝（2100－600）／3000＝50％ 11、下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是（ ）。（2003年） A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用 C.壞賬損失 D．收賬費(fèi)用 [答案]A [解析]應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本。 12、采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（ ）。（2003年） A．?dāng)?shù)量較多的存貨 B．占用資金較多的存貨 C．品種較多的存貨 D．庫存時間較長的存貨 [答案]B [解析]存貨ABC分類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn)，將存貨劃分為A、B、C三類。分類標(biāo)準(zhǔn)：一 是金額標(biāo)準(zhǔn)；另一個是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。 13、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（ ）。（2004年） A．財務(wù)風(fēng)險加大 B．收益水平下降 C．償債能力下降 D．資產(chǎn)流動性下降 [答案]B [解析]現(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過多，導(dǎo)致企業(yè)的收益水平降低。 14、在企業(yè)應(yīng)收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是 （ ）。（2004年） A．客戶資信程度 B．收賬政策 C．信用等級 D．信用條件 [答案]D [解析]所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用 期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。 （二）多項選擇題 1、用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項目有（ ）。（2000年） A、現(xiàn)金管理費(fèi)用 B、現(xiàn)金與有價證券的成本 C、持有現(xiàn)金的機(jī)會成本 D、現(xiàn)金短缺成本 [答案]BC [解析]現(xiàn)金管理費(fèi)用是固定性費(fèi)用，屬于決策非相關(guān)成本；存貨模式下假設(shè)不存在現(xiàn)金 短缺的問題。 2、企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（ ）。（2001年） A、所需現(xiàn)金只能通過銀行存款取得 B、預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測 C、現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定 D、證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉 [答案]BCD [解析]存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)之一是企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券 變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小。所以A不對。 3、存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有（ ）。（2001年） A、適應(yīng)市場變化 B、維持連續(xù)生產(chǎn) C、降低儲存成本 D、維持均衡生產(chǎn) [答案]ABD [解析]存貨的存在會增加儲存成本。 4、下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（ ）。（2002年） A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量 B、延長信用期限會擴(kuò)大銷售 C、降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長信用期限 D、延長信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 [答案]ABD [解析]信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。 縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量，延長信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量， 增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。 5、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金數(shù)額時，需考慮的因素有（ ）。（2003年） A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱 C．金融市場投資機(jī)會的多少 D．企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 [答案]BD [解析]企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng) 險的程度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。企業(yè) 銷售水平的高低屬于交易動機(jī)持有現(xiàn)金數(shù)額應(yīng)考慮的因素；金融市場投資機(jī)會的多少是 屬于投機(jī)動機(jī)持有現(xiàn)金數(shù)額應(yīng)考慮的因素。 6、下列各項中，屬于建立存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型假設(shè)前提的有（ ）。（2004年） A．一定時期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測 B．允許出現(xiàn)缺貨 C．倉儲條件不受限制 D．存貨的價格穩(wěn)定 [答案]ACD [解析]經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的基本模式以如下假設(shè)為前提：（1）企業(yè)一定時期的進(jìn)貨總量可以 較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測；（2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；（3）存貨的價格穩(wěn)定，且 不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當(dāng)存貨量降為零時，下一批存 貨均能馬上一次到位；（4）倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制；（5）不允許出現(xiàn)缺貨情形 ；（6）所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面。 （三）判斷題 1、即使企業(yè)已按規(guī)定對逾期應(yīng)收賬款作出壞賬處理，企業(yè)仍然擁有對逾期賬款行使繼續(xù) 收賬的法定權(quán)力（ ）。（2000年） [答案]√ [解析]企業(yè)與欠款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不會因為企業(yè)已作壞賬處理而解除。 2、企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額之和，且各種動機(jī)所需保持的現(xiàn) 金也不必均為貨幣形態(tài)（ ）。（2001年） [答案]√ [解析]由于各種動機(jī)所需現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，所以企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動 機(jī)所需現(xiàn)金余額之和。且各種動機(jī)所需保持的現(xiàn)金也可以是能夠隨時變現(xiàn)的有價證券以 及能夠隨時融入現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)。 3、企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平（ ）。（2002年） [答案]√ [解析]企業(yè)現(xiàn)金持有量過多，盈利水平會下降。 4、一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天 數(shù)成反比。（ ）（2003年） [答案]× [解析]一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成 反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。 5、企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險越小，收益率越高。（ ）（2004年） [答案]× [解析]營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額，企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，風(fēng)險越 小，但收益率也越低；相反，營運(yùn)資金余額越小，風(fēng)險越大，但收益率也越高。 （四）計算分析題（要求列示計算過程） 1、某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，每年賒銷額為240萬元，該企業(yè)產(chǎn)品變動成本率為80％ ，資金利潤率為25％，企業(yè)現(xiàn)有A、B兩種收賬政策可供選用。有關(guān)資料如下表所示： [pic] 要求: (1)計算填列表中的空白部分（一年按360天計算）。 (2)對上述收賬政策進(jìn)行決策。（1999年，5分） [答案] （1） [pic] （2） 計算表明，B政策的收賬成本較A政策低；故應(yīng)選用B政策。 2、某商品流通企業(yè)批進(jìn)批出一批商品共500件，該商品單位進(jìn)價500元（不含增值稅）， 單位售價為550元（不含增值稅），經(jīng)銷該批商品的一次性費(fèi)用為5000元。 已知，該商品的進(jìn)貨款來自于銀行貸款，年利率為9％，商品的月保管費(fèi)用率為3‰，流轉(zhuǎn) 環(huán)節(jié)的稅金及附加為2500元。一年按360天計算。 要求： （1）計算該批商品的保本儲存天數(shù)。 （2）如果企業(yè)要求獲得目標(biāo)利潤8750元，計算該批商品的保利期天數(shù)。 （3）如果該批商品超過保利期10天后售出，計算該批商品的實際獲利額。 （4）如果該批商品超過保本期1天后售出,計算該批商品的實際虧損額。（2000年） [答案] （1）保本天數(shù)＝[（550－500）×500－5000－2500]／[500×500×（9％／360＋3‰／30） ]＝17500／87.5=200(天) （2）保利天數(shù)＝[（550－500）×500－5000－2500－8750]／[500×500×（9％／360＋3‰ ／30）]＝100（天） （3）超過保利期10天售出的實際獲利額 ＝8750－[500×500×(9%/360+3‰/30)]×10=7875(元) （4）超過保本期1天售出的實際虧損為87.5元 3、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元／千克，年度儲存成 本為16元／千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。 要求： （1）計算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 （2）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本。 （3）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。 （4）計算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。（2001年） [答案] （1）計算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 ＝[(2×36000×20)/16]1ˊ2=300（千克） （2）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本： 本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本 ＝（2×36000×20×16）1ˊ2＝4800（元） （3）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額 本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額 ＝300×200÷2＝30000（元） （4）計算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 ＝36000÷300＝120（次） 4、已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn) 金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。 要求： (1)計算最佳現(xiàn)金持有量。 (2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī) 會成本。 (3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。(2003年) [答案] （1）最佳現(xiàn)金持有量=[2×250000×500/10%]1/2=50000（元） （2）最低現(xiàn)金管理總成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000（元） 轉(zhuǎn)換成本=250000/50000×500=2500（元） 機(jī)會成本=50000/2×10%=2500（元） （3）有價證券交易次數(shù)=2...
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