投資公司如何作投資評估(ppt)
投資公司如何作投資評估
綱要
創(chuàng)業(yè)投資公司(Venture Capital)與投資活動
投資評估(Due Diligence)
投資評價(Valuation)
投資條件(Term Sheet)
環(huán)境
投資案例
創(chuàng)業(yè)投資公司與投資活動
創(chuàng)投公司種類
Limited partnership(Independent firm):
General Partners vs. Limited Partners
VC/Buyout /M&A/ Mezzanine/Fund of Fund
Corporate Venture
Government Affiliated


投資評估Due Diligence(I)
營運計畫書Business Plan
法律文件(公司章程/投資協(xié)議/對外合約/員工合約/公司登記…)查核
當?shù)胤钆c實務查核
經(jīng)營者信用查核(國內外征信作業(yè))
股東查核
管理團隊背景查核
財務報告/會計師意見
營運現(xiàn)況查核(訪公司)
投資評估Due Diligence(II)
智財權查核/律師意見
產(chǎn)品研發(fā)進度查核
FDA/衛(wèi)生署/配合醫(yī)院訪查
供應源查核
客戶訪查
同業(yè)訪查
策略聯(lián)盟對象訪查
專家意見
同類型上市公司評析
營運計劃書
計劃緣起與背景介紹
股東結構
董監(jiān)事結構
經(jīng)營團隊
產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)
現(xiàn)有技術與未來性說明
生產(chǎn)
銷售
財務分析
競爭力分析
SWOT分析
投資報酬率分析

投資評價
投資評價
財務評價(資產(chǎn)加計預估可創(chuàng)造獲利 )
評價模式
智慧財產(chǎn)評價
專利評價
技術作價

評價模式Valuation Model
面額法Par Value
凈值法Book Value
本益比倍數(shù)法Price/Earning Multiple
收入比倍數(shù)法Capitalization/Sales
現(xiàn)金倍數(shù)法Cash Multiple
預估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法Cash Flow Discount Method
臺灣公司上市柜計價法
智慧資本法(=智慧資本投資*效率系數(shù))
PE v.s PS
PE:預估公司EPS(earning per share),取具參考性同類股PE值預估之
PE multiple(20)*EPS(2)=40
PS:預估公司營收,取具參考性同類股市值與營收比預估之
PS multiple(10)*Expected Sales(100M)
Total shares(5M)
=200

智慧資本計算
新業(yè)務營收
開發(fā)新市場投資額
產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資額
開發(fā)新通路投資額
(銷售/服務/支援)資訊系統(tǒng)投資額
管理資訊系統(tǒng)投資額
客戶支援系統(tǒng)投資額
客戶服務系統(tǒng)投資額
客戶訓練系統(tǒng)投資額
非關產(chǎn)品之客戶費用
員工能力開發(fā)只投資額
長短期員工訓練/通訊/支援之投資額
合資企業(yè)開發(fā)之投資額
品牌知名度之投資額
新專利/版權投資額


市場占有率
客戶滿意度指數(shù)
領導力指數(shù)
動機指數(shù)
研發(fā)資源占總資源比例
訓練時數(shù)指數(shù)
實際表現(xiàn)/品質目標
員工留職率
管理效率/營收

技術作價Technical shares
智慧財產(chǎn)(Patent/Know how/Experience)
客觀指標:SBIR Grant
產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求性
企業(yè)發(fā)展需求性
環(huán)境因素
地區(qū)因素
Ranging from:20% to 80%


投資條件Term Sheet(I)
特別股股利(dividend)
董事席次(Board Seats)
表決權(Voting Right)
資金動用權(Escrow Account)
清算權(Liquidation Right)
上市請求權(Registration Right)
自動(條件式)轉換權(Conversion Right)
優(yōu)先承購權(First Refusal)
共同賣出股權(Co-Sale)
投資條件Term Sheet(II)
資訊取閱權(Information Right)
稽核權(Inspection Right)
免稀釋權(Anti-dilution)
募資成立條件(Closing condition)
附買回條件(Redeem)
免背書保證權
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