哈啤國(guó)資9
|哈啤國(guó)資9.47億港元轉(zhuǎn)賣 是MBO，還是外資收購(gòu) | |2004-03-25 | | 3月22日，香港上市公司哈爾濱啤酒集團(tuán)有限公司(0247.HK)發(fā)布公告 | |，公司第二大股東哈爾濱啤酒廠BVI將所持2.915億股股份全部出售，買方 | |是Global Conduit Holdings Limited。 | | | |而在去年7月28日，哈啤集團(tuán)和占據(jù)全球第二把交椅的國(guó)際啤酒巨頭SAB | |Miller在香港聯(lián)交所發(fā)布正式公告，稱雙方已簽訂了策略投資者協(xié)議。 | | 不到一年時(shí)間，哈啤集團(tuán)再次發(fā)生巨大股權(quán)變動(dòng)，相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)資＋ | |外資結(jié)構(gòu)被打破，這到底是怎么了? | | 神秘買家隱身 | | 此次哈啤出售股份是二股東哈爾濱啤酒廠BVI將持有的2.915億股股份 | |全部出售給Global Conduit Holdings | |Limited，轉(zhuǎn)讓價(jià)格3.25港幣，轉(zhuǎn)讓方式規(guī)定必須以現(xiàn)金完成。此次交易將| |動(dòng)用9.47億港幣。 | | “這可是大手筆的國(guó)資轉(zhuǎn)讓，哈爾濱啤酒廠BVI的性質(zhì)是國(guó)資，最終轉(zhuǎn) | |讓出去動(dòng)用9.47億港幣，確實(shí)是不簡(jiǎn)單。”香港投行人士林Kevin表示。 | | 而買方Global Conduit Holdings | |Limited并沒有清楚的背景資料，香港聯(lián)交所的資料顯示，Global Conduit| |Holdings | |Limited是由一群投資者擁有，而且沒有個(gè)別投資者擁有該公司20%以上的 | |股份。 | | 資料顯示，占據(jù)全球第二把交椅的國(guó)際啤酒巨頭SAB Miller收購(gòu)哈啤 | |的報(bào)價(jià)為6.4億港幣收購(gòu)2.95億股，收購(gòu)價(jià)格為2.2港幣左右。 | | 而此次Global Conduit Holdings | |Limited收購(gòu)價(jià)格達(dá)到3.25港幣，拿到幾乎相同的29%的股份，Global | |Conduit Holdings Limited比SAB | |Miller多花了3億港幣。即使如此，3.25港幣的價(jià)格比哈啤的市場(chǎng)股價(jià)3.6 | |港幣還是折讓10%，結(jié)果昨天哈啤開市后急跌10%，而后又回升到3.6港幣的| |水平。 | | | |記者向哈啤董事會(huì)查詢，有關(guān)人士表示：“這是市政府的行為，該向市政府| |查詢?！? | | | |記者又向哈爾濱市政府查詢，市政府秘書處有關(guān)人士表示，“對(duì)這一事件不| |了解，應(yīng)該向哈爾濱市政府有關(guān)國(guó)資方面查詢?！? | | 但目前還沒有渠道能夠證實(shí)這神秘買家的來歷。 | | 尚有待解之謎 | | | |收購(gòu)以后，哈啤集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，Gardwell持有29.41%，Global | |Conduit Holdings | |Limited持有29.07%，社會(huì)公眾股41.52%。其中Gardwell | |95%的股權(quán)屬于國(guó)際啤酒巨頭SAB | |Miller，而Gardwell余下的5%股權(quán)則由Advent公司所持有。而Advent則完 | |全由哈啤集團(tuán)高管控股：路嘉星占27%、李文濤占23%，符輝占19%、鮑劉鎖| |占10%及區(qū)致華占18%(全部為執(zhí)行董事)，另一位高管林傍水(財(cái)務(wù)總監(jiān)、董| |秘)占3%。 | | | |“真的讓人不理解，這家公司能夠拿出近10億真金白銀收購(gòu)哈啤集團(tuán)的股份| |，而且是二股東?”林Kevin表示。 | | 而關(guān)于公司MBO的猜想也在流傳。 | | | |但是分析人士認(rèn)為，公司MBO意味著這10億港幣要出，哪里有這么多現(xiàn)金呢| |？而且現(xiàn)在是轉(zhuǎn)讓國(guó)資，MBO難度很大。 | | 根據(jù)2003年哈啤集團(tuán)在香港聯(lián)交所公布的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，SAB | |Miller認(rèn)購(gòu)Gardwell的95%股權(quán)須支付9500萬(wàn)；李文濤等高管控制的Advent| |認(rèn)購(gòu)Gardwell的5%股權(quán)須支付500萬(wàn)。SAB | |Miller則向Advent授出認(rèn)沽選擇權(quán)：Advent可以要求SABMiller向Advent購(gòu)| |買選擇權(quán)股份，總代價(jià)為5500萬(wàn)港元，可以在三年內(nèi)隨時(shí)分兩批予以行使 | |。 | | 按照這樣的比例，Advent一旦行使認(rèn)沽選擇權(quán)，在5500萬(wàn)港元的進(jìn)項(xiàng) | |中，路嘉星將擁有1485萬(wàn)港元財(cái)富，李文濤擁有1265萬(wàn)，符輝1045萬(wàn)，區(qū) | |致華990萬(wàn)，以及林傍水165萬(wàn)。此外，如果SAB Miller向哈啤提出全面收 | |購(gòu)建議或轉(zhuǎn)讓其持有的哈啤股份，則有關(guān)認(rèn)股選擇權(quán)的代價(jià)將增加1倍，即| |1.1億港元。 | | 實(shí)際上在2003年的策略投資者協(xié)議中，SAB Miller只有權(quán)委任兩名非 | |執(zhí)行董事加入董事會(huì)，對(duì)哈啤集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒有多大的發(fā)言權(quán)。 | | | |“也許是更加曲折的內(nèi)幕，所有這一切，不管是外資并購(gòu)，還是在作MBO， | |都要由國(guó)資部門審核了再說。”分析人士說。 | |作者：李小寧　 |
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