經(jīng)濟形勢分析（2001年春季）
在復(fù)雜的國際經(jīng)濟背景下力求中國經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展[1] 清華大學(xué)“宏觀經(jīng)濟”課題組[2] 1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，中國政府抓住了“刺激內(nèi)需”這一宏觀調(diào)控的主題，實施了 以“政府主導(dǎo)型”投資為主要標征的積極的財政政策，以及配套的金融政策和對外經(jīng)濟政 策。從1999年第四季度起，中國的宏觀經(jīng)濟運行出現(xiàn)重要轉(zhuǎn)機，突出表現(xiàn)在，內(nèi)需回暖 、出口強勁反彈、引進外資得到恢復(fù)性增長，并且，結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐有所加快，就業(yè)有 所擴大。2000年，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）實現(xiàn)了８％這一相當(dāng)高的增長率，標志著連續(xù)三 年貫徹落實的一系列方針政策，取得了實質(zhì)性成效，政策目標基本實現(xiàn)。2000年中國經(jīng) 濟的全面回升，也有國際經(jīng)濟環(huán)境相對改善等因素。 但是，在國內(nèi)，經(jīng)濟運行中的深層次矛盾還沒有得到根本解決，在國際上，存在著諸多 經(jīng)濟“變數(shù)”，就此而言，使我國經(jīng)濟能得以長期穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)還須進一步加以鞏固。 在2001年，我們要特別注意復(fù)雜的國際經(jīng)濟背景，以合理、配套的宏觀經(jīng)濟政策，力求 具有較高經(jīng)濟增長率的穩(wěn)健發(fā)展。 一、美國經(jīng)濟增速急劇下降，中國出口增長將受抑制 中國經(jīng)濟已與國際經(jīng)濟息息相關(guān)?，F(xiàn)在，中國的外貿(mào)依存度已經(jīng)很高，2000年達到44%左 右（其中，出口依存度為23%）。世界經(jīng)濟的運行態(tài)勢，已成為影響中國經(jīng)濟發(fā)展不可忽 視的重要因素。 據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟約占全球經(jīng)濟總量的22％，歐盟占20％， 日本占8％。其中，美國則是世界經(jīng)濟增長的“火車頭”。影響世界經(jīng)濟走勢的主要因素， 來自美國、歐盟和日本等發(fā)達國家。 1997年亞洲金融危機爆發(fā)以來，國際市場呈現(xiàn)持續(xù)低迷狀態(tài)。雖然在1999~2000年間曾出 現(xiàn)過明顯反彈，但隨著美國經(jīng)濟自2000年第四季度起增長速度的急劇下降，世界經(jīng)濟的 增長步伐又開始放慢。全球性的“緊縮”態(tài)勢在總體上沒有明顯的改觀。 美國經(jīng)濟經(jīng)歷了近十年的連續(xù)增長。但在2000年，情況突變：經(jīng)濟增長率從第二季度的 5.6％驟然下降至四季度的1.4％，成為５年多來的最低增幅；消費者信心指數(shù)下挫；失 業(yè)率明顯上升。美國的制造業(yè)，已連續(xù)６個月收縮，2001年１月份，降到了1991年以來 的最低水平。2001年第一季度，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌破萬點大關(guān)，納斯達克指數(shù)也跌破20 00點心理防線。至今，美聯(lián)儲已三次大幅調(diào)低利率，但從當(dāng)前的形勢看，估計2001年的 美國GDP增長會降到2％以下。 盡管歐盟經(jīng)濟近兩年來總體運行較為平穩(wěn)，經(jīng)濟增長率大約保持在３％。但美國經(jīng)濟增 長率的滑坡，肯定會波及歐元區(qū)。至于日本，2000年剛剛出現(xiàn)的經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的勢頭， 在2001年第一季度，受美國經(jīng)濟的影響，已經(jīng)遭受明顯挫折，2001年日本的經(jīng)濟增長率 肯定不會超過1%。 美國和世界經(jīng)濟增長明顯放慢將直接導(dǎo)致我國出口增長的滑坡。 2000年我國對美國的出口額，占全部出口額的21％，居于第1位。期間，美國經(jīng)濟增長率 由第二季度的5.6%降至第四季度1.4％，相應(yīng)地，我國外貿(mào)出口增長也由去年６月份的4 5％降至12月份的8.5％，兩者表現(xiàn)出了較強的同步性變化特征。從我國貨物出口結(jié)構(gòu)看 （見表1），目前，工業(yè)制成品的出口已占84%。在工業(yè)制成品的出口中，向美國出口所 占的比重，從1998年起已超過向香港的出口，而居首位。 表1 中國貨物出口結(jié)構(gòu)（%） | |中國貨物出口結(jié)|初級制品出口國別結(jié)構(gòu) |工業(yè)制成品出口國別結(jié)構(gòu)| | |構(gòu) | | | | |初級品|工業(yè)制 |香港 |日本 |美國 |其他 |香港 |日本 |美國 |其他 | | | |品 | | | | | | | | | |199|24.7 |75.3 |25.2 |25.9 |9.1 |39.8 |52.3 |9.4 |11.2 |27.1 | |2 | | | | | | | | | | | |199|23.0 |77.0 |16.8 |27.1 |11.9 |44.2 |26.6 |14.2 |21.8 |37.4 | |3 | | | | | | | | | | | |199|21.9 |78.1 |19.2 |24.4 |11.5 |44.9 |28.9 |15.5 |20.4 |35.2 | |4 | | | | | | | | | | | |199|22.1 |77.9 |18.0 |23.8 |10.6 |47.6 |25.6 |17.8 |18.9 |37.8 | |5 | | | | | | | | | | | |199|21.6 |78.4 |14.7 |25.6 |10.9 |48.9 |23.4 |18.6 |20.1 |37.9 | |6 | | | | | | | | | | | |199|19.2 |80.8 |15.3 |21.6 |13.1 |50.0 |25.4 |15.9 |20.1 |38.5 | |7 | | | | | | | | | | | |199|17.4 |82.6 |16.4 |21.1 |12.6 |49.9 |14.4 |14.9 |23.0 |47.7 | |8 | | | | | | | | | | | |199|15.9 |84.1 |15.1 |21.3 |13.0 |50.6 |19.6 |15.5 |23.6 |41.3 | |9 | | | | | | | | | | | 資料來源：由海關(guān)總署提供的有關(guān)資料測算。 在美國已成為中國最大的貿(mào)易順差來源地的情況下，美國經(jīng)濟增速的急劇下降，會造成 中國出口增長的滑坡，減少中國的貿(mào)易順差，對中國經(jīng)濟的增長產(chǎn)生較大的負面影響。 事實上，2001年１~２月份，中國向美國出口的增長率為11.3％，比上年同期減少了22. 3個百分點。期間，中國的出口總額，同比增長14.5%，增幅比上年第四季度降低1.1個百 分點；累計凈出口23.7億美元，比上年同期減少5.3億美元。 我們預(yù)計，2001年我國的出口增長，將達不到10%。同時，進口的增長，也將相應(yīng)地有較 大幅度的回落。 二、擴大內(nèi)需政策繼續(xù)發(fā)揮效應(yīng)，消費與投資的增長將有所加速 中國政府出臺擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的政策方針已近三年，這一政策的效應(yīng)已經(jīng)明顯 凸現(xiàn)。2000年全年社會消費品零售總額34153億元，比上年（名義）增長9.7％，計及價 格水平下降因素，實際增長11.4％。固定資產(chǎn)投資也扭轉(zhuǎn)了1999年增速回落較多的局面 ，呈現(xiàn)較快增長的態(tài)勢。2000年全年全社會完成固定資產(chǎn)投資32619億元，比上年增長9 .3％。其中，集體經(jīng)濟和城鄉(xiāng)居民個人投資扭轉(zhuǎn)了前幾年增幅持續(xù)下降的局面，其增幅 已經(jīng)接近或超過了全社會投資增幅。 進入2001年，我國的消費市場繼續(xù)保持了穩(wěn)中趨旺的勢頭。1~2月累計社會消費品零售總 額為6379.9億元，同比增長10.6％，比去年同期增幅提高5.1個百分點。盡管一季度消費 市場的旺銷，有元旦和春節(jié)兩個假期的原因，也有因國家將要禁用購物卷（卡）而致使 持購物卷（卡）提前集中消費的原因，但不可否認，中國2000年較好的經(jīng)濟形勢，使居 民的消費信心增強，起到了基礎(chǔ)性的促進作用。 2001年，在中國政府繼續(xù)實施擴大內(nèi)需的總方針的政策下，預(yù)計社會消費品零售總額的 增長率將可能比2000年增加1~2個百分點。 2001年，中國投資仍將呈現(xiàn)加速增長勢頭。１~２月份，國有及國有單位固定資產(chǎn)投資比 上年同期增長16.7％，同比增幅提高8.1個百分點。就結(jié)構(gòu)看，增速上升最明顯的是“其 他投資”，由上年的下降1.3％上升為增長25％；基本建設(shè)投資增長11.4％，增幅比上年 提高5.3個百分點；更新改造投資增長22.6％，增幅提高9.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資 增長23％，增幅提高3.5個百分點。分地區(qū)看，西部地區(qū)增長最快，同比增長40.2％，東 部地區(qū)和中部地區(qū)分別增長15.8％和15.9％。一方面，2001年繼續(xù)實施積極的財政政策 ，增發(fā)國債用于基礎(chǔ)設(shè)施的投資仍在繼續(xù)，另一方面，2001年是“十五”計劃的第一年， 西部開發(fā)進入實施階段，西部投資的大幅增長將對全國投資的資長起重要的拉動作用。 另外，2001年我國利用外資的形勢比上年明顯見好，１~２月份，合同利用外資92億美元 ，實際利用外資46億美元，分別比上年同期增長47.1％和24.2％。利用外資形勢的進一 步好轉(zhuǎn)，也會對2001年的固定資產(chǎn)投資增長產(chǎn)生有利影響。 預(yù)計2001年全年固定資產(chǎn)投資的增長率將比上年增加2個百分點以上。固定資產(chǎn)投資的這 一變化，將成為中國2001年宏觀經(jīng)濟向好運行的主要支撐點。 三、努力緩解外部壓力，堅持擴大內(nèi)需的政策取向 （一）充分認識內(nèi)需在中國經(jīng)濟長期發(fā)展中的作用，堅持擴大內(nèi)需的政策取向 堅持擴大內(nèi)需，是由我國的基本國情和經(jīng)濟發(fā)展的主要矛盾決定的。我國是一個發(fā)展中 的大國，要發(fā)展經(jīng)濟，主要的只能是依靠我們自己。我們在堅持擴大對外開放、利用國 外市場的同時，必須堅持擴大內(nèi)需。因為，國內(nèi)的投資需求和消費需求，畢竟是我國經(jīng) 濟發(fā)展的主要動力來源。從90年代以來的情況看，消費與投資的增長，除1994、1997年 外，兩者對中國GDP增長的貢獻率合計在90%以上（見表2）。尤其是近年來，我國的貿(mào)易 順差額呈現(xiàn)下降趨勢，在凈出口增長對GDP增長的貢獻為負的情況下，擴大內(nèi)需則顯得更 加重要。 表2 中國GDP的增長及各需求因素的貢獻（%） | |GDP名 |貢獻率 |GDP實 |貢獻率 | | |義 | |際 | | | |增長率|消費 |資本形 |凈出口 |增長率|消費 |資本形 |凈出口 | | | | |成 | | | |成 | | |1991 |16.2 |60.1 |36.2 |3.6 |9.2 |61.0 |35.1 |3.9 | |1992 |21.5 |61.2 |46.2 |-7.5 |14.2 |78.7 |29.9 |-8.6 | |1993 |33.4 |49.0 |62.1 |-11.1 |13.5 |59.0 |62.7 |-21.7 | |1994 |35.3 |54.3 |35.0 |10.8 |12.6 |46.9 |31.4 |21.6 | |1995 |25.3 |57.9 |39.1 |3.1 |10.5 |18.9 |71.4 |9.6 | |1996 |16.8 |64.9 |30.5 |4.7 |9.6 |58.5 |34.4 |7.1 | |1997 |9.6 |54.5 |24.2 |21.3 |8.8 |48.6 |25.4 |26.0 | |1998 |5.5 |68.8 |26.5 |4.7 |7.8 |37.7 |62.8 |-0.4 | |1999 |4.3 |95.7 |27.7 |-23.4 |7.1 |98.2 |19.9 |-18.1 | |2000 |8.5 |63.3 |40.4 |-3.6 |8.0 |88.3 |17.7 |-5.9 | 資料來源：由世界銀行提供的有關(guān)資料測算。 近３年來，我國實施擴大內(nèi)需的政策，有效地扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟增長速度連續(xù)下滑的局面。但 是，有效需求不足的矛盾并未根本解決。2000年的全社會固定資產(chǎn)投資，盡管政府投資 出力不小，但集體及其他投資未能“緊緊”跟進，全年未達到10％的預(yù)期目標。消費品市 場雖有回暖，但廣大農(nóng)村市場啟動緩慢。2000年居民消費價格總水平上漲0.4％，主要是 住房、服務(wù)等“調(diào)價”式價格上漲拉動，以及受石油等進口商品漲價的影響，并不是真正 的需求拉動原因。有效需求不足的這種局面不改變，將隨時動搖我國經(jīng)濟增長回升的基 礎(chǔ)。 堅持擴大內(nèi)需，既是揚我大國經(jīng)濟優(yōu)勢之長，也是我們應(yīng)付復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟背景需 采取的明智對策。中國擁有近13億人口，國內(nèi)需求市場的潛力相當(dāng)大，這是中國經(jīng)濟作 為大國經(jīng)濟所最具優(yōu)勢的特征，也是令外商最為看好之處。亞洲經(jīng)濟雖然已經(jīng)步入復(fù)蘇 ，但國際競爭日趨激烈，原油價格動蕩，國際匯市、股市大起大落等，都增添了全球經(jīng) 濟發(fā)展的不確定因素。美國經(jīng)濟增長速度明顯放慢后，我國外貿(mào)出口的增長速度也有所 下降，但國民經(jīng)濟運行依然保持良好的增長態(tài)勢，重要原因之一，就是我國消費需求與 投資需求保持了良好發(fā)展態(tài)勢。 在買方市場的前提下，國民經(jīng)濟的生產(chǎn)總量（GDP），取決于總需求。有效需求不足，可 能在一個較長的時期內(nèi)制約中國經(jīng)濟的發(fā)展，因而，擴大內(nèi)需不僅是當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的主 要任務(wù)，也是一項長期的戰(zhàn)略性任務(wù)。 就政策而言，當(dāng)前，必須繼續(xù)推行積極的財政政策，以及穩(wěn)健而適度擴張（或中立）的 貨幣政策。 （二）進一步刺激內(nèi)需的若干方面 從總需求的構(gòu)成看，消費是其主要部分，占GDP的60％左右。刺激消費，應(yīng)該擺到更突出 的位置。刺激消費，主要需增加居民收入，以及使居民對未來的收入增長能有良好的預(yù) 期。在農(nóng)村，要堅持并加快稅費改革，千方百計增加農(nóng)民收入。在城市，則需加快社會 保障制度改革進程，清理、調(diào)整不適應(yīng)消費結(jié)構(gòu)升級的限制政策，并完善相應(yīng)的消費環(huán) 境。如，盡快出臺鼓勵個人汽車消費的政策，清除汽車進入家庭的各種政策性障礙；加 快培育住房二級市場，徹底落實住房貨幣化分配政策，進行住房價格形成機制的改革， 排除構(gòu)成住房不合理價格的諸多因素；下大力氣整頓市場秩序，嚴厲打擊假冒偽劣等市 場欺詐行為，保護消費者權(quán)益，增強消費者信心。 刺激內(nèi)需的另一個重要問題，是儲蓄向消費與投資的轉(zhuǎn)化。當(dāng)前中國金融領(lǐng)域中的一個 顯著特點是高儲蓄，但是，居民儲蓄存款沒能更好地“順利”轉(zhuǎn)化為投資。雖然居民儲蓄 存...
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