股票期權制
|股票期權制:讓國企創(chuàng)業(yè)者對未來負責　　　 | | | | | | | |編者按：有人曾說，創(chuàng)業(yè)只是那些毛頭小公司的事，對我們這樣的國有大 | |企業(yè)、國家的院所企業(yè)，只管守好自己的這一份“皇糧”?？磥恚袌鼋洕?| |的大潮還沒有把這些“古董”的腦袋推醒。他們豈不知，如果大家都沉浸在 | |這樣的“皇糧美夢”中，終究有一天自己的鐵飯碗中將不會剩一粒米飯。所 | |以，樹立創(chuàng)業(yè)觀念，徹底進行體制改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度注定成了未來 | |企業(yè)能否生存的法寶。其中，明晰產權，確定正確的股權和期權分配機制 | |，尤為重要。而高科技企業(yè)作為眾多企業(yè)發(fā)展的先鋒隊，其無形資產能否 | |在股權中真正得到體現(xiàn)，解決管理階層和科技人員的后顧之憂，便成為能 | |否把個人或團隊的利益全面與企業(yè)的利益捆綁起來的關鍵。也許，把這個 | |問題解決好了，許多個人的創(chuàng)業(yè)積極性才能形成合力，變成企業(yè)的創(chuàng)業(yè)動 | |力。 | | | |6月28日，清華同方軟件股份有限公司正式成立。公司成立之初，有一個特| |別之處便引起了各界人士的關注：公司獎勵給四位科研人員的不是獎金而 | |是400萬股的股票期權。表面上看來，這是將個人成果以無形資產形式折價| |入股的一種做法，其實它卻是股票期權制在中國國企中的良好變異。股票 | |期權（stock | |options）是國外上市公司所盛行的一種長期激勵方式，隨著入世腳步的加| |快，國內諸多企業(yè)為求得更好的發(fā)展也紛紛進行了嘗試。雖然國有企業(yè)在 | |這方面較民營企業(yè)慢了一拍，但是從去年開始便有國有企業(yè)推行了這一激 | |勵方式，不過要是作為財政部首批的國有企業(yè)來說，清華同方軟件股份有 | |限公司當仁不讓是第一個進行這種嘗試的國企。也正是在這種不斷探索的 | |過程中，股票期權給國企所帶來的激勵作用也逐漸變得明朗化。 | | | |陷入泥潭中的國有企業(yè)在看見“股票期權”這一名詞的時候，便意識到一切 | |都已在柳暗花明之中 | | | |期權（options）本義是一種可選擇的權利，股票期權是上市公司給予企業(yè)| |高級管理人員和技術骨干在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普 | |通股的權利。 | | | |任何一個事物從它誕生的那一刻起，就是帶著諸多的矛盾來到這個世間的 | |，國有企業(yè)同樣也不例外。20年前，國有企業(yè)在利潤歸屬權和控制權之間 | |很難找到自己對稱的位置，“政企不分”曾一度使國有企業(yè)止步不前。20年 | |后，經歷了改革浪潮的國有企業(yè)雖然擺脫了這一困境，卻又陷入了另一泥 | |潭之中。 | | | |現(xiàn)在的國有企業(yè)在目前的現(xiàn)代企業(yè)制度下正處于一種無比尷尬的境地。一 | |方面，適應了市場經濟發(fā)展的要求，實現(xiàn)了政企分離，可是另一方面，擁 | |有了利潤歸屬權的國家，因為不擁有控制權，所以無法保證有誰能真正地 | |去經營這個企業(yè)，并為企業(yè)謀得應有的利潤。而擁有國有企業(yè)控制權的經 | |理階層，他們在有責任的同時也有著強大的權力，似乎誰也不能保證他們 | |這些人不會為自己謀私利，當然在不能獲取企業(yè)利潤的條件下，他們的積 | |極性也更難得以淋漓盡致地發(fā)揮。所以，國有企業(yè)面臨著兩大令人困擾的 | |問題：第一，如何消除經營者的道德風險；第二，如何發(fā)揮經營者的最大 | |積極性。 | | | |在人們看見“股票期權”這一名詞的時候仿佛一切都已在柳暗花明之中了。 | |從1999年年初到年底，上海市委組織部先后三次發(fā)文《對國有企業(yè)經營者實| |行期股激勵的征求意見稿》、《送審稿》和《試行稿》，由此引發(fā)北京、武漢、| |深圳等地的沖擊波，掀開了試行期股激勵機制的序幕。 | | | |二板市場的開設，將使國有企業(yè)實行股票期權的激勵機制不再是泡影 | | | |廣義的期股激勵，不僅僅適用于上市公司，還包括國有獨資公司、國有控 | |股公司等各種類型的國有企業(yè)，所有期股部分也是在經營者離任后延期兌 | |現(xiàn)。 | | | |期權從何而來？在國外主要有3個途徑：第一，從二級市場上回購；第二，| |新增發(fā)股票的預留；第三，所有者割讓?？墒?，到目前為止，我國不但沒 | |有出臺為高級管理人員或職工持股計劃增發(fā)新股的有關規(guī)定，而且還不允 | |許企業(yè)采取第一種途徑，因此對于國內所有企業(yè)來說，是否有權可期便成 | |了首要問題。當然，這種情況下也并非無路可走，清華同方軟件股份有限 | |公司就為所有的國有企業(yè)提供了一條“直通羅馬”的捷徑。 | | | |“我認為在現(xiàn)實政策允許的條件下，我們公司所采取的對策應該是解決有權| |可期問題比較好的一種辦法?！鼻迦A同方軟件股份有限公司有關負責人趙先| |生對自己公司充滿信心。據他介紹，公司內四位科研人員因自己出色的發(fā) | |明得到400萬股的獎勵，并非簡單的折價入股，而是一種期權預留的形式，| |等公司在即將開設的允許期權制度的中國二板上市之后，董事會將進一步 | |討論制定出與期權有關的其他要素，如行權日期、考核體系、執(zhí)行方式等 | |。看來，公司的上市與否仍然是能不能很好地實行股票期權制的關鍵所在 | |。對此，清華大學經管學院博士生導師姜彥福也談出了自己的看法。 | | | |在接受記者采訪的時候，姜彥福教授對時下為眾企業(yè)所樂道的股票期權制 | |同樣也抱有很大的信心，他個人甚至認為，就目前國有企業(yè)所存在的問題 | |來看，非實行股票期權制不可。但是，他也表示：“期股制度不能一概而論| |，期股制度在哪些企業(yè)內實行會更有效，即它實行的范圍都應值得我們深 | |入討論。”姜教授認為，可以實行期股制度的國有企業(yè)主要有兩種：第一，| |有上市前景的公司（包括上市公司）；第二，高成長的企業(yè)。“在上市公司| |內實行期股制度要好一些的原因在于期股的考核標準。對上市公司來說， | |可以規(guī)定當該公司的股票漲到50元的時候便可以執(zhí)行期權，可是對非上市 | |公司來說就很難指定標準了?！壁w先生為我們進一步解釋了姜教授的論斷，| |“當然，非上市公司可以通過對有形或無形資產的評估來尋找實現(xiàn)期權的標| |準，所以說要實行期權制同樣也應在一個有發(fā)展前景的公司內?！? | | | |或許有人要說，現(xiàn)在對上市公司談股票期權制似乎有點言之過早了。其實 | |并非如此，因為在即將設立的中國二板市場會推行相應的期權計劃。所以 | |，對那些計劃在中國二板市場上市的國有企業(yè)來說，實行股票期權的激勵 | |機制已不再只是泡影。 | | | |國有企業(yè)要真正地實行股票期權制并非一件容易事，“轉變觀念”、“利益之| |爭”似乎都成為每次改制的最大困難 | | | |股票期權制當然不僅僅意味著巨大的收入，更為重要的是，它解決了公司 | |的所有者對經理人員一直耿耿于懷的心病——怎樣讓經理人員對公司的未來 | |負責？ | | | |從年薪制到期權認購，中國國有企業(yè)改革一直都在進行之中：武漢市國有 | |資產經營公司作為大股東向其下屬公司的高級管理人員實施以年薪制為主 | |的股票獎勵計劃；上海則實施了經營者和員工共同持股；深圳、北京和濟 | |南、廈門等地的一些國有企業(yè)也積極嘗試股票期權計劃。可是無論是對外 | |爭取“債轉股”，還是對內實施“期權股”，國有企業(yè)從去年開始便有了股票 | |期權制的星星之火，到今年還沒有真正燎原。為什么國有企業(yè)搞股票期權 | |就這么難？專家們自有解釋。 | | | |“國有企業(yè)歸國家所有，不是你的也不是我的，誰又會真正替它操心呢？” | |姜教授的這句話說得頗有道理，既然是國家的東西那可得國家說了算，在 | |政府部門沒有任何政策出臺的情況下，你敢輕易動它一根“汗毛”嗎？想來 | |誰也不愿冒這樣的“政治風險”，所以說，要在國有企業(yè)內摻入一些私有制 | |下的運作方式，首先需要轉變某些人的觀念。即使轉變了觀念，在國有企 | |業(yè)內實行了股票期權制，同樣也要有所擔心，期權配置得不均勻“得罪”了 | |大家可怎么辦？“實行股票期權制可不能像撒胡椒面那樣，就拿清華同方軟| |件股份有限公司來說，我們只對上層管理者和科研人員實行股票期權制?！眧 |趙先生似乎很不同意將股票期權搞成平均主義。 | | | |可是就是這一不平均主義在國有企業(yè)內能行得通嗎？答案當然是肯定的， | |但是“利益之爭”似乎已經成了每次制度調整時最難解決的麻煩，“國有企業(yè)| |內部與民營企業(yè)稍有不同，民營企業(yè)是個人的，自己的公司我想怎么管就 | |怎么管，我所做的安排都有我的道理，職工也不會說什么。但這在國有企 | |業(yè)內就不可能這么順暢了，可能會造成職工心生不滿的情緒，憑什么給他 | |不給我？就我個人看來，在實行股票期權制之前，這一點也應有所考慮?！眧 |對國有企業(yè)改制問題有著多年研究經驗的姜教授，所說之話句句都觸動了 | |國企的絲絲經脈?！傲硗?，要實行股票期權制還要考慮到那些獲得期權的人| |，是否真得有錢去購買股票？國企職工收入不高這是公認的事實，即使說 | |你給100萬股，可是你讓他一時之間上哪兒弄這么多錢來呢？”雖然在國有 | |企業(yè)內實行股票期權制還存在著一定的難度，但是專家認為，就企業(yè)發(fā)展 | |的長遠利益來看，實行股票期權制已刻不容緩。 | | | |為了提高公司凝聚力，進一步吸引和留住公司急需的人才，無論是在經濟 | |學家眼里還是在商家眼里，股票期權制都是一種很好的激勵方式。期權是 | |對勞動者的尊重，創(chuàng)造財富、促進企業(yè)和社會發(fā)展的人，能夠通過這種方 | |式享受到自己的勞動成果，反過來這種激勵方式又能充分地調動他們的積 | |極性和創(chuàng)造性，在促進企業(yè)發(fā)展的過程中實現(xiàn)自己的人生價值。這樣，在 | |員工、企業(yè)和社會之間可以形成一個良性的循環(huán)。當然我們也希望這種從 | |國外“變異”而來的激勵方式，不要像當初的“獎金制”那樣退化成“大股飯” | |。 |
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