證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)
第一部分 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí) 第一章 證券市場(chǎng)概述 （學(xué)習(xí)要點(diǎn)） 第一節(jié)　證券與證券市場(chǎng) 第二節(jié)　證券市場(chǎng)參與者 第三節(jié)　證券市場(chǎng)的地位與功能 第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng) 一、證券與有價(jià)證券http://www.5ixue.com (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載) （一）證券 1.證券的定義 從法律意義上說，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持 券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以 證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的 特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。 2.證券的特征 證券的兩個(gè)最基本的特征：法律特征和書面特征。 （二）有價(jià)證券 1.有價(jià)證券的定義 有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣 的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本是以有價(jià)證券形 式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。一般情況下，虛擬資本的價(jià)格總額總是大 于實(shí)際資本額，其變化并不反映實(shí)際資本額的變化。 有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念。廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證 券。商品證券是證明持券人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。貨幣證券是指證券本身能 使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的書面憑證。資本證券是指由金融投資或與金融投資 有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持券人對(duì)發(fā)行人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。它包括股票、 債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。人們通常把狹義的有價(jià)證券——資本證券直 接稱為有價(jià)證券乃至證券。 2.有價(jià)證券的分類 (1)按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。 公司證券是指公司、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相關(guān)的行 為而發(fā)行的證券。主要包括股票、公司債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)股證書等。 金融證券是指銀行、保險(xiǎn)公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營(yíng)資金而發(fā)行 的證券。主要包括金融機(jī)構(gòu)股票、金融債券、定期存款單、可轉(zhuǎn)讓大額存款單和其它儲(chǔ) 蓄證券等。 政府證券是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的證券。主 要包括國(guó)庫(kù)券和公債券兩大類。 (2)按證券是否具有適銷性，可分為適銷性證券和不適銷證券。 適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時(shí)，能夠迅速地 在證券市場(chǎng)上出售的證券。如股票、公司債券、金融股票、金融債券、國(guó)庫(kù)券、公債券 、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、認(rèn)股證書等。 不適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金時(shí)，不能或不能迅速在證券市場(chǎng)上出售的證券 。如定期存款單等。 (3)按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。 上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得 在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券。 非上市證券也稱非掛牌證券、場(chǎng)外證券，是指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌 交易條件的證券。 (4)按證券收益是否固定，證券可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。 固定收益證券是指持券人可以在特定的時(shí)間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的 數(shù)量和時(shí)間，固定利率債券和優(yōu)先股股票即屬此類證券。 變動(dòng)收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。 (5)按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類，證券可分為國(guó)內(nèi)證券和國(guó)際證券。 國(guó)內(nèi)證券是一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織或該國(guó)政府在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上 以本國(guó)貨幣為面值所發(fā)行的證券。 國(guó)際證券是指由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)在國(guó)際證券市場(chǎng)上以 其他國(guó)家的貨幣為面值所發(fā)行的證券。 (6)按證券募集方式分類，證券可分為公募證券和私募證券。 公募證券是指向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并采取公示 制度。 私募證券，是指向事先確定的少數(shù)投資者發(fā)行以募集資金的證券，其審查條件相對(duì)較 松，投資者也較少，不采取公示制度。 (7)按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可分為股票、債券和其他證券三大類。 股票是指股份有限公司依照公司法的規(guī)定，為籌集公司資本而發(fā)行的表示其股東按其 持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。 債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。 3.有價(jià)證券的特征 (1)產(chǎn)權(quán)性。有價(jià)證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái) 產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。 (2)期限性。債券一般都有明確的還本付息期限，但股票一般沒有到期日，可以理解 為一種永久性的證券，而且股息支付的日期也不固定。 (3)收益性。收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資 金使用權(quán)的回報(bào)。 (4)流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn) 讓證券以換取現(xiàn)金。 (5)風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本 金也受到損失的可能。 4.有價(jià)證券的功能 (1)給持有者帶來一定的收益 (2)為金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)籌措資金 (3)自發(fā)地分配貨幣資本 二、證券市場(chǎng) （一）證券市場(chǎng)的定義 證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金券等各種有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。廣義的金融 市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等，貨幣市場(chǎng)是融通短期資金的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是融通長(zhǎng) 期資金的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)又可以進(jìn)一步分為中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。證券市場(chǎng)通過 證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)，有效合理地配置社會(huì)資 源，支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而是資本市場(chǎng)的核心和基礎(chǔ)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分 。 （二）證券市場(chǎng)的特征 證券市場(chǎng)與商品市場(chǎng)相比較，具有明顯的不同特征：1．交易對(duì)象不同；2．交易對(duì)象 的價(jià)格決定不同；3．交易方式不同；4．交易關(guān)系不同；5．交易周期不同；6．市場(chǎng)風(fēng) 險(xiǎn)不同。 證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)比較，也具有明顯的特征：1．交易性質(zhì)不同；2．承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同 ；3．收益來源不同；4．雙方關(guān)系的確定性不同。 （三）證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) 1.按市場(chǎng)職能的劃分，證券市場(chǎng)分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。 證券發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定 的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。 證券流通市場(chǎng)又稱“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通 轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。 2.按證券的性質(zhì)劃分，證券市場(chǎng)分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。 3.按交易組織形式的劃分，證券市場(chǎng)分為交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)。 交易所市場(chǎng)是最主要的證券交易場(chǎng)所，是流通市場(chǎng)的核心。交易所交易必須根據(jù)國(guó)家 有關(guān)的證券法律規(guī)定，有組織地、規(guī)范地進(jìn)行證券買賣。 柜臺(tái)交易市場(chǎng)又稱店頭交易市場(chǎng)，是指證券交易所以外的證券交易場(chǎng)所。 三、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展 (一)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展 證券市場(chǎng)是社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。 1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1817年參與華爾街證券 交易的經(jīng)紀(jì)人通過一項(xiàng)正式章程并定名為“紐約證券交易會(huì)”，1863年正式成立“紐約證券 交易所”。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，歐美和日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展以及各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大 大地促進(jìn)了證券市場(chǎng)的恢復(fù)和發(fā)展，企業(yè)證券發(fā)行增加，證券市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，買賣 越來越活躍。20世紀(jì)70年代開始，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的局面，不僅證券市場(chǎng)的規(guī) 模更加擴(kuò)大，證券交易日趨活躍，而且逐漸形成了融資方式證券化、投資主體法人化、 證券交易多樣化、證券市場(chǎng)自由化、證券市場(chǎng)國(guó)際化和證券市場(chǎng)電腦化的全新特征。 (二)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史簡(jiǎn)述 我國(guó)證券市場(chǎng)的存在可以上溯到北洋政府時(shí)期；而證券的發(fā)行則更早，可以追溯到1 9世紀(jì)。20世紀(jì)30年代，我國(guó)證券市場(chǎng)一度繁榮。解放之后，因?yàn)橥菩杏?jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，取 消了證券市場(chǎng)。80年代以來，在鄧小平理論的指導(dǎo)下，在黨中央和國(guó)務(wù)院的支持下，伴 隨著改革開放的深入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)起來。1981年恢復(fù)國(guó)庫(kù)券發(fā)行 ，1984年上海、北京、深圳等地的少數(shù)企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券，證券發(fā)行市場(chǎng)重 新啟動(dòng)。1988年國(guó)債流通市場(chǎng)的建立和80年代中后期股票柜臺(tái)交易的起步，標(biāo)志著證券 流通市場(chǎng)開始形成。1990年底，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，上海和深圳成立了證券交易所，兩個(gè)交 易所的建立極大地推進(jìn)了證券市場(chǎng)的發(fā)展。除發(fā)行A股外，1991年開始發(fā)行B股，1993年 出現(xiàn)了H股和N股等境外上市外資股。 第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者 一、證券發(fā)行人 證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和公司企業(yè)。 二、證券投資者 證券投資者是指進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行證券交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，是證券市場(chǎng)的資金供給者 。 三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu) 證券市場(chǎng)中介是連接證券投資者與籌資者的橋梁，是證券市場(chǎng)運(yùn)行的核心。在證券市 場(chǎng)起中介作用的實(shí)體是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，通常把兩者合稱為證券中介機(jī)構(gòu) 。 1.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)又稱證券商，它是指依法設(shè)立可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融 機(jī)構(gòu)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容劃分，有證券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)商和證券自營(yíng)商三類 。 證券承銷商是依照規(guī)定有權(quán)包銷或代銷發(fā)行人發(fā)行的有價(jià)證券的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，是證 券一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行人與投資者之間的媒介，其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資 公眾，并通過廣泛的公關(guān)活動(dòng)，將潛在的投資人引導(dǎo)成為真正的投資者，從而使發(fā)行人 募集到所需要的資金。 證券經(jīng)紀(jì)商是指接受客戶委托，代客買賣證券并以此收取傭金的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。其主 要職能是：為投資者提供信息咨詢、開立帳戶、接受委托代理買賣以及證券過戶、保管 、清算、交割等。 證券自營(yíng)商是指自行買賣證券，從中獲取差價(jià)收益，并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 。 2.證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。主要包括證券登記結(jié)算 公司、證券投資咨詢公司、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所 等。 四、自律性組織 自律性組織有證券行業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所。 證券行業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由 全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。根據(jù)我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。 證券行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)履行協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律，維護(hù)會(huì)員的合 法權(quán)益，為會(huì)員提供信息服務(wù)，制定規(guī)則，組織培訓(xùn)和開展業(yè)務(wù)交流，調(diào)解糾紛，就證 券業(yè)的發(fā)展開展研究，監(jiān)督檢查會(huì)員行為及證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)賦予的其它職責(zé)。 根據(jù)我國(guó)的《證券法》，證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不以營(yíng)利為目的的 法人。其主要職責(zé)有：提供交易場(chǎng)所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易所上市的證 券以及會(huì)員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場(chǎng)公平；公布行情等。 五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 我國(guó)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。 第三節(jié) 證券市場(chǎng)的地位與功能 一、證券市場(chǎng)的地位 (一)金融市場(chǎng)體系概述 1.金融市場(chǎng) 金融市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)貨幣資金的借貸、外匯買賣、有價(jià)證券交易、股票和債券發(fā)行、黃 金等貴重金屬買賣的市場(chǎng)，是溝通資金供給者與需求者的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)可分為資本市 場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)兩大部分。 2.金融市場(chǎng)體系 [pic] 同業(yè)拆借市場(chǎng) 回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng) [pic] 貨幣市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 銀行承兌匯票市場(chǎng) 短期政府債券市碭 金融市場(chǎng) 大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng) [pic] 銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng) [pic] 證券市場(chǎng) 債券市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 保險(xiǎn)市場(chǎng) 融資租賃市場(chǎng) (二)證券市場(chǎng)在金融體系中的地位 證券市場(chǎng)在本質(zhì)上屬于資本市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要子市場(chǎng)。證券市場(chǎng)是變短期 資金為長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。 按融資方式劃分，長(zhǎng)期金融市場(chǎng)可分為間接融資市場(chǎng)和直接融資市場(chǎng)。 間接融資是指以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會(huì)存款，再對(duì)企業(yè)、個(gè)人 進(jìn)行貸款的一種融資機(jī)制。 直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制。這種資金供給者與資金需 求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)所，即為直接融資市場(chǎng)，也稱證券市 場(chǎng)。 二、證券市場(chǎng)的基本功能 （一）籌資功能 證券市場(chǎng)以證券形式為需求者和供給者融通資金提供了一種良好的機(jī)制和場(chǎng)所，從而 解決了資金供求的矛盾，實(shí)現(xiàn)了籌資和融資的功能。 （二）資本定價(jià) 證券價(jià)格的確定，實(shí)際上是證券所代表的資產(chǎn)的價(jià)格的確定。證券市場(chǎng)的有效運(yùn)行， 使得價(jià)格確定可以通過證券需...
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