財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新——支撐企業(yè)戰(zhàn)略達(dá)成

課程背景：

財務(wù)戰(zhàn)略管理是財務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)是對企業(yè)財務(wù)活動的整體決策與戰(zhàn)略安排，從而提高企業(yè)長遠(yuǎn)價值和競爭優(yōu)勢。財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以促進(jìn)企業(yè)價值最大化為目的，以籌集企業(yè)長期發(fā)展所需的資金與高效使用為重點，以促進(jìn)財務(wù)資源均衡有效配置和價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的戰(zhàn)略。

財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略有著天然、深度的交互性。公司的戰(zhàn)略宗旨就是實現(xiàn)價值最大化。價值創(chuàng)造的方向需要公司戰(zhàn)略提供指引，價值創(chuàng)造與資源配置的過程通過財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行平衡，價值創(chuàng)造的效果由財務(wù)業(yè)績反映。

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的任務(wù)是要將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、價值管理、財務(wù)規(guī)劃和管理決策融合在一起，分析價值驅(qū)動因素，優(yōu)化資源配置，將長期的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)化成具體的財務(wù)規(guī)劃，推進(jìn)價值分析、價值衡量、價值評價、價值創(chuàng)造與價值分配，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)價值最大化。

財務(wù)戰(zhàn)略包括增長戰(zhàn)略、盈利戰(zhàn)略、現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略、營運資金管理戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略等。企業(yè)需要制定與公司戰(zhàn)略目標(biāo)與能力相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)規(guī)劃與財務(wù)政策，提供戰(zhàn)略決策支持，有效配置財務(wù)資源，支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成。

課程收益：

● 洞察財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的關(guān)系，發(fā)揮財務(wù)戰(zhàn)略在支撐公司戰(zhàn)略、創(chuàng)造價值、服務(wù)業(yè)務(wù)、資源配置、支持決策、合規(guī)管控等方面的作用，有力支撐企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略，提升企業(yè)價值。

● 推動財務(wù)戰(zhàn)略變革，助力公司戰(zhàn)略達(dá)成，避免傳統(tǒng)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略八大誤區(qū)，推進(jìn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略八大創(chuàng)新。

● 學(xué)會企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新與財務(wù)管理創(chuàng)新實踐，包括增長戰(zhàn)略、盈利戰(zhàn)略、現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略、營運資金管理戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略等，促進(jìn)企業(yè)價值創(chuàng)造與競爭力提升。

●?全面提升財務(wù)管理的戰(zhàn)略性、前瞻性、價值性，推進(jìn)財務(wù)向戰(zhàn)略財務(wù)、業(yè)務(wù)財務(wù)、價值創(chuàng)造型財務(wù)、決策支持型財務(wù)轉(zhuǎn)變，推動企業(yè)進(jìn)一步提升財務(wù)管理水平，支持企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業(yè)高管、財務(wù)人員、業(yè)務(wù)人員

課程方式：課堂講述、圖片展示、案例分析、小組討論等方式

課程大綱

理念篇：財務(wù)戰(zhàn)略管理之道

第一講：財務(wù)戰(zhàn)略的含義

一、財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)

——支持公司戰(zhàn)略，促進(jìn)價值創(chuàng)造，平衡資源與能力

二、財務(wù)戰(zhàn)略的特性

——戰(zhàn)略性、平衡性、全面性、動態(tài)性、協(xié)同性、價值性

三、財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容

1.?戰(zhàn)略決策支持

2.?財務(wù)規(guī)劃

3.?財務(wù)資源配置

4.?價值分析

5.?價值管理

6.?價值分配

第二講：財務(wù)戰(zhàn)略如何支持公司戰(zhàn)略

一、財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的關(guān)系

1.?上升到公司的高度制定財務(wù)戰(zhàn)略

2.?財務(wù)戰(zhàn)略對公司的作用

3.?財務(wù)戰(zhàn)略與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系

二、如何制定財務(wù)戰(zhàn)略（明確6大維度）

1.?方向：公司戰(zhàn)略

2.?主線：資源配置

3.?根本：價值創(chuàng)造

4.?關(guān)鍵：有機(jī)平衡

5.?核心：穩(wěn)健發(fā)展

6.?基礎(chǔ)：理性決策

第三講：傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略存在的誤區(qū)（企業(yè)發(fā)展需要進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新）

誤區(qū)1——偏離主業(yè)

案例：某企業(yè)盲目多元化導(dǎo)致失敗的戰(zhàn)略迷失

誤區(qū)2——資源錯配

案例：某企業(yè)將閑置資金用于信托理財與股票投資導(dǎo)致巨虧

誤區(qū)3——忽略價值

誤區(qū)4——短期導(dǎo)向

案例：共享單車模式失敗的財務(wù)原因

誤區(qū)5——快速擴(kuò)張

案例：某企業(yè)火箭式擴(kuò)張導(dǎo)致失控的根源

誤區(qū)6——過度杠桿

案例：地產(chǎn)行業(yè)的高杠桿高周轉(zhuǎn)率模式無法持續(xù)的深層邏輯

誤區(qū)7——投機(jī)驅(qū)動

案例：某企業(yè)金融衍生品投機(jī)導(dǎo)致危機(jī)

誤區(qū)8——資源不足

實踐篇：世界一流企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略八大創(chuàng)新

創(chuàng)新一：增長戰(zhàn)略——支持企業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量價值增長

一、增長目標(biāo)設(shè)定

第1步：增長率測算

——內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率SGR、有機(jī)增長率、實際增長率

第2步：對標(biāo)（外部、內(nèi)部對標(biāo)）

第3步：制定合理增長目標(biāo)

要點：與資源能力相匹配

二、增長規(guī)劃（考慮兩個層面）

層面1：期間（長期、短期）

層面2：維度（業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、區(qū)域、渠道、客戶）

三、增長路徑

方式1：自然增長

方式2：擴(kuò)張收購

四、從財務(wù)角度出發(fā)企業(yè)的發(fā)展行動

——平衡收入、利潤、現(xiàn)金流增長

案例：殼牌公司的價值增長戰(zhàn)略

工具：企業(yè)增長矩陣分析模型

分析：企業(yè)如何制定合理又有競爭力的增長率目標(biāo)

創(chuàng)新二：盈利戰(zhàn)略——提升企業(yè)盈利能力和質(zhì)量

盈利測算

主營業(yè)務(wù)利潤、非經(jīng)常性損益；經(jīng)營利潤、金融損益；會計利潤、經(jīng)濟(jì)利潤（EVA）

一、盈利目標(biāo)

第一步：對標(biāo)（外部、內(nèi)部）

第二步：目標(biāo)設(shè)定

二、盈利規(guī)劃

1.?期間：長期、短期

2.?維度：業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、區(qū)域、渠道、客戶等盈利

三、提高盈利的路徑

路徑1：開源

路徑2：節(jié)流

路徑3：提效

四、從財務(wù)角度出發(fā)企業(yè)的發(fā)展行動

1.?提高主業(yè)盈利能力

2.?戰(zhàn)略性地創(chuàng)造價值

3.?盈利性地達(dá)成戰(zhàn)略

案例：殼牌公司的盈利戰(zhàn)略

工具：EVA分析模型

分析：利潤高不一定代表盈利能力高

創(chuàng)新三：現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略——現(xiàn)金為王，實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流均為正

現(xiàn)金流測算：經(jīng)營活動現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流FCF、盈利現(xiàn)金比率

一、現(xiàn)金流規(guī)劃

規(guī)劃1：經(jīng)營活動現(xiàn)金流

規(guī)劃2：融資活動現(xiàn)金流

規(guī)劃3：投資活動現(xiàn)金流

二、提升自由現(xiàn)金流量的三大路徑

路徑1：提高盈利能力

路徑2：提高營運效率

路徑3：合理管理資本性支出

案例：Shell公司財務(wù)資本配置戰(zhàn)略

工具：FCF自由現(xiàn)金流分析模型

分析：自由現(xiàn)金流量是企業(yè)價值的基礎(chǔ)，如何提高企業(yè)的自由現(xiàn)金流量？

創(chuàng)新四：營運資金管理戰(zhàn)略——提高資金效率與企業(yè)價值，防控營運資金風(fēng)險

導(dǎo)入：營運資金的概念

一、營運資金管理的要點

1.?選擇：3大策略（積極、穩(wěn)健、保守）

2.?管理：2條主線（優(yōu)化經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)源頭管理）

3.?資金：3全管理（全員、全面、全流程）

4.?分析4大關(guān)鍵指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（DIO）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DPO）、現(xiàn)金周期（CCC）

5.營運資金管理的5個管理規(guī)則

二、營運資金規(guī)劃

維度1：銷售回款

維度2：采購付款

維度3：庫存

三、營運資金管理的6個步驟

第1步：統(tǒng)一確定營運資金管理規(guī)則

第2步：構(gòu)建全面的營運資金管理制度體系

第3步：設(shè)定營運資金管理目標(biāo)與考核機(jī)制

第4步：強(qiáng)化過程控制

第5步：營運資金考核激勵

第6步：形成營運資金管理創(chuàng)新模式

案例：A公司如何實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的營運資金效率促進(jìn)價值創(chuàng)造

工具：營運資金效率CCC分析模型

創(chuàng)新五：投資戰(zhàn)略——輕資產(chǎn)運營，與戰(zhàn)略和資源能力適應(yīng)，獲取最佳的投資回報

分析：投資測算

——NPV、IRR、投資回報率、企業(yè)估值等

對比分析：投資類型

1）產(chǎn)業(yè)投資vs金融投資

2）股權(quán)投資vs債權(quán)投資

3）價值投資vs投機(jī)交易

一、投資規(guī)劃

規(guī)劃1：投資目標(biāo)

規(guī)劃2：投資項目

規(guī)劃3：投資支出

二、投資管理

1.?投資項目評估

2.?投資所需資金的籌集與運用

3.?投資跟進(jìn)分析

案例：產(chǎn)能過剩環(huán)境下企業(yè)如何選擇合適的投資機(jī)會？

工具：投入資本回報率分析模型

創(chuàng)新六：融資戰(zhàn)略——降低財務(wù)杠桿，管理融資需求，促進(jìn)企業(yè)價值增值與穩(wěn)健發(fā)展

一、融資測算分析

——融資需求、財務(wù)杠桿、融資成本

二、融資方法的選擇（對比分析）

1.?內(nèi)源融資 vs?外部融資

2.?無息負(fù)債 vs?有息負(fù)債

3.?債務(wù)融資 vs?股權(quán)融資等

要點：優(yōu)序原則

案例：企業(yè)的高杠桿誤區(qū)與管理對策

工具：財務(wù)杠桿分析模型

創(chuàng)新七：資本結(jié)構(gòu)管理策略——動態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，資本成本最小化

一、資本的來源與結(jié)構(gòu)

1.?權(quán)益資本vs?債務(wù)資本

2.?短期資本vs長期資本

二、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關(guān)系

1.?資本成本：WACC

2.?投資回報率：ROE

3.?企業(yè)價值

案例：全球500強(qiáng)公司的資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略

工具：資本結(jié)構(gòu)分析模型

創(chuàng)新八：股利分配戰(zhàn)略——合理分配收益，提升各方積極性，實現(xiàn)可持續(xù)增長

一、股利分配政策選擇

1.?剩余股利政策

2.?固定股利支付率政策

3.?穩(wěn)定股利政策

4.?正常股利加額外股利

二、分配戰(zhàn)略平衡（分析因素）

1.?企業(yè)價值 vs?股東價值

2.?短期回報 vs?長期回報

3.?債權(quán)人利益 vs?投資人利益

三、股東回報率測算分析

1.?股息回報率

2.?股價增值回報率

3.?股東全部回報率TSR

四、分配策略（考慮因素）

——資金剩余、投資需求、盈利能力、股價變化、發(fā)展階段

案例：全球500強(qiáng)公司的股利分配戰(zhàn)略

工具：TSR股東回報率分析模型

五、財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

1.?分析：企業(yè)價值創(chuàng)造能力（投入資本回報率、WACC、EVA）、企業(yè)財務(wù)資源

2.?選擇：企業(yè)不同情形的財務(wù)戰(zhàn)略

1）創(chuàng)造價值、現(xiàn)金過剩

2）創(chuàng)造價值、現(xiàn)金不足

3）不創(chuàng)造價值、現(xiàn)金過剩

4）不創(chuàng)造價值、現(xiàn)金不足

案例：如何通過財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略決策與價值創(chuàng)造？
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六、財務(wù)戰(zhàn)略SWOT分析

課程收尾：回顧課程+答疑解惑

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