技術(shù)形態(tài)分析
技術(shù)形態(tài)分析 一　橫線（又稱盤局） ２　圖表形狀 　　我們先從一種最簡單、最容易理解的圖形開始分析技術(shù)形態(tài)。橫線或稱盤局，就是 圖形之中最基本的形狀。圖表雖然淺顯又簡單但橫線的含義與啟示卻十分重要，能夠確 認某種投資是橫線走勢，密切觀察，一但發(fā)現(xiàn)盤局發(fā)生變化，把握買入賣出訊號，利潤 可能以數(shù)倍計！ 　　圖１中的阿城鋼鐵股價，由98年9月至12月初的走勢基本呈一條橫線的形狀，價位在 4.5元左右，每日波動幅度不超過兩三個價位，與12月中旬起逐步飆升至18元的行情不可 同日而語。9月至12月的圖形形狀就是“橫線”，技術(shù)上又稱盤局。 ３　圖形剖析 　　除了代表整體股市的上證指數(shù)、深圳指數(shù)，所有個別股票、債券、基金等可以有機 會出現(xiàn)橫線的形狀之外，任何其它投資工具，包括黃金、外匯、期貨、期權(quán)等，全部都 有機會出現(xiàn)橫線的走勢。那么為什么會形成盤局，橫線走勢又有什么內(nèi)在啟示呢？我們 先解釋橫線走勢的構(gòu)成原因： 　?、?構(gòu)成盤局的原因之一就是交投清淡，市場對某一項投資暫時沒有大的興趣，持觀望態(tài)度 ，成交量可能很低，形成上下兩難的膠著狀態(tài)。 　　⒉ 另外一個原因,尤其是在股票市場最常見,就是有“莊家”正在收集或派發(fā)。如果在低位形 成橫線的話，大戶多在秘密吸納籌碼，所以不想價位升上去，以免收集時成本提高。因 而在一定的價格區(qū)間設置“夾板”，低吃高拋，形成一條近似橫線的形狀。 ⒊ 一些冷門股，本身成交量很小，因為參與的投資者不多，有時甚至三幾天也沒有成交， 股價亦多會形成橫線。 　?、?即使一些并未被列入冷門股票，但由于該上市公司暫時并無利多或利空消息刺激其股價 上升或下挫，在圖形上便變成一條直線。 　?、?形成盤局的最后一個可能性就是在這一個價位正有兩方大戶對恃。一方面看好，所以一 路買入；但另一方面卻因另外一些原因看淡或獲利回吐等因素要出貨，恰巧雙方買與賣 力量勢均力敵。一旦股價升一兩個價位，空方就要打壓，但多方在跌一兩個價位時又按 既定方針入貨，形成價位在一個極窄的幅度僵持，直至有其它因素改變這種現(xiàn)象為止。 　　一條橫線好象平淡無奇，但從投資角度去看，卻有極深含義。無論什么投資工具形 成橫線之后，始終有一日會發(fā)生變化，改變這種盤局的形狀，而更多時在盤局之后不是 暴漲就是暴跌。圖１所示的阿城鋼鐵由于處夕陽行業(yè)，業(yè)績差，價格曾長時間徘徊在4元 附近，隨著科利華軟件集團買殼上市的進程，開始受到主力追捧，于是打破悶局上升， 出現(xiàn)可觀的漲幅。至于形成橫線以后一段時間會打破悶局的原因不外以下幾點： 　?、?由于這項投資已漸受投資者留意，由買賣清淡變成交投活躍，已改變漲不上跌不下的僵 局。 　　⒉ 大戶收集或派發(fā)完成，將價位挾高或踩低。 　　⒊ 有政治、經(jīng)濟或個別公司的重大消息，使這個投資品種狂升或暴跌。如阿鋼作為一支冷 門股突然有被重組的消息，受市場追捧，成為熱門貨。 　?、?若兩派大戶或大集團甚至國際性投資機構(gòu)對恃，一方進貨，一方出貨，初時旗鼓相當， 但后來一方不敵而敗退，另一方面就可以控制大局，若多方獲勝，則股價會狂飆，而空 方獲勝，價位會暴挫。 ４　走勢啟示 既然盤局被突破后會形成股價的巨幅變動，則橫線圖形的啟示就有以下幾點： ⒈ 在圖形形成橫線時要多加留意，不要“走漏眼”，因為盤局埋藏巨幅利潤或風險，一旦突 破，升跌幅度均驚人。 　?、?盤局突破，價位向上，是一個極強烈的買入信號，要趁早入貨，越遲價位越高。相反， 盤局之后價位向下突破，要趁早出貨，越慢價位可能會越低。 　　⒊ 盤局越久，突破向上或向下的威力越大，升跌幅越厲害。 　?、?盤局突破之后，如果成交量大增的話，升可以狂升跌可以狂跌的推測相當準確。因為配 合成交量，推動力向上或向下都更強，做多或做空也可以更有把握。 二　密集區(qū)域 ２　圖表形狀 　　在了解了橫線走勢之后，我們可以毫無困難地把握密集區(qū)域的概念，因為它與橫線 走勢相似處甚多。 　　密集區(qū)域很象橫線走勢，唯一不同的就是橫線走勢在圖形上看基本是一條線，價位 的波幅少之又少，而密集區(qū)域圖形中盡管價位的波動也在一個很窄的位置內(nèi)，但已明顯 比橫線波動范圍大。以圖2所示的方正科技（當年的延中實業(yè)）股價圖為例，在93年5月 至9月底的五個月中其價格始終處于8元至9元的范圍內(nèi)上下波動，盡管不像橫線走勢那么 筆直，但也是密密麻麻地分布在一個狹窄的區(qū)域內(nèi)，所以叫做“密集”。 ３　圖形剖析 　　密集區(qū)域的形成原因與橫線走勢十分相似，不外乎下列幾個原因： 　?、?市場交投清淡，并無特別利好因素或利淡因素去刺激市價急升或暴跌。 　?、?某些冷門股參與者不多，成交量又小，上升或下跌的動力都不足，形成價位窄幅變動。 　?、?亦有可能有兩邊對峙的局面出現(xiàn)，兩個大機構(gòu)或大戶莊家，一邊看好要狂吸，另一邊卻 看淡要狂拋，兩邊力量不相伯仲，形成升得高有人沽，使價位回頭，跌得多有人買，托 住價位。直至這兩邊勝負分明，才可以打破這種密集區(qū)域的局面。 ４　走勢啟示 　　正如橫線突破的后果是狂升或暴跌一樣，密集區(qū)域一旦突破一般有幾個可能性，一 就是有決定性的利好利淡消息支配價位大幅度上升或下跌；一就是兩邊對峙一段時間之 后勝負已分，譬如買方力量強大，賣方不愿再沽貨，將賣盤收回，價位便會挾高。相反 ，賣方力量勝出的話，買方見沽盤如潮，不如等更低位才入市，將買盤縮回，價位便會 向下。圖2所示的延中股票長期處于密集區(qū)域的走勢曾在上海股市引起細心的技術(shù)分析人 士的高度警覺，當９月底深圳寶安公司控股延中的意圖大白之時，波瀾壯闊的收購與反 收購戰(zhàn)促使股價暴漲到令人瞠目結(jié)舌的40多元，使適時跟進者大獲其利。所以密集區(qū)域 突破之時亦是走勢明朗之際，投資者應該注意： 　　⒈ 密集區(qū)域突破，價位向上，是入市訊號。 　?、?密集區(qū)域突破，而價位向下，則是出貨訊號。 　?、?密集區(qū)域突破所發(fā)出的買賣訊號的準確性稍遜于橫線突破。有時密集區(qū)域譬如價位在3. 60元至3.90元，突破之后，升至4.50元。有可能只維持三幾日便重新回歸密集區(qū)域3.60 至3.90元。密集區(qū)域突破的準確性和可信性雖不及橫線，但仍然大致上可靠。 ⒋ 如果突破密集區(qū)域，三幾日之內(nèi)重新走回密集區(qū)域，則是一個假訊號，或者是一個陷阱 。假突破之后重新回歸密集區(qū)域的話，密集區(qū)域?qū)倬S持一段時間。 ⒌ 密集區(qū)域時間越久，突破之后的升跌潛力也越大。越短時間的密集區(qū)域，突破之后的升 跌力量越弱。 　　⒍ 密集區(qū)域的突破，如果配合成交量則可信度會大大提高。突破向上，成交大增，代表進 貨力量強大，則是真正突破，可放心跟進。突破向下，而又有大手賣單，拋售壓力強大 ，價位仍然會向下尋底，當機立斷者可以盡早出貨。 　　密集區(qū)域亦與橫線一樣，非常值得留意。一旦市場出現(xiàn)任何市價走勢成為密集區(qū)域 的話，切勿因為價位上落不大而產(chǎn)生懈怠，反而要提高警覺，一有突破訊號即采取相應 行動，手急眼快才是致勝之道！ 三　長方形（又稱箱形） ２　圖表形狀 　　嚴格說來，長方形的走勢是一種密集區(qū)域。只不過長方形的走勢較有次序，升跌上 落都在一個長方形范圍，比密集區(qū)域較容易看得清楚而已。 　　從圖3所示的方正科技股票的走勢圖中可以看到，在96年6月至9月底，方正的股價離 不開7至8元之間，升跌幅度都很小，形成一個比密集區(qū)域較有條理的長方形狀。 ３　圖形剖析 　　長方形走勢一般為股價在一個長方形內(nèi)波動。每次接近長方形的上邊，價位就好象 有一種壓力似的，自動回落。在技術(shù)分析中把這種將價位拉下的力量稱為“阻力”。但當 價位跌至接近長方形的底線時又有一種力量托住價格，這種承托力被叫做“支撐”或“支持 ”。價位在長方形上線遇到阻力，在長方形下線又有支持，只在長方形內(nèi)反復活動，其實 也是密集一種，只不過圖形較有條理。長方形狀的形成原因大致有下列幾點： 　?、?通常長方形是一種“整理形態(tài)”，即價位上升了一段時間或某個幅度之后，無力再大幅攀 升，而演變成牛皮局面。相反，當價位下跌了一段時間，或下跌了某個幅度之后，再大 跌的可能性減弱，但價位又無力重新攀升，形成在一個窄幅震蕩的牛皮狀，拉上拉下都 不容易。 　?、?在某一段時間內(nèi)，看好與看淡的雙方勢均力敵，兩方面都無力推動價位大幅向上或向下 ，從而進入長方形走勢。與密集區(qū)域一樣，一旦買賣雙方的力量優(yōu)劣立判之后，價位便 會涇渭分明，擺脫長方形的束縛，形成明顯的升勢或跌勢。 　?、?股票的壓價入貨與托價出貨最容易出現(xiàn)于長方形的走勢中。當大戶有內(nèi)幕利多消息，搶 在消息公布之前秘密收集，唯恐價位漲得過快造成收集不成或加重成本，一般會在某個 既定價位入貨，又在某個價位扮演沽方，使不知就里的投資者不敢跟進，反而覺得行情 太過牛皮而出貨了事，使大戶達到收集的目標。相反，當大戶有內(nèi)幕消息知道某只股票 有壞消息，搶在未公布之前趁高出貨，就會在某個價位出貨，但跌至某個既定價位之時 又出來扮演買家，象征性地掛些買單托住價位，但只要有人跟進，大戶就乘機盡量派發(fā) 。由于做手托住價位來出貨，當然價格不會大跌，但一有升機就出貨又使得價格無法升 高，從而形成一種長方形的走勢。 　　⒋ 長方形因為是一種整理形態(tài)，成交量應該比上升或下降的減少。如果圖形是長方形，但 成交暴升或比以往反而增加，長方形態(tài)會很快改變，向上或向下突破會迫在眉睫。 ４　走勢啟示 　　長方形既然是密集區(qū)域的一種，走勢啟示亦與密集區(qū)域近似。 　?、?當長方形態(tài)出現(xiàn)突破時，向上突破是上升訊號，理應買入；向下突破是賣出訊號，理應 出貨。 　?、?但長方形突破有時也會出現(xiàn)假突破訊號，價位不論向上或向下突破，只三幾天便又重新 回歸長方形走勢之內(nèi)。所以一定要待價位明顯擺脫長方形，才可相信是真突破，而不是 陷阱。 　?、?成交量的配合在長方形突破訊號中亦甚為重要。向上突破的話，成交量一定要大幅增加 才可相信是一個有效突破；如無大成交量配合，上升的突破多會是假訊號。 　?、?相反，長方形向下突破卻無須大手成交才可確認。因為長方形也代表有兩方面在角逐的 可能性。向下突破而無支持的話，可能是買方已放棄進貨念頭，賣方出貨價位便節(jié)節(jié)敗 退，由于買方力弱，所以成交量一樣可以不增反減，這代表承接力薄弱，對價格走勢大 為不利?？偠灾?，長方形向下突破，不管成交量是增是減，理論上都應該出貨。 四　趨勢線 ２　圖表形狀 　　在股價走勢圖形中，若某只股票的價位一路反復上升，盡管中間亦有下跌調(diào)整的時 間，但從整個走勢來看，每一次由高位回落所造成的低點都向上移，將這些一連串的反 復上升過程中的低點兩點以上連接起來，形成一條總體趨勢向上的直線，就叫做上升趨 勢線。如圖4Ａ中的西寧特鋼股票從98年1月起股價反復向上攀升，雖然期間也有過升后 調(diào)整回落，但每一次的低點都比上一次的低點為高，而且用一條直線可以將大部分的低 點貫穿起來，且這條直線是趨勢向上的，構(gòu)成上升趨勢線。 　　相反，如果某只股票的價位一路反復下跌，其中雖有跌后反彈的時候，但每一次反 彈的高點都比上一次的高點為低，這些反復升跌所造成的高點亦可以用一條直線貫穿起 來。雖然這些高位并非一定緊貼這條直線，但總體上看非常接近，這條直線可以叫做下 降趨勢線。圖4Ｂ所示的四川長虹在98年11月中旬至99年4月中旬期間的走勢盡管有升有 跌，但總體上是反復向下的，連接每次反彈的高點可以得到一條趨下的下降趨勢線。 ３　圖形剖析 　　趨勢線的構(gòu)成原因可以將上升趨勢與下降趨勢分別說明。上升趨勢顯示價位逐漸攀 升，但又并非急升，升后有調(diào)整，調(diào)整之后又再上升，而且比上一次的高位升得更高。 一些商品期貨或一些利潤平穩(wěn)的公司股票走勢多數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢。商品期貨因為通貨膨 脹的原因使價格保持升勢，隨后遇到獲利盤打壓或由于供應量暫時增加而使價位下挫。 但當獲利盤被消化或新增供應量被市場消耗之后價位又重新攀升。當升幅達到一定程度 時會再次引發(fā)出另一批獲利盤及新增的供應量，如此一來價位新一輪調(diào)整在所難免。盡 管如此，循環(huán)反復的升升跌跌從整體上看保持著上升的趨勢。一些經(jīng)營平穩(wěn)、利潤隨時 間而增加但又不會大幅躍升的股票，譬如公用事業(yè)股，股價也會隨時間而上升，一般亦 會循一條上升趨勢線而運行。 　　至于下降趨勢線所顯示的價位一路下跌的原因可能是拋售的一方力量比買家強，但 拋售時又不想一下子將價位砸得太低，于是有步驟地在市場出貨，因為買方力道不足， 使得沽售壓力占優(yōu)。但同時因為沽貨是受控發(fā)生的，所以價位變成一步一步的向下尋底 ，而不是一次大幅暴跌。這種向下尋底的軌跡就...
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