股份有限公司股票的發(fā)行方式
股份有限公司股票的發(fā)行方式 股票的發(fā)行方式是指發(fā)行公司采取什么方法和渠道使自己的股票為投資者所認購。股份 有限公司對股票發(fā)行方式的選擇，對于發(fā)行是否成功具有重要意義。選擇適合公司自身 情況、市場情況和投資者心態(tài)的好的發(fā)行方式，可以使公司及時募足所需資本，保證經(jīng) 營計劃的實現(xiàn)。 股票發(fā)行方式按照中介人參與發(fā)行股票的程度分類，分為直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種方式 。直接發(fā)行又稱為自營發(fā)行、代銷或推銷，這種發(fā)行方式是由股份有限公司自己承擔發(fā) 行股票的責任和風險，而股票發(fā)行的中介人-- 證券經(jīng)營機構只是做協(xié)助性工作并收取一定的手續(xù)費。具體做法是，發(fā)行公司與依法設 立的證券機構簽訂股票承銷協(xié)議，委托證券經(jīng)營機構代理發(fā)行股票，承銷機構按委托的 價格銷售股票，在發(fā)行期結束后，銷多少算多少，將未售出的股票全部退還給發(fā)行公司 ，不承擔風險，只收取一定的手續(xù)費和有關費用。間接發(fā)行又稱為委托發(fā)行或包銷，指 股份有限公司把股票發(fā)行委托給證券經(jīng)營機構發(fā)行，由證券經(jīng)營機構包干，收取股票發(fā) 行的差價收益，承擔發(fā)行風險。具體做法是，發(fā)行公司與依法設立的證券經(jīng)營機構簽訂 股票承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營機構先以自己的名義買下股票發(fā)行人的全部股票，然后，再 將股票轉(zhuǎn)售給投資者。證券商包銷股票，是用略低的價格從股票發(fā)行人手中買進股票， 然后以較高的價格賣出，賣價與買價的差額則為證券商的包銷收入。對發(fā)行期結束后未 售出的股票，證券商不能退還發(fā)行人，必須自行承擔風險。以上兩種股票發(fā)行方式各有 利弊，直接發(fā)行可使公司控制發(fā)行過程，發(fā)行成本也較低，若在內(nèi)部發(fā)行，則無需向社 會公眾提供有關資料。但這種發(fā)行方式費時多，社會影響小，不利于提高公司的知名度 ，且需要一定的專職人員。間接發(fā)行能在較短的時間內(nèi)募足資本，且手續(xù)方便，風險較 少，還可擴大社會影響，提高公司知名度。不足的是，發(fā)行成本較高，且要向社會提供 發(fā)行股票的有關資料。 股票發(fā)行方式按照是否辦理公開發(fā)行股票審核事宜分類，又可分為公開發(fā)行與非公開發(fā) 行兩種方式。公開發(fā)行是指發(fā)行公司依法辦理有關發(fā)行審核程序，通過證券經(jīng)營機構， 公開向社會發(fā)行股票。公開發(fā)行股票的發(fā)行公司，可以申請股票上市成為上市公司，也 可不必申請上市。公開發(fā)行使股票的發(fā)行面廣，有利于股權分散，有利于克服壟斷，有 利于提高發(fā)行的質(zhì)量信譽，因而，有條件的股份有限公司大多采用公開發(fā)行方式發(fā)行股 票。非公開發(fā)行是指發(fā)行公司不辦理公開發(fā)行的審核程序，股票不公開對外銷售，只向 公司內(nèi)部職工或特定對象定向出售，如采取發(fā)起設立方式設立的股份有限公司，股票的 發(fā)行就是采取非公開發(fā)行的方式。 由上述知，公開發(fā)行可以是直接發(fā)行，也可以是間接發(fā)行；直接發(fā)行可以是公開發(fā)行， 也可以是非公開發(fā)行；非公開發(fā)行只能是直接發(fā)行；間接發(fā)行只能是公開發(fā)行。中國公 司法強調(diào)：公司向社會公開募集新股，應當由依法設立的證券經(jīng)營機構承銷，簽訂承銷 協(xié)議。
股份有限公司股票的發(fā)行方式