融資租賃
4.3融資租賃 租賃是出租人以收取租金為條件 , 在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi), 將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為 O 租賃行為實(shí)質(zhì)上具有借貸性質(zhì)，但它直接涉及的是實(shí)物而不是資金。在租賃業(yè)務(wù)中，出 租人主要是各種專業(yè)租賃公司，承租人主要是企業(yè)，承租的對象主要是機(jī)器設(shè)備等固定 資產(chǎn)。 4．3．1租賃的分類 租賃業(yè)務(wù)的種類很多, 通常可按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。 1． 按租賃資產(chǎn)風(fēng)險與收益是否完全轉(zhuǎn)移劃分 根據(jù)我國租賃會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定 , 一項(xiàng)租賃業(yè)務(wù) , 按照與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險與收益是否轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn) , 可將租賃業(yè) 務(wù)劃分為融資租賃和經(jīng)營租賃 O 如果在一項(xiàng)租賃中 , 與資產(chǎn)所有 權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險或收益實(shí)質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移 , 這種租賃可稱為融資 租賃 ; 否則稱為經(jīng)營租賃 O 具體來說 , 一項(xiàng)租賃業(yè)務(wù)符合下列條 件之一的 , 可作為融資租賃 ; 否則作為經(jīng)營租賃 :(1) 在租賃期 滿時 , 資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人 ;(2) 承租人對租賃資產(chǎn)有廉 價購買選擇權(quán) , 并且租賃開始日就能相當(dāng)肯定將會行使此項(xiàng)選擇 權(quán) ;(3) 租賃期為資產(chǎn)使用年限的大部分 , 資產(chǎn)的所有權(quán)最終可 能轉(zhuǎn)移 , 也可能不轉(zhuǎn)移 ;(4) 租賃開始日租賃付款額的現(xiàn)值不小于租賃資產(chǎn)的公允價值的大部分 , 資產(chǎn)的所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移 , 也可能不轉(zhuǎn)移。 2．按出租人資產(chǎn)的來源不同劃分 按出租人資產(chǎn)的來源不同 , 可將租賃資產(chǎn)分為直接租賃、轉(zhuǎn)租賃和售后租回等形式。 直接租賃是指由出租人在資本市場上籌 集資本 , 并向設(shè)備制造商支付貨款后取得設(shè)備 , 然后直接出租給 承租人的一種租賃方式 O 轉(zhuǎn)租賃是指由出租人從另外一家租賃公司直接從制造商處購入設(shè)備后再轉(zhuǎn)租給承租人 的一種租賃方式 O ，售后租回是承租人將擁有的設(shè)備先出售給租賃公司，然后再租回該項(xiàng)設(shè)備的租賃 方式 O 售后租回一方面可以使公司取得出售設(shè)備的現(xiàn)金收入 ; 另 一方面又可以繼續(xù)使用該項(xiàng)設(shè)備。因此它具有融資租賃的基本特征 , 許多融資租賃大都采取售后租回的方式 O 3．按設(shè)備購置的資本來源分為自我投資租賃與杠桿租賃 自我投資租賃，又稱單一租賃，是指最初設(shè)備購置的資本來源完全來自租賃公司。 杠桿租賃，又稱平衡租賃，是指最初設(shè)備購置的資本只有一小部分來自租賃公司，而 大部分來自銀行、保險公司、投資公司等金融機(jī)構(gòu)借款，也就是說，租賃公司主要是靠 借款購買設(shè)備，然后出租給承租人。一般出租公司出資租賃資產(chǎn)價值的3。%左右，從金 融機(jī)構(gòu)解渴7。%左右。租賃公司能夠以少量的資金從事高價值資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)，具有以 小制大的功效，故稱為杠桿租賃。 4．3．2 租賃籌資的程序 不同的租賃業(yè)務(wù)具有不同的租賃程序。下面介紹融資租賃的基本程序。 1．選擇租賃公司 選擇租賃公司的標(biāo)準(zhǔn)是了解公司的經(jīng)營范圍、經(jīng)營能力、資信情況以及與其他金融機(jī) 構(gòu)的關(guān)系。在取得租賃公司的條件和租賃費(fèi)率的資料后，進(jìn)行分析對比，從中選擇信譽(yù) 良好的租賃公司。 2．辦理租賃委托 企業(yè)向租賃公司提出申請，辦理委托。填寫“租賃申請書”，說明需要租入設(shè)備的性能 、具體要求，提供企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況文件。 3．簽訂購貨協(xié)議 由承租企業(yè)與租賃公司的一方或雙方選擇設(shè)備制造廠，與其進(jìn)行技術(shù)和商務(wù)談判，簽 訂購貨協(xié)議。 4．簽訂租賃合同 由承租企業(yè)與租賃公司簽訂。它是租賃業(yè)務(wù)的重要文件，具有法律效力。融資租賃合 同的內(nèi)容包括一般條款和特殊條款： 一般條款主要有：（1）合同說明：主要明確合同的性質(zhì)、當(dāng)事人身份、合同簽訂的 日期；（2）租賃設(shè)備條款：詳細(xì)列明租賃設(shè)備的名稱、規(guī)格型號、數(shù)量、技術(shù)性能、交 貨地點(diǎn)、使用地點(diǎn)等；（3）租賃設(shè)備交貨、驗(yàn)收和稅款、費(fèi)用條款；（4）租賃期限和 起租日條款；（5）租金支付條款，規(guī)定租金的支付數(shù)量、支付方式及貨幣名稱。 特殊條款主要有：（1）租賃合同與購貨合同的關(guān)系；（2）租賃設(shè)備的財(cái)產(chǎn)歸屬；（ 3）租賃期內(nèi)不得退租；（4）對出租人和承租人的保證；（5）承租人違約及對出租人的 補(bǔ)償；（6）設(shè)備的使用、保管和維修責(zé)任；（7）保險條款；（8）租賃保證金和擔(dān)保條 款；（9）租賃到期時對設(shè)備的處理?xiàng)l款。 5．交貨驗(yàn)收 承租企業(yè)收到租賃設(shè)備后，要進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收合格后，簽發(fā)交貨及驗(yàn)收證書并提交給 租賃公司，租賃公司據(jù)此向設(shè)備制造廠支付設(shè)備價款，承租企業(yè)向保險公司辦理投保事 宜。 6．支付租金 承租企業(yè)按合同規(guī)定的數(shù)量、時間及貨幣種類向租賃公司支付租金。 7．租賃期滿的設(shè)備處理 租賃期滿后，承租企業(yè)根據(jù)合同規(guī)定，決定是否續(xù)租、退租或留購。 4．3．3租金的計(jì)算 在租賃籌資方式下，承租企業(yè)要向租賃公司按合同規(guī)定支付租賃費(fèi)用，簡稱租金。租 金的數(shù)額以及租賃方式將對承租企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生直接影響，決定租賃的經(jīng)濟(jì)效益。 因此，租金是影響租賃決策的重要因素之一。 1．租金的構(gòu)成 經(jīng)營租賃的租金包括租賃資產(chǎn)購買成本、租賃期間利息、租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)用、管理費(fèi) 、稅金、保險費(fèi)及租賃設(shè)備的技術(shù)陳舊費(fèi)等。 融資租賃的租金包括設(shè)備價款和租息兩部分，租息又可分為租賃公司的融資成本和租 賃手續(xù)費(fèi)等。 設(shè)備價款是租金的主要構(gòu)成部分，它是由設(shè)備買價、運(yùn)雜費(fèi)和途中保險費(fèi)等構(gòu)成。 融資成本是指租賃公司為購買租賃設(shè)備所籌資金的成本，即設(shè)備租賃期間的利息。 租賃手續(xù)費(fèi) , 包括租賃公司承辦租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用和一定的盈利。租賃 續(xù)費(fèi)的高低一般無固定標(biāo)準(zhǔn) , 可由承租企業(yè)與租賃公司的協(xié)商確定。 2．租金的支付方式 租金的支付方式影響承租企業(yè)租金支付租金的數(shù)量。支付租金的方式一般有如下分類 : (1) 按支付時期長短分為年付、半年付、季付月付 ;(2) 按支付時期的先后分為先付租金和后付租金, 先付租金是指在期初支付,后付租金是指在期末支付;(3) 按每期支付金額分為等額支付和不等額支付. 3．租金的計(jì)算方法 租金的計(jì)算方法很多 , 在我國融資租賃實(shí)務(wù)中,一般采用等額年金法和直線法。 （1） 等額年金法 等額年金法是將一項(xiàng)租賃資產(chǎn)在未來各租賃期內(nèi)的租金額按一定的貼現(xiàn)系數(shù)予以折現(xiàn) , 使其值總額恰好等于租賃資產(chǎn)的成本。在這種方法下 , 通常要確定一個租賃費(fèi)率作為貼現(xiàn)率。其計(jì)算公式為 : 式中 A——每年支付的租金； P——租賃資產(chǎn)成本； i——租賃費(fèi)率，即貼現(xiàn)率； n——支付租金次數(shù)。 [例4——] 某企業(yè)從租賃公司租入一件設(shè)備，價值1。。萬元，租賃期1。年，到 期后設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定租賃費(fèi)率為12%，該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的租金： 2. 直線法 直線法是先以商定的利息率和手續(xù)費(fèi)率計(jì)算出租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi) , 加上設(shè)備購置成本 , 按支付次數(shù)平均支付。這種方法沒有考慮貨幣時間價值因素， 其計(jì)算公式為 : 式中 A——每年支付的租金； P——租賃資產(chǎn)成本； I——租賃期間利息； n——支付租金次數(shù)； F——租賃期間手續(xù)費(fèi)； S——租賃資產(chǎn)預(yù)計(jì)殘值。 例4——] 某企業(yè)從租賃公司租入一件設(shè)備，價值1。。萬元，租賃期1。年，到 期后設(shè)備殘值約8萬元，歸租賃公司所有，雙方商定每年利率為12%，按復(fù)利計(jì)算 租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價值的5%，該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的租金： 4．3．4 租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 1．租賃籌資的優(yōu)點(diǎn) (1) 可以迅速獲得所需資產(chǎn)。租賃一般比借款后再購置資產(chǎn)設(shè)備更迅速 , 更靈活。因?yàn)樽赓U是籌資與設(shè)備購置同時進(jìn)行 , 可以縮短企業(yè)設(shè)備購進(jìn)時間 , 使企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力。 (2) 保存企業(yè)借款能力。利用租賃籌資并不使企業(yè)負(fù)債增加 , 不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu) , 不會直接影響承租企業(yè)的借款能力。 （3) 租賃籌資限制較少。企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長期債款方式籌資 , 都受到許多條件的限制,相比而言,租賃籌資限制較少。 (4) 可以避免設(shè)備陳舊技術(shù)過時的風(fēng)險。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步 , 設(shè)備陳舊被淘汰，風(fēng)險很大 , 而多數(shù)租賃協(xié)議規(guī)定由出租人承擔(dān)這種風(fēng)險 , 承租企業(yè)可避免這種風(fēng)險。 (5) 租金在整個租期內(nèi)分?jǐn)?, 不用一次歸還大量資金。 (6) 租金費(fèi)用可在稅前扣除 , 能享受稅收上的優(yōu)惠。 2．租賃籌資的缺點(diǎn) 1) 成本較高。租金總額往往超過設(shè)備價值總額的2。%——3。%。 （2）租企業(yè)在經(jīng)濟(jì)不景氣、財(cái)務(wù)困難時 , 固定的租金支付成為企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。 （3）喪失資產(chǎn)殘值。如果租賃期滿，設(shè)備歸出租人所有，承租人則會失去設(shè)備殘值。 （4）難于對設(shè)備性能進(jìn)行改進(jìn)。承租人如果對租賃的設(shè)備性能不滿意，需要對設(shè)備性 能改造時，一般很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)槌鲎馊硕鄶?shù)情況下不同意這樣做。
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