陽光下的德隆
陽光下的德?。í?dú)家解秘） 2004年3月9日 德隆控制的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè) 　　德隆旗下目前已經(jīng)擁有了十余家大大小小的金融機(jī)構(gòu)，已經(jīng)事實(shí)上形成了金融控股 公司，即"德隆系"的龍頭--德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司。 　　德隆最早涉足金融機(jī)構(gòu)是在1997年，它收購了新疆金融租賃公司，發(fā)行了特種金融 債券，名義是支持其對(duì)旗下產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。此后又先后拿下寧夏伊斯蘭國投和新世紀(jì)金 融租賃公司、金新信托、德恒證券、恒信證券、中富證券等，還大手筆參股深發(fā)展。事 實(shí)上德隆僅維持那三只著名老三股，每年大概就需要資金10多億。需要金融機(jī)構(gòu)去籌集 。 德隆帝國 　　在德隆的整個(gè)組織結(jié)構(gòu)中，子公司分為兩類：上市公司被稱為“戰(zhàn)略投資單位”(ＳＢ Ｕ)，非上市企業(yè)被稱為“非戰(zhàn)略投資單位”(非ＳＢＵ)。 　　德隆上市公司嫡系：新疆屯河、合金投資、湘火炬、天山股份、ＳＴ中燕 　　關(guān)聯(lián)公司：華冠科技、重慶實(shí)業(yè) 　　染指公司與緋聞公司：光明家具、慶豐股份、人福科技、華神集團(tuán)、沱牌曲酒、福 田汽車 　　德隆金融：德隆分別參股金新信托(３７％)，新疆金融租賃(３１．８％)、新世紀(jì) 金融租賃(５４．５％)，寧夏伊斯蘭國投、大江國投、青島海協(xié)信托、廈門聯(lián)合信托（ 即今之中泰信托，已退出）。 　　德隆證券：泰陽證券、　德恒證券（原為重慶證券）、恒信證券（原為長(zhǎng)沙證券） 、中富證券、北方證券(１０％)、西北證券（已退出）、東北證券。東方人壽保險(xiǎn)。 　　商業(yè)銀行：深發(fā)展（第六大股東）、南昌市商業(yè)銀行、昆明市商業(yè)銀行（已退出） 、湖南株州市商業(yè)銀行（已退出）。 　　投行及集團(tuán)研發(fā)機(jī)構(gòu)：中企東方資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 　　非上市公司：深圳明思克航母世界、北京ＪＪ迪斯科廣場(chǎng)、著名歌手田震及“零點(diǎn)” 樂隊(duì)所屬的北京喜洋洋文化公司，也是德隆的產(chǎn)業(yè)。 　　 　　一、和國際大財(cái)團(tuán)、大投行（摩根士丹利、GE財(cái)務(wù)公司等）、咨詢公司合作最多， 以整合其產(chǎn)業(yè)體系 　　德隆專門將其原來在上海成立的上海中企資產(chǎn)托管有限公司重組為中企東方資產(chǎn)管 理公司，變成一個(gè)投行模式的機(jī)構(gòu)，并將德隆旗下所有的研發(fā)機(jī)構(gòu)都剝離后并入中企東 方?！?jù)德隆稱中企東方已經(jīng)躋身國內(nèi)財(cái)務(wù)顧問前十名。該公司成立以后頻頻在資本市 場(chǎng)出擊，一手導(dǎo)演了"PT網(wǎng)點(diǎn)"的資產(chǎn)重組，更名為"第一醫(yī)藥"；協(xié)助浙江萊茵達(dá)收購"遼 房天"，更名為"萊茵置業(yè)"；還有浙江美都收購寶華實(shí)業(yè)并更名為"美都控股"、浙江佰利 集團(tuán)的戰(zhàn)略并購、買殼上市等等。 　　德隆國際已經(jīng)在汽車業(yè)頻頻出手，而運(yùn)作的平臺(tái)主要依靠湘火炬公司。2002年7月9 日，湘火炬與東風(fēng)汽車有限公司合資組建東風(fēng)越野車公司，占有60%的股權(quán)，該公司將引 進(jìn)悍馬技術(shù)生產(chǎn)東風(fēng)“鐵甲”越野車。2003年1月24日，湘火炬又收購了重慶紅巖汽車公司 51%的股權(quán)，成功切入重型卡車生產(chǎn)領(lǐng)域。8月21日德隆收購的華晨航天旗下兩家公司后 ，它將有可能成為一家擁有轎車、輕客、重卡等系列產(chǎn)品的大型汽車集團(tuán)，加上湘火炬 在零部件產(chǎn)業(yè)方面的延伸，德隆正在在打造一條包括上游和下游的汽車產(chǎn)業(yè)鏈。 　　２００３年１２月，合金投資以７８２０萬美元收購了美國Ｍｕｒｒａｙ集團(tuán)；２ ００４年２月１７日，又以５億元自有資金投資蘇州工業(yè)園區(qū)，建設(shè)生產(chǎn)基地。２００ ３年１１月，湘火炬和其控股公司陜西法士特齒輪有限責(zé)任公司拿出７２０萬美元現(xiàn)金 與美國伊頓(中國)投資有限公司在西安合資組建伊頓法士特齒輪(西安)有限公司。此外 ，ＳＴ中燕重組已于２００４年１月獲得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，今年３月可望完成重組；天山 股份的水泥產(chǎn)業(yè)已拓展到了華東、華南。新疆屯河的番茄醬產(chǎn)量已做到世界第二。 　　目前德隆旗下聚合了橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、金融租賃、投行等行業(yè)的金融 機(jī)構(gòu)10余家，其金融租賃公司是國內(nèi)第一家拿到國際金融租賃牌照的機(jī)構(gòu)。 　　1、金新信托是通過新疆屯河直接持有24．9％的股份，作為第一大股東，其他金融 機(jī)構(gòu)都是通過旗下多家公司參股實(shí)現(xiàn)曲線聯(lián)合控股目的。 　　如對(duì)新世紀(jì)金融租賃公司的控股，是通過新疆德隆、新疆生命紅科技、上海西城實(shí) 業(yè)和新疆屯河四家聯(lián)手共同參股，累計(jì)共持新世紀(jì)金融租賃公司51％的股份；而新疆金 融租賃公司則是由合金投資、屯河電機(jī)、天山股份、新疆屯河、新疆德隆五家累計(jì)持有 39．96％的股份，德隆也實(shí)現(xiàn)了對(duì)它的控股。 　　2、證券公司方面，德隆直接控股金新信托，再通過金新信托持有德恒證券21％的股 份，成為第一大股東；德隆另外一條線下的兩家上市公司重慶實(shí)業(yè)和天山股份也分別參 股，共計(jì)持有33．9％股份，控股地位更加穩(wěn)固。 　　3、東方人壽的控股則是通過其旗下的湘火炬、天山股份和重慶實(shí)業(yè)共計(jì)持有18．7 5％而實(shí)現(xiàn)的。 　　4、青島海協(xié)模式完全是以代客理財(cái)方式收購，但主要操作者和實(shí)際掌控者都是德隆 系的人，公司牢牢控制在德隆手上。新疆喀什地區(qū)一家信托投資公司經(jīng)過整頓后，重新 登記注冊(cè)的申請(qǐng)已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。重新登記后，該公司的名稱變更為青島海協(xié)信托投資股 份有限公司。新疆棉花產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、新疆威士達(dá)生物工程股份有限公司和安徽豐原集團(tuán)是 重組海協(xié)信托的主力，也是注冊(cè)登記的三大主要股東。主要高管竟并非來自大股東。海 協(xié)信托的董事長(zhǎng)是彭光映，總經(jīng)理是齊覺，則是金新信托投資股份有限公司員工。山東 地區(qū)此前已經(jīng)有兩家信托公司，均在濟(jì)南，而青島則是信托的空白地，而寧夏、江浙一 帶均有信托公司與德隆有關(guān)聯(lián)。 新疆棉花產(chǎn)業(yè)集團(tuán)與德隆集團(tuán)有著千絲萬縷的聯(lián)系，2003年5月19日，新疆德隆集團(tuán) 董事長(zhǎng)唐萬里、新疆棉花產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理徐延毅曾經(jīng)簽署合作協(xié)議，標(biāo)志德隆集團(tuán)全面 整合新疆棉花產(chǎn)業(yè)。而威士達(dá)生物工程的大股東是新疆農(nóng)業(yè)科學(xué)院，而農(nóng)業(yè)正是德隆最 初的根據(jù)地。 　　二、中國金融市場(chǎng)體系相當(dāng)脆弱，金融控股公司也是個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)的莫測(cè)之路。 　　中國資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)業(yè)自身的巨大風(fēng)險(xiǎn)也十分驚人。商業(yè)銀行生存難，券商的危機(jī) 隨時(shí)可能爆發(fā)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了人民幣空前的連續(xù)降息潮后，包袱沉重。對(duì)于一手收集 了十多家金融機(jī)構(gòu)的德隆來說，金融風(fēng)險(xiǎn)之大毋庸置疑。 　　德隆旗下的德恒證券、恒信證券、中富證券被證監(jiān)會(huì)以種種理由盯得緊緊的，均未 能拿到www.hexinstock.com通道，不能做主承銷商。目前，德隆已經(jīng)正式退出了昆明商 業(yè)銀行和株洲商業(yè)銀行的收購，從西北證券和北方證券也已經(jīng)正式退出。但德隆并不善 罷甘休，選擇了更加隱蔽的方式曲線進(jìn)入。 　　德隆依靠長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用其特殊的企業(yè)家俱樂部理念，將合作伙伴推向前臺(tái)，在 一些敏感的機(jī)構(gòu)收購運(yùn)作上，完全以合作伙伴名義出面，但具體掌控該機(jī)構(gòu)的人手由德 隆方面派出，謂之"輸出管理"。 　　2003年1月29日，新疆屯河發(fā)布公告稱，將公司持有的新世紀(jì)金融租賃公司20.50%的 股權(quán)轉(zhuǎn)讓給西安通郵科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱"西安通郵"），將公司持有的新疆金 融租賃公司3.13%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京潤(rùn)智投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京潤(rùn)智）。 表面看來，這像是德隆從金融租賃領(lǐng)域的大面積撤出，但實(shí)際上，新疆德隆控股的合 金股份仍舊掌握著新疆金融租賃的股份。北京潤(rùn)智雖然和新疆德隆沒有股份關(guān)聯(lián)，但是 1999至2000年，北京潤(rùn)智的法人代表杜文擔(dān)任新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司駐京辦事處主任 ，和新疆德隆有著千絲萬縷的聯(lián)系。　新疆德隆和西安通郵也是戰(zhàn)略合作伙伴。（西安 通郵持有南京斯威特集團(tuán)94％的股權(quán)，德隆旗下的重慶實(shí)業(yè)1999年從斯威特手中收購了 新慧電力80%的股權(quán)，一直和斯威特共同持有新慧電力，至今保持著合作關(guān)系）。 　　三、德隆系上市公司提供擔(dān)保和相互擔(dān)保的情況 　　德隆系涉及擔(dān)保的上市公司主要有湘火炬、合金股份、天山股份、新疆屯河、花冠 科技。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)2002年以來先后累計(jì)涉及擔(dān)保金額達(dá)到56億之上。2003年以來累涉 及擔(dān)保24億元。 　　和德隆控股的上市公司發(fā)生擔(dān)保關(guān)系的公司有： 火炬進(jìn)出口有限責(zé)任公司 陜西重型汽車有限公司 　　廣州市廣贏信實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司 　　黑龍江華冠科技股份有限公司 　　陜西重型汽車有限公司 　　黑龍江華冠科技股份有限公司 　　東風(fēng)越野車有限公司 　　陜西法士特齒輪有限責(zé)任公司 　　上海生生投資有限公司 　　廣州市廣贏信實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司 　　上海生生投資有限公司 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