策略投資者的參與和透明度的簡介信息

世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場國際交易所曾大志博士 
尊敬的各位來賓
21世紀(jì)的全球各區(qū)域在政治上仍然保持著多樣化的格局，但在經(jīng)濟(jì)上則將相互緊密聯(lián)系，隨著全蛞惶寤痰牟歡仙罨瀾緹媒八從械匭緯梢桓齟笠煌車惱迨諧　?/P> 
在這個進(jìn)程中，市場透明度作為全球一體化的關(guān)鍵要素的重要性在迅速提高，現(xiàn)在我們隨處可見各國的市場管理者都在呼呼要求加強(qiáng)市場透明度，并制訂出相應(yīng)的法律和準(zhǔn)則把參與市場行為的各方以及投資者們向這個方向加以引導(dǎo)。
我們的問題是：什么導(dǎo)致市場透明度變得如此重要？
從一方面看，投資者對于投資項(xiàng)目的關(guān)切程度在明顯提高，他們要求更深入地了解和掌握企業(yè)和組織的真實(shí)狀況，包括涉及企業(yè)運(yùn)營的所有方面，以及組織管理水平，財務(wù)狀況和計劃等等，正因?yàn)槿绱耍袌鐾该鞫瓤梢源_保投資者準(zhǔn)確掌握一個投資項(xiàng)目蘊(yùn)涵的真正價值,從而獲得充分的信心。
反之，對于尋求投資的企業(yè)來說，市場透明度是反映企業(yè)真實(shí)能力的標(biāo)志，它與企業(yè)的其它優(yōu)秀品質(zhì)一樣有價值。只有優(yōu)秀的企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)才能創(chuàng)造出這些價值而且保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。最為重要的一點(diǎn)是，當(dāng)企業(yè)想尋找戰(zhàn)略型合作伙伴以實(shí)現(xiàn)更高層次的業(yè)務(wù)拓展時，市場透明度不僅是吸引合作的先決條件，而且是最根本性的要素。
對照以上的分析，我想向大家介紹一下“世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場”的情況，并著重闡述市場透明度與市場誠信在構(gòu)思和組建這個產(chǎn)權(quán)市場中扮演重要角色。
首先讓我們回顧一下產(chǎn)權(quán)市場的演化過程，在上個世紀(jì)中，資本市場通過股票、期貨、外匯等專業(yè)市場的金融服務(wù)直接促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化和工業(yè)化的發(fā)展。尤其在二戰(zhàn)后半個多世紀(jì)的和平與經(jīng)濟(jì)重建中，政府部門和私人單位都依靠著資本市場的融資能力大大提高了其建設(shè)、生產(chǎn)和投資的能力。
隨著新世紀(jì)的來臨，這一領(lǐng)域也出現(xiàn)了新的要求。越來越多的國家政府選擇對其國有產(chǎn)業(yè)實(shí)施民營化，投資者也在尋找新的途徑在一個能保證市場透明度與誠信的新市場里進(jìn)行融資、產(chǎn)權(quán)出售或投資。因此，新型產(chǎn)權(quán)市場的誕生十分有必要，它可以補(bǔ)充現(xiàn)有資本市場體系的不足，它的出現(xiàn)將把資本市場提升到一個新的高度，并改變現(xiàn)有資本市場的運(yùn)行模式乃至整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系。
自上世紀(jì)起，產(chǎn)權(quán)市場就已有雛形，并作為資本市場的組成部分之一。例如房產(chǎn)所有權(quán)的買賣和企業(yè)間的并購行為就屬于這一市場的范疇，這些交易或以私下方式，或有組織地進(jìn)行。然而，迄今為止，還沒有一個完整統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場能夠保證在標(biāo)準(zhǔn)化、高可靠性、高效率的條件下實(shí)現(xiàn)融資服務(wù)，正是在這種狀況下，我們于去年，即2000年組建了“世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場”。
這個市場由全球從事產(chǎn)權(quán)交易的金融專家聯(lián)盟組成，并建立了能及時反饋全球資產(chǎn)交易動態(tài)的電子公告牌系統(tǒng)。該系統(tǒng)運(yùn)用了最先進(jìn)的信息和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以即時展示全球各地的資產(chǎn)交易信息。同時，為了保證資產(chǎn)交易的標(biāo)準(zhǔn)化，我們還與世界各地的專業(yè)律師、會計師、評估師和管理專家、技術(shù)專家們建立起廣泛的合作關(guān)系。
雖然產(chǎn)權(quán)交易的概念早就出現(xiàn)，但其操作卻十分復(fù)雜。為在全球范圍內(nèi)推廣產(chǎn)權(quán)交易，我們?yōu)榇私M建了三個專業(yè)機(jī)構(gòu)，它們是世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易協(xié)會（WTAA）、世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易學(xué)會（WTAI）和世界產(chǎn)權(quán)交易所（WTAMI）。
我簡單介紹一下世界產(chǎn)權(quán)交易的所的業(yè)務(wù)范圍，它主要從事三種類型的資產(chǎn)買賣，包括
1、國有資產(chǎn)的民營化；
2、中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易與融資服務(wù)；
3、科技型企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易與融資服務(wù)。
·首先看國有資產(chǎn)的交易：在21世紀(jì)，為了適應(yīng)不斷發(fā)展的新的經(jīng)濟(jì)形勢，各國都在探索如何改善經(jīng)營管理模式，對于象中國、俄羅斯、英國和新加坡這樣的國家來說，采取何種措施更為有利呢？我們認(rèn)為，對如同交通、通訊和能源這類的國有資產(chǎn)實(shí)施民營化是其最佳途徑，通過民營化，這些資產(chǎn)既能被更好的經(jīng)營管理又能促使其提高市場透明度。我們的市場就可以提供專業(yè)化，有保障的國有資產(chǎn)的處置渠道。
·對于中小企業(yè)來說，雖然股票市場已出現(xiàn)了一個多世紀(jì)，并為企業(yè)提供了很多發(fā)展資金，但是它只能針對那些規(guī)模較大的成熟企業(yè)。95%以上的企業(yè)因?yàn)闊o法達(dá)到股票市場對企業(yè)規(guī)定的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)而無法以發(fā)行公眾股的方式融資。那么通過資產(chǎn)買賣這種方式，中小企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)來換取現(xiàn)金以獲取發(fā)展必需的資金投入。
·第三，對于科技型企業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新。我們這個市場可以協(xié)助科技型企業(yè)把科技成果以產(chǎn)權(quán)的形式部分轉(zhuǎn)讓，換取進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化所需要的資本。
在我們的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)中，我們始終把市場透明度和商業(yè)信用作為最重要的要求 ，所有的產(chǎn)權(quán)交易都必須以標(biāo)準(zhǔn)化和專業(yè)化的形式進(jìn)行，這包含三個方面。
1、首先，地方產(chǎn)權(quán)市場與指派的資產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人合作聯(lián)絡(luò)項(xiàng)目方，國際交易所則負(fù)責(zé)聯(lián)絡(luò)投資方。在交易過程中需要的關(guān)鍵性的專業(yè)服務(wù)如法律、會計審核、評估等則由我們的專業(yè)會員負(fù)責(zé)來完成。比如，當(dāng)需要對資產(chǎn)進(jìn)行評估時，我們將委派的專業(yè)會員中的專業(yè)會計師來實(shí)施，在進(jìn)行項(xiàng)目包裝時，則由我們專業(yè)會員中的投資銀行來提供服務(wù)。 
2、其次，我們的資產(chǎn)交易信息都可以通過在互聯(lián)網(wǎng)上的電子公告版加以演示，我們所采取的電子商務(wù)模式確保交易中的賣方和投資方可以在全球各地24小時及時掌握到交易動態(tài)，我們還通過網(wǎng)絡(luò)會議的方式組織位于全球各地的賣方和投資方進(jìn)行交流，促進(jìn)雙方?jīng)Q策過程。交易雙方都可以通過經(jīng)濟(jì)人進(jìn)行競價，我們則及時把最新情況反應(yīng)到電子公告版上。
3、最后，當(dāng)交易雙方的報價相互吻合后，就將進(jìn)入產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓實(shí)施階段。其轉(zhuǎn)讓過程是通過全球知名銀行如匯豐銀行來協(xié)助完成，這樣就保證了市場透明度、安全性和可靠性。匯豐銀行會從投資者那里接受資金交付給項(xiàng)目方，并把項(xiàng)目方的產(chǎn)權(quán)交付給投資者手中。
總而言之，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場能提高產(chǎn)權(quán)交易的市場透明度，而這正是進(jìn)行戰(zhàn)略性合作的根本要素，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場是一個可信的“一站式”的融資交易平臺。雖然產(chǎn)權(quán)交易還處于早期發(fā)展階段，但它定將對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮出巨大作用。假如在座的各位愿意支持和協(xié)助這個市場的發(fā)展，并一同加入我們的事業(yè)的話，本人將十分感謝。謝謝！ 
注：此文是曾大志博士在“不良資產(chǎn)處置國際論壇“發(fā)言整理稿，曾博士曾在新加坡、中國、香港、英國和美國哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)和工作?，F(xiàn)任世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易協(xié)會理事，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易學(xué)會理事，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場國際交易所總裁，世界產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場香港交易所主席。 

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